期货是如何对冲基金（对冲基金和期货）

对冲基金是怎么操作的

在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇，所以没有可以卖空的金融产品，因此无法对冲操作。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： \x0d\x0a* （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； \x0d\x0a* （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； \x0d\x0a* （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； \x0d\x0a* （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； \x0d\x0a* （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 \x0d\x0a对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 \x0d\x0a短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 \x0d\x0a“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。 （1）1992年狙击英镑 \x0d\x0a1979年始，还没有统一货币的欧洲经济共同体统一了各国的货币兑换率，组成欧洲货币汇率连保体系。该体系规定各国货币在不偏离欧共体“中央汇率”25％的范围内允许上下浮动，如果某一成员国货币汇率超出此范围，其他各国中央银行将采取行动出面干预。然而，欧共体成员国的经济发展不平衡，货币政策根本无法统一，各国货币受到本国利率和通货膨胀率的影响各不相同，因此某些时候，连保体系强迫各国中央银行做出违背他们意愿的行动，如在外汇交易强烈波动时，那些中央银行不得不买进疲软的货币，卖出坚挺的货币，以保持外汇市场稳定。 \x0d\x0a1989年，东西德统一后，德国经济强劲增长，德国马克坚挺，而1992年的英国处于经济不景气时期，英镑相对疲软。为了支持英镑，英国银行利率持续高升，但这样必然伤害了英国的利益，于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力，可是由于德国经济过热，德国希望以高利率政策来为经济降温。由于德国拒绝配合，英国在货币市场中持续下挫，尽管英、德两国联手抛售马克购进英镑，但仍无济于事。1992年9月，德国中央银行行长在《华尔街日报》上发表了一篇文章，文章中提到，欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯预感到，德国人准备撤退了，马克不再支持英镑，于是他旗下的量子基金以5％的保证金方式大笔借贷英镑，购买马克。他的策略是：当英镑汇率未跌之前用英镑买马克，当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑，剩下的就是净赚。在此次行动中，索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑，买进了相当于60亿美元的马克，在一个多月时间内净赚15亿美元，而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元，事件以英镑在1个月内汇率下挫20％而告终。 \x0d\x0a　（2）亚洲金融风暴\x0d\x0a1997年7月，量子基金大量卖空泰铢，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，港元便成为亚洲最贵的货币。其后量子基金和老虎基金试图狙击港元，但香港金融管理局拥有大量外汇储备，加上当局大幅调高息率，使对冲基金的计划没有成功，但高息却使香港恒生指数急跌四成，对冲基金意识到同时卖空港元和港股期货，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以获利。1998年8月索罗斯联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市，以惨败告终。然而，香港 *** 却在1998年8月入市干预，令对冲基金同时在外汇市场和港股期货市场损失。

期货中,有一个对冲的概念,是什么意思,是如何操作的?

分类: 商业/理财

解析:

不好意思我概念混淆了

miow_doll 回答的就很贴切并且简明扼要

我现在重新整理下

对冲

1.

可以定义为：对冲交易是指在期货期权远期等市场上同时买入和卖出一笔数量相同,品种相同,但期限不同的和约,以达到套利或规避风险等目的。

微观的来说对冲就是一种操作手段，简单来说就是一买一卖，比如在期货市场上买入3月份的大豆合约的同时卖出4月份的大豆合约，这样做的目的是为了规避市场波动的风险，，或者你未来要卖出一批货物，那你可以买入货物登量的期货以对冲现货市场波动的风险，这也就是所谓的套期保值。

范围再扩大点的话，举个不恰当的例子，我个人认为保险其实也可看作一种对冲，对冲你生活或者财产方面的损失。

我认为对冲的目的不是为了获得利润,而是为了减少由于期货价格波动产生的风险.目的就是为了保值.其成本只是购买期货的手续费用,这同价格波动产生风险造成的损失相比是小很多了.所以对冲是很使用的规避风险的 *** .

2.

对冲分很多种：

本意是一种双向操作。经济上的对冲都是为了达到保值的目的。进出口贸易中的对冲是指进出口商为避免外币升值所造成直接或间接的经济损失,在汇市上购买外币,购买数量与其进口 商品需要支付的外币等值；期货上的对冲对冲是指客户买进（卖出）期货合约以后，在卖出（买进）一个与原来品种数额交割月份都相同的期货合约来抵消交收现货的行为,它的要点是月份相同，方向相反，数量相同。

3.

什么是“对冲（hedging）”，为什么要对冲？

“对冲”又被译作“套期保值”、“护盘”、“扶盘”、“顶险”、“对冲”、“套头交易”等。早期的对冲是指“通过在期货市场做一手与现货市场商品种类、数量相同，但交易部位相反之合约交易来抵消现货市场交易中所存价格风险的交易方式”（刘鸿儒主编，1995）。

早期的对冲为的是真正的保值，曾用于农产品市场和外汇市场 。套期保值者（hedger）一般都是实际生产者和消费者，或拥有商品将来出售者，或将来需要购进商品者，或拥有债权将来要收款者，或负人债务将来要偿还者，等等。

这些人都面临着因商品价格和货币价格变动而遭受损失的风险，对冲是为回避风险而做的一种金融操作，目的是把暴露的风险用期货或期权等形式回避掉（转嫁出去），从而使自己的资产组合中没有敞口风险。

比如，一家法国出口商知道自己在三个月后要出口一批汽车到美国，将收到100万美元，但他不知道三个月以后美元对法郎的汇率是多少，如果美元大跌，他将蒙受损失。为避免风险，可以采取在期货市场上卖空同等数额的美元（三个月以后交款），即锁定汇率，从而避免汇率不确定带来的风险。对冲既可以卖空，又可以买空。

如果你已经拥有一种资产并准备将来把它卖掉，你就可以用卖空这种资产来锁定价格。如果你将来要买一种资产，并担心这种资产涨价，你就可以现在就买这种资产的期货。

由于这里问题的实质是期货价格与将来到期时现货价格之差，所以谁也不会真正交割这种资产，所要交割的就是期货价格与到期时现货价格之差。从这个意义上说，对该资产的买卖是买空与卖空。

那么什么是对冲基金的“对冲“？不妨举出对冲基金的鼻祖Jones的例子。Jones悟出对冲是一种市场中性的战略，通过对低估证券做多头和对其它做空头的操作，可以有效地将投资资本放大倍数，并使得有限的资源可以进行大笔买卖。

当时，市场上广泛运用的两种投资工具是卖空和杠杆效应。Jones将这两种投资工具组合在一起，创立了一个新的投资体系。他将股票投资中的风险分为两类：来自个股选择的风险和来自整个市场的风险，并试图将这两种风险分隔开。他将一部分资产用来维持一篮子的被卖空的股票，以此作为冲销市场总体水平下降的手段。在将市场风险控制到一定限度的前提下，同时利用杠杆效应来放大他从个股选择中获得的利润，策略是，买进特定的股票作多头，再卖空另外一些股票。

通过买进那些“价值低估”的股票并卖空那些“价值高估”的股票，就可以期望不论市场的行情如何，都可从中获得利润。

因此，Jones基金的投资组合被分割成性质相反的两部分：

一部分股票在市场看涨时获利，另一部分则在市场下跌时获利。

这就是“对冲基金”的“对冲”手法。尽管Jones认为股票选择比看准市场时机更为重要，他还是根据他对市场行情的预测增加或减少投资组合的净敞口风险。由于股价的长期走势是上涨的，Jones投资总的说来是“净多头”。

加入金融衍生工具比如期权以后会怎么样？

不妨再举个例子。如果某公司股票的现价为150元，估计月底可升值至170元。传统的做法是投资该公司股票，付出150元，一旦获利20元，则利润与成本的比例为13.3%。但如果用期权，可以仅用每股5元（现股价）的保证金买入某公司本月市场价为150元的认购期权，如果月底该公司的股价升至170元，每股帐面可赚20元，减去保证金所付出的5元，净赚15元（为简便计，未算手续费），即以每股5元的成本获利15元，利润与成本的比率为300％，如果当初用150元去作期权投资，这时赚的就不是20元，而是惊人的4500元了。

可见，如果适当地运用衍生工具，只需以较低成本就可以获取较多利润，就象物理学中的杠杆原理，在远离支点的作用点以较小的力举起十分靠近支点的重物。金融学家将之称为杠杆效应。这种情况下，假如说不是为了避险（也就是实际上不对冲），而纯粹是作市场的方向，并且运用杠杆来进行赌注，一旦做对了，当然能获暴利，不过风险也极大，一旦失手损失也呈杠杆效应放大。美国长期资本管理基金（LTCM）用自有资金22亿美元作抵押，贷款1250亿美元，其总资产1200多亿美元，它所持有的金融产品涉及的各种有价证券的市值超过一万亿美元，杠杆倍数达56.8，只要有千分之一的风险就可遭灭顶之灾。

这么解释不知道您明白了没有

我觉得这样已经很详细了

实在是觉得这些文字都有用所以可能有些多了

一开始的时候有疏漏实在不好意思

什么是对冲基金？对冲基金怎么买

什么是对冲基金？对冲基金怎么买？

对冲基金，也称避险基金或套利基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。

对冲基金是投资基金的一种形式，属于免责市场产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、 收益 、增值的投资理念有本质区别。

对冲基金采用哪些交易手段？

对冲基金采用各种交易手段（如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等）进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，更低投资额为100万美元等。

如何浅显易懂的解释什么是对冲基金？有哪些操作方式？

如果说股价上涨我们能挣钱，相信大多数人都能够理解；但是如果说股价下跌了，还是有人能挣钱，估计就有不少人理解不了，实际上对冲基金就能够做到在股价下跌的时候依然可以挣到钱。不妨让我们一起来学习一下关于“对冲基金”的相关知识吧！

01什么是对冲基金

对冲基金是指采用对冲交易手段的基金，换句话来说指的是通过将金融工具与金融期货、金融期权等金融衍生工具结合后以营利为目的的金融基金。

“对冲”指的就是风险对冲，所以对冲基金也就是“风险对冲过的基金”。通过对冲交易手段降低了单一品种的投资风险，对冲基金也被称为避险基金或套期保值基金，其中对冲交易手段往往就是反向操作。

02对冲基金的操作方式

对冲基金实际上就是反向操作，通过盈利大于亏损来赚取收益，下面举个比较简单的例子：王先生在股票市场上买入A股票10000股，但是他担心股价下跌，于是又买入了与该股票高度关联的看跌期权。

当股票真的下跌时，王先生在股票市场上买入的股票亏钱了，但是买入的看跌期权却挣钱了，两者相抵消可以降低王先生的亏损幅度，甚至因为股票有涨跌幅限制而期权没有涨跌幅限制，最后的结果也有可能是期权挣到的钱弥补了股票亏损的钱，综合下来还能盈利；

当股票价格上涨时，王先生在股票市场上买入的股票挣钱了，而买入的看跌期权可以选择不行权，期权不行权只损失权利金，而损失的权利金原小于股价上涨带来的收益，综合下来还是能够获得不错的盈利。

通过上述的分析可以得知，王先生通过同时买入股票和看跌期权的方式，降低了投资的风险，即使股价下跌也可能获得盈利。

（补充说明一下：我国的期权市场暂时没有单独针对某一股票的看涨/看跌期权，但是有指数的期权合约，上述例子中提到的看跌期权只是为了方便理解对冲的操作方式）

此外，对冲基金的操作方式是非常多样的，比较常见的有四种交易模式，分别是：股指期货、商品期货、统计对冲、期权对冲。

03对冲基金的特点

对冲基金有四个比较显著的特点：高杠杆性、复杂性、灵活性、私募性。

①高杠杆性

对冲基金证券资产的流动性很高，使得对冲基金进行抵押贷款十分容易，再加上可以通过银行信用来进行杠杆操作，可以将原有资金量放大十几倍甚至是几十倍。而因为高杠杆性的原因，对冲基金的投资回报可能会非常高，同样其风险也非常高。

②复杂性

市场上各类金融衍生品如期权、期货等结构越来越复杂，花样也越来越多，而这些产品逐步成为对冲基金的主要操作工具，对冲基金在投资活动中也愈发复杂。

③灵活性

与普通基金不同，对冲基金受到约束要更少，比如对信息的披露要求、受监管程度等，而这些约束的减少让对冲基金在投资活动中更加的灵活。

④私募性

对冲基金多为私募性质，其组织结构一般是合伙人制。在实际的投资中，对冲基金的投资人往往是一些大资金的拥有者，人数会控制在一定的范围内，而对于我们大多数普通投资者来说，无法满足对冲基金的投资要求。

综上：对冲基金实际上就是通过反向操作的方式来实现风险对冲，通过对冲交易来获得相对稳定的盈利。

什么是对冲基金？对冲基金投资 *** 有哪些？

对冲基金究竟是什么呢？这是一个没有精确界说的、边界迷糊的概念，并且随着时刻的推移在演化。业界的人并不深究对冲基金的界说，也没人觉得有这个必要。对冲基金选用对冲买卖办法的基金称为对冲基金(hedge fund)，也称避险基金或套期保值基金，是指金融期货和金融期权等金融衍生东西与金融东西结合后以盈余为意图的金融基金。那么什么是对冲基金？对冲基金出资办法有哪些？

在现在的金融市场中，理财出资逐步受到人们的关注，比方基金出资，但是不少朋友对于对冲基金这一名词存在疑问。

什么是对冲基金？

了解对冲基金首先要知道什么是对冲，在金融学上，对冲是指特意减低另一项出资风险而进行的出资，意图是削减商业风险的同时依然能够从中获利的一种出资办法。相同的，对冲基金是选用对冲买卖办法的基金，也能够称作是避险基金或许是套期保值基金，是将金融期货、期权等东西结合在一起以盈余为意图的金融基金，能够了解为风险对冲过的基金。

对冲基金便是选用各种买卖办法进行对冲、换位、套期保值等办法来赚取巨额的赢利，它首先是归于私家出资公司，以有限协作或许是离岸企业的形式享用税收优惠的待遇，并且每一种对冲基金都具有自己的出资战略以及风险的大小，那么在实战出资中，应该怎样去出资对冲基金呢?它具有哪些买卖形式?

对冲基金的买卖形式能够总结为4大类型，分别是股指期货对冲、产品期货对冲、计算对冲以及期权对冲。常用的便是股指期货对冲以及产品期货对冲，其间股指期货的对称是使用股指期货市场存在的不合理价格进行对冲，来赚取差价的行为，其套利能够分为：期限对冲、跨期对冲、跨市对冲以及夸种类对冲。产品期货对冲也大致相同，在买入卖出某一种期货合约的同时，卖出或许是买入相关的另一种合约，并在某一个时刻内一起将两种合约平仓。

出资都具有风险性，高杠杆性，而对冲基金因为大多是归于私家出资公司，其杠杠性会更高，所以操作不妥的时分往往会面对巨额的损失和风险。所以在出资对冲基金的时分要注意三个方面的战略：套利买卖基金，定向战略出资基金、重大事件驱动基金。

一、套利买卖基金战略

套利的战略便是在于使用对财物的过错标价进行牟利操作，一般能够分为三种，市场中性基金、固定收入基金、可换股套利基金。

二、定性战略

首先露出方向型或许是随意型出资的评论，或许将两种结合来猜测产品、财物以及债券市场的流转方向，期货基金意定量的形式从市场走势中来获益。而权益长短对冲基金则比较倾向于方向型。

三、重大事件驱动基金

基金管理人使用特定的买卖或许是股民会议的决议计划来取得利益，比方说某一家公司进行重组、股本搬运、重建或许是破产等等，判别预期的价值取得收益，也能够选用兼并套利基金，便是购买该公司的股票一起抛出其股票来完成对冲。

合格的出资者，浅显来讲便是有钱人，便是你不是比尔盖茨、巴菲特这类名满国际的大富豪，那也一定是要身价过百万的。所以要玩对冲基金没有其他规则，只需你满足有钱人的这一特征，都能够来玩对冲基金。对于什么是对冲基金？对冲基金出资办法有哪些？的内容就介绍到这儿了，期望对我们有所协助。

对冲基金如何操作？

在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇，所以没有可以卖空的金融产品，因此无法对冲操作。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： \x0d\x0a* （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； \x0d\x0a* （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； \x0d\x0a* （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； \x0d\x0a* （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； \x0d\x0a* （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 \x0d\x0a对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 \x0d\x0a短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 \x0d\x0a“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。 （1）1992年狙击英镑 \x0d\x0a1979年始，还没有统一货币的欧洲经济共同体统一了各国的货币兑换率，组成欧洲货币汇率连保体系。该体系规定各国货币在不偏离欧共体“中央汇率”25％的范围内允许上下浮动，如果某一成员国货币汇率超出此范围，其他各国中央银行将采取行动出面干预。然而，欧共体成员国的经济发展不平衡，货币政策根本无法统一，各国货币受到本国利率和通货膨胀率的影响各不相同，因此某些时候，连保体系强迫各国中央银行做出违背他们意愿的行动，如在外汇交易强烈波动时，那些中央银行不得不买进疲软的货币，卖出坚挺的货币，以保持外汇市场稳定。 \x0d\x0a1989年，东西德统一后，德国经济强劲增长，德国马克坚挺，而1992年的英国处于经济不景气时期，英镑相对疲软。为了支持英镑，英国银行利率持续高升，但这样必然伤害了英国的利益，于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力，可是由于德国经济过热，德国希望以高利率政策来为经济降温。由于德国拒绝配合，英国在货币市场中持续下挫，尽管英、德两国联手抛售马克购进英镑，但仍无济于事。1992年9月，德国中央银行行长在《华尔街日报》上发表了一篇文章，文章中提到，欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯预感到，德国人准备撤退了，马克不再支持英镑，于是他旗下的量子基金以5％的保证金方式大笔借贷英镑，购买马克。他的策略是：当英镑汇率未跌之前用英镑买马克，当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑，剩下的就是净赚。在此次行动中，索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑，买进了相当于60亿美元的马克，在一个多月时间内净赚15亿美元，而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元，事件以英镑在1个月内汇率下挫20％而告终。 \x0d\x0a　（2）亚洲金融风暴\x0d\x0a1997年7月，量子基金大量卖空泰铢，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，港元便成为亚洲最贵的货币。其后量子基金和老虎基金试图狙击港元，但香港金融管理局拥有大量外汇储备，加上当局大幅调高息率，使对冲基金的计划没有成功，但高息却使香港恒生指数急跌四成，对冲基金意识到同时卖空港元和港股期货，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以获利。1998年8月索罗斯联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市，以惨败告终。然而，香港 *** 却在1998年8月入市干预，令对冲基金同时在外汇市场和港股期货市场损失。

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