股市股指期货固定收益（股市股指期货固定收益计算公式）

股指期货加固定收益债券增值 是什么意思

期货 指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。 在股指期货诞生前，唯一可以实行指数化投资的途径是通过按某指数中权重比例购买该指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟市场指数。但这种股票组合复制指数的 *** 经常出现高跟踪误差。相对的，股指期货的出现允许投资者创造一种所谓的“合成指数基金”，这种替代实际购买股票的 *** 是利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合，从而极大地降低传统投资模式所面临的交易成本过高及指数跟踪误差。 期货加债券增值策略 期货加债券增值策略是资金配置型的，也称为期货加现金增值策略，这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，且当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。 期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是1：9，也可以在这一比例上下调整。一些指数型基金只是部分资金采用这种策略，而其他部分依然采用传统的指数化投资 *** 。 期货现货互转套利策略 期现互转套利策略是利用期货对于现货出现一定程度的价差时，期现进行转换的套利操作策略。这种策略的目的是使总报酬率除了复制原来指数的报酬之外，还可以套取期货低估价格的报酬。 这种策略本身是被动的，当低估现象出现时，进行头寸转换，该策略执行的关键是准确界定期货价格低估的水平,并精确测算每次交易的所有成本与收益。 其基本操作模式是：用股票组合来复制标的指数，当标的指数和股指期货出现逆价差并达到一定水平时，将股票现货头寸全部出清，以10％左右的资金转换为期货，其他约90％的资金可以收取固定收益，待期货的相对价格高估，出现正价差时再全部转回股票现货。另外，当期货各月份出现可套利的价差时，也可以通过跨期套利来赚取利润。 该策略在操作上的限制是股票现货头寸的买卖，大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，从而产生冲击成本。这个成本的计算受股票现货仓位的大小、交易时机等因素影响。更多内容可以看看云掌财经，希望能帮到您

固定收益衍生产品和利率衍生工具的区别

固定收益证券一般包括利率债、信用债、利率衍生品和信用衍生品。固定收益证券虽名为“固定”，其实其收益一点都不固定，特别是在全球化的金融市场上，利率风险、外汇风险和信用风险时时刻刻影响着固定收益产品的收益波动。为了能够对冲固定收益产品的风险，金融市场发展出了固定收益证券衍生品。

       固定收益证券及其衍生品的定价基础与利率依赖性是完全不同于一般的股票衍生品的。在对股票衍生品如个股期权、股指期货的定价中，通常假设利率和股票价格相对独立，所以不需要考虑利率的随机过程。但是在固定收益证券及其衍生品中，无论是长期利率还是短期利率，其变化都是与利率密切相关的，所以无法假设利率的相对独立。这就给固定收益证券及其衍生品定价造成了较大困难。初学者学习固定收益证券的定价模型都会遇到这些困惑，即便是学习过传统股票衍生品以后，对于利率衍生品的定价仍不能彻底理解。将股票衍生品定价模型生搬硬套到固定收益衍生品定价上是行不通的。作者撰写本书的目的就是试图解决这个困难，为初学者和广泛的业界专业人士介绍固定收益证券及其衍生品的定价模型。

       怎么样才能学习好固定收益证券及其衍生品定价模型呢？核心是要建立对产品的直觉。

       固定收益证券及其衍生品的核心概念是利率，但是利率本身就是个衍生的概念，因为它依赖于天数计算、计息频率等。开启对利率理解的有两把钥匙，一把钥匙是理解债券价格和利率的关系；另一把钥匙是理解利率掉期产品及其定价。前者是现金产品，后者就是衍生品。

       金融衍生产品可以分为线性和非线性两种。 线性产品直接运用无套利原理定价，非线性产品则需要和波动率联系起来。利率和折现值之间的关系明显是非线性的，把握利率衍生品的线性和非线性关系是正确理解固定收益证券和衍生品的之一步。 这也是本书明显区别于其他教材的地方，即鲜明区分线性产品和非线性产品， 同时明确线性产品的定价原则， 并进一步得出非线性产品定价 *** 的不同之处。

“固收+”策略到底加了什么？

从字面意义来看，固收+可以拆分成两个部分来理解——“固收”和“+”，对于固收部分，主要是配置于传统的债券，采用票息杠杆策略或是一定的信用挖掘等，提供给投资人相对稳定的收益；“+”则是指同时配置其他收益风险特征的产品增厚收益，包括可转债、股票和金融衍生品等，形成一个有别于传统债券的收益特征。在控制波动和回撤的前提下，提供收益弹性。

1、“固收+”策略 到底加什么？

“+”的部分，就是基于固定收益之上的“弹性收益来源”。

“+”什么，其实比较多元，具体看基金经理制定的详细投资策略和他们本人擅长的弹性领域。“固收+”策略主要面向追求稳健的投资者，产品形态通常以稳健投资者爱好者为主，为此“+”的部分，基金经理会在控制回撤的同时尽可能捕捉确定性较强的获利机会。

“+”的既是收益，同样也是风险。

债券层面之外，可以加的投资策略也不少，具体比如股票投资、打新、定增可转债、股指期货、国债期货等等，只要有增厚收益的机会，都有可能成为固收“+”部分的策略。不同基金公司的不同的“固收+”产品，其背后“+”部分的策略可能不同。

“+”权益类资产

一种是可以通过股票打新，在目前A股市场环境下，股票打新是一种确定性较高的投资策略，这一类就是我们常见的一级债基。另一种是参与股票二级市场，在股市表现相对好的时候，适当增加股票资产的投入，从而增强收益，这一类是我们常见的二级债基或偏债混合型基金。

“+”可转债

可转债本身就兼顾股性和债性，是一种介于股票和债券之间的投资品种，有“进可攻、退可守”的特性，即在股市走强的时候，跟涨能力较强，在股市下行的时候，抗跌能力较强。

“+”其他

“固收+”的产品较为灵活，除了常见的加权益类资产、可转债，也可以根据市场走势加股指期货、国债期货等衍生品进行获利或风险对冲，此外，也可以加入FOF来增加组合的多样性。

值得一提的是，“固收+”除了债券+其他资产的策略，还有一种特殊的策略就是量化对冲，直接采取多空策略，建立股票多头，利用股指期货等衍生工具对冲系统性风险，获取“绝对收益”。除此之外，“固收+”的几种策略也可以组合同时使用，非常灵活。

2、“固收+”适合哪些投资者？

常见的“固收+”历史年化收益在5%-9%，风险略高于纯债基金。适合长期稳健型投资者、短期稳健型投资者、小白投资者和资产配置投资者。

长期稳健型投资者

对于风险偏好中低，又有一笔长期不用的钱，想要获得较为稳健的收益，这类投资者可以考虑配置“固收+”。

短期稳健型投资者

我们常常遇到这样的情况，有一笔数额不小的资金，可能要在3个月或6个内使用，去购置某些东西或项目，这笔钱背后的诉求可能是“在不要亏损的前提下，能赚一点是一点”。实际上，投资不可能稳赚不赔，但是“固收+”这类产品风险比权益类基金小，风险稍高于货基，历史收益也比货基高一些，基本是可以满足这类投者的诉求的。

小白投资者

这类投资者有一笔闲钱，但是资金总量不大，初入基金领域，投资经验几乎为0，也不愿过多操心自己的资产，那么可以选择“固收+”，相对稳健，目前比起货基来说，性价比更高一些。

资产配置投资者

如果已投资的账户基本都是权益类基金，也可以考虑补充“固收+”类的产品，进一步平滑投资组合的波动，来平衡账户风险。另外，股债常常出现“跷跷板”效应，即股熊债牛，因此，即便股市为熊市的时候，也不至于整体账户亏太多，可以在一定程度上实现“东方不亮西方亮”。

投资中辨险识财建议应该用以下心态去理财：“只要方向正确，其实慢即是快。”如果可以长期持有，“固收+”基金也许能为你带来理财小确幸，你心动了吗？

固收+基金都有哪些？固收+基金适合哪些投资者？

;     固收+这个词出现的频率越来越高，我们常常听说的固收+基金其实指的是一种投资策略，投资策略分为两部分，一部分投资于债券等固定收益的资产，配置比例比较高，属于固收部分，力争获取稳定基础收益，一部分投资于股票，股指期货等权益类资产，配置比例比较低，属于+的部分，用来增强收益。市场对于固收+基金还没有一个明确的定义，我们常见的各类基金中，有哪些属于固收+基金呢？

      固收+基金一般根据权益投资部分的种类和比例等不同来划分。

      二级债券基金，可以投资可转债，二级市场股票，权益资产仓位更高是20%。

      偏债混合基金，可以参与打新，投资股指期货、国债期货等衍生工具，股票仓位更高不会超过40%。

      FOF基金中，偏债型的普通FOF和养老FOF也可以纳入固收+基金的范畴。

      众多固收+产品，适合哪些投资者投资呢？

      固收+产品总体来说攻守兼备，对市场的适应能力较强，风险收益特征上，风险和收益高于债券基金，而低于偏股基金，是相对稳健的投资产品。

      如果你有一定的投资需求，但是又相对厌恶风险，以银行定期存款，大额存单，银行理财，货币基金为主要理财方式，为了跑赢通胀，想要开始投资基金产品，那么，你可以重点考虑一下固收+类的产品

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