期货套利应该怎样操作（如何进行期货套利）

套利操作的技巧

在目前的国内期货市场中，普遍盛行着"对锁"的操盘方式也是一种套利操作的"变种"。从对主要期货品种的持仓结构和交易模式变化的分析表明，大量从股市涌进期市的投资者基本采用一种跨月重仓对锁的方式，重仓对锁已占目前庞大持仓的主要份额。大连市场的重仓会员就基本上是双向持仓。跟以往那种经常出现的重仓多空对赌的模式不同，这种对锁的模式在市场出现极度利多或者利空的单边行情时，非常有利于机构的应变。因为在交易规则中，当出现单边涨跌停板时，市场的成交以平仓为先，这样对锁的持仓便在应变时比别人握有先机。在振荡市场中，持有对锁单的大资金，可以采取"高平多单，低平空单"，来回博取差价的 *** 赚取利润。另外，由于目前国内期货市场的容量并不大，大资金在单一合约上建立单一头寸会造成合约价格的暴涨暴跌，从而提高资金的建仓成本。而利用套利的策略有利于建立初始的头寸。

套利操作虽然具有获利的必然性，但是在实际的操作中我们应注意以下几点：

（1）选择套利价差更大时进场，最起码要超过或达到历史平均价差水平，在实际操作中也可分批入场。

（2）避开交易清淡的或者是持仓量过小的合约，以免发生平仓风险。

（3）更好不要参与近月合约的套利交易，以免发生逼仓风险。

（4）进行内因套利时，要检查一下套利的依据是否仍然有效，有没有新的情况出现致使套利的依据需要修正。

另外，客观风险在套利操作中也是应该注意避免的，主要包括市场配套体系不完善、市场规模过小以及倾斜性政策出现等原因导致的风险。

商品期货套利技巧

商品期货套利技巧

1.价格差投机

利用价格变化预期，在同一市场，对同一品种、同一月份的合约，按先买后卖或先卖后买的顺序投机，以赚取牛市熊市的差价利润。

2.期间差投机

又为跨期套利，即利用某种商品在某一地短期内供求失衡，在同一市场，对同一品种的不同月份的合约，同时进行相反方向的操作，以赚取不同月份期货的价差利润。套利 *** 分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利。

(1)熊市套利

熊市套利是在看涨的期市中，远期期货合约的价格上涨幅度大于近期合约价格的上涨幅度;在看跌的期市中，远期期货合约的价格下跌幅度小于近期合约价格的下跌幅度。熊市套利的技法是先卖近期买远期，然后平仓再买近期卖远期。

(2)牛市套利

牛市套利是在看涨的期市中，远期期货合约的价格上涨幅度小于近期合约价格的上涨幅度;在看跌的期市中，远期期货合约的价格下跌幅度大于近期合约价格的下跌幅度。牛市套利的技法是先买近期卖远期，然后平仓再卖近期买远期。

(3)蝶式套利

蝶式套利是将熊市套利与牛市套利结合运用。

3.空间差投机

空间差投机又称跨市套利，即利用某种商品在两地交易所短期内价格相异，在不同市场，对同一品种、同一月份的合约，同时进行相反方向的操作，以赚取不同交易所期货的价差利润。跨市套利交易一定要注意:二者是同种期货商品的同一月份的合约;两市差价明显或涨跌幅度不一样;两市的交易操作程序基本一样;两市的交割结算规则基本一样;两市的合约内容基本一样。

4.基差投机

利用某种商品短期内现货与期货波动幅度或走势不一致，在同一市场或同一地区，对同一品种的现货和期货，同时进行相反方向(逆向市场)或相同方向(正向市场)的操作，以赚取基差变化的利润。

如何才能做好商品期货套利

期货：在看似简单的开仓、平仓背后是需要掌握期货的行情分析和操作技巧：不同的期货品种波动规律是不一样的，掌握规律，做好几个品种就够了！想做好期货：要学会等待机会，不能频繁操作，手勤的人肯定亏钱！ 不需要看太多复杂的指标，大繁至简，顺势而为；只需看分时线，利用区间突破，再结合一分钟K线里的布林带进行短线操作，等待机会再出手，止损点要严格设置在支撑和阻力位，止盈可以先不设：这样就可以锁定风险，让利润奔跑！止损点一定一定要在系统里设好：他可以克服人性的弱点，你舍不得止损，让系统来帮你！我们是个团队，指导操作同时也代客操盘，利润分成！ 做久了才知道，期货大起大落，我们不求大赚，只求每天稳定赚钱！

要知道：在想到利润之前首先要想到的是风险！期货里爆赚爆亏的人太多，比爆赚爆亏更重要的是长久而稳定的盈利

期货有哪些套利 ***

在金融投资市场上，大家可能会经常听到关于“套利”的相关术语，相信对于空手套白狼的交易行为，大家也是颇感兴趣。尤其是私募基金中的CTA策略，会经常用到“套利”的策略。今天我就为大家来解读一下CTA策略中的“套利”策略。

那么，究竟什么是期货套利策略？私募基金又是如何套利的？

在交易市场中，套利可谓是无处不在。当一个商品存在两种不同价格的时候，投资者就可以在低价市场买入该商品，而在高价市场进行卖出，在这买卖之间赚取差价从而获得收益。与其他交易不同，套利所赚取的潜在利润并不是基于所购买商品价格的上涨或下跌，而是基于两个市场或合约之间价差的扩大或缩小。

按照机制进行划分，分为关联套利和内因套利。关联套利中，各个对象之间没有必然的内因约束，只是在价格上受共同因素的主导，但其受影响的程度并不相同，因此可以在不同对象对同一影响因素的不同表现而建立起套利关系。内因套利中，当对象间价格关系因为某种原因而出现过分背离时，可以通过内在纠正力量而产生套利。

按照具体的方式来分，套利又可以分为跨品种套利、跨期套利和跨市场套利。

下面是详细解读：

跨品种套利

首先是跨品种套利，是指投资者在买入或者卖出某种商品(合约)的同时，卖出或买入相关的另一种商品(合约)，相当于做了一个反向的操作。当两者之间的价差缩小或者扩大到一定程度时，选择平仓了结的交易方式。即利用具有较高相关性的商品来建立多空组合，从而及时捕捉品种间强弱变化引发的价差行为。

在品种的选择上，跨品种套利选择的有可能是处于同一产业链上下游的商品，例如玉米和淀粉，也有可能是存在可替代或互补关系的商品，例如豆油和菜油。通常来说这些品种之间的关系无论是从基本面还是从统计规律出发，都相对容易找到相应的逻辑作为支撑，并可以通过品种之间的强弱变化来引发价格差的缩小或扩大，从而帮助投资者实现价差收益。目前跨品种套利主要以基本面套利和产业上下游套利为主。私募排排网上就有很多不收认购费的CTA策略私募基金产品。点击查看

跨期套利

还有跨期套利，是指投资者在同一期货品种的不同合约月份建立起相等数量、相反方向的交易，并以对冲或者交割的方式来结束交易，从而赚取两者之间差价的操作方式。跨期交易属于套利策略中较为常见的一种，在实际操作上又可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

最简单的跨期交易就是买进最近的期货品种，卖出远期的期货品种。这种交易是建立在两个合约之间的价差偏离了合理差价的基础之上，投资人可以同时买入一个合约并卖出另一个合约，在价差回归之后进行相应的反向平仓，从而在价格的差异合理回归下实现获益。

进行跨期交易的时候需要具备多个因素：之一，在近期的月份合约波动要比远期合约更为活跃;第二，空头的移仓使隔月的差价变大，多头的移仓会让隔月差价变小;第三，隔月价差的决定因素是库存;第四，合理价差是价差理性回归的重要因素。

跨期套利是否存在，需要投资者去研究持有成本。在期现套利中，对比的是持有成本与基差之间的关系;在跨期套利中，研究的是合约价差与持有成本之间的关系。当同一个商品品种在不同月份的合约之间价差超过了其持有成本，对于投资者而言就存在了套利机会。

想要做好跨期套利，首先需要观察并理解当下的市场结构，因为不同的市场结构可以给你提供不同的安全边际以及交易机会。不同的市场结构背后，其实反映了现货市场的一些深层次情况。

跨市场套利

最后是跨市场套利。市场上有不少的期货品种，它们都有在国内外的不同交易所上挂牌，例如黄金和白银等品种在伦敦市场、纽约市场以及中国市场等市场中都有交易。这些品种在本质上属于同一种商品，但由于所处的市场环境和地域的不同，在交易价格上也有所差异。因为是相同的品种，通常情况下市场上的价格偏差然处于相对合理的区间范围内，因此当价差偏离到一定程度时，市场就会开启“纠错”过程，在市场经济规律的“纠正”下，商品的比价或差价会逐渐恢复到合理的范围区间内。因此，在这个过程中，就为全球跨市套利交易提供了机会。

进行跨市场套利一般需要具备三个前提，之一是期货交割标的物的质量相同或者十分相近;第二是该期货品种在两个期货市场的价格走势具有相对较强的相关性;第三是进出口政策相对宽松，交易的商品可以在两国之间进行自由流通。

小结

交易是一门科学，套利在市场中无处不在。资本市场上的“套利操作”好比朋友圈各种类型的 *** ，当差价足够大时就能获取利润，同时也和 *** 类似，套利中更大的风险之一就在于时间所带来的不确定性。

期货套利交易 ***

套利，又称套期图利，是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出不同种类的期货合约以从中获取利润的交易行为。

在期货市场中，套利有时能比单纯的长线交易提供更可靠的潜在收益，尤其当交易者对套利的季节性和周期性趋势进行深入研究和有效使用时，其功效更大。

有些人说套利交易的风险比单纯的长线交易更小，这并不确切。尽管一些季节性商品的套利的内在风险低于某些单纯长线交易，但套利有时比长线交易风险更高。当两个合约、两种商品的价格反方向运动时，套利的两笔交易都发生亏损，这时，套利成为极为冒险的交易。

因此，就整个期货交易而言，套利交易仍然是一项风险、收益都较高的投机。套利交易的收益来自下面三种方式之一：（1）在合约持有期，空头的盈利高于多头的损 失；（2）在合约持有期，多头的盈利高于空头的损失；（3）两份合约都盈利。

套利交易的损失则来自刚好相反的方式：（1）在合约持有期，空头的盈利少于多头的损失；（2）在合约持有期，多头的盈利少于空头的损失；（3）两份合约都亏损。

试举一例，2003 年 5 月 22 日，某一交易者对 2003 年 8 月与 11 月豆粕合约进行套利交易，以 2092 元/吨的价格卖出 8 月合约 10 手，以 2008 元/吨的价格买入 11 月合约 10 手。5月 29 日，8 月合约的价格下跌至 2059 元/吨，11 月合约的价格上涨至 2029 元/吨，套利者可发出平仓指令，结束套利交易，结果交易者在 8 月合约上赢利 330 元，在 11 月合约上赢利210 元，共计赢利 540 元（不计手续费）。这个例子是两份合约都赢利的情况，当然这种情况发生的几率比较小。

二、期货套利的 ***

期货市场的套利主要有三种形式，即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。

1、跨交割月份套利（跨月套利）

投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。其实质，是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。这是最为常用的一种套利形式。比如：如果你注意到 5 月份的大豆和 7 月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费，你应买入 5 月份的大豆合约而卖出 7 月份的大豆合约。过后，当 7 月份大豆合约与 5 月份大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时，你就能从价格差的变动中获得一笔收益。跨月套利与商品绝对价格无关，而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。

具体而言，这种套利又可细分为三种：牛市套利，熊市套利及蝶式套利。

2、跨市场套利（跨市套利）

期货套利的原则

1、买卖方向对应的原则：即在建立买仓同时建立卖仓，而不能只建买仓，或是只建立卖仓

2、买卖数量相等原则：在建立一定数量的买仓同时要建立同等数量的卖仓，否则，多空数量的不相配就会使头寸 *** （即出现净多头或净空头的现象）而临较大的风险。

3、同时建仓的原则：一般来说，多空头寸的建立，要在同一时间。鉴于期货价格波动的，交易机会稍纵即逝，如不能在某一时刻同时建仓，其价差有可能变得不利于套利，从而失去套利机会。

4、同时对冲原则：套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过对冲来结算利润，对冲操作也要同时进行。因为如果对冲不及时，很可能使长时间取得价差利润在顷刻之间消失。

5、合约相关性原则：套利一般要在两个相关性较强的合约间进行，而不是所有的品种（或合约）之间都可以套利。

这是因为，只有合约的相关性较强，其价差才会出现回归，亦即差价扩大（或缩小）到一定的程度又会恢复到原有的平衡水平，这样，才有套利的基础，否则，在两个没有相关性的合约上进行的套利，与分别两个不同的合约上进行单向投机没有什么两样。

参考资料来源：百度百科-期货套利

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