期货的德尔塔（德尔塔期权）

数学符号△是表示什么

△是大写希腊字母Delta,在数学中常见用法的有：

1、三角形

2、二次函数根的判别式

3、表示变量的增量,如△x,△y

4、表示一个小量

5、表示差分

6、在Riemann定积分理论中表示一个区间的分割

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Delta是第四个希腊字母的读音，其大写为Δ，小写为δ。在数学或者物理学中大写的Δ用来表示增量符号。 而小写δ通常在高等数学中用于表示变量或者符号。

delta符号在生活中应用颇广，多种品牌、机构均以它命名。【读音】 delta /de:lta/ Delta是衡量期货价格变动一个单位，是引起权利金变化的幅度。如看涨期权⊿为0.4，意味着期货价格每变动一元，期权的价格则变动0.4元。

用期货头寸复制期权头寸的问题

这个德尔塔好像是一个数值，因该是比率问题。

套期保值一般是进行数量相等，方向相反的买卖。

假设一手大豆是10吨，一张期权的标的大豆是100kg,(一般来说单位应该是一样的，假设一下不一样时)

那么 公式：期权的合约数量*期权的德尔塔=期货的合约数量*期货的德尔塔

1手大豆期货*0.1=1张大豆期权*10 1手大豆期货=100张大豆期权

如果你持有1000手大豆期权，而且期权是获利的，你可以进行套期保值。

只要在期货市场上买入或卖出与期权头寸相反的交易素两的合约即可。

国内目前我还没看到有期货期权头寸。

我不知道上面的期权头寸单位有没有错

假如现在你持有的买入期权价格是3000元/手，你有100手（10吨/手，100张期权一手）的期权，期权行权价是3800元/吨。你估计在可预期的未来有可能出现大豆价格下跌，影响你的期权获利，决定套期保值，那你可以在期货市场上卖出数量相等的期货合约，即100手大豆同期期货（即跟你的期权合约月份一样）。

一般来说，期权合约会比期货合约价钱要高，因为两者具有不同的权利。期货是必须交割的，除非你平仓，期权却不一样，如果不是价内权证（即如果上面的期权行权价是3800元/吨，但是到期后大豆价格低于3800元/吨）那么期权头寸就是废纸。

所以在上述套利中，有可能是你在期权头寸上有3000元/手（10手一吨），每吨盈利为300元/吨，但是期货市场上同期的大豆合约可能是4050元/吨（假设是这么多），每吨只比合约价高250元/吨（低于期权）。

当然也有可能出现相反情况，我没做过这些，所以我也知道不多，大概应该是如此。

这里涉及到期货与期权的权利不同，不过，你买入或卖出与所持头寸相反的数量相等（交易数量）的期货头寸，一般来说就应该没错了。

德尔塔符号的意义是什么？

“德尔塔”表示关于x的一元二次方程ax²+bx+c=0的根的判别式，其符号为“△”

其只取决于一元二次方程各项的系数：△=b²-4ac

△的值决定一元二次方程根的情况：

（1）△＞0时；方程有两个不相等的实数根

（2）△=0时；方程有两个相等的实数根 此时，ax²+bx+c是一个完全平方式

（3）△＜0时；方程没有实数根

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一元二次方程有4种解法，即直接开平 *** 、配 *** 、公式法、因式分解法。

1、公式法可以解所有的一元二次方程，公式法不能解没有实数根的方程（也就是b^2-4ac0的方程）。

2、因式分解法，必须要把等号右边化为0。

3、配 *** 比较简单：首先将方程二次项系数a化为1，然后把常数项移到等号的右边，最后后在等号两边同时加上一次项系数绝对值一半的平方。

4、求根公式： x=-b±√(b^2-4ac)/2a。

一般地，式子b^2－4ac叫做一元二次方程ax^2＋bx＋c＝0根的判别式，通常用希腊字母“Δ”表示它，即Δ＝b^2－4ac。

1、当Δ0时，方程ax^2＋bx＋c＝0(a≠0)有两个不等的实数根；

2、当Δ＝0时，方程ax^2＋bx＋c＝0(a≠0)有两个相等的实数根；

3、当Δ0时，方程ax^2＋bx＋c＝0(a≠0)无实数根。

为什么option at the money 德尔塔=0.5

option at the money的意思是在钱上的选择权，期权delta标准计算公式B-S-M定价公式C=S N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)。根据公式算出来的结果。

Delta值（δ 又称对冲值：是 标的资产 变动时， 价格的变化 幅度 。用 公式表示：Delta=期权价格变化/期货价格变化。期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等。Delta值（δ），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度 。用公式表示：Delta=期权价格变化/标的资产现货价格变化。

股票期 Delta的含义是：Delta值（δ），即 量标 产价格变动时期权价格的变度的 。一般股票期权具有如下几个显著特征：之一，同普通的期权一样，股票期权也是一种权利，而不是义务，经营者可以根据情况决定购不购买公司的股票；第二，这种权利是公司无偿赠送给它的经营者的，也就是说，经营者在受聘期内按协议获得这一权利，而一种权利本身也就意味着一种“内在价值”，期权的内在价值表现为它的“期权价”；第三，虽然股票期权和权利是公司无偿赠送的，但是与这种权利联系的公司股票却不是如此，即股票是要经营者用钱去购买的。

期货头寸问题

净头寸所指的对象是市场中的某一个交易主体，而不是指整个市场。

所以某一个人或企业持仓就会有多头或空头的仓差。

例如：市场里一共有两个交易者，一个持仓为多头10手空头20手，另一个持仓为多头20手空头10手；之一个人的净头寸为10手空头持仓；第二个人的净头寸为10手多头持仓，但整个市场的净头寸为零。

远期delta值怎么算出的,为什么是1呢，而期货的delta却不是1

期货要盯市，价值计算会和远期有差异。

在风险中性世界里，对远期到期价值按无风险利率贴现即等于现在价值，即在风险中性条件下，远期的贴现值为一个鞅。得远期多头的价值为，s0－kexp(－rt)，对其关于标的资产s求一阶导即得delta为1。

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一、Delta值简介

1、Delta值（delta），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度。用公式表示：Delta=期权价格变化/标的资产现货价格变化。认购期权的Delta值为正数(范围在0和+1之间)，认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间)。

2、认购期权的Delta值为正数(范围在0和+1之间)，因为股价上升时，认购期权的价格也会上升。认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间)，因为股价上升时，认沽期权的价格即会下降。等价认购期权之Delta值会接近0.5，而等价认沽期权的则接近-0.5。

3、关于Delta值，可以参考以下三个公式：

1.选择权Delta加权部位=选择权标的资产市场价值×选择权之Delta值；

2.选择权Delta加权部位×各标的之市场风险系数=Delta风险约当金额；

3.Delta加权部位价值=选择权Delta加权部位价值+现货避险部位价值。

二、Gamma值的规律

与delta不同，对于多头无论看涨期权或是看跌期权的gamma值均为正值：

期货价格上涨，看涨期权多头delta值由0向1移动，看跌期权多头delta值从-1向0移动，即期权的delta值从小到大移动，gamma值为正。

期货价格下跌，看涨期权多头delta值由1向0移动，看跌期权多头delta值从0向-1移动，即期权的Delta值从大到小移动，Gamma值为负。

对于期权部份来说，无论是看涨期权或看跌期权，只要是买入期权，部位的Gamma值为正，如果是卖出期权，则部位Gamma值为负。

平值期权的Gamma值更大，深实值或深虚值期权的Gamma值则趋近于0。随着到期日的临近，平值期权Gamma值还会急剧增加。

期权交易者必须注意期权Gamma值的变化对部位风险状况的影响。当标的资产价格变化一个单位时，新的delta值便等于原来的delta值加上或减去 Gamma值。因此Gamma值越大，Delta值变化越快。进行Delta中性套期保值，Gamma绝对值越大的部位，风险程度也越高，因为进行中性对冲需要调整的频率高；相反，Gamma绝对值越小的部位，风险程度越低。

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