亚投行期货市场（东亚银行期货）

中国外汇储备跌破三万亿 背后有何玄机

这是一个正常现象。

过去十几年为什么我国的外汇储备会大幅上涨？

我国是世界工厂，是全球主要商品出口国，所以经常项目必然维持高额顺差；

我国是全球主要被投资国，各大跨国企业争相来中国投资开公司建工厂，通俗来说就是引入外资，那么资本项目也必然保持高额顺差；

过去因为外汇紧缺，我国自1993年至2012年都实行强制结汇制度，也就是说，企业和个人赚的外币，必须拿到银行换成人民币。

所以，经常项目和资本项目都维持高额顺差，外汇储备自然就会迅速膨胀。

现在为什么外汇储备减少了？

我国依然是主要商品出口国，再经常项目上维持顺差；

我国已经不再是更大的资本输入国，而是逐渐转变为资本输出国。一方面是国内资本市场逐渐饱和，投资收益逐渐降低，所以很多领域我们不再是跨国资本投资的首选；其次我国现在搞亚投行、一带一路，鼓励企业走出去，去境外投资、竞争，比如我们的企业在欧美大量收购高新科技企业，或者在东南亚非洲建厂，也需要消耗大量的外汇储备。于是，资本项目出现高额逆差。

我国自2012年起放弃强制结汇制度，大家可以自由持有外币了。现在美元加息，持有美元肯定比持有人民币更保值，自然不会把手里的美元兑换成人民币，甚至还会把手里多余的人民币兑换成美元做短期投资。那么这笔钱还在中国人手里，但是没卖给央行，不算外汇储备。

综上所述，我们出口了很多产品，所以在经常项目上依然维持顺差；但是这些年中国企业都在走出去，所以在资本项目上出现逆差；而且企业不需要把外汇都卖给央行了，很多和外国人做生意的企业，必然都会自己保留一定数额的外币作为应急资金，肯定比过去这个月刚强制售汇了下个月需要外汇再去银行申请买汇要方便得多；此外很多有条件的人，都开始做外币、外股和期货市场投资了，自然也会导致央行的外储下降。

外储多，就意味着央行在汇率政策上有底气，这是好事。但是不代表外汇越多越好。任何一种健康的货币，都是稳中有贬的；也许有些外币短期内会升值，但是长期来看，所有的货币都是在贬值的。所以，央行手持庞大的外储，必须出去投资保值，否则钱放在手里就越来越不值钱了，坑的是自己。

但是央行手里攥着数万亿美元，这个体量的外储，全世界都盯着你看，你投资哪一块，这一块的收益就迅速下跌；况且有很多投资领域是 *** 不方便出面的（比如说企业股份）。所以，外汇都攥在央行手里，投资效率和收益都非常低，稳赔不赚。这也是为什么前些年国投买什么赔什么，所有人都知道你是国字号，财大气粗，而且因为各种限制，能投资的领域就那么些个，大家都死死盯着你，一有风吹草动，就联合起来吃大户，蚂蚁多了也能咬死大象。

在央行保留足够外储的前提下，把合理部分的外汇分散到个人和企业中，藏汇于民，藏汇于商，投资效率就会高很多了，也更容易出成果。

所以，看外汇储备，不是简单看个数字，而是要看经常项目。资本项目本身就充满了不确定性，受短期汇率和长期经济周期的影响非常大，这个月大顺差下个月大逆差的情况很常见。只要经常项目显示健康，就能证明我们的外贸体系没有大的问题。至于外汇储备究竟几万亿，看个乐呵就得了，不用当回事儿。

为什么几年前媒体一直造势的亚投行如今无声无息？

几年前媒体疯狂宣传的亚投行，最近好像是没有那么多的消息了，因为亚投行现在已经逐渐进入一个成熟的阶段，没有必要一直宣传这个东西了，因为现在它是国家与国家之间的一个投资发展的银行，他不是面向居民普通个人的，所以对普通居民宣传这些东西没有什么意义。

2020年亚投行输出的资金达到100亿美元，用作各个国家相应的基础设施建设以及地区发展，亚投行最早的时候是我们发起的在亚洲地区的，但后来逐渐扩散到全球有越来越多的国家加入，虽然有些国家后续也退出了，但加入的国家仍然是占据大多数的，毕竟有蛋糕一起吃，有事情一起做，这样合作共赢的国际关系才能走得更长远。国家与国家之间的关系本质上仍然是国家利益的关系，有共同的利益共同利益越多，那国家关系自然就越好。

亚投行刚开始存在的时候也是有一些问题的，比如说国际认同度比较低，好多国家他不会突然相信，冒出来的这样一个东西需要一段时间的考验的，大家都觉得现在这公司比较靠谱，对自己来说有好处，我加入这个自己不会付出太多，但是你能获得更多的发展机会，交流的机会，那亚投行自然就逐渐发展起来了，只是这些年已经不需要再做那种大规模的造势了，对普通的居民个人来说也没有什么用，自然就不需要总宣传这个东西。

国际利益这方面，国家利益这方面，这是关心到很多国家的核心问题，两个国家之间的国家关系是不是好？外交关系是否平稳，那更多就是日双方有没有足够的国际利益，他们的合作能够获得更多的收入，让彼此的发展更快速，合作的点越来越多，他们的关系就会越来越明显。

此次暴跌是不是国家干的

应该是国内高层打仗。

以下是转贴：

想好好写写我对这次大暴跌的发动者的猜测，但是总感觉不太对，因为周六在大连和小伙伴们面基的时候，我觉得大跌应该是市场主力，以及产业资本解限产生的“新庄家”，默契制造下跌。原因是对国家的银行混改以及国企改革相关方案不符合市场预期，而产生的 *** ，用下跌来进行 *** ，倒逼 *** 推出更加有力度的改革方案，就像当年连续下跌逼的“国际板”最终被放弃，和“钱荒”时期，央妈被逼最后向市场妥协一样。因为这两次我都经历过，这次恰好有所谓上海要上新兴产业板和中概股蠢蠢欲动要回归。市场未来要面临的扩容压力比较大，现在的市场主力不希望自己种的果子被后来的扩容摘桃子，而对 *** 施加一定的压力。

但是周六晚上回去仔细复盘，越看越觉得不对劲，因为如果是主力弄情绪对 *** 进行政策倒逼的话，应该是小孩子撒娇耍无赖威胁大人那种，差不多意思意思，再顺手捞点便宜筹码就完了。比如钱荒那次。虽然因为央行出乎意料的强硬态度而导致市场的情绪化下跌。但是最终主力也是先适可而止的拉起来之后，乖乖等央行让步。?而这次， *** 竞价时间内，直接把大盘砸到低开，直接开在MA60均线之下。完全不像之前的主力砸盘行为。根本不像是孩子胡闹要奶吃，要玩具的那种架势。完全就像是闹着玩的时候突然就挖眼睛，上撩阴腿一样的下死手。?尤其周一午后，在已经超跌到那种程度的时候，还在逼停绝大多数股票，市场当时的传闻说是因为场外配资爆仓，导致踩踏出逃什么的，我一百个不信。因为配资公司和做配资的股民我都有认识的，打个 *** 问问现在有多少被强平的和多少追加了保证金的就知道是不是真实情况了。带配资在做的，几乎都是赌徒，只要有一线机会就绝不认输的那种，绝大多数都追加保证金，真正强平的少之又少。散户更没有踩踏出逃的情况，我最了解散户，历来大跌，散户之一反应就是等反弹再跑。遇上大阴线就玩命出逃的我是没见过几个。所有媒体中流传的踩踏出逃绝对不是最终的真相。

昨天亚投行启动时间点上的狂暴大跌，以及下午的紧急 *** 拉升，明显不是市场自发行为，大盘上下10个点的剧烈波动，完全是国家队级别的战争对垒状态。我也怀疑过是外资做空，希望在亚投行启动时间点上打 *** 的脸。但是仔细想了一下。有两点导致这个推论不成立。之一，外资没有那么多筹码做这么大的举动，而且其针对性和对A股市场软肋的理解，完全不像外资应有的水平。第二，这样大规模的做空，消耗的资金和筹码只能通过股指期货做对冲，外国 *** 没有这么大的能力，想要这么做需要资本家的资金去冲锋陷阵，而这样的风险和收益比，显然不足以驱动国外资本做这样的殊死之斗。打压下来的便宜筹码会被国内资金顺利接盘。脏活累活抢着干，更大好处别人拿，这完全不是外资可能去冒的险。

而今天上午开盘之后，明显的国家队拉抬权重和期指护盘时期，唯有中证500指数的现货全面跌停。（当时的截图没保存好，找不到了，这是盘后截取的）?

在所以期指都上涨的情况下，中证期货和现货严重惊天背离，市场死死咬住这个软肋不放口。我才找到答案，和国家队这样殊死搏斗的，只能是一种人，在后续改革中，利益将严重受损的既得利益群体。只有他们才有这样的动机和能力。

所以这次战争，狙击的不是散户和融资盘，也不是私募和市场主力。而是现任领导班子的颜面和改革的前途。

因为 *** 确实想清理融资盘，目的是避免资金过度流入股市，以及风险爆发时期的道德风险。但是 *** 的想法是逐步疏导，逐步清理。真把一群融资者逼上天台是 *** 绝对不想看到，也难以承受的事情。只有想阻止改革，制造社会动荡的人才想。

而且这轮牛市承载几项关键的改革推进，养老金的入市是需要牛市来解决的，国企中国有股份的退出和让渡给民营资本也是要靠合理牛市来解决的，注册制和新兴产业的融资更不用说了。在这个时间点上逼停牛市，导致市场信心崩溃，就相当于直接断了 *** 规划的改革路径。因为国企和央企的股价现在还是比较便宜，牛市一旦流产，国有股权的出售能给地方财政的缓解压力能力大幅下降，即使强卖出去， *** 也要背一个贱卖国有资产的骂名。养老金入市和注册制就更不用想了。

所以我们最终在今天看见国家队进入一级战备状态，火力全开，逼空 *** 。

有没有外资在做空过程中推波助澜现在还不确定，但是更大的敌人基本可以确定来自内部。尤其是死咬中证500现货这一行为，实在是太专业了，真的打在中国股市七寸上。 *** 力度再小一点，反应再慢半天，市场情绪可能就彻底逆转了。

因为整个现在回顾，其实一开始就是针对中国市场特征，进行的定向爆破。先是汇金意外减持四大行，之后高官随即出走。然后市场针对场外配资的的清查夸大化谣言满天飞。之后定向狙击公募基金重仓的创业板，创业板下跌之后，基金按规定要准备更多的现金以应对赎回风险，而这时候创业板几乎全线跌停不能卖，只能卖中证500标的股。这样真正逼出市场的连锁反应，中证500筹码松动之后，再逼停这些股票，基金再抛售股票，只能抛售流动性更好的大蓝筹，大蓝筹一跌，指数跌幅就惊心动魄了。只要咬死中证500再多几个小时在跌停板上，市场就真雪崩了。而做空者今天上午就放弃其他版块，全面死盯中证500。大盘真的在鬼门关前走了一圈。?这个时间之前，上证指数和股指期货市场都是红盘，这轮大跌都是因为死咬中证500牵连出来的下跌。

最后导致沪港通暂停的原因，我估计不是封闭外资做空机会，而是做空资金为了隐藏身份，借用了沪港通渠道，逃避监管。

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