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正向市场也叫正常市场,即在正常情况下,期货价格高于实货价格,或者近期合约价格低于远期月份合约价格,基差为负值。正向市场是套期保值交易的理想环境。
现货溢价(Backwardation)亦称为逆向市场或反向市场(Inverted Market)是指在特殊情况下,现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格),基差为正值。反向市场中的价差扩大可导致牛市套利获利,使熊市套利亏损。
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[img]现货与期货的关系密不可分,通常情况下,期货的价格要高于现货价格,因为期货价格中要包含持仓的费用,但是当期货交割时,依照的就是现货的价格。那么什么是正向市场和反向市场呢?
正向市场:是指在正常的情况下,期货价格高于现货的价格(或远期月份的合约价高于近期月份的合约价),基差为负值,即为正向市场,正向市场也叫正常市场;
反向市场:是指在特殊情况下,现货价格高于期货的价格(或远期月份的合约价低于近期月份的合约价),基差为正值,即为反向市场,反向市场也叫逆向市场。
在正常情况下,现货价格低于期货引价格或近期月份合约价格低于远期月份合约价格,称为正向市场。正向市场又称为正常市场。
反向市场是指在特殊情况下,现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格),基差为正值。
形成的原因有很多,通常情况下是正向市场,也就是说通常是期货价格高于现货价格,因为期货价格要包括持仓费用,但是当供给不足,需求旺盛的时候也会产生投资者疯狂买入的局面,这时候现货价格高于期货价格,形成反向市场。
开展套利行为也是需要对未来价格有所判断的,不是所有的套利都会盈利,也是会有风险的。
抱歉的是案例和书籍这方面我没有资料可以提供,我想网上应该会有吧,搜索一下看看也许会有收获,也希望在你成功的学习了这方面的知识的时候能够教一下我 :)
现货价格低于期货引价格或近期月份合约价格低于远期月份合约价格,称为正向市场。正向市场又称为正常市场。
反向市场,又称逆向市场或现货溢价,是指在特殊情况下,现货价格高于期货价格或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格,基差为正值。
扩展资料:
1、形成的原因
远期市场:期货价格高于现货价格的部分与持仓费有关,持仓费反映了期货价格形成的时间价值。持仓费与持有商品的时间长短有关。交割期限越近,持有该商品的成本就越低,期货价格相对于现货价格的溢价也就越低。
反向市场:由于基金持有量大,资金充裕,看似投机的反向价差不仅会导致不公平交易和利润传递,还会造成股市的剧烈波动。
2、应用不同
正向市场:如果市场中供给过剩,需求相对不足,则会导致近期月份合约价格的下降幅度大于远期月份合约,或近期月份合约价格的上升幅度小于远期月份合约,或者,此时可进行在近月合约做空,而在远月上建立同等头寸的多头合约的套利操作。
反向市场:交易者通过反向交易对冲平仓,即可完成一个完整的交易过程,了结手中持有的交易头寸,退出市场。
熊市指价格在下降,无论远月还是近月。反向市场指远月价格比近月更低。不矛盾。
凡是反向市场都不合理,所以就卖近买远,等待重回正向市场。
正是熊市情绪致使反向市场出现,二者同时出现合理,牛市反向市场不合理。
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