重庆大学期货（重庆期货高手）

在期货交易中，为什么轻仓尤其重要

平日里经常因为工作需要，会从实际的交易中以及跟同行交流中去思考各种交易的要点。其中往往离不开的一个话题就是期货的杠杆。

杠杆是具有魔力的一个东西，他能让一个人实现巨大的财富成功，但实际上他让更多的人堕入深渊。长期的交易跟其他人一样，我也经历了使用杠杆的不同阶段：从满仓到降杠杆到现在的习惯和喜爱轻杠杆。

首先我们来看看期货难做，到底难在哪里？

1. 名义上期货可以多空双做，你不依赖于行情，不像股票一样，只有多头市场盈利容易，空头市场里大概率是亏损。同比股市应该具有更好的机会性。股票从局部来看，选股不可能穿越系统性风险的牛熊的。一个时间长，具有系统性风险的熊市，姑且不说几乎没有人能通过选股穿越【择时差价在熊市里盈利不是单纯的择股更多的是择时能力】

2. 其次期货具有T+0机制，可以在不连贯行情里及时规避隔夜不确定性事件风险。以及通过捕捉短波动。具有更好的风险规避。

3. 期货可以通过多空对冲实现套利。

4. 期货的交易成本比股票更低。

可实际上在期货中获得稳定的生存能力的人却少之又少。如果说期货有那么多的优势，为何却有这样的结果呢？唯一的答案就是：杠杆。

经常会听到有人说，期货是一个能点燃人性弱点的潘多拉魔盒。人性中的贪婪恐惧在期货里会成倍，十倍的放大。这个观点我不反对。不仅仅是期货，但凡在巨大的诱惑和极强的恐惧面前，人的生理属性就会导致判断力降低。这个是本能，除非你不是人，呵呵。

接下来我就谈谈我多年交易对杠杆的一些体会，结合观点说下我个人为什么认为轻仓确实是最重要的。

1. 首先要明白期货之所以设计杠杆，其本意不是为了让你我在价格变动1成的基础上实现资金翻倍。而是让你本来需要投入1倍的资金，却只需要投入1成的资金，从而释放0.9的资金占用成本。杠杆的设计是为了提高金融工具辅助下的资金效率。这个是每一个进入期货市场里的人必须先端正态度的。

2. 就如没有人会反对杠杆会导致一个人人性面临极大的考验。也相信没有人能否定在巨大的诱惑和极强的恐惧面前会导致我们判断力下降。但是总是会有一个个的人津津乐道于意志和纪律的重要性。根据我多年的观察，越是喜欢讲这个东西的人越喜欢重仓满仓。执行难首先就是因为难以决断，难以决断如果他的标准是量化唯一的，为何会那么难。多数情况下就是因为这个决断对自己的影响太大了，大得自己放不下。就像大家可以轻松的拉黑一个广告骚扰 *** ，却会在拉黑一个自己曾经的朋友前反复思考。所以使用轻仓的之一个作用就是把巨大的诱惑和恐惧从我们的交易中隔离开，从而提高交易者的理性，判断力和执行力。

3. 我们都知道股票有一个著名的论断，亏损50%需要翻倍才赚得回来。而杠杆却使得这个东西更加放大。如果是2倍杠杆，亏损价格的25%就亏损了50%，如果要赚回来，依旧是2倍杠杆就要赚价格的50%。而股票满仓亏25%只需要盈利33%的价格就回本了。杠杆越高遇到重挫后恢复元气就越难。况且在很多期货交易者那4倍杠杆都不算重仓这个就更加典型。从而导致杠杆越高在数据面前你要实现盈亏平衡就需要几何提高的盈亏比能力和胜率。而这东西只怕非一朝一夕之功。它甚至有点像人类的科学。基础理论没有突破之前，技术只会又量的变化，提一个级别的成功率和盈亏比的获得能力在没有基础理论的提升之前只能在原来的层级上变动。何况很多时候的变动是遇到了契合的行情，被我们误以为十年磨一剑了，呵呵。使用轻仓的第2个作用是不让自己陷入畸高的盈亏比和胜率必须获得的陷阱中。

4. 做交易最为重要的事情就是要让自己始终在不利状况下还具有翻身的能力，这就决定着高杠杆过大的回撤会导致再新高难度加大，再度使用高杠杆会变得面临生或者死的话题。于是如何规避高杠杆下的重大亏损就成了各路英雄研究的命题。但是始终脱离不了两个东西：胜率的提高和小止损的设计。众所周知，使用高杠杆如果只是为了去抓一个小行情，大致跟该吃药了没区别。所以高杠杆自然就是去抓主流大趋势的。而主流大趋势发生的概率天然的属性是小概率事件，很久发生一次。

【因为我们期货交易的标的不管是商品还是金融产品都是服务于实体经济的，很多时候来自监管和宏观经济政策的逆周期调节会延缓大趋势的高频发生，读者需要明白这个本质。】所以胜率基本就可以摆开不谈了。反正平均下来一个标的1年至多就1次，实际上就单品种来说1年是不到1次的。那么止损大就会导致回撤大，而抓大趋势又不能随便错过，错过这次再等三年是很多人接受不了也承受不了的。于是如何控制止损在比较小的甚至是随着杠杆的放大把止损放在绝对小的范围内进行操作就不可避免了。

而我们也知道一个事情，很多人在交易之后会说如果不止损就赚回来了【姑且不说转亏为盈后会不会止盈，至少这个价格是出现过】，那么为什么会止损呢，假定交易者是看头寸有利会发生的话。自然就是受不了了。精神上和财力上。而诱发这个的源头就是重仓。使用轻仓的第3个作用，不会逼迫自己去设计过小的止损交易。

从而使得止损点遵守保护资金回撤的原则却无法遵循自身交易系统的技术要求【俗称不按技术设止损】有助于良好的心态建立，利于促进高胜率或者高盈亏比的理论模型成为事实，帮助交易者利用交易系统原理设计交易，减少不必要的为了止损而止损。

请问2014年有哪些影响期货市场的重大事件？

1、QE退出。美国量化政策的缩减退出。

2、乌克兰、伊拉克等能源地区冲突导致的国际油价回升。

3、国内贵金属抵押债务问题，导致的以沪铜为首的内外盘贵金属大跌（过去都是外盘铜领导内盘，这次是内盘主因）

我个人认为今年到目前比较有影响的大的期货方面事件也就这三样。

个人简历的模板

个人简历的模板

个人简历的模板，在职场中要保持尊重的态度，无论做什么都要掌握好分寸，如果没有一步步的学习深造就不会做出成绩，面对不好相处的同事可以减少接触，我这就带你了解个人简历的模板。

个人简历的模板1

个人资料

出生日期：

性别：男

婚姻状况：未婚

身高：

体重：65公斤

应聘岗位：系统工程师

岗位描述：技术部经理

工作经验：

期望月薪：

教育背景

毕业学校：重庆大学

更高学历：大专

专业：计算机应用

电脑水平：优秀

外语语种：英语

外语水平：良好

教育历程：

20__年9--20__年6万州天城职中计算机应用已经毕业

20__年7--至今重庆大学计算机应用专业学习中

工作简历

20__年5月--20__年4月在重庆市万州区三发科技有限公司

职务：技术员

主要负责兼容机、品牌机、笔记本售后技术服务;

兼综合布线，中小型 *** 安装、调试。

个人能力及自我评价

具备丰富的工作经验，认真踏实负责，且具备优秀的表达能力，曾多次主持对用户和内部的技术讲解和培训，获得用户和公司的一致好评，本人殷切的`希望能为贵公司带来更多的服务。

个人简历的模板2

个人简历

目前所在地：

广州民族：汉族

户口所在地：清远

身材：160cm60

kg婚姻状况：已婚

年龄：29岁

求职意向及工作经历人才类型：

普通求职应聘职位：___：

可到职-随时月薪要求：1500——20__

希望工作地区：广州个人工作经历：

1998.6—20__.06在佛山市南海区大沥医院任挂号员及导诊。

20__.8—20__.04在清远市阳山县飞腾文印部任打字文员。

20__.9—20__.08在清远市阳山县广客来超市任推销员。

20__.12—20__.06在佛山市联通惠景专卖任前台电脑操作员。

20__.1—20__.10在佛山市南海区平洲医院ICU任助理护士。

20__.4—20__.2在广州市天河区花城职业教育培训中心任文员、主任助理、教务科副主任。

教育背景毕业院校：清远市卫生学校学历：中专毕业-1998-07-01所学专业一：护士所学专业二：

人力资源管理受教育

培训经历：20__年10月考取广东省卫生厅颁发中华人民共和国护士执业证书。

20__年6月考取广东省成人科技大学颁发电脑中级证书。

1996年9月考取清远市劳动局颁发职业技能电脑岗位培训合格证书。

1995年9月至1998年7月清远市卫生学校护理中专毕业。

20__年2月至20__年12月广州大学人力资源管理大专毕业。

语言能力外语：英语

一般国语水平：精通

粤语水平：精通

工作能力及其他专长

许多人认为，学历与能力是对等的，我并不这样认为，因为我的学历与我的能力是不相等的。虽然说学历是找工作的敲门石，但是，我相信，能否胜任一份工作，能力才是最重要的。我没有很高的学历，但是，9年的`工作经验，使我非常肯定我的工作能力。在职期间，工作能力一直可得到上级领导的肯定。对工作的态度认真，有较强的责任心，同时怀有一颗好学的心。细心、耐心的对待每一项工作，做到尽善尽美。十分注重团队合作精神，性格平易近人，有较强的理解和沟通能力，与同事之间能相互尊重、团结。除本专业知识外，计算机的基本操作都非常熟练。平常喜好上网浏览各类信息。中文五笔输入可达到每分钟80字以上，对Windows_P、Word、E_cel等办公软件都可熟练操作，对文档的归类、输入、排版、打印都可独立完成。打印机、复印机、传真机等办公设备都可熟练掌握。详细个人自传人的一生会因为年龄而被分为不同的阶段，到了一定的年龄阶段，人会因为所接触的事情，而变得越来越成熟，已为人母的我到了这个年龄阶段，因社会的阅历不断丰富和加深，所以同时也加强了我对每一个岗位的适应能力。由于我的性格开朗、乐观、上进心强，所以我我相信我是不会令贵公司失望。如有幸被贵公司聘用，我会努力工作，不断进取，早日融入贵公司的团体当中。希望贵公司可以给予我一个面试的机会和全新的发展平台。

个人简历的模板3

两年以上工作经验|男|26岁(1990年6月5日)

居住地:西安

*** :

E-mail:

最近工作[9个月]

公司:__有限公司

行业:金融/投资/证券

职位:证券理财经理

学历

学历:本科

专业:金融学

学校:邮电大学

自我评价

诚实守信，具有良好的感恩意识，勤勉务实，注重理论与实践的有效结合，善于创新，拥有优异的创造性思维。责任心强，对待工作尽职尽责，进取意识烈强烈，虚心好学。有良好的团队组织能力及协作精神，具备良好的人际关系，能承担较大的工作量及较强的工作压力。

求职意向

到岗时间:一个月之内

工作性质: ***

希望行业:金融/投资/证券

目标地点:西安

期_薪:面议/月

目标职能:证券理财经理

工作经验

2014/10—2015/7:__有限公司[9个月]

所属行业:金融/投资/证券

业务部证券理财经理

1.负责起草公司股权管理制度、证券动作控制制度、投资者关系管理制度及相应实施细则，上报总经理、董事会审批。

2.贯彻实施证券部各项制单制度，并根据实际情况进行修订、完善。

3.负责起草集团公司证券动作计划、本部门的年度和月度工作计划。

2013/5—2014/9:__有限公司[1年4个月]

所属行业:金融/投资/证券

业务部期货经纪人

1.负责拓展销售渠道，开发新客户，销售公司发行或代销的金融理财产品。

2.负责维护销售渠道，维护老客户，为客户提供理财咨询等服务。

3.负责收集市场信息和客户建议，向客户传递公司产品与服务信息。

教育经历

2009/9—2013/6西安邮电大学金融学本科

证书

2010/12大学英语四级

语言能力

英语(良好)听说(良好)，读写(良好)

请问国内期货价格主要有哪些重大的数据影响，这些数据由什么部门发布？一般是什么时间发布？

国际上比较重要的经济数据包括：1、非农就业数据及失业率 2、贸易收支 　3、国内生产总额(GDP) 4、利率决定及会议细节

国内期货数据比较关心的有CPI，PPI，银行利率，准备金率 　

值得提醒的是，数据往往只是在局部短期造成波动。对行情的整体预期来说，未必有你想象的那么大。而且，现在很难因为某一个孤立的数据造成转折

证券市场上类似“327国债期货事件”的重大事件有哪些，或者一些大公司或者个人在关于证券投资上的失败事件

1、最著名的逼仓典型——327国债 国债期货最早由上海证券交易于一九九二年十二月二十八日推出，只向证券商自营开放，后来才向公众开放。进入一九九年、一九九五年达到其鼎盛期。也在其鼎盛期出现两个风险事件，“314”、 “ 327”国债期货事件，最引人注目的是“327”事件，有关当事人至今还在押中 随“327”国债贴息消息明朗及一九九五年二月二十三日财政部新债发行量消息公开，全国各地国债期货市场出现向上突破行情，上证所327合约空方主力在封盘失败后蓄意违规，十六点二十二分开始空方主力大量透支交易，将价格打压至147.50元收盘，327合约暴跌3.8元，当日开仓多头全线爆仓。事后有关方面宣布这个时段交易无效，并将蓄意违规者管金生逮捕入狱。国债期货严重透支交易是期货市场违规操纵最极端表现，是对整个市场的愚弄，为市场各方不难容忍，有关人员为此失出了沉重代价。 助长327事件发生的客观原因主要有两条： 一、泛用保证金制度，国债期货收取的保证金率仅为1％，过低的保证金助长了投机气氛也使每日无负债制度难于维持，市场结算风险骤然增大。 二、国债市场不具备开发期货品种的条件，市场化程度不够，没有利率市场化使期货成为竞猜贴补率的游戏，价格发现套期保值无从谈起。327事件直接触发监管者的神经，整个市场掀起加强风险管理之风，各项制度措施纷纷出台。 2. 顺势逼仓典型——粳米事件 粳米事件发生于一九九四年七月至十月间。当时粳米期货在上海粮油商品交易所上市交易，市场双方围绕国家宏观平抑粮价与自然灾害影响认识不同产生了严重的判断分歧，双方持仓不断扩大，出现期货价格上涨和多逼空迹象。 其间交易所出台过停市、限制持仓、强制性减仓等措施，但无法抑制因灾情加重带来的粮价上涨，当然交易所较宽松的更高价限制也助长了期价上涨。与其前采取措施带来的回落价相比，八月份粳米期货价格大多上涨200元／吨，以9503合约为例已上涨2400元／吨，而这年春节前后价格不过1900元／吨而已。九月初有关部门召开一系列平抑粮价会议，粳米期货曾出现价格连续四天跌板行情来，但上海粮交所公布缩小涨跌停板额至10元及取消更高限价消息下，粳米期价又出现连续涨停板现象。十月国务院办公厅转发暂停粳米期货请示，粳米期价终于停盘，随即退出历史舞台。 粳米期货逼仓表面上看有基本面支持如灾情加重带来减产预期，但这种观点在当时并不得到认同，人们看到的是一种不切实际的预期上涨心理，这种心理助涨期货价也助涨了现货价，为了抑制这种心理漫延保持粮价在宏观调控下的稳定，有关方面采取关停措施。 3、一个并非例外的逼仓事件——棕榈油空逼多 历史上中国风险事件大多以多逼空方式出现，现货供应紧张及投机资本庞大常促使多逼仓局面形成，但是多逼仓又多以失败方式出现，原因在于中国是一个从计划经济转型到市场经济的国家，国家常运用其它手段对价格进行干预，使得多逼空容易遭遇政策风险。一九九五年发生的棕榈油事件却以空逼多的方式出现，决定这种逼仓形成的主要原因当然是现货供应充足及投机资本过小。 一九九五年三月，某券商资金凭一已之力与力量庞大的进口商在中商M506合约上展开对峙。当时基本面条件对多头是十分不利的，先不说国内外棕榈油市场行情有所回落，国内期货监管工作也以抑制通货膨胀、抑制过度投机为重点，在政策风险及不利的现货市场面前，多头只有一条路——平仓离场，现货套利优势及投机打压使得多头离场之途难上加难，以连续跌和扩大跌停方式使市场价格很快从9300元／吨下跌至7200元／吨。棕榈油506是空逼多典型。 这种局面形成的原因很多，有基本面方面的，也有市场主体结构单一方面的，仅靠一个投机大户是难于承提现货市场价格下跌带来的风险的，逆势操纵使风险累积加大，使自已不能全身而退，一个纯进口产品不利于期货市场正常运行也是重要原因。 4、开处罚市场操纵者先例——“籼米事件” 籼米事件也称“金创”事件，将风险事件与期货经纪公司联系在一起，正突出事件的特殊性。“籼米事件”发生于一九九五年广联交易所。受国家宏观调控、夏粮丰收及交易所临时保证金政策影响，九五年十月，广联籼米9511合约回落至2750元/吨附近，市场多头不甘于被套，10月中旬，以广东金创期货经纪有限公司为主的多头，利用注册仓单较少的消息，强拉籼米9511合约期价，三个涨停板之后，期价又重回到至3050元/吨附近，持仓量剧增，随后受现货保值商抛压，期货在高位振荡，十月十九日市场价格仍维持在相对高位，且持仓量巨大，当天收盘交易所作出处罚多头三家违规会员的决定，此后行情逆转。十月二十四日广联所协议平仓，十一月二十日9511合约摘牌，收盘价为2301元/吨。 这次籼米事件开创了中国期货交易所在合约仍在交易中对违规操纵者进行处罚的先例。十月十九日交易所作出处罚决定，十一月三日中国 *** 吊销广东金创期货经纪有限公司营业资格，它表明人们对市场操纵行为已经深恶痛绝。 在合约交易还在进行中对市场操纵作处罚，这对交易所的要求是很高的，既需要有勇气也需要有明确的判断 *** ，好在当时作出这种判断并不难，价格异动是一个重要指标，短时间上涨猛且缺乏基本面支持，其次多头持仓高度集中，有明目张胆操纵之表现。这次处罚正面影响是对市场操纵者造成威慑作用，整顿了市场秩序，但市场操纵也从显在走向隐蔽，集中操纵转向分仓操纵，查处难度有所加强。 5、成为逼仓经典的“天津红” 天津红于一九九四年九月在天津联合交易所上市。逼仓事件发生于507合约上，当时乘价格回落至3800元/吨附近之时，多头策划一轮逼仓行情，一方面大量收购现货，另一方面在期货上大量买入，一九九五年五月中旬507合约成交量、持仓量明显放大，六月初多头主力强拉价格，出现两个涨停板，价格涨至5151元/吨，随即交易所提高保证金以抑制过度投机，但仍然难于控制局面，最后只有通过终端停机和停市方式要求双方平仓来解决问题。 “天津红507事件”其典型性表现在几个方面，一、逼仓事件与国际市场逼仓定义完全一致，国际市场定义逼仓在可交割的现货较少的情况下，市场主力控制了现货，又在期货市场上大量买入，从而达到操纵期货谋取暴利目的，这种逼仓行为在国际市场上是违法的。天律红小豆逼仓手法与国际市场逼仓是一样的，而天律红小豆属于小品种，逼仓很容易发生。二、逼仓行为造成的价格异动十分明显，不考虑基本面影响的情形下出现两个涨停板，时间短获利空间大，显示出时间与空间不对称性，“逼”的意义突出，人们称这种逼仓为硬逼仓。或者因为这个特征表现具有严重的负面性，交易所采取强硬措施加以制止，从而导致后来逼仓行为特征发生变化，后来的逼仓显得温和些，不急迫的时间与空间尽可能对称，人们把后来逼仓叫做软逼仓，近期沪胶0407事件市场就视其为软逼仓，而有关方面却因为没有出现连续涨跌停否定其逼仓性质，不过需要指出的是不论硬逼仓还是软逼仓，其实质都是一样的，都是一种市场操纵、扭曲价格、谋取暴利的行为，多以符合国际市场逼仓定义为基本特征。 小品种特征加上交割交易制度不完善使红小豆逼仓事件接连不断发生。苏州商品交易所一九九五年六月一日推出红小豆期货，现货市场低迷及交割标准过低原因致使期货市场连创新低。但在苏交所宣布严禁陈豆、新豆掺杂交割及公布实际库存数量较少的情况下，期货出现了大涨，以9602合约为例在十二月仅一个月时间期货从3690元/吨涨至5325元/吨，不少空头套保者遭遇了爆仓命运。一九九六年一月在中国 *** 要求头寸减仓和不得开出新仓的政策干预下及苏交所强行平仓政策作用下，期货发生逆转。三月八日 *** 停止苏交所红小豆期货合约交易。 苏州红小豆事件使库存向天津转移。这时天联所却规定更大交割量为6万吨的政策。期价超跌和 *** 交割政策为另一轮逼仓行情创造了条件，九六年之一季度天津红小豆9609事件发生并立即受到中国 *** 查处。

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