对期权期货的认识（谈谈对期货的认识）

什么是期权期货

期货期权（Options on Futures)是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期货期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”，期货期权合约表示在期权到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产的期货合同。期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一笔数额等于当前期货结算价格减去执行价格的现金。

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期货和期权的区别

期货与期权的区别如下：

1.标的物方面：期货交易的标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

2.投资者权利与义务方面：期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。而期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，不必承担义务。

3.履约保证方面：在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。在期权交易中，买方更大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。

4.盈亏的特点方面：期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其更大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，更大收益（即买方的更大损失）是权利金。

5.作用与效果方面：期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

期货和期权有什么区别？

期权是从期货中衍生出来的交易品种，二者的不同之处如下：

一、标的物不同：期货的交易标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。

二、投资者的权利与义务不同：期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担个人义务；期货合约则是双向交易，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

三、履约保证金不同：在期权交易中，买方更大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。卖方则面临更大的风险，因此必须缴纳保证金作为履约担保。而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要缴纳一定比例的保证金。

四、盈亏的特点不同：期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的变化而变化，其更大亏损只限于购买期权的权利金；而卖方的更大收益（即买方的更大损失）是权利金；期货的交易是线性盈亏状态，交易双方都面临着没有权限的盈亏。

五、作用与效果不同：期货的套期保值不是对期货的保值，而是对期货合约的标的实物（现货）进行保值。期权也能套期保值，对买方来说，即使履约放弃，也只损失权利金，对其购买资金保值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到权利金也同样保值。

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