天然气期货60亿亏损（天然气期货暴跌利好股票）

11个亿万美元的错误，每个大佬都曾蠢得不可思议

这些代价昂贵的教训，都发生在顶级投资家身上，每个都值得拿出来仔细研究一番。毕竟，这种亿万美元的错误不常有，而背后犯的错却经常在我们身上发生。

一笔投资亏掉亿万美元是什么感受？

首先，你得有一亿美元。

不过也不尽然。《亿万美元的错误》这本书描述了11个亏掉亿万美元的案例，其中多数人亏掉的钱并不属于自己，作为基金经理，他们亏掉的大部分是其他投资者的钱。当然，也有亏掉自己钱的，例如，德国第五大富翁阿道夫·默克尔，他最终选择了卧轨自杀。

赌业巨富、PE大神、对冲基金之王、页岩气之王、价值投资大师……这些代价昂贵的教训，都发生在顶级投资家身上，每个都值得拿出来仔细研究一番。毕竟，这种亿万美元的错误不常有，而背后犯的错却经常在我们身上发生。 

1、拉斯维加斯的设计师、投资界老司机，开“车”开翻了

人物：世界排名第41 位的富豪，柯克• 克科里安

克科里安是美国赌业巨富以及米高梅更大的股东。八年级中途辍学，先后成为业余拳击手、二战时的战斗机飞行员，曾先后创建过飞机租赁公司，三次收购并出售米高梅电影公司，并坐拥西城赌场、米高梅大酒店等。克科里安被称为是拉斯维加斯的“设计师”，将其最终打造成为世界一流旅游胜地。2015年，克科里安逝世的时候大约有40亿美元财产。

事件：

这位投资界老司机也有开车开翻的时候，注意，是真正的“车”。克科里安非常喜欢汽车，也喜欢买汽车公司，并有四次重要投资。

1990-1995年，他通过投资克莱斯勒，赚了27亿美元。2005年，他成为通用汽车的更大股东，但因为董事会拒绝按照他想要的方向改变，他清仓退出，稍微赚了点股息钱。2007年，克科里安试图再次收购克莱斯勒，但在竞价中输给一家PE。所谓“塞翁失马焉知非福”，他躲过了金融危机中克莱斯勒、通用汽车的破产。

2008年4月到6月间，克科里安又瞄上了汽车公司，他花了10亿美元，占股6.43%，成为福特公司的更大个人股东。但之后因为业绩不佳和金融危机，福特股票大幅跳水，而克科里安因为本身的债务问题，不得不卖掉股票，在2008年10月-12月，克科里安清仓了福特股票，损失7-8亿美元。

2、PE界神一般的存在，却在最熟悉的公司上5个月亏光13.5亿美元

人物：德克萨斯太平洋投资集团（TPG）联合创始人，大卫• 邦德曼（中文名，庞德文）

TPG（德太投资）是世界更大的私募股权投资机构之一，目前通过旗下一系列私募投资基金而管理超过500亿美元的资产，甚至被称为PE界神一般的存在。相较于竞争对手黑石、凯雷和KKR，TPG在中国的知名度稍显逊色。但这并不影响TPG及邦德曼在业界的地位，其创造的一年1010亿美元（2006年）的并购交易量纪录，迄今仍无人能及。深发展、联想集团等投资案例也让TPG在中国成为真正的赢家。

事件：

收购陷入困境的企业，一向是大卫·邦德曼的拿手好戏，何况他对于华盛顿互助银行十分熟悉，当初让他一战成名的美国储蓄银行并购案，正是卖给了华盛顿互惠银行，他还曾在这家银行担任董事，并与CEO是多年好友。

2008年4月，TPG投资13.5亿美元，联合其他投资方，以总金额70亿美元入股华盛顿互惠银行。9月，华盛顿互助银行“由于资金流动性不足，无法履行债务”，被美国联邦存款保险公司接管，5个月内TPG的13.5亿美元化为灰烬，恐怕是私募基金业历来最失败的一笔交易，也入选了美国《时代周刊》评出的2008年度十大最糟糕交易。

3、“ 页岩气之王” 亏掉股份，还被赶出所创公司，最后横尸街头

人物：切萨皮克能源公司首席执行官、NBA雷霆队老板奥布里·麦克伦登

麦克伦登曾被福布斯评为美国最胆大的亿万富翁。他白手起家，以5万美元创办公司，在2008年时个人身家高达30亿美元。他创办的切萨匹克能源公司成为全美第二大天然气生产商，仅次于行业巨头埃克森美孚，改变了美国页岩气行业。他还和朋友合伙买下NBA球队“西雅图超音速队”，将全队搬迁到他所在的城市，更名为俄克拉荷马雷霆队。

事件： 

麦克伦登对自己的切萨皮克公司非常有信心，不断买入股票，并且不惜动用高杠杆。他的融资手段之一，是用股票做抵押，每3美元股票借1美元贷款。但是随着2008年9月开始天然气价格跳水、股票暴跌，麦克伦登的抵押品大幅缩水。麦克伦登接到华尔街追加保证金通知，被迫卖掉了几乎所有他持有的切萨匹克能源公司的股票，净亏20亿美元，这占到他资产的2/3。

2013年1月，切萨匹克董事局赶走了麦克伦登，这位曾被评为美国年度更佳的总裁，不得不以这样的方式离开了自己23年前创建的公司。

2016年3月，麦克伦登被指控非法采购石油以及操纵天然气的招标等罪名。离奇的是，一天之后，他开车超速，撞向了高速公路的水泥墙，当场身亡。新闻报道，“不排除畏罪自杀可能”，但这都不重要了。

4、华尔街最知名的对冲基金经理如何接飞刀

人物：顶级 *** 投资者，比尔• 阿克曼

最为知名的对冲基金活跃管理人之一。作为潘兴广场（Pershing Square）管理基金的创始人及CEO，曾荣登2014年全球百家大型对冲基金年度排行榜榜首。过去数年间，其狩猎对象曾包括康宝莱、艾尔建制药、塔吉特百货、麦当劳、美国第三大汉堡连锁店温蒂汉堡、美国第二大传统图书零售商鲍德斯集团等。近两年比较著名的案例是，做多Valeant药业、做空康宝莱，均惨遭失败。目前，管理资产规模为82亿美元，远低于2015年7月200亿美元的高峰。他还曾是更大的人民币空头之一。

事件：

进入21世纪，传统零售商被电商打得节节败退，此时再大笔投资，不仅有价值发现的功效，也颇有些为了“传统”两肋插刀的意味。

在亚马逊出现之前，巴诺书店和鲍德斯集团垄断了美国的图书零售市场。但亚马逊出现后，事情就不一样了。2008-2009，潘兴广场接下了飞刀，逐步买入了鲍德斯1/3的股权，平均每股10美元，并通过 *** 投资者惯用的伎俩，改变公司管理层和战略方向去影响投资标的。但最终，这家公司仍然避免不了破产清算的命运，投资者血本无归。

在对另一个零售商的投资中，阿克曼甚至输得更惨。2007年，潘兴广场专门成立了IV基金，对塔吉特进行了20亿美元的股权投资，其中大部分买的是股票期权而非股票。虽然阿克曼对塔吉特的价值判断是对的，也成功地推动了塔吉特管理层释放公司价值。但2009年1月塔吉特股票短期下跌10%时，潘兴广场IV基金的净值下跌却达到了40%，到2月底，下跌达到了90%。原因就在于他买的是期权，而不是股票。

5、不凋花凋谢：6周赚12亿，然后5个月亏百亿

人物：不凋花顾问公司创始人 尼古拉斯•马奥尼斯

尼克·马奥尼斯是可转换债券套利的专家，并且聘请了兼并套利、多空股权投资、信用套利以及统计套利方面的专家。2000年，马奥尼斯用6亿美元创立了不凋花基金，意味永不凋谢的花朵，最辉煌的记录是6个星期赚了12亿美元。

事件：

明星交易员布莱恩·亨特2004年加入不凋花，2005年在天然气期货交易上有过辉煌战绩，马奥尼斯因此非常信任亨特。2006年，不凋花加大了在天然气期货上的投资力度，4月，亨特在6周时间内帮公司赚取了12亿美元的利润。但随后能源市场风云突变，不凋花之前的利润损失殆尽。此时，不凋花一半以上的资产都押宝在能源交易上。由于风险过于集中，巨额亏损排山倒海而来。2006年9月，不凋花公司因为巨量投机天然气期货亏损92.5亿美元而宣告破产，成为全球商品期货市场及对冲基金行业史上更大一起投机亏损事件。不凋花终于凋谢了。

6、与索罗斯齐名的“传奇投资者”，却被跳梁小丑骗了

人物：欧米加顾问公司创始人利昂• 库珀曼

在美国对冲基金界，利昂·库珀曼享受“传奇投资者”的声誉。他于1991年创立的对冲基金——欧米茄顾问公司，曾与朱利安罗伯逊的老虎基金、乔治索罗斯的量子基金以及梅里韦瑟的长期资本管理公司并称国际四大对冲基金。而后三者则因为各种原因，先后关闭，只有欧米茄挺立至今。

事件：新兴市场是非常危险的投资地区，有时候，努力了半天赚到的利润，会全部被骗子卷走。像库珀曼这样最诚实、最博学、最慎重以及最精明的投资家，就是这样在新兴市场上一败涂地的。在外号为“布拉格海盗”的捷克人维克多·柯泽尼和自己手下的投资经理同谋诱骗下，库珀曼去买了阿塞拜疆的超大型国企油厂的期权。事实上，库珀曼付出每股25美元的价格，柯泽尼只花了不到每股1美元。最终，库珀曼的投资经理被捕，但柯泽尼却在与美国没有引渡协议的巴哈马逍遥自在。

7、“这次不一样”，当价值投资大师面对价值陷阱

人物：普泽纳投资管理公司创始人 理查德• 普泽纳

普泽纳（也有译作“泽纳”）和乔尔·格林布拉特（著有《股市天才》《股市稳赚》）、布鲁斯·纽伯格是沃顿商学院的同窗，曾合作写过证券分析的论文，后来三人都成为著名的价值投资大家。普泽纳则被后两位视为见过的最聪明的人，也以其信守“深度价值投资”闻名于世，他善于从历史中汲取经验、教训和启示，尤其擅长研究周期性企业的正常利润，并在周期低谷进行抄底。截至2014年7月底，公司共管理264亿美元的资产。

事件：

普泽纳善于分析历史经验、往期数据，然而，“历史可以作为解读事实的参考，但却不能作为解读人们的心理状况的参考。”历史并非不断重复，新的历史正在创造中，这也成为投资的风险及魅力所在。2007年，他将资金投向那些历史证明高度可靠的投资对象，其中金融股占了40%以上的仓位，其中大部分是房地美和房利美，这两家公司在1980年代的金融危机中熬过难关并成为很多价值投资者（包括巴菲特）的经典投资案例。但这次真的不一样了，两房被国有化，普泽纳投资管理公司损失惨重，资产价值2008年下降了46%。

8、年度更佳对冲基金，领奖后1个月破产，亏掉179亿美元

人物：培洛顿合伙公司创始人杰夫·格兰特和罗恩·贝勒

培洛顿公司由杰夫·格兰特和罗恩·贝勒于2005年联合创建，是2007年业绩更好的对冲基金之一，收益率超过80%。2008年1月培洛顿公司在一个隆重的欧洲对冲基金颁奖礼上获得了两项权威大奖。然而1个月后，这家公司就破产了。

事件：

培洛顿公司成立了一个ABS基金，主要标的是美国房地产市场抵押贷款证券，策略是做多高信用证券、做空低信用证券。这一策略在美国次贷危机之后，因为做空部分赚的金盆满盈。然而，之后ABS做多头寸遭遇次贷危机的严重打击，同时，因为ABS基金像培洛顿通常的做法一样，运用了大约9倍的财务杠杆。此后，交易便朝着当初设想的相反方向不断发展，银行要求追加保证金。公司因此流动性耗尽，以投机者的结局告终，“数日之内”就损失掉了170亿美元。

9、德国经济“教父”、亿万富翁卧轨自杀

人物：德国第五大富翁阿道夫·默克尔

阿道夫·默克尔（这名字好霸气，又译“默克勒”）是全世界最富的商人之一，他的企业包括制药公司和海德堡水泥公司。默克勒其貌不扬、生活朴素、为人低调，集中体现了德国家族企业家精明踏实的品质，一度被称为德国工业精神的“象征”、德国战后经济腾飞期间的伟大“教父”之一。2006年，默克尔财富为115亿美元，在福布斯世界富豪排行榜上位列第36位，德国第3。 2007年财富为128亿美元，全球第44、德国第4。2008年，缩水到92亿美元，但仍然名列全球第94位，德国第5。

事件：

曾经保守的实业家默克尔，却戏剧性地栽在了高杠杆投资上。2008年10月，因为不看好汽车业在金融危机后的前途，默克尔大举做空大众汽车普通股，不料，他遇上了史诗级的保时捷-大众收购案，11月27日，大众的股票出现了空头轧平、一路狂飙，从200欧元升至1005欧元，这使默克尔家族损失惨重，同时因为家族企业欠债过多（上百亿欧元），无法按期偿还债务，银行家们又没有给足够的信贷支持，2009年1月，74岁的在疾驶而来的火车前跳下站台，自杀身亡，离他自己的豪宅仅几百米之远。（保时捷试图收购大众，最后却被大众反购，成为金融史、并购史上一段著名案例。）

10、戴维斯王朝：成也保险，败也保险

人物：戴维斯精选顾问公司董事长 克里斯托弗• 戴维斯

克里斯• 戴维斯是“戴维斯王朝”第三代，一贯以价值投资著称，他搜寻那些有投资潜力的股票并长期持有。 他的爷爷就是著名的 “戴维斯双杀效应”的发明者，1947年以5万美元起家，45年赚18000倍，年化回报23%，尤其擅长投资保险股。虎父无犬子，戴维斯家族三代都是著名投资家，孙子克里斯的公司，管理资产超过470亿美元。

事件：2008年金融危机爆发后，克里斯托弗•戴维斯投资包括美国国际集团（AIG）在内的金融股，并希望它们能在困境之后浴火重生，但未能如愿，损失惊人。AIG已经远不是当初祖父投资的那家保险公司，而是一家庞大的高杠杆高风险、如同黑匣子一般的金融帝国。戴维斯纽约风险基金在2008年1月底之前持有价值超过16亿美元的AIG股票，但一年后，这笔投资就缩水至4130万美元，损失超过了90%。这成为戴维斯“过去5年犯过的更大错误”。

11、一场超过650亿美元的世纪巨骗

人物：麦道夫基金的投资者，包括大导演斯皮尔伯格等

伯纳德· 麦道夫，犹太人，是美国华尔街的传奇人物，曾经担任纳斯达克股票市场公司董事会主席。在2008年美国金融危机发生之前，他曾一直是华尔街最炙手可热的“投资专家”之一，与“股神”巴菲特齐名。截至2008年11月30日，麦道夫公司共筹得650亿美元，有4800个投资者账户，投资者包括汇丰银行、野村证券、国际奥委会、大导演斯皮尔伯格、诺贝尔文学奖得主威瑟尔、对冲基金、慈善组织等。

事件：

麦道夫向投资给他的客户承诺每年8—12%的年收益率，而且是不管金融市场形势如何都旱涝保收，年年如此。与一般骗案的不合理高回报相比，这样“合理”的回报率骗倒了所有人。麦道夫每月向客户提交投资报告显示投资的都是些稳健的蓝筹股，客户也能随时在数日内赎回投资。由于回报稳定，麦道夫的名声越来越大，会员都以拥有麦道夫投资账户为荣。

2008年12月初，一个客户要求赎回70亿美元的投资，让麦道夫难以为继。 他不得不向自己的两个儿子坦白，这是一个巨型“旁氏骗局”。当晚，麦道夫被儿子们“告发”。后者都任职于麦道夫基金，但宣称对父亲的骗局一无所知，其中一个还在2010年自杀身亡、另一个则患癌症去世。

这是美国历史上更大的诈骗案，金额超过650亿美元。受害人只追回不到15亿美元。

2009年6月29日，71岁的麦道夫被判处150年监禁，目前仍然健在。真是，好人不长命，祸害遗千年。

这些“亿万美元的错误”究竟错在哪里？篇幅所限，我们留在下一篇文章再说。您也可以留下自己的观点。    

两年来首次，美国德州天然气价格跌至负值，为何会这么便宜？

对于这个情况，我给你细细说说：

曾有人预测，欧洲这个冬天都过不去，如今天然气价格竟然出现负数，而且欧洲天然气储存已经达到93%，完全够欧洲人过冬所用。现在又有人预测，欧洲能源危机将延伸到2023年爆发。这个世界到底缺不缺少能源？

不过，这两则消息，令人感到不解。

一是美国德州天然气价格跌至负数；二是欧洲TTF天然气期货主力合约跌至96.5欧元/兆瓦时，单日下跌15%，这一期新低，个别合约一度跌到负值。正是因为这两则消息，使人们突然感到非常不解，说好这个冬天欧洲能源危机，并没有如期发生，反倒是天然气价格跌至负数，什么情况？

于是，再次有人质疑，这个世界到底缺不缺少能源？

回过头来看，自从上世纪中叶，人们大量开始使用石油之时，便始终把石油危机挂在嘴边，也因此，中东经历了半个多世纪的不安宁。甚至有关能源枯竭的早期预言，已经超过年限，可是直到现在，人们仍然源源不断地从地下抽取原油。与此同时，人们开始从陆地进入海洋，开始向更深层的地壳获取石油。技术的进步，似乎使得地球上的能源变得更加丰富。

缘于此，人们开始思考，能源到底能否枯竭？地球变暖和气候问题，到底有多么棘手？

其实，很多时候，我们需要考虑人类社会运行的基本逻辑，即，由资本主义主导的全球运行规则，基本上是一个无处不在的生意场，即便所谓的爱心、环保、慈善等活动，背后也都是资本推动之下的生意。理解了这个，或许就能够理解，很多事情背后的逻辑。这也就是为什么，一些媒体大呼欧洲能源危机，当时的欧洲却不为所动的原因之在。

正确区分能力和运气

最近在重新学习张潇雨老师的得到课程《张潇雨·个人投资课》，其中第15讲介绍了一个华尔街交易员因为过度自信而犯下严重错误的例子，印象深刻。

布莱恩·亨特是某对冲基金的期货交易员，某年他因为成功预测天然气的价格走势而为公司带来巨大的收益。在当年他获得了一亿美金的奖金，除此之外他受到了老板的高度重视，可以组建自己的团队，掌管全公司最多的资金。

亨特取得巨大的成功后，信心暴涨，开始组建团队继续执行自己的投资逻辑。不久之后，他又发现了投资套利的机会，然后开始投入大量资金。一开始他的投资被证明是正确的，再次为公司带来巨额回报。

可惜好景不长，他在不久就遭遇了大幅的亏损。老板约他谈话，商量应对策略。但亨特居然成功说服了老板继续加钱投资！结果亨特没能成功翻身，他管理的基金最终血亏60亿美金，亏掉了70%！

那么，亨特到底犯了什么错误呢？答案是他没能成功区分运气与能力！亨特之一次投资成功其实有很大的运气成分。他根据历史数据判断当年美国天然气的价格会涨。结果那年美国遭遇了台风卡特琳娜，导致天然气的需求暴涨，亨特引起大赚一笔。

从结果来看，亨特预测正确，赚了大钱。但是这跟他当初的预测完全没关系！也就是说跟他的能力没有关系。但是他却误以为是他的能力为公司赚了大钱，然后愈发笃信自己的投资逻辑，最终导致公司血亏，自己也成为载入史册的失败者。

亨特的故事充分说明正确地区分运气与能力非常重要。最近股市呈现上涨趋势，许多人跟风入场。这些人往往会在一两个涨停板之后就飘飘然，觉得自己很厉害，简直是“股神”。然后有些人就会不满足于这样的赚钱速度，觉得牛市别浪费了，开始加杠杆。最后的结局往往是亏到被平仓，甚至是跳楼！所以，珍爱金钱和生命，保持清醒啊朋友们！别以为牛市来了自己就是股神，肯定会赚钱。凭运气赚来的钱，最后都会凭本事亏回去的。祝好运！

欧美天然气价格变化太大了，天然气价格变成负数，重创了谁？

天然气价格发生了翻天覆地的变化，直接导致全球能源市场的价格混乱。从去年开始，英国脱欧成为世界上最重要的国际政治事件之一。面对这样一个大变局，英国首相特雷莎·梅必须做出快速决定，是否要延长欧盟向美国出口天然气的禁运令，同时避免欧洲国家对法国和德国实施报复性关税。同时又必须保证欧盟公民能够获得安全保障、负担得起天然气基础设施建设所需费用。

然而欧洲国家和美国都对此存在不同的反应，如果法国也加入欧盟，那就是自己退出欧盟；如果没有加入则将被剥夺所有欧洲各国进口天然气的权利。而英国正在和欧盟、俄罗斯以及其他非北爱尔兰地区磋商中解决“两不”的问题。法国希望与德国、英国实现“自由贸易”；西班牙则希望通过法律允许德国天然气管道运输到巴黎。

与此同时，英国也面临着一场史无前例的全球能源革命。今天欧洲的能源危机就是这样产生的问题：没有一个国家对天然气和石油实行零关税政策；即使是有了关税也不能降低其价格；由于欧洲国家和美国之间有着千丝万缕且复杂关系，所以它们不可能通过建立统一标准来解决这些问题；所以没有人能够保证欧洲国家能够实现从天然气到电力的直接转换过程中所有环节都零成本，这一点在石油价格大幅度下跌时尤为突出。今天我们就来聊一聊能源价格和市场有什么关系？又有什么影响和作用呢？

实际上，天然气负价格的原因就是天然气在进口国经过了一系列交易后，其价格就会达到负值点，从而导致天然气价格下降。 这就是天然气价格出现负数主要与美国天然气的生产、运输和销售成本有关，而天然气是与电网直接连通的产品，这一过程是零售价和终端市场交易价密切相关的。

欧洲天然气暴跌，市场到底在交易什么？

供应相对充足，因此该行业将出现下降，这种情况将持续一段时间。俄罗斯承诺增加对欧洲的能源供应。这是一个非常简单的事实。事实上，在欧洲许多地区，天然气严重依赖俄罗斯的供应。当俄罗斯的天然气供应陷入困境时，欧洲不同地区的天然气价格将上涨。如果俄罗斯致力于增加对欧洲的能源供应，欧洲的天然气价格将随着市场供需的变化而下跌。很难说，因为石油和天然气本身就是一个全球性问题，上涨的赢家和输家天然气价格下跌尚不清楚。

期货市场的空头卖家可能成为赢家。

在正常情况下，我们可以理解，天然气价格的急剧上涨对天然气出口国来说是个好消息，而天然气价格的急剧下跌对各国来说是个好消息。与此同时，由于天然气期货市场中的天然气期货合约将是长而短的交易，即使天然气期货价格在短时间内暴跌，也将是赢家，尽管欧洲天然气价格仍然很高，但我们可以看到，在短时间内，天然气价格为0.5%-1.2%。

欧洲天然气期货价格大幅下跌。

在市场实际消化了俄罗斯天然气短缺的消息后，欧洲的天然气期货价格在短时间内下跌，甚至下跌了25%以上。从那时起，欧洲的天然气价格下跌了17%。这很可怕对许多人来说，由于人们普遍预计欧洲的天然气价格将大幅上涨，没有人预计天然气期货价格会突然下跌，这就是欧洲的天然气期货价格新闻。

虽然这个范围似乎很小，但对于天然气价格非常高的欧洲来说，这是一个很好的趋势，因为能源价格问题影响着居民生活和工业生产的各个方面。     

欧洲天然气期价一度暴跌，这是什么原因导致的？

这是因为俄罗斯仍然在向欧洲地区输送天然气，同时也跟欧洲国家的传统节日假期有关。

对于欧洲地区来说，欧洲地区的40%以上的天然气供应来自俄罗斯。在俄罗斯和乌克兰出现冲突以后，欧洲地区的多数国家支持乌克兰，这也导致俄罗斯向欧洲地区输送的天然气减少。在此之后，欧洲地区的天然气价格已经上涨了50%以上，部分国家的增长幅度甚至已经超过了300%，很多人也非常担忧欧洲地区的天然气价格问题。

欧洲地区的天然气期货价格一度暴跌。

这是一件对欧洲国家相对比较好的新闻，之所以这样说，主要是因为欧洲地区的天然气价格本身已经非常贵了，很多人也在感慨自己的生活成本在进一步提高。在此期间，欧洲地区的天然气期货价格一度出现了17%的跌幅，这个跌幅最后回落到了7.5%左右。

出现这个现象的原因之一是俄罗斯依然在向欧洲地区输送天然气。

之所以这样说，主要是因为俄罗斯曾经表达过关于断供的态度，这个态度也直接导致欧洲地区的天然气价格暴涨。在俄罗斯继续向欧洲地区输送天然气的时候，很多人理解为欧洲地区的天然气短缺问题将会得到解决，所以天然气的价格才会适当回落。

出现这个现象的原因之二十欧洲国家的传统节日假期。

在欧洲国家即将迎来传统节日假期的时候，人们的消费需求再进一步增长，天然气的使用量也会逐步增多。也正是因为这个原因，欧洲地区的天然气价格才会有所回落。有人表示欧洲地区的天然气价格依然会在高位横盘，也有人非常看好欧洲的天然气价格会逐渐回落到较为稳定的区间。

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