郑麦期货暴跌（郑麦期货为什么不活跃）

市场点评：大盘窄幅震荡小幅收跌，反弹逢高适度减仓

重点推荐

央行：取消境外机构投资者额度限制 推动金融市场进一步开放

工信部：推进移动物联网全面发展 今年底连接数将达12亿

市场点评

市场点评：大盘窄幅震荡小幅收跌，反弹逢高适度减仓

工程机械：4月重卡销量创历史记录，景气度超预期

新股提示          

1、 浩洋股份申购代码300833，申购价格52.09元；

期货情报

金属能源：黄金385.12,涨1.44%；铜43030,涨0.70%；螺纹钢3454，涨1.59%；橡胶10565，跌0.61%；PVC指数5670，跌0.18%；郑醇1755,跌2.01%；沪铝12440,跌0.64%；沪镍101080，跌0.67%；铁矿629.5，涨2.61%；焦炭1756.5,涨1.47%；焦煤1101.5，涨0.73%；原油267.5，跌2.76%；

农产品：豆油5408,涨0.82%；玉米2060,跌1.06%；棕榈油4426,涨1.33%；棉花11670,涨2.01%；郑麦2496,跌0.48%；白糖5085,涨0.77%；苹果9070，涨0.74%；

汇率：欧元/美元1.0832,涨0.33%；美元/人民币7.0931，跌0.52%；美元/港元7.7510，跌0.02%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

重点推荐

1、央行：取消境外机构投资者额度限制 推动金融市场进一步开放

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步扩大金融业对外开放，2020年5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(中国人民银行国家外汇管理局公告〔2020〕第2号，以下简称《规定》)，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

《规定》主要内容包括：一是落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(以下简称合格投资者)境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。二是实施本外币一体化管理，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。三是大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续，取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求，改以完税承诺函替代。四是取消托管人数量限制，允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度。五是完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。六是人民银行、外汇局加强事中事后监管。

点评：此次央行和外管局发布的《规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场，有利于改善A股市场的资金供给，利好A股市场，尤其利好蓝筹白马股和各行业龙头股。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、工信部：推进移动物联网全面发展 今年底连接数将达12亿

5月7日，工业和信息化部官网发布《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》(《通知》)，要求推动2G/3G物联网业务迁移转网，建立NB-IoT(窄带物联网)、4G(含LTE-Cat1，即速率类别1的4G *** )和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，到2020年底，NB-IoT *** 实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到12亿。

《通知》要求，在深化4G *** 覆盖、加快5G *** 建设的基础上，以NB-IoT满足大部分低速率场景需求，以LTE-Cat1(以下简称Cat1)满足中等速率物联需求和话音需求，以5G技术满足更高速率、低时延联网需求。到2020年底，推动NB-IoT模组价格与2G模组趋同，引导新增物联网终端向NB-IoT和Cat1迁移；打造一批NB-IoT应用标杆工程和NB-IoT百万级连接规模应用场景。

《通知》明确，将提升移动物联网应用广度和深度。围绕产业数字化、治理智能化、生活智慧化三大方向推动移动物联网创新发展。产业数字化方面，深化移动物联网在工业制造、仓储物流、智慧农业、智慧医疗等领域应用，推动设备联网数据采集，提升生产效率。治理智能化方面，以能源表计、消防烟感、公共设施管理、环保监测等领域为切入点，助力公共服务能力不断提升，增强城市韧性及应对突发事件能力。生活智慧化方面，推广移动物联网技术在智能家居、可穿戴设备、儿童及老人照看、宠物追踪等产品中的应用。

点评：《通知》提出，到2020年底，NB-IoT *** 实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到12亿。NB-loT近两年的需求量将增加，预计主营涉及NB-loT业务的个股短期将有活跃表现的机会。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：大盘窄幅震荡小幅收跌，反弹逢高适度减仓

周四A股三大指数全天维持震荡整理态势，三大指数均小幅收跌。市场成交量萎缩，两市合计成交6672亿元，北向资金今日净流出14.37亿元。行业板块涨少跌多，农业、食品、养殖业等涨幅居前；民航机场、数字货币、景点旅游等跌幅居前。沪指收盘下跌0.23%，收报2871.52点；深成指下跌0.18%，收报10863.29点；创业板指下跌0.16%，收报2106.84点。

创业板指数经过四连阳后迎来震荡整固，领涨旗帜科技板块也出现一定的回荡，市场目前是正常的普涨之后的分化走势，对此无需过度担忧，短期回踩并不影响指数重心的上抬。展望5月，“两会”召开在即，政策预期充足；海外疫情现拐点，欧美经济重启促进外需回暖；二季度进入业绩披露真空期，市场风险偏好稳步提升。本月积极因素较多，A股大概率维持震荡向上格局。科技依然是领涨大旗，可选方向：消费电子、半导体、新能源等。股市有风险，投资需谨慎。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、工程机械：4月重卡销量创历史记录，景气度超预期

之一商用车网报道,2020年4月,我国重卡市场预计销售各类车型18万辆左右,同比+53％,环比+50％,创重卡单月销量历史记录。分企业来看,前五名依次为:一汽解放(5.7万辆,同比+89％)、东风集团(2.5万辆,同比+41％)、中国重汽(2.5万辆,同比+38％)、陕汽集团(2.4万辆,同比+36％)、福田汽车(1.3万辆,同比+48％)。伴随着国内疫情的有效控制与逐步复工复产,重卡销量迅速恢复,2-3月受到压制和推迟的需求迅速释放。2020年1-4月重卡累计销量已达到45.4万辆,同比+2％。

点评：重卡4月销量同比增长+53%，创重卡单月销量历史记录。重卡市场持续升温，重卡企业接近满负荷生产。预计2020年Q2重卡市场仍将维持产销的紧平衡，批发销量有望维持高位，将大概率实现正增长。受益于基建行业的 *** 以及工程机械的高景气度，5、6月份重卡销量依旧值得期待，投资者可以逢调整择机关注。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

市场点评：指数跌破5日线，短期谨慎为主

重点推荐

易纲：货币政策要更加灵活适度、精准导向

*** ：从重从快从严打击上市公司财务造假等重大违法违规行为

市场点评

市场点评：指数跌破5日线，短期谨慎为主

计算机行业：国产基础软件和工业软件迎重大政策利好

新股提示                        

1、正帆科技，申购代码787596，申购价格15.67元；

2、安必平，申购代码787393，申购价格30.56元；

3、康泰医学，申购代码300869，申购价格10.16元；

4、杰美特，申购代码300868，申购价格41.26元；

5、圣元环保，申购代码300867，申购价格19.34元；

期货情报

金属能源：黄金445.84,跌1.03%；铜49720,跌3.32%；螺纹钢 3820，跌0.62%；橡胶12455，跌0.95%；PVC指数6555，跌0.53%；郑醇1715,涨1.0%；沪铝113730,跌1.24%；沪镍113730，跌1.24%；铁矿888，跌1.28%；焦炭2058，跌0.44%；焦煤1212.0，跌0.70%；布伦特油44.69，跌0.89%； 玻璃1855，跌1.17%；LPG 3950，跌0.33%；胶板235.85，涨1.11%；纯碱1459，涨0.34%；PP 7683,跌0.34%；

农产品：豆油6206,跌1.55%；玉米2232，跌0.04%；棕榈油5858,跌1.88%；郑棉12175，跌1.62%；郑麦2560，涨0.67%；白糖5056, 涨0.16%；苹果6835，跌3.47%； 红枣8890，跌1.66%；豆一4715，涨0.58%；菜籽5900，涨2.22%；

汇率：欧元/美元1.1786，跌0.77%；美元/人民币76.9670，涨0.34%；美元/港元7.7503，跌0.00%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

重点推荐

1、易纲：货币政策要更加灵活适度、精准导向

中国人民银行行长易纲在接受新华社记者采访时表示，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏、优化结构，促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。

点评：二季度我国GDP实现了比较强劲的反弹，GDP同比增长3.2%，是全球唯一正增长的主要经济体。经济增长的持续复苏，支撑了前期货币政策总量宽松的及时退出。易纲行长的此次表态，意味着下半年货币政策难现进一步宽松，降准降息的空间收窄。此消息对市场影响偏中性。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、 *** ：从重从快从严打击上市公司财务造假等重大违法违规行为

*** 将全面贯彻落实国务院金融委关于对资本市场违法行为“零容忍”的工作要求，坚决从重从快从严打击上市公司财务造假、恶性操纵市场及内幕交易等重大违法违规行为，综合运用一案多查、行政处罚、市场禁入、重大违法强制退市以及刑事追责、民事赔偿等全方位立体式追责机制，切实提高违法成本，净化市场生态，保护投资者合法权益。

点评：近期随着市场行情的好转，个股的炒作明显升温，有些个股的炒作堪比大牛市时期。 *** 此时强调从重从快从严打击上市公司财务造假、恶性操纵市场及内幕交易等重大违法违规行为，预计对市场上的违法违规主体起到一定的震慑作用。短期内，个股的疯狂炒作有降温的可能，投资者追涨一些爆炒的个股时，需要多一分谨慎。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：指数跌破5日线，短期谨慎为主

周五沪深两市震荡收跌，市场总成交金额12622亿，较前一交易日略微减小。具体来看，沪指收盘下跌0.96%，收报3354.04点；深成指下跌1.55%，收报13648.5点；创业板指下跌2.29%，收报2749.95点。

从盘面上来看，军工、酒店餐饮、海南自贸区等板块走势较强，消费电子、半导体、证券等板块走势相对较弱。从走势上看，指数跌破5日线未能收回，且5日线也有向下的趋势，预计短期有震荡下行的风险。

操作上，回避高位滞涨的板块，降低持股仓位。机会上，关注稀土、军工、信创板块的反复活跃机会。

（投资顾问杨冬  注册投资顾问证书编号：S0260615080007）

2、计算机行业：国产基础软件和工业软件迎重大政策利好

新8月4日，国务院发布了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（以下简称《政策》），要求科技部等相关部门利用国家重点研发计划、国家科技重大专项等给予支持。

点评：本次《政策》在税收、投融资等方面对工业软件进行了重要的支持，创造工业软件崛起的有力条件。从基础软件领域、工业软件领域、应用软件领域3个赛道挖掘投资机会和筛选优质企业。

（投资顾问杨冬  注册投资顾问证书编号：S0260615080007）

早盘必读:大盘再创地量，多只前期人气白马股暴跌

重点推荐

8月人民币贷款增加1.28万亿 广义货币增长8.2%

蚂蚁金服成立小程序事业部 投10亿升级服务场景

市场点评

市场点评：大盘再创地量，多只前期人气白马股暴跌。

宏观视点：8月CPI同比上涨2.3%。

猪肉：8月、9月我国已经连续发生多起非洲猪瘟疫情。

期货情报

金属能源：黄金267.90,涨0.45%；铜48300,涨1.56%；螺纹钢 4041，跌0.49%；橡胶 12225，涨0.53%； PVC指数6745，跌0.37%；郑醇3266,跌0.85%；沪铝14575,跌0.17%；沪镍103530，涨2.28%；铁矿496.0，涨1.43%；焦炭2237.5,跌0.91%；焦煤1277.0，涨1.07%；原油533.8，涨0.55%；

农产品：豆油5864,跌0.71%；玉米1904,跌0.78%；棕榈油4886,跌0.41%；棉花16600,涨0.15%；郑麦2584,跌0.19%；白糖4962,涨1.10%；苹果11898，涨0.58%；

汇率： 欧元/美元1.1627,涨0.19%；美元/人民币6.8327，跌0.60%；美元/港元7.8481，跌0.01%。

新股提示

顶固集创，申购代码300749，申购价格12.22元。

重点推荐

1、8月人民币贷款增加1.28万亿 广义货币增长8.2%

8月末，广义货币(M2)余额178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点；狭义货币(M1)余额53.83万亿元，同比增长3.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.98万亿元，同比增长3.3%。当月净投放现金245亿元。

8月末，本外币贷款余额137.59万亿元，同比增长12.8%。月末人民币贷款余额131.88万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末和上年同期均持平。当月人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增1834亿元。分部门看，住户部门贷款增加7012亿元，其中，短期贷款增加2598亿元，中长期贷款增加4415亿元；非金融企业及机关团体贷款增加6127亿元，其中，短期贷款减少1748亿元，中长期贷款增加3425亿元，票据融资增加4099亿元；非银行业金融机构贷款减少439亿元。月末，外币贷款余额8360亿美元，同比增长0.4%。当月外币贷款减少62亿美元。

从8月末，本外币存款余额180.47万亿元，同比增长8%。月末人民币存款余额175.24万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和0.7个百分点。当月人民币存款增加1.09万亿元，同比少增2729亿元。其中，住户存款增加3463亿元，非金融企业存款增加6139亿元，财政性存款增加850亿元，非银行业金融机构存款减少2211亿元。月末，外币存款余额7665亿美元，同比下降2.7%。当月外币存款减少21亿美元。

点评：从央行此次公布的数据看，8月贷款余额虽有所增长，但还是低于预期。这一方面可能与银行出于控制风险角度考虑，信贷投放意愿不强有关，另一方面可能也与存款增速下降，从而制约了新增信贷规模有关。此消息对市场影响偏利空，短期或将对大盘走势有所压制。

（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号：S0260611090020）

2、蚂蚁金服成立小程序事业部投10亿升级服务场景

据新浪科技报道，蚂蚁金服今日宣布正式成立小程序事业部，并开放支付成功页入口，全面对接阿里生态。此外，该事业部还将在未来3年内投入10亿元创新基金，帮助开发者和商家升级服务场景。支付宝官方团队还透露，未来半年内，支付宝小程序将逐步向个人开发者开放。

点评：随着阿里系开始介入小程序领域，主营涉及小程序开发、服务的公司将获得不错的发展机会，其股价短期也有望获得表现机会。

（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号：S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：大盘再创地量，多只前期人气白马股暴跌。

周三沪指收报2656.11点，跌0.33%，成交额935亿，剔除熔断特殊情况，创2014年7月21日来更低。深成指收报8111.16点，跌0.70%，成交额1243亿。 创业板收报1385.80点，跌0.67%，成交额411亿，虽然盘中券商、军工、传媒等板块集体拉升，三大股指反弹陆续翻红，但苦于做多动能持续性较弱，市场午前再度回落翻绿，大盘延续弱势格局。板块指数表现上，航空、多元金融、造纸、传媒娱乐等板块涨幅居前，白马股、科技股集体杀跌，大华股份、海康威视、恒瑞医药等多只白马股重挫。

近期蓝筹白马和周期股等机构抱团的领域出现明显砸盘行情，高位强势股补跌的走势。短期这种走势有望延续下去，目前大盘没有明显利空消息但市场信心不足，同时量能也大幅缩量，今天沪市成交再创新低。目前看，虽然近期抱团强势股补跌，是市场见底的信号之一，但市场情绪较弱，大盘大概率将跌破股灾底2638点，后市若市场再次出现跌停潮可能将是真正的市场情绪底。短期市场缩量阴跌，操作上不建议急着抄底，精选个股，静观其变。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号：S0260613090015）

2、宏观视点： 8月CPI同比上涨2.3%。

近日，统计局公布8月CPI同比上涨2.3%，预期为2.2%，前值为2.1%；8月PPI同比上涨4.1%，预期为4.0%，前值为4.6%。

投顾点评：8月CPI同比上涨2.3%，连续两个月提升，主要是受食品价格同比大幅增长有关。8月天气多变，蔬菜供应和运输受到影响，蔬菜价格同比上涨4.3%；同时，8月各地爆出猪瘟，供应端紧张，猪价也大幅提升。预计第四季度通胀压力会进一步提升，但总体可控。随着环保限产等政策影响的边际减弱，原料和工业品价格或将有所回落， PPI下行趋势或将持续。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号：S0260613090015）

3、猪肉：8月、9月我国已经连续发生多起非洲猪瘟疫情。

8月我国连续发生五起非洲猪瘟疫情，分别在辽宁沈阳、河南郑州、江苏连云港、浙江温州乐清和安徽芜湖。8月30日国务院发文：严管生猪调运，餐厨剩余物。刚进入9月又在安徽宣城再次发生第六起非洲猪瘟疫情，相隔甚远的多地连续发生非洲猪瘟，猪肉价格出现明显区域性分化。

投顾点评：2016年5月以后，猪价进入了下降周期，到今年4月，猪肉价格才出现止跌迹象。近期，非洲猪瘟或将逐步扩散，随着疫病密度不断增加，养殖户心理将不断受到冲击，生猪产业有望迎来大规模去产能，猪价上涨周期有望提前到来，建议投资者密切关注疫情发展，逢低可以关注与猪肉价格相关的企业。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号：S0260613090015）

免责声明：本公司所提供的公司公告、个股资料、投资咨询建议、研究报告、策略报告等信息仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或询价，投资者使用前请予以核实，风险自负。本公司所提供的上述信息，力求但不保证数据的准确性和完整性，不保证已做最新变更，请以上市公司公告信息为准。投资者应当自主进行投资决策，对投资者因依赖上述信息进行投资决策而导致的财产损失，本公司不承担法律责任。未经本公司同意，任何机构或个人不得对本公司提供的上述信息进行任何形式的转载、发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。

市场点评：周一市场再遇滑铁卢，稳健投资者可静待右侧加仓

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央行：10月人民币贷款增加6613亿  M2余额增长8.4%

松绑！央企控股上市公司股权激励迎利好

市场点评

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传媒：剧集行业前三季度经历深度调整，Q4政策监管或迎改善

期货情报

金属能源：黄金329.95,跌0.23%；铜47080,跌0.21%；螺纹钢3383，涨0.45%；橡胶11940，跌0.50%；PVC指数6520，涨1.09%；郑醇1960,跌1.80%；沪铝13935,跌0.21%；沪镍124180，跌1.87%；铁矿594.5，涨0.34%；焦炭1704.5,跌0.73%；焦煤1232，涨0.16%；原油456.2，涨1.24%；

农产品：豆油6482,涨0.65%；玉米1848,跌0.43%；棕榈油5548,涨2.1%；棉花12750,跌0.93%；郑麦2344,跌0.21%；白糖5602,涨0.23%；苹果8109，跌0.39%；

汇率： 欧元/美元1.1033,涨0.13%；美元/人民币7.0077，涨0.27%；美元/港元7.8263，跌0.01%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

新股提示          

1、电声 股份，申购代码300 805，申购价格10.2元；

2、锦鸡股份，申购代码300798，申购价格22.95元。

重点推荐

1、央行：10月人民币贷款增加6613亿  M2余额增长8.4%

中国人民银行11月11日公布的最新数据显示，10月末，广义货币(M2)余额194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上月末持平，比上年同期高0.4个百分点；10月份人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元。分部门看，住户部门贷款增加4210亿元，其中，短期贷款增加623亿元，中长期贷款增加3587亿元。

点评：从数据看，新增信贷低于去年同期和市场预期。相比新增贷款，社会融资规模的缩水更低于市场预期。相比新增贷款和社会融资规模，代表流动性的M2保持稳定。市场普遍认为，社融存量增速仍有回落压力。A股市场周一的大跌，除了有对再融资门槛降低和新三板创新层可以转板将给市场未来的供需平衡带来压力外，社融数据的不及预期也是一个影响因素，短期市场风险一定程度上得到了释放。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、松绑！央企控股上市公司股权激励迎利

国务院国资委印发《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》，加大激励尺度，拓宽授权，积极推动上市公司股权激励举措。

《通知》要点：

1、定方式：上市公司的股权激励主要集中于股票期权、股票增值权、限制性股票等方式。

2、定对象：股权激励对象应当聚焦核心骨干人才队伍，应当结合企业高质量发展需要、行业竞争特点、关键岗位职责、绩效考核评价等因素综合确定。中央和国资委管理的中央企业负责人不纳入股权激励对象范围。

3、定总额：中小市值上市公司及科技创新型上市公司，首次实施股权激励计划授予的权益数量占公司股本总额的比重，更高可以由1%上浮至3%。上市公司两个完整年度内累计授予的权益数量一般在公司总股本的3%以内，公司重大战略转型等特殊需要的可以适当放宽至总股本的5%以内。

4、定价格：股票期权、股票增值权的行权价格按照公平市场价格确定，限制性股票的授予价格按照不低于公平市场价格的50%确定。股票公平市场价格低于每股净资产的，限制性股票授予价格原则上按照不低于公平市场价格的60%确定。

5、定分配：董事、高级管理人员的权益授予价值，境内外上市公司统一按照不高于授予时薪酬总水平(含权益授予价值)的40%确定，管理、技术和业务骨干等其他激励对象的权益授予价值，由上市公司董事会合理确定。股权激励对象实际获得的收益，属于投资性收益，不再设置调控上限。

6、定业绩：股权激励的业绩考核，应当体现股东对公司经营发展的业绩要求和考核导向。在权益授予环节，业绩考核目标应当根据公司发展战略规划合理设置，股权激励计划无分次实施安排的，可以不设置业绩考核条件。在权益生效(解锁)环节，业绩考核目标应当结合公司经营趋势、所处行业发展周期科学设置，体现前瞻性、挑战性，可以通过与境内外同行业优秀企业业绩水平横向对标的方式确定。上市公司在公告股权激励计划草案时，应当披露所设定业绩考核指标与目标水平的科学性和合理性。上市公司按照股权激励管理办法和业绩考核评价办法，以业绩考核完成情况决定对激励对象全体和个人权益的授予和生效(解锁)。

7、《通知》确定了审批流程和程序。国资委不再审核股权激励分期实施方案(不含主营业务整体上市公司)，上市公司依据股权激励计划制定的分期实施方案，国有控股股东应当在董事会审议决定前，报中央企业集团公司审核同意。

8、支持科创板上市公司实施股权激励，两类特殊情形有补充要求。若限制性股票授予价格低于公平市场价格的50%时，应适当延长股票解锁期限，并设置不低于公司近三年平均业绩水平或同行业75分位值水平的解锁业绩目标条件。尚未盈利的公司实施股权激励时，应当在股票授予价格、权益生效比例等方面做出相应的限制性规定。

9、国有控股股东应当要求和督促上市公司真实、准确、完整、及时地公开披露股权激励实施情况，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。上市公司应当在年度报告中披露报告期内股权激励的实施情况和业绩考核情况。中央企业应当于上市公司年度报告披露后，将本企业所控股上市公司股权激励实施情况报告国资委。

《通知》规定，为鼓励中央企业控股科创板上市公司实施股权激励，《通知》基本完全遵循了科创板上市规则，允许将持股5%以上的核心骨干人才纳入激励范围，支持尚未盈利的上市公司实施股权激励，允许限制性股票的授予价格低于公平市场价格的50%。

点评：此次文件的出台加大激励尺度，拓宽授权，将积极推动上市公司开展股权激励举措。这对中小市值的科技创新型央企构成利好，尤其利好科创板上市的央企控股公司。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

市场点评

1、市场点评：周一市场再遇滑铁卢，稳健投资者可静待右侧加仓

周一市场全天单边下行，沪指跌近2900点大关，个股普跌“打折”。早盘指数集体低开，之后市场迅速杀跌，深成指、创业板指跌逾1%，沪指也随之下行，仅无线耳机板块较为活跃，市场氛围很弱，承接力度较差。午后大盘持续走弱，三大指数稳步下行，市场没有小幅反抽，个股总体普跌，题材概念萎靡，临近尾盘，指数持续弱势下行。截止收盘沪指跌1.83%，深成指跌2.17%，创业板指跌2.23%。板块概念方面，有色钼板块领涨，科创板、棉花板块领跌。两市共315只个股上涨，27只个股涨停，除新股外涨停22只；3361只个股下跌，21只个股跌停。沪股通流入3.49亿，深股通流入13.48亿。

今日市场大跌，可以说受到了周末消息的影响，更可以说是市场对于3000点再次冲击失败后的一次正常反应。目前来看上证如果明天不能有效大阳拉升，最理想的状态也是围绕2850附近展开震荡，不排除临近年关，市场开始向下寻求新的支撑，为年底的行情做铺垫。主要原因就是，目前白马蓝筹等权重股普遍处在高位，在缺乏增量资金的情况下，只能耐心等待权重股调整充分后的新机会。所以接下来要么权重快速下跌为市场再次向上腾出空间，要么通过时间换空间，箱体盘整。还有要密切关注外围市场的动向，防止突发事件对市场的影响。操作上，短期观望为主，盘中急跌可以适当加仓蓝筹白马和优质成长股，稳健投资者也可以考虑逢低配置沪深300指数或创蓝筹类指数基金。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、传媒：剧集行业前三季度经历深度调整，Q4政策监管或迎改善。

2019上半年，获得发行许可证的剧集数量同比下降15.63%，其中古代剧数量由去年同期的18部下降至13部；2019前三季度完成备案电视剧共646部，同比下降27.1%，其中古代剧数量下降68.8%；古代剧受冲击最为明显。

投顾点评：受70周年大庆影响，影视行业去年底开始遭遇政策严监管。除了对演员片酬、阴阳合同、偷税漏税等行业经营问题的集中整治外，监管部门对传媒内容发审尤为严苛。各平台现均存在大量优质古装剧待播情况，或在Q4及2020年上半年陆续上映。行业基本面反转，建议投资者关注具有精品头部剧 *** 能力的华策影视、慈文传媒，以及具有平台优势的芒果超媒等。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

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