期权与期货应用（期权与期货市场）

解释说明运用期货和期权进行套期保值中的差异？

一、标的物范围不同

期货套期保值是建立在现货市场之上，买进或卖出期货合约的标的物为现货市场上的商品或资产。期权期权合约不仅可以以现货市场上的商品或资产为标的物，还能以期货合约为标的物，向比较之下，期权的范围更为广泛。

二、盈亏特点不同

期权合约抵消了潜在损失，不妨碍期权持有者获得收益。期货合约既抵消了潜在的损失风险，也抵消了潜在的收益，即盈亏相抵。

三、交易双方所享有的权利与义务不同

期货合约的交易双方的享有的权利与义务是对称的，在合约到期的时候交易双方必须履行交割的权利与义务。而期权的交易双方不同，期权的买方享有自行决定是否交割的权利——即买方选择行权，卖方就必须按照约定履行义务，在期权合约卖出去之后，就再没有自主选择是否进行交割的权利。

四、需要缴纳的保证金不同

期货交易双方都要缴纳保证金，参与期权交易的，只有卖出期权方需要缴纳保证金，以确保合约的履行，而期权的买方不需要。

期货的套期保值主要针对你手上的现货来说的，你手上有现货原材料准备卖出担心降价就做卖出套期保值，如果你是加工商怕原材料涨价就做买入套期保值，这个最终都是要在期货上对冲平仓的。期权主要是一种未来购入某种期货合约的权利，你担心未来价格上涨，所以你买了一张看涨期权，你就拥有了在未来某时以一定价格买入这个期货合约的权利，但是如果未来市场价格没这个合约高的话，你可以放弃行权，直接从现货市场上以现价购买，这样你只损失一个买入期权的权益。

最后，要注意的是，期货与期权虽然都可以被用来进行套期保值的操作，但是，在建立头寸的时候，要确保跟被套期保值的标的物数量相同、时间相同或靠近、方向相反，这三个条件在做期货套期保值的时候方便，但是，在做期权的方向的时候，确定是买（卖）认购还是认沽期权；或者买入认购期权、卖出认沽期权；或者卖出认购期权、买入认沽期权。

期权对期货的作用有哪些

本文主要探讨期权对期货的作用有哪些?

1、期权可以完善期货交易机制，促进期市平稳运行。作为一个完善的期货市场，应当具备期权交易机制。从世界商品期货市场现状来看，商品期货期权是种普遍的交易方式。期货投机者承担着市场润滑剂的功能，但自身的风险却无法转移。期货交易中往往是不同投机力量对价格涨跌方向的较量，市场主体都是方向交易者，容易引发逼仓、巨量交割等问题。因此，国内期货市场一度处于市场规模与风险控制的矛盾之中。市场交易活跃、规模扩大的同时，市场风险也急剧扩大，并往往导致价格大幅波动。

期权交易作为期货交易的风险管理工具，不会在期货交易之外产生新的风险，期权卖方面临的更大风险就是进行期货交易的风险，不会放大风险。国际商品期货市场期权合约非常普遍，期权交易呈现出不断增长的态势，充分体现出市场存在旺盛需求，显示出期权交易的生命力。我国期货市场的发展已经产生和存在对期权交易的客观需求，白糖、大豆、铜等期货品种已经具备了开展期货期权交易的市场基础，白糖、大豆、铜等品种的期权交易呼之欲出。

2、期权可以有效控制期货风险。期货为现货避险，期权是为期货避险。期货市场的投机者通过期权可以回避期货部位风险，减少持仓部位暴露而带来的逼仓风险。期权交易策略众多，可以满足各种情况下对市场风险的回避需要。没有期权，期货投资者就没有合适的工具管理其交易风险，只能采取追涨杀跌的交易方式，在价格急剧波动时进一步加剧了市场的波动，甚至造成价格的涨停板或者跌停板。而市场价格的停板，进一步加剧市场恐慌心理，引发更多投资者在停板价位上出逃，进而造成连续性的单方无报价，市场整体风险迅速扩大。

期货和期权的区别

期货与期权的区别如下：

1.标的物方面：期货交易的标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

2.投资者权利与义务方面：期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。而期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，不必承担义务。

3.履约保证方面：在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。在期权交易中，买方更大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。

4.盈亏的特点方面：期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其更大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，更大收益（即买方的更大损失）是权利金。

5.作用与效果方面：期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

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