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5月26日,由上期所主办的第十八届上海衍生品市场论坛正式开幕,本次论坛在上海期货大厦以“线上+线下”形式举行。在5月26日上午的主题峰会上,上海新金融研究院理事长 *** 出席并以“期货法与期货市场制度建设”为主题发表演讲。
*** 表示,基础制度供给是期货市场发展的基本保障,而期货法的制定和出台将是期货市场进入新发展阶段的重要标志,也是期货市场基础制度供给的里程碑。一直以来,期货立法都助力期货市场高质量发展,从最初的部门规则到期货交易管理条例推出,制度并不能决定期货市场每时每刻的走势,但会有一个大趋势,期货市场的体量发展一直和制度的建设有相当的相关性。从中国十几年来的期货市场发展来看,期货法正式推出,中国期货市场定会进入一个新发展阶段。
另外他认为,当前国家所提出的新发展阶段需要推进期货市场新发展,要更好的发挥期货市场的功能,促进资源优化配置。金融供给侧结构改革涉及到很多任务,但其中一个核心任务是制度供给。其中,期货法是期货市场基础制度供给的重大体现。
他还表示,制度体系建设是健全期货市场功能建设的关键支撑。期货法的推出将为期货市场实现新发展提供顶层制度规范,期货法的实施效果又取决于制度体系的健全和完善。此外,市场制度开放是提升期货市场国际地位的重要动力。制度开放是深层次的开放,期货法的实施必将促进境内期货市场的更大开放。
期货套期保值国外发展现状是比较混乱,因为他现在的状态就是他们没有设置盈利点,所以是在市场上是不受欢迎的,所以他在国外发展的现状是特别好。
[img]期货公司分类监管评审结果出炉,国内期货公司依据评分结果被归于5类11个级别。获得高分的期货公司将在业务扩展和创新方面获得更多的政策支持。这意味着,市场广泛预期的国内阳光化期货基金有可能在部分优质期货公司平台上得到发展。 中国已成为全球最主要的大宗商品消费国。在商品期货市场中,中国的有色金属和农产品(000061 股吧,行情,资讯,主力买卖)期货成交量已位列世界前茅。
但由于制度发展的滞后,中国受监管的商品期货基金仍然缺位。这使得国内商品期货市场的价格发现机制存在缺憾,也使得中国商品期货市场的定价影响力受到了限制。期货公司分类监管的推进,使得期货基金的出现具备了更为充分的条件。不过,期货基金业务的开展还需要对现行《期货交易管理条例》以及《期货公司管理办法》进行相应的修订,或出台监管期货资产管理业务的具体法规。即便如此,我们依然能从海外的成功经验中找到中国商品期货基金的发展路径。商品交易顾问(Commodity Trading Advisor,CTA)和商品基金经理(Commodity Pool Operator,CPO)是目前海外最为普遍的商品及衍生品资产管理模式。CTA直接或间接地为客户提供期货和期权投资建议以获得盈利,同时包括了对于客户账户的授权操作;CPO负责投资于期货和期权的资金池的募集与运营。在国内不少地区已经出现了公司形式的、规模可观的机构化商品投资机构,但分布广泛、资金规模较小的“工作室”在数量上占有了绝对优势。这类带有“管理账户”性质的“工作室”在客户的账户中进行操作,并通过约定的利润分成获得收益。这种期货“工作室”事实上已有了CTA的雏形。此外,与此前一些期货公司所进行的尝试相类似,未来与期货公司有合作关系的券商与信托公司可以向投资者募集资金,再交由期货子公司负责具体投资操作。因此,在一定程度上,未来期货公司负责资产管理业务的子公司能够发挥CTA的交易以及CPO的运营职能,而信托等合作方能够执行CPO的资金募集功能。对于长期单一依赖经纪手续费的期货公司而言,在风险隔离的条件下,新业务无疑能带来更广阔的盈利空间。更重要的是,机构和个人投资者将有希望通过新的商品期货资产管理业务获得介入商品市场的便利途径。而更进一步的考虑在于,由期货公司发起成立的商品期货基金是否会成为未来中国商品期货市场中的主体?这还有很多不确定性。《合伙企业法》中的有限合伙制度能够为“期货公司系”以外的民间期货私募基金带来法律支持。有限合伙人制度中有限合伙人以其认缴出资额对合伙债务承担有限责任;普通合伙人对合伙债务承担无限责任。这能够结合有限合伙人的资金优势和一般合伙人的管理优势,又使得风险可控。未来更多民间主导的商品期货基金也能基于这一制度规范自身的发展,但前提是有限合伙制下的商品期货基金还需要国家法律给予进一步规范。
现货白银投资的发展趋势,需求旺盛
一、对于未来走势,白银存在被低估的可能,金银价格比的悬殊预示着白银有可观的上涨空间
1、未来白银供给稳定增加,全球需求保持稳定未来白银的供求关系将保持相对稳定,预计2011年白银供给约增加3%,而主要的工业需求未来二至三年内的平均增速在3%左右,珠宝首饰的需求可能会小幅下降,全球需求增速在-0.1%左右。随着出口和下游需求的增加,我国供给过剩局面得到缓解、未来供需稳步增加。通过分析国内外白银市场供需情况,银价上涨的驱动力主要来自于逐年扩大的投资需求,加之贵金属的特质属性,将与黄金价格同步走高。
2、贵金属投资需求旺盛,白银黄金高度相关金融危机的延续没有结束,欧债危机背后更多的是对整个欧元机制的担忧,与黄金类似,白银同样具备资产保值、规避风险的属性,从历史统计分析白银与黄金价格高度相关,2010年至今相关系数高达0.92
狭义上的期货市场主要指的是期货交易所。目前中国的期货市场主要构成部分 分为以下几类:
1.中国 *** 以及各地派出机构(证监局)、中国期货业协会、中国期货市场保证金监控中心
2.期货交易所:上海期货交易所、上期所子公司上海国际能源交易中心、中国金融期货交易所、大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所。
3.期货公司会员单位以及非期货公司会员单位
4.投资者:个人投资者、机构投资者、套保企业客户
截至2020年9月24日,全市场资金总量近8000亿元,较2019年年底增长超40%,较2017年年底增长超80%;期货市场有效客户数180.80万个,较2017年年底增长41.6%;期货市场结构逐步机构化,目前法人权益占全市场比例超过六成,较2017年年底明显上升。
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10年间全球交易量增长速度非常快,1993年全球期货、期权交易量为10.60亿张,2003年这一数字已上升至65.64亿张,是10年前的6.19倍,平均年增长率为51.9%。
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