期货交易员的微博（期货期与惑微博）

期货交易想上台阶，所有的答案都在这里！

小时候老师教导我们，伟大的人要有远大的抱负，是真的！没有远大的抱负，成不了伟大的人，即便你有足够的条件。

好的交易都需要体现出思想，独立思考的结果。绝大部分人只相信市场公认的东西，或者等图表走出来，大部分人交易的东西，我是不做的。

我终于发现，我真正坚持的是价差，不是方向，换句话说，我可以在价差上打阵地战，在方向上的阵地战不是我所长。我转战外盘了，新年度上半段仍应该是美棉贵，非美棉便宜，换月很舒服，对错让他去吧，很重要吗？聪明人赚不需要聪明的钱，不聪明人赚需要聪明的钱。

再重复一遍，重视过程，结果可能会不好，但是早晚会好；过程不好结果可能会好，但是早晚不好。结果都是浮云，逻辑伴你一生！

我对市场的观点没多大兴趣！同意不同意，大家多交流过程和依据。观点对观点的交流，看涨看跌，没有什么意义。结果不重要，逻辑很重要！

这个市场太浮躁，没有多少人愿意沉下去做基础工作，大部分人只对观点运行评价而不愿意去论证。看空的依据在消费，看涨的依据在供给！我们花了大量的时间在研究消费：替代、历史、结构，包括变化。看空消费的只是在谈表面的现象，到现在我没有看到系统的阐述。

很希望市场从观点之争演变为研发之争，大家共同进步，中国的期货水平就能上一个台阶了。

大家都进步了，我赚谁钱去啊！

别与猪摔跤，溅你一身泥的同时，猪乐在其中。

牛市结束的时候是群情激奋的时候，换话说是多头肆无忌惮或空头绝望的时候。熊市结束相反。

期货做的是心态，微博时不可避免能影响心态的，所以期货不是可以分享的东西。交流过程还是可以的，别交流交易。

2个原则：1、别在生气的时候处理问题 2、用合作而非对抗的方式来解决问题。

市场的自我加强，最近体现的太明显了，矫枉必然过正。

交易的要诀：要学会等，最忌讳拖！

1、空虚无聊的时候，泡壶好茶，而不是打游戏 2重大决策前，到前线调查情况，找朋友切磋沟通，而不是拍脑袋就干 3、郁闷不顺的时候，应该多找人交流，让思维动起来，而不是闷在家里下定决心。

把交易做简单点，纯粹点，别搞复杂了！

夫君子之行，静以修身，俭以养德。 非淡泊无以明志，非宁静无以致远。

夫学须静也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。慆慢则不能研精，险躁则不能理性。 年与时驰，意与岁去，遂成枯落，多不接世。悲叹穷庐，将复何及！

难得一次，高兴的睡不好。最近有诸多感动，困扰我好久的2大难题，豁然开朗。总结一下了下自己：学习了榜样人物40%的本事、性格中仍有20%赌性、15%的不安分，因为这些消耗了自己60%的精力和休息时间，导致自己专业水平下降了40%。悟性方面给自己打61分。今年需要做到的是将自己赌性和不安分降低到10%以内，专注程度提高20%以上！

如果上半年自律做不到，下半年就主动要求被强制！

这一年被自己定义最有优势的2个品种折磨的够呛，一方面是农产品的整体行业发生了格局性的变化，另外一方面交易方式也存在问题。活到老、学到老，要有颗年轻的心，用脑的时候一定要学会用眼睛，对市场要有颗敬畏的心。同时也要在研究发生上创新，曾经重要的事情可能不重要了。

一是研究 *** 的创新，这个阶段研究员应该多深入行业了解情况，重新规划研究思路；二是自律，强化交易的纪律管理。

经常总结一下，其实你犯的是同一个错误。之后换了个品种，换了个方向，重新来了一遍。思维模式更难改。

去除一个坏习惯，同时养成一个好习惯，这个过程真的很难，你会发现不论是主观上不由自主的抵触，还是客观上发生的突发事件，都会成为让你半途而废的原因，唯有“进步自我”的坚持之心存在，你才能克服那份难，你才终将焕然一新！

投资不是件能创造幸福的事！ 快乐短而浅，痛苦深又绵长，不能正比！

把亏掉的钱连本带利要回来了，为什么还没把快乐找回来？

大脑跟着 *** 走还是 *** 跟大脑走，这是交易思维的关键。大部分人过不了这关，成功的交易员也很难一直冷静客观的看问题，尤其在重仓之后。

一个人的独舞，是走不远的。我现在更大的目标不是挣钱，是按照这么多年的思考，按照投资的逻辑打造一个团队，一个未来我们退休之后可以为之骄傲的团队。我们说的，可以站在上帝的角度上看问题。

交易上是必须有预测的，大胆假设背后必须有小心的求证。同时，交易最容易出问题的是先入为主，用太多观点去论证，伴随着大量的先入为主，环节多出错的概率就大，而且不容易找到原因。

去年的经历，今后是再也不想再来一遍，现在想着还心有余悸，让我惊心动魄的交易，我是再也不想做了，二个方面：1是持仓比例 2是风险的评估。

交易总结一下能力分研发的总结一下和交易管理的总结一下，交易的总结一下能力决定你未来的成就。很多人是蒙对了，不是看对了，经常问自己一句话：你是蒙对了，还是看对了？

货市场很小，兜一圈总能找到相互都非常熟悉和认同的朋友。衷心希望期货市场更类似研究院而非江湖，市场有各个学派，诸子百家、百花齐放才是春！如果风格都一致，市场就太无趣了。风格没有优劣，适合你的就是好的，揣摩市场可以从多个角度，多种 *** 。

承担计算好的风险，不是鲁莽！

突然发现，我现在的持仓已经牛到跌也高兴，涨更高兴的境界了！

市道很乱，逻辑也很混乱，大家悠着点，多看少动，保命要紧。

交易的反应，需要锻炼。尽可能智取，避免强攻。

多年媳妇熬成老婆婆，N把辛酸泪汪汪。忽如一夜春风来，你说我能轻易撒手吗？

对结果的预测，我不认为是势均力敌的战斗。更精确的词应该是围剿或狩猎！需要的只是时间！

国内外信息的时间差和思维的时间差，是内外套利必需利用的以及需要防范的。

戒：自以为聪明，顶风作案！

当持仓给你添加了心理压力的时候，需要考虑的是减仓，而不是增加对冲。因为更多时候，对冲的头寸未必是你真心愿意持有的头寸，用7分力，是你更好的状态。

耐心等待，等待那个让你忍无可忍的机会，给你足够安全边际的机会。别担心没有，经常有！只有你够专业！

我平均半年要犯一次大错误，什么原因？

同一件事情，不同人总结一下出来可能完全不同，因为经历、知识结构以及心情、心态、立场、水平可能都不一样。但是你能进步多少，取决与你的总结一下水平，总结一下能力代表着你的潜力！看很多对交易总结一下的乌七八糟的，想着自己还能混上几年。 希望能觉得我总结一下的乌七八糟的人，能及时告诉我！

吹牛和被人夸，下场都一样！

期货的资产业务，长远看前途非常光明。但是就面前现状来说，你委托给别人的资产，很可能是你培养未来明星操盘手的学费，市场到处寻找资金的资深人士，大比例是亏损的资深人士；而接受别人委托的资产，同时也受到法律、途径、避嫌等等因素的影响，有点得不偿失。就现在阶段，不参与是更佳策略！

用投资的心态，去做投机倒把的事情；不要用投机倒把的心态，去做投资的事！

做交易的人是不是都会有没有来由的心情低落？低落的莫名其妙又不可自拔？

微博是能放大人的情绪的，可能是因为在众目睽睽之下，而且有白纸黑字的记载。所以微博是不适合争论和讨论行情的，更不适合发表对行情的观点。朋友间善意的提醒，都可能被理解成恶意的。共勉AND切记！克己以严，待人以宽！

现在熬夜基本不是工作需要，是之前工作需要导致现在的生活坏习惯！这个定性要清晰！F总这么好的身体都吃不消，大家都要警惕啊！

品种的暴涨暴跌之后，感觉进入一个相对均衡状态了，9月应该是理顺价差的阶段，换而言之，套利的黄金时代！

小农意识的混战大震荡操作阶段，这个阶段的要领反而是不要太在意基本面的微小变化。

农产品的趋势性行情可能已经结束了！最近需要清空之前的思路，需要归零重新思考。矛盾的是，行情的尾端可能最精彩！

报告出来了，大豆玉米小麦表现迥异，现在问题出来了：是见高点后下跌中的反弹，还是调整后的重新上涨？估计

大家看法很难一致。我更倾向前者，今天的上涨可能是最后一次做空的机会。大家大胆假设，小心求证，用论据来论证你的观点！ 创出新高，就该砍仓！

远离是非，要戒！

“对人对事心平气和、宽容大度，才能处处契机应缘、和谐圆满”,-------说的容易做的难！在极端高、低位的时候，感觉经常优于理性的判断！

一个传奇的交易员，要具备一颗强大的心脏，丰富的实战经验，扎实的基础研究深度，灵动的思绪；心无杂念，金钱即是一堆数字，这就限制很多交易员的高度！哈哈，我是这样的交易员！

最近在尝试之前不敢想、不会做的事情。取得一些进步后，人思想容易越来越守旧，不敢尝试、不愿变化，不去学习。归零不仅仅是口头上的，根源是思想上的，从生活的点滴开始---

1、学会妥协。退一步是为了形成合力。

2、学会释怀。从容的忽略胜过愤慨的回击。

3、学会宽容。宽容像春天的阳光，照耀别人也温暖自己。

4、学会隐忍。隐而不发不是不发。

5、学会简单。美丽和幸福都是简单的，把握了简单就是不简单。

6、学会换位思考。换个角度，世界就会大不相同。

曾经我手中有一大把1750的大豆空单，我没有好好珍惜，跌了几十点我就颠了，直到今天破了1504才后悔莫及，人生最痛苦的事情莫过于此！如果上天重新给我一次机会的话，我一定要对自己说：加仓！如果要问我数量的话，我希望是浮盈就加仓！

刚才大致计算了下，保守估计已经耗费在期货上的时间超过3.2万小时，标准的期货老黄牛，你呢？国内有人比我多吗？！

我向来敢在公开场合亮自己的观点，我向来欢迎并寻求中肯的反对意见，希望能找到自己逻辑的盲点或误区。但是如果没有能力质疑的我论证过程，而从动机论来考虑问题的人，我会不屑，在市场面前，我能做到从上帝的角度看问题，我希望自己纯粹又高尚，你不是不等于没有！

交易的核心是盈利，了解自己，赚该赚的钱，在行业浸泡的深，自然能把握更多的机会。在不同世道，市场的心态、参与者等诸多因素导致的行情发展程度不会一样。对葛总的这个思考，我觉得，过分去探讨矫枉过甚的程度，容易走火入魔！ 我暂时没有能力去赚这个钱，但是我这个阶段所必须防范，资金与头寸管理。

对物极必反还是顺势而为的探索，永无止境！这个很需要悟性，后天努力一般是不够的。看行情，不但需要放大镜，还需要随身携带望远镜！

最近市场表现混乱，各种投资逻辑在顽强的碰撞。年底了，好好休息，打扫战场为主，减少恐怖平衡的对冲单子，寻找新年度的投资主题。

能专心交易，没有那么多必需的应酬和责任，真是种奢侈的幸福！能把精力花在自己希望的地方，也是，说话可以很率性，不那么讲究，听的人也不那么计较，too！我需要给自己营造这个环境。

我们总是可以轻易地看见别人的失败、错误和缺点，而且忍不住提出批评和建言。但是我们可以想一想，当我们遭遇失败 犯错和面对自己的缺点时，期盼的并不是别人的批评、指正，而是耐心和包容。所以，当我们对别人发挥耐心和包容时，其实是在运行一种影响力的投资。

刚才突然想到，按照基本面研究交易的人，需要知道什么时候应该不看基本面，只看图；什么时候看基本面，利用图。这个问题值得深思下！

人经常要用：感恩、敬畏、助人六个字来询问下自己，这样你才能过的心安理得！

即便真爱，也要学会放手！-------最近的交易总结一下。

总结一下最近的行情，就2个字：变脸。回头看，不是旗动，不是杆动，是你的心在动！

卖方都很高调，有时候高调到让你不爽！ 买方必须低调------不同的盈利模式决定的。最近感觉烦躁，为什么心静不下来？勘的破，放不下，不自在！

我想打造一个团队，一个脱离了我们几个老斗士，依然生机勃勃、有强悍战斗力的团队、一个依托研发做交易的、有持续稳定盈利能力的团队！

十字真言： 趋势看供给、幅度看消费！

善猎者必善等待。等待在交易中至关重要，在趋势不清时，在盈利过程中，都需要等待，耐心的观察分析每一个可能的拐点，等待时机的出现，形象的说：静若处子，动如脱兔，时机一到果断出手。机会是给有准备的人的；机会是等出来的。盲目交易是更大的敌人。

今年好多新品种，大家主要精力花在研究交易所态度、仓单、接货、对手上。经过几年的积累，大家伙的体力越来越好，看来也越来越好斗，也越来越相信自己影响价格的能力，这个期货是越做越回去了。戒啊！孔子曰：好的过程未必能产生好的结果，但是不好的过程导致的结果早晚会坏！共勉！

做投资的人，努力维持自己心态的平衡很重要，少去掺和那些会影响自己心态的事情，不管是夸你还是贬你，都不需要在意。如果开始着书立传、传经授道，等退休后吧，否则心态毁了什么都得不到——个人当前之浅见，很可能不对，也无所指。

打造一个能挣钱的团队，比自己挣钱难多了！最近过的很不从容，杂事很多，被事情推着走，思考的时间少了。这个必须改变！

需要独处、需要思考、需要静心！

很多人交易亏了，总会找理由很多客观原因或籍口，而很少反思自身。有用吗？有空骂娘，不如抽空反思！ 菜粕，我反思是是自己对产业的理解出了偏差，物流、压榨能力、以及对研究结果的质疑能力、心态包括忽略了好朋友的善意提醒等等 。不能比优秀的人更优秀，就跟优秀的人交朋友吧！

最近我的交易逻辑是：我不知道自己是否正确，但是我能确定他们是错误的！

投资需要表达一种思想，而不是一种情绪！不吐不快的思想，而不是难以自控的情绪！

期货交易要上台阶，只需反复揣摩八个字：“顺势而为”与“物极必返”。你所有的困惑与答案都在这里！

期货操作员只负责操作电脑的靠谱吗?

　1、 什么是期货

期货(Futures)与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货(商品)，期货主要不是货，而是以黄金、铜、螺纹、股指、债券等为标的的标准化可交易合约。

2、什么是主力合约

期货不是现货，但期货可以在未来转化为现货，比如“沪铜1701”合约，就会在2017年1月15日到期，到此时仍持有合约的客户，就会参与到接下来的现货交割中。所以，所有的期货合约都是有期限的，不可能永久持有，这一点与股票有本质的差别。而参与期货交易的现货商始终只是一小部分，大部分投机者在合约即将进入交割期之前都会平仓撤离——因此，一般投机者参与期货交易，都会尽量选择某一品种中成交量更大的一个合约，也就是“主力合约”

3、期货怎么交易

在开户、软件等准备工作完成后，直接登陆账户——选择期货合约——买入/卖出(平仓)。

4、保证金

期货是保证金交易，比如我想持有价值10万的合约的买/卖权，在离交割期还比较远的时候，我只需要质押约定的保证金即可，如这个保证金比例是10%，那我保证金1万即可拥有持有权。需要注意的是，保证金比率是经常会调整的，比如国庆长假之前、国家为抑制行情暴涨暴跌而临时上调保证金标准。

关于交易员这个职位，这篇文章说透了

交易员，或者交易本身，是否在给社会创造价值？交易员赚到的钱跟他们的贡献是不是成正比的？这是一个有争议的话题。2007-2008年全球金融危机之后，媒体圈、金融圈和知识分子界都对此展开了各种讨论。

有的人认为：“如果涨和跌都能持续地帮客户挣钱，那这个交易员就应该赚很多的钱。” 对许多交易员来说，交易给他们带来的更大的成就感来自这个过程，而不是金钱本身。在这个行业，你一定要有本事。如果你很棒的话，你可以一直很棒。交易是完全不存在性别歧视的一个行业。赚多少钱，亏多少钱，都明明白白地放在那儿。

对交易员价值持正面观点的一派认为，交易促成了股票的价值发现，并且增加了流动性，也就是说为别人买卖供应了好的进入点，让投资人能够廉价高效地参与到二级市场。部分期货交易从业者认为，没有投机交易，就没法套保。必须要有活跃的参与者，你才能成交。他们让市场有流动性。如果没有这些投机者，套保的成本就很高。

不过部分基金经理认为：交易员并未真正创造社会价值。买卖股票作为投资行为，不应该是一个短期行为。交易员是为了更大化自己的效益在交易，并且给股价造成了很 *** 动。关于交易员为市场供应流动 *** 这个问题，他们认为首先股票价值是由长期的基本面决定的，不是由短期交易决定的，其次所谓供应流动性，其实只有追求短期利益的人才需要这些流动性，就好像我买房子，我做了调研，买了就住很多年，也不需要这么多流动性。

这就引出了本文的之一个话题，交易者与投资者的区别。

交易员vs投资者

交易员与投资者有什么不同？有很多人做着交易员的事，却将自己称为投资者，二者的界限因此而模糊了。

投资者花钱买下东西，然后耐心等待，相信某一天这些东西会升值。注意，他们买的是实实在在的东西，他们等的是实实在在的时间。比如巴菲特，一个典型的投资者，他买公司，不买股票。股票代表了公司，但是股票是“虚”的，他要买“实”的——这个公司本身，这个公司的管理团队、所有产品、市场形象。他并不在意股票市场是否凸显这个公司的“正确”价值。实际上，他就靠这个来挣钱。同一个公司，股市上有市场的股价，巴菲特有自己的估价，当估价大于股价，巴菲特拍板买进；当股价大于估价，巴菲特甩手卖出。他总是比市场更“正确”，他赚了数不完的钱。

交易员呢，不会买实实在在的东西。他们不买公司，不买粮食、原油或者金子。他们买股票、期货或者期权。他们不关心管理团队的能力，也不在意石油消费的趋势，更不去管咖啡的世界产量。他们只在乎价格。因此他们工作的本质，是倒卖风险。

市场的发展史，就是风险控制的发展史。金融市场就是为风险而生的，它今天依然发挥着控制风险的作用。

在现代市场中，一个公司常与国外供货商签订期货合约或者远期合约，以抵抗汇率波动对生意的影响。当然，他们也会跟上游企业签订类似合同，以防原油、铜、铝等原材料价格大幅波动。

原材料价格波动，或者汇率波动，都是商业运行的巨大风险。期货合同就是用来抵御这种风险的。签订这些合同的行为，叫做套期保值（hedging）。聪明的套期保值，可以给企业省下大笔的成本，使之不惧怕油价飞涨或者原材料市场波动。

以航空业为例，它们对燃油价格极为敏感，受原油市场影响颇大。当油价上涨时，除非提高机票价格，否则利润就随之下跌。而机票涨价会减少乘客，利润还是会下跌。这时候怎么办？就得在原油市场买进期货，运行套保。西南航空公司已经套保了很多年，当油价从25美元涨到60美元时，它的成本几乎没有变动。事实上，它做得太好了，以致油价猛涨多年之后，它85%的用油依然能以26美元的价格拿到。

这么多年里，西南航空公司的丰厚利润并非偶然。它的总经理早就意识到，航空公司的主业是载客航空，而非整天担心油价上涨。它们很好地利用了金融市场，在自己的公司门外，建了一堵原油市场防火墙。真是聪明！

那么，是谁把期货合同卖给了西南航空呢，是谁让西南航空有了这堵防火墙呢？答案是交易员。

流动性风险vs价格风险

交易员，交易的是风险。世界上有很多种风险，每种风险，都对应着一类交易员。为了方便讲述，我们姑且把那么多种风险都归入两大类：流动性风险与价格风险。

1、流动性风险——短线操盘手

大部分交易员都跟流动性风险打交道，他们是短线操盘手。流动性风险是什么？当你想卖的时候，没人买；当你想买的时候，没人卖。就像“流动资产”中那个“流动”一样，只有随时能兑现的资产，才是流动资产——现金，可以；股票，差不多；土地，就不行。这种随时脱手、随时兑现的流动性，与流动性风险内涵一样。如果我们很好地规避了流动性风险，那想买就能买到，想卖就卖出。

比如，你想买XYZ的股票，这支股票的最后交易价格是30块钱。你去查XYZ的报价，会发现两个价格：一个想买的人出的价，叫买价（bid），一个是想卖的人要的价，叫卖价（ask）。以XYZ为例，假设它的买家出价是30块钱，卖家要价是35块钱。这时候，如果你想买XYZ，你至少要拿出来35元；如果你想卖XYZ，你只能赚到30元。这两个价格的差别，5块钱，叫做“差价”（spread）。跟流动性风险打交道的交易员，就靠这个差价挣钱。他们常常被称为“黄牛党”，或者“做市商”。

案例：电影院阿黄的故事

这也很好理解，比如 XYZ就是“今晚的电影票”——电影票标价30元，八点开始演，小忙先生突然不想看了，七点半跑到电影院门口嚷嚷，说有没有人要啊？阿黄溜达过来了，说给我吧，最多30，不能再多了，万一我卖不出去呢。小忙先生说行，票出手了。阿黄这时候是买家，买家出价30。再过一会儿，七点四十五了，小闲妹妹路过电影院，特别想去看，就嚷嚷，有没有人转票啊？阿黄就又溜达过来了，说给你吧，不过得卖35，这时候来买票，你还想买到原价的？小闲妹妹想了想，乖乖掏钱了。阿黄这时候是卖家，卖家要价35。

电影院门口就是个市场，市场里面全是阿黄，他们说着同样的话——想让我买，最多给你30，买价（bid）是30；想让我卖，得给我35，卖价（ask）是35。小忙先生和小闲妹妹总是很难相遇，他们只能遇到常年站岗的阿黄，然后小忙先生接受30的买价（bid），小闲妹妹接受35的卖价（ask），阿黄赚取5块钱的差价（spread）。但是，小忙和小闲都很感激阿黄的存在，不是阿黄，小忙的票就浪费了，小闲的电影就看不成了。阿黄们解决了“流动性风险”，他们就是现实版的短线交易员。

也有人把这种交易叫做“套利”。套利交易是用一个市场的流动性，换取另一个市场的流动性。套利者可能在伦敦买入大量原油，然后到纽约卖出；或者买入一揽子股票，然后做成股指期货卖出。就像在电影院门口抢完所有的票，然后跑到大学咖啡馆兜售一样。

2、价格风险——长线交易员

回到正题，再说另一种风险——价格风险。价格可能大涨大跌，不少人受不了这种风险。一个农民可能受不了原油大涨，因为化肥可能跟着涨，拖拉机的柴油也可能跟着涨，然后他就用不起化肥和拖拉机了。这个农民也害怕农产品大跌，小麦啊、玉米啊、大豆啊，如果跌到赔本，就没钱养家了。航空公司也是这样，担心油价涨，担心票价降。

西南航空的那个成本“套保者”，或者说“对冲者”（hedger），就很想避免价格涨跌的风险。农民也是这样。此时，如果他们够聪明，就都会去找交易员，把风险转嫁。这种交易员，叫做“长线交易员”，俗称“投机商”。他们先买入，等价格涨了，再卖出——也就是“做多”；或者先卖出，等价格跌了，再买回来——也就是“做空”。

案例：普洱茶王小三的故事

以王老汉为例，他家在云南，有个茶园，种普洱茶；他有个弟弟叫王二爷，家在北京，开普洱茶叶店。2008年的时候，趁着奥运的东风，喝茶又成时尚，更多人买茶，更多人种茶。王老汉比较胆小，他看到自己的懒汉邻居都开始种茶了，心里直打鼓，他卖得比我便宜怎么办，普洱价钱跌了怎么办？王二爷也胆小，这么多人要喝茶，普洱进货价涨了怎么办，老哥哥跟我多要钱怎么办？

王老汉和王老二都担心的时候，远房亲戚王小三杀出来了。他觉得八月份会涨到顶，接下来价格就要跌。四月份，他先找王老汉，说把茶卖给我吧，我按去年的价格给你，50块一斤，保证你不赔本，万一跌了，我担着。王老汉喜上眉梢，赶紧卖出。八月份，普洱价格大涨，王小三把茶倒手卖出，一斤100块，赚了一笔。

这时候，王小三去找王二爷，说你看茶价都涨成这样了，以后肯定还得涨，我去给你找点便宜货吧，就按现在的价格，100一斤，过半年给你送到门口，万一涨了，我担着。王二爷喜上眉梢，赶紧签合同，从此再也不怕涨价了，当天把钱付了。过了半年，普洱价格跌回60一斤，王小三买了一百斤送给二爷，又赚了一笔。

这里面，王小三就是长线交易员，就是“投机商”，扛着“价格风险”挣钱。在电影院的故事中，阿黄就是短线交易员，就是“黄牛党”，扛着“流动性风险”挣钱。他们都是交易员，他们倒卖的，不是票，不是茶，是风险。

真实的市场：不同交易者的游戏

几群想交易的人凑到一起，一会儿买，一会儿卖，就有了市场。其中一群人是短线交易员，像前面的黄牛党阿黄一样，他们只赚取买卖之中的那一点“差价”（spread），一次又一次地重复操作，赚点钱不容易。另外一群人是长线交易员，像前面那个投机者王小三一样，他们赚“价差”（price  change），承担着相当的风险，大赔大赚。除了这两群人，还有一群人代表着企业，他们想对冲风险，套期保值，就像前面那个西南航空，只要对冲得好，就不再怕油涨价。每群人中，都不乏业务纯熟的家伙，也不缺刚刚出道的新手。让我们看一套完整的交易，好明白这几群人、这些老家伙和新手，是怎么互动的。

案例：戴老板、戴舒舒、山姆大叔、咸菜十郎的故事

很久以前，美国就有条华人街，戴老板是偷渡过去的移民，开饭馆，顺便卖手工油纸伞。他的老家在苏州乡村，整个村子的人都会做油纸伞，削伞骨、做伞架、装伞键、裱皮纸、绘伞面……戴老板每年回一趟村里祭祖，顺便收购100把伞，每把100块人民币，原来汇率1:8，合12.5美元，带回华人街卖给美国佬，每把要价20美元。

后来，人民币要升值了，而且升值趋势越来越猛，原来8块钱兑1美元，眼着看就要变成6兑1了。戴老板急了，想当年，一把伞卖20美元，成本价才12.5美元，差不多净赚8美元呢，给儿子当零花，小孩高兴得不行。现在呢？一把伞还是卖20美元，就因为人民币升值，成本价从12.5美元，一下子变成17美元，就赚3美元，我儿子肯定不高兴啊！

不过，戴老板有个好儿子，叫戴舒舒，越大越会算账。他说爹你别怕，咱们去芝加哥商品交易所，买进人民币期货合同，你每年收购100把伞嘛，也就是1万块人民币，咱们就买这么多的期货，就按现在1:8这个汇率来买，等到明年1:6了咱们再卖，你说能赚多少，今年花1250美元就能买到1万块人民币，明年把这些人民币一出手，能有1667美元，净赚了四五百美元呢。等明年再去买伞的时候，你原来要花12.5美元，现在要花17美元，乘上100把，多花了四五百美元。两笔一对冲，咱们跟以前一样。当然，实际操作的时候，交易所的人民币可能贵点，1美元买不到8个人民币，买7个差不多，没关系，咱们多买点呗，明年卖掉还是能赚，一个道理。

戴老板很高兴，派戴舒舒去芝加哥鼓捣这笔买卖。戴舒舒就是那个搞对冲的，他做的事就叫套期保值。戴舒舒在芝加哥找到山姆大叔，山姆大叔是个短线交易员，也就是黄牛。戴舒舒想买，山姆大叔就卖。

在这里插几一句，期货合约是有固定格式的，标准化的，它规定了具体的数量、类型、甚至产品质量。期货合约都是整个的，你不能要1.5个合约，只能买卖整个合约，个数必须是整数。合约还规定了最小的变动价位。不过无所谓了，这些细节不深究了。

山姆大叔坐在交易所里，长着一张黄牛脸，他面前摆着个牌子：同时收购并销售人民币，收购价为1:8，我的1美元要换到你8个人民币；销售价1:7，你的1美元能换走我7个人民币——大叔我也不容易，才赚1个人民币啊。戴舒舒跑过来了，说给你美元，卖给我点人民币，就按1:7来吧，双方击掌成交。

山姆大叔卖出去的人民币，要从哪买的呢？是一个日本人那里，叫咸菜十郎，咸菜十郎喜爱中国的咸菜文化，长期待在中国，自以为了解中国国情。上个星期，咸菜十郎连续三天吃到了虫子，他有种强烈的预感，那就是中国食品质量太不靠谱了，这个国家太不靠谱了，人民币要贬值，他要卖掉人民币，换成大量的美元，等人民币贬值够了，再用原来这些美元买回来更多人民币，发一笔财。

咸菜十郎会一直持有这些美元，等着人民币贬值，也许等十天，也许等十年。如果他判断错了，也许要等一辈子。

所以，迄今为止，这里有三类人了：

之一类：对冲风险的套期保值者——戴舒舒。他是戴老板的风险管理部门负责人。他要对抗汇率波动的风险。

第二类：短线交易的黄牛党——山姆大叔。他帮助戴舒舒转移流动性风险，让戴舒舒一到芝加哥，半天就能办成事，晚上就回去，不用住宾馆。山姆大叔天天坐班，想赚差价。

第三类：长线交易的投机者——咸菜十郎。他知道华人街正在担心人民币升值，但是他打赌，升值的事只是一场梦，人民币一时半会升不起来，甚至可能在金融危机中贬值。于是，抱着贬值的预期，他抛掉手头的人民币，换成美元，等人民币贬值了，再用这些美元买回来一大堆人民币，赚一笔。他有闲钱，有耐心，等得起。

故事如果这么顺利，就不是故事了。要知道，期货合约往往不需要实物交割，山姆大叔把期货合约卖给戴舒舒，不一定要给他人民币现金，只用给他一个承诺而已——现在用1:7卖，明年如果掉到什么价格，就用什么价格买，只要芝加哥交易所不倒，承诺就有效。

所以，在山姆大叔把承诺卖给戴舒舒之后，在山姆大叔从咸菜十郎那里买到真货之前，是有时间来出点乱子的。山姆大叔能不能赚到差价，可真不一定。

于是，泡菜九郎杀出来了。跟咸菜十郎不一样，泡菜九郎从来没吃到过虫子，他觉得中国特别靠谱，他觉得华人街是对的，人民币要升值，而不是贬值。咸菜十郎卖人民币，而泡菜九郎要买人民币。不过，与十郎一样，九郎也很有钱，要说玩期货，九郎十郎是高段位的，山姆大叔是低段位的。

九郎叼着泡菜杀进来了，装成山姆大叔的样子，到处找人买人民币，买不到了就提高价格。九郎喝着清酒，慢悠悠地一遍又一遍地说：别人收人民币，是按1:8收，你们给他8块钱，才能捞到1美元；我可不一样，我是1:7.6啊，不用给够我8块，我就给你1美元，都卖给我吧亲！等1:7.6这个价位收完了，九郎说，现在我涨到1:7.3，手里还有人民币的，都给我吐出来吧！等1:7.3收完一批，九郎又要说话了，现在1:6吧，有多少收多少……这下子，山姆大叔要哭了，九郎这样一哄抬价位，山姆掏出来1美元，才能收6个人民币，刚才却让戴舒舒用1美元买走了7个人民币——涨成这样，山姆大叔要倒贴1块钱啊！

所以，从九郎一开口，山姆大叔们就慌了，他们到处乱问，泡菜九郎到底要买多少啊？他要把买价抬到多少啊？这个高富帅，干什么跑出来跟 *** 丝抢生意啊？如果你也是刚刚卖给戴舒舒的山姆，你也要慌的，从哪能赚差价呢？差价马上要没有了。

市场就是这样，瞬息万变。也许昨天的九郎还跟十郎想的一样，今天的九郎或者醍醐灌顶，或者闲着没事，或者得到了内幕消息，总之一下子就变脸了，他的预期改变了，他对人民币的估值改变了。这种事情，在市场上太常见了，谁都说不清。

而且，如果九郎很有人格魅力，八郎、七郎、甚至原来的十郎，可能都跟着改变想法，都跟风去买人民币，市场的人民币买价会节节攀升。山姆大叔从哪里再去买便宜的人民币，来填补刚才那个合同？

不过，山姆大叔也有两类，一类是真的大叔，一类是小山姆。真的大叔马上意识到，该跑了，市场风向要变了，九郎都出手了，人民币马上会涨价，我别管现在涨到哪里了，赶紧先屯一点人民币吧，一会儿涨得更高了，再卖出去，还有钱赚。

于是，老山姆也去买人民币了，不计代价地买，能买到多少就收多少。这时候，小山姆还在左顾右盼地问呢，九郎是谁啊，他要买多少啊，买价是不是还会涨啊？等小山姆反应过来了，知道涨价无尽头，该去买人民币了，老山姆已经带着一盆人民币回来了。老的语重心长地对小的说，孩子，外面已经没有人民币卖了，我卖给你吧，你看现在涨到1:5了，我这个是1:7买的，就按1:6卖给你吧，比外头便宜点，不过也得让我有的赚啊。

小山姆流着眼泪买下这些人民币。老山姆捋着胡须点头，姜是老的辣，我在戴舒舒那亏损的单子，在小山姆这赚回来了。

这个故事里，以老山姆为例，他卖给戴舒舒之后、买到人民币之前，是空头（short position）；他买到人民币之后，卖给小山姆之前，是多头（long position）。在空头时，老山姆先卖后买，靠贬值挣钱；在多头时，老山姆先买后卖，靠升值挣钱。老山姆有经验，能迅速识别升值和贬值的趋势，马上变化自己空头、多头的位置，总有钱赚。

总结一下一下这场交易：

1.整场交易的起点，在于戴老板和咸菜十郎的预期不同，一个预期升值，想买，一个预期贬值，想卖。

2.他俩都很忙，很难约好见面。于是山姆大叔来坐班，当个联络员，赚一点差价。

3.可是，山姆大叔不一定是先买后卖，稳稳赚到差价；也可能是先卖后买，有可能赚到差价，但也承担着风险。

4.果真，泡菜九郎杀出来了，他与咸菜十郎的预期不同，认为人民币不会贬值会升值。十郎不看好人民币，要卖；九郎看好人民币，要买。他有着雄厚的财力，能够改变市场的供求关系，进而改变买卖差价。

5.差价受到威胁时，山姆们就慌了。老山姆反应快，既然市场不稳定了，就别管刚才的差价了，迅速改变买卖策略，跟风挣钱。九郎买，老山姆也买，然后坐等价格继续涨。现在看，老山姆在亏钱，但过不了一会儿，等小山姆反应过来了，嗷嗷叫着要人民币，老山姆转身一倒卖，就把赔的都赚回来了。

总的来说，有两种人可以把交易做得很好，一种人从下至上，比别人看得细，这种人可能常年就看一个领域；另一种人从上而下，比别人看得广。两种思路都可以挣钱，但也可以亏钱。好的交易员都是非常谦虚、对市场充满敬畏的人。一来就吹嘘自己多厉害，或者骂骂咧咧的交易员，通常并不会赚多少钱。被市场扇了无数次耳光，最后还能留下来的，这才是真爱。

从事期货业务人员是指哪些？

一：期货交易员俗称操盘手，是在期货市场受客户委托从事期货合约买卖的人，需具备期货从业资格证，并且熟悉期货交易法律、规章制度和金融知识。期货交易员有敏锐的观察力和迅速的反应力。

二：工作内容

及时完成交易及其簿记工作；

准确传递客户下达的交易指令，进行交易风险监控，及时反馈市场信息；

研究国内期货、外汇市场状况，研判行情走势，提交分析报告；

独立运作自身的技术水平，使账户达到较高、稳定的盈利率。

三：职业要求

教育培训： 经济、金融、数学类相关专业专科及以上学历，有期货从业资格证书

工作经验： 熟悉期货交易的制度及知识；具有一定的市场预测和分析能力以及较强的观察和应变能力；具有良好的判断和沟通能力；有一定的风险控制能力和承受能力；具备良好的心理素质及团队协作精神，人品端正，诚实守信，工作责任心强；需有股票、期货、黄金、外汇等1年以上交易经验或其它行业2年以上工作经验及丰富的客户关系。

四：薪资行情

一般来说，期货交易员的薪酬取决于其工作技能和交易表现，没有固定的收入，但一个成功的期货交易员的薪酬能够达到很高的水平，有些交易员年收入达到几十万，上百万。

恐惧与贪婪：交易更多是一种生理现象

期货大佬葛卫东，曾经发过一条微博，投资圈转载无数。

这条微博是这样的：

确实，如果把投资世界比作宇宙，那么这个宇宙是多维的。事实和数据是一维，情绪和梦想是另外一维。前者是外部客观，后者则关乎我们自身。

《冒险与直觉》这本书，试图从生理学的角度，研究人类情绪变化与金融市场起落的秘密。

作者约翰·科茨，原来是一个华尔街成功的交易员，由于对生理学如何影响人类行为充满兴趣，最终转行为神经科学家（频道切换如此顺滑流畅……）。他在本书中，揭示了经济繁荣与萧条的生理学之谜，告诉我们冒险行为如何改变体内的化学反应，从而将我们推向喜悦的巅峰与绝望的深渊，也使得市场如过山车一般上下启发。

你的身体不说谎

这本书从生理学角度入手，有很多专业名词以及术语，在这里 Tiger 君不一一介绍，大致概括如下：

当你冒险时，身体会在之一时间做出应对，因为冒险可能会伤害到你。崎岖的山路上飙车、滔天巨浪中肆意冲浪、陡峭的悬崖上徒手攀岩、这些行为都冒着受伤甚至死亡的风险。风险使大脑变得更为敏锐，并且身体也会通过分泌各类激素、运行各种调节，准备相应的“战斗或逃跑”的生理反应。

事实上，身体对于冒险非常敏感。即使没有面临直接的死亡威胁，身体也会做出应对。

其中一类非致命威胁，是各类运动比赛。温斯顿·丘吉尔曾经经历最残酷的战争，但他依然能感受到身体在面临非致命威胁时所出现的反应。在回忆早年经历时，他曾描述一场在南印度举行的马球比赛，当时比赛进入了决胜局。丘吉尔回忆道：我从没见过双方球员脸上的表情如此紧张、如此凝重，你都想不到这只是一场比赛，还以为是生死考验，即使是更严重的危机，也不会产生如此强烈的感情。

另一种非致命威胁是金融风险，这也会导致强烈的情绪和生理反应。

众所周知，金钱在我们的生活中扮演着重要的角色，在人类漫长的进化史中，金钱就如同一张强有力的令牌，给人类带来风险和机遇，投资的输赢会激发人类强烈的心理反应，这种心理反应古已有之。

从某种程度上说，金融风险甚至比身体面临的风险破坏力更大。收入或社会地位的改变会对人产生长久的影响，因此当我们在金融市场冒险下注时，所带来的生理风暴可能会持续几个月甚至几年。但人类并不擅长处理此类长期的生理风暴，我们的防御反应会在遇到危机时开启，然后持续几分钟、几个小时，最多几天后就关掉了。但金融市场上的狂涨、狂跌，或是持续地赢钱输钱，却会把我们变得如化身博士般面目全非。如果赢钱了，我们往往欣喜若狂，风险偏好大大上升，变得狂躁、莽撞、骄傲自大；如果输钱了，我们往往陷入恐慌之中，不断回忆悲剧的时刻，应激激素在大脑中长时间停留并进入血液循环，让我们沮丧、抑郁、极度厌恶风险，并且遭受病毒感染、高血压、脂肪堆积和胃溃疡的困扰。承担金融风险和降服一只灰熊所产生的的生理反应差不多。

传统经济学认为，对金融风险的评估纯粹是理性的脑力活动——要计算资产回报、概率和资本的更佳配置。但近几年，神经科学和生理学的研究表明，当我们面临风险、包括金融风险时，我们不仅只是思考，也会在身体上为冒险做准备。身体会开启危机状态下的生理电路，随之增多的体内化学反应，会对大脑的思考方式产生影响。如此一来，身体和大脑在面临威胁时成为统一的整体。在正常情况下，大脑和身体的连接会赋予我们敏锐的直觉和快速反应的能力，让我们成功面对风险。但在某些情况下，化学反应却会把我们吞噬。交易员和投资者被化学反应吞噬时，他们就会产生非理性的大喜大悲，使金融市场变得动荡不堪，让本就脆弱的经济体雪上加霜。

如何提高身体韧性、控制内心情绪

长期压力反应对个人健康和金融稳定有巨大负面影响。一系列研究让我们看到，压力的本质就是为行动做好生理准备。那么，是否可以通过生理训练让身体变得更有韧性，能够更好地应对长期压力带来的疲惫、焦虑和精神疾病呢？

作者给出的答案之一：运动！

之前 Tiger 君曾经写过一篇《2016，动起来！动起来！》，提到运动在三个层面有助于大脑改变：首先，完善思维模式以提高警觉力、注意力和驱动力；其次，让神经细胞准备就绪，并促使它们互相连接，这是联通新信息的细胞基础；最后，运动激发大脑中学习部分的干细胞分化成新的神经细胞。

与此同时，运动除了可以促使大脑再度发展外，还可以缓解情绪、焦虑，预防压力，提升注意力，逆转大脑中某些老化因素的影响。

的确如此。约翰·科茨的研究也发现，经验最丰富、挣钱最多的交易员，其生理指标和优秀运动员非常相似。所以我们也可以看到，华尔街有很多的优秀投资者，要么身体非常强壮，要么就是本身就是运动专业毕业。

作者还提到一点，通过控制呼吸可以使身体平静。神经科学家瑞德·蒙塔古发现，练习佛教冥想的人，直觉更准确，能够更理性地做出金融决策。

几个有趣的观点

作者通过一系列实验，发现了睾丸素与成功之间的反馈机制，这一机制大大降低了男性对于风险的恐惧，特别是年轻男性，但是对于女性却影响甚微。同样的，重大失败会导致体内皮质醇含量的飙升，皮质醇的作用与睾丸素恰恰相反，会大大降低男性对风险的渴望。作者认为，“睾丸素多元化”，也就是雇佣更多女性，有助于提升交易员的总体表现，因为女性的睾丸素水平只有男性的10%——20%。

他还建议雇佣更多的中年交易员，因为人到中年以后睾丸素含量会大大降低。

网站首页：期货手续费网-加1分开户（微信：527209157）

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