中金所10年国债期货交易的简单介绍

我国国债期货的标的资产

1、什么是国债期货？

国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点。

2、我国国债期货现在有哪些品种？

中金所于2013年9月6日上市5年期国债期货，2015年3月20日上市10年期国债期货，2018年8月17日上市2年期国债期货，基本形成了覆盖短中长端的国债期货产品体系。

3、国债期货合约标的为什么是名义标准券？

名义标准券是指现实中并不存在的，票面利率标准化、具有固定期限的虚拟券。采用名义标准券作为国债期货合约标的是国际通用做法。名义标准券的设计可以扩大可交割债券的范围，防止交易过程中期货价格 *** 纵，降低交割时的逼仓风险。

我国2年期国债期货合约标的是面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债；5年期国债期货合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债；10年期国债期货合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。

4、国债期货的合约面值是如何规定的？

合约面值是一张国债期货合约对应标的的名义价值，其数值应符合国债现货市场交易习惯并兼顾市场流动性和不同期限产品的特性。我国5年期和10年期国债期货合约面值为100万元人民币，2年期国债期货合约面值为200万元人民币。

5、国债期货的票面利率是如何规定的？

国债期货的票面利率是指国债期货合约对应的名义标准券的票面利率，是国债期货定价机制的核心参数之一。合理的票面利率设定可以有效预防价格操纵，减 *** 仓风险，增强各可交割券之间的可替代性，有利于国债期货的平稳运行。我国国债期货合约的票面利率参考境外国债期货设计惯例，结合我国现货市场的收益率水平确定。2年期、5年期、10年期国债期货的票面利率均为3%。

6、我国国债期货采用什么交割方式？

我国国债期货采用实物交割制度。实物交割制度是国际上主要采用的国债期货交割制度，具有提高避险效率、促进债券市场流动性等优点。

7、国债期货的可交割券是如何规定的？

实物交割模式下，如果期货合约的卖方没有在合约到期前平仓，理论上需要用“名义标准券”去履约。但现实中“名义标准券”并不存在，因而交易所规定现实中存在的、满足一定期限要求的一篮子国债均可进行交割。

国债期货的可交割国债应满足以下条件：

（一）中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债；

（二）同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易；

（三）固定利率且定期付息；

（四）符合国债转托管的相关规定；

（五）交易所规定的其他条件。

8月17日中金所将开展2年期国债期货交易

再过半个月左右，国债期货又将迎来新的“家族成员”。据可靠消息称，最近中金所已经批准开展2年期国债期货交易，合约正式挂牌时间为2018年8月17日。 *** 将督促中金所继续做好各项准备工作，确保2年期国债期货的平稳推出和稳健运行。

*** 表示，上市2年期国债期货，是落实党中央、国务院关于深化金融改革和促进资本市场健康发展决策部署的一项重要举措，有利于优化国债期货期限和产品结构，进一步完善国债收益率曲线，推进深化利率市场化改革；有利于提高国债期货市场效率和流动性，丰富投资者风险管理手段，促进国债现货市场发展。

据了解，5年期和10年期国债期货分别于2013年、2015年上市，但都属于偏长期限品种，2年期国债可以弥补市场缺少短期限避险工具的短板。

近年来，呼吁上市2年期国债期货的声音此起彼伏，市场盼望这一短期限避险工具快些推出。

就近来说，2016年年底债券市场出现剧烈波动，大面积持债机构业绩受到影响，而通过国债期货避险的机构，则在这场“风雨”中安然度过。

上海耀之基金董事长王小坚告诉记者，当时他们的产品净值也在回撤，但从统计数据上看，如果不利用国债期货对冲，那么他们的产品组合将亏损4.3%左右，进行对冲交易后亏损仅1.3%。

无独有偶，东方证券固收部负责人也表示，当年他们运用国债期货避险，大幅度减少了债市下跌过程中的损失。得益于此，他们公司的自营业务成绩非常亮眼。

据记者了解，自2013年5年期国债期货上市以来，参与国债期货交易的券商等大型机构越来越多，而在一次次债市波动中，国债期货都完美演绎了“泄洪渠”的角色，由此也得到了机构的普遍青睐和认可。

“此次2年期国债期货上市速度较快，给市场带来惊喜。毕竟5年期和10年期国债期货已相对成熟，现在不过是在这个产品条线上增加一个新品种，自然会容易许多。”一位行业人士向记者表示，这也从侧面说明管理层在推进国债期货市场建设上非常积极主动，十分有利于市场发展。

在王小坚看来，中金所为2年期国债期货已经做了近2年的模拟测试，今年起财政部也增加了2年国债的发行，可以说2年期国债期货的上市准备工作早已做好。

券商、私募等机构人士纷纷表示，2年期国债期货上市首日就会参与部分套保或套利交易，“如果银行、保险等主要持券机构能参与进来，将会大大提升国债期货市场流动性，有利于国债期货更好地发挥其市场功能”。

在国际市场，国债期货的成交量超越股指期货和商品期货，是金融机构普遍常用的金融衍生工具。虽然近几年来我国国债期货市场的持仓规模、成交量在不断增加，但国债期货在国内市场只能算是“小众”品种，银行、保险等主要持券机构未获准入市是一大遗憾。

“机构从最初的谨慎试水，到现在运用已经如鱼得水。”鹏杨基金固定收益总监王华说，市场已经积累了一定的经验，虽然银行、保险等机构不能参与国债期货交易，但他们早已投入了大量的研究。

有银行人士更是表示，银行是国债市场的主力机构，不能入市就意味着交易盘一直存在风险敞口，“我们也需要避险工具，有时会‘眼红’券商等机构”。

对于2年期国债期货上市后的市场流动性，业内看法不一。一般来说，新品种上市都有一个过渡期。有多家机构表示，他们会积极参与2年期国债期货交易，同时也希望2年期国债期货上市后能快些活跃起来，给国债期市场带来新的活力。

“过去几年，国债期货不仅稳定了我们的产品组合收益，也提升了整个组合的流动性。”王华表示，“2年期国债期货上市后，我们会积极参与，首先会考虑介入跨品种套利交易”。

王小坚表示，他们也会积极参与2年国债期货交易。

对于未来的交易，王小坚和王华信心满满。有投资者则担忧上市后的流动性问题。

“现在，国债期货算不上活跃的品种，2年期现券市场交易也不活跃。”对国债期货有深入研究的交易者王骏对记者说，在国际成熟市场，国债期货交易非常活跃，他期盼国内国债期货市场的那一天能早些到来。

不过，随着国债期货产品线的逐渐完善，市场操作机会的增加势必也会吸引更多机构参与进来，国债期货进一步活跃值得期待。

“国债期货的趋势性比一般商品要强，这是因为其受宏观经济周期和货币政策影响比较明显，因此趋势性行情比较好把握。”王骏说，“国债期货趋势性较为完整，且波动率较小，适合机构和普通投资者操作”。

据了解，在债券二级市场，2年期国债的交易活跃度远远低于5年期和10年期国债，但2年期国债受宏观经济政策影响最为明显，属于政策敏感性品种，相应期限的国债期货可能会带来更多波段性操作机会。

有行业人士向期货日报记者表示， *** 批准中金所开展2年期国债期货交易，表明了管理层稳步发展金融期货市场的决心，未来股指期货市场功能恢复可期。

“债市发生异常波动时机构利用国债期货普遍受益，他们减少抛债行为对稳定市场行情也有好处，大量事实证明衍生品不是坏孩子，股指期货也并非A股下跌的元凶。”一位不具姓名的券商资管部负责人说，批准2年期国债期货上市，说明了管理层支持金融期货发展的态度，未来股指期货交易限制措施进一步“松绑”可期。

中金所5年国债期货合约的每日价格更 *** 动是多少

中国金融期货交易所周五发布10年期国债期货合约及相关细则，明确标的和可交割期限。公告显示，合约标的为面值为100万元人民币，票面利率3%的名义长期国债；到期月份首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式付息国债。每日价格更 *** 动限制为上一交易日结算价的 2%。更低交易保证金为合约价值的2%。国债期货（Treasury future）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。

什么是中金所？

中国金融期货交易所是经国务院同意、中国 *** 批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。中国金融期货交易所上市交易的是金融期货品种，目前主要品种是沪深300股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、上证50股指期货和中证500股指期货。

在中金所交易的利率期货是中长期期货,合约的持有期可以长达几年。

10年。

中长期利率期货合约的标的主要为中长期国债，期限在1年以上，目前，我国推出的国债期货品种有5年期和10年期国债期货，期货合约交易时间是有时间限制的，并不是可以无限期的持有下去。

网站首页：期货手续费网-加1分开户（微信：527209157）

本文链接：http://52ol.cn/post/132645.html