期货期权希腊字母（期权希腊字母之最简单理解方式）

zz什么是期权的风险指标Vega

VEGA是期权的一种风险度量指标，vega衡量期权价值变化对标的资产价格波动率变化的敏感度。

这个值是跟随这IV的变动方向而逼到东的，即当时你买入看涨期权的之后，那么就是正向，如果是当你卖出看涨期权的时候，那就是反向。

同样的在买入看跌期权的时候，是正向，在卖出看涨期权的时候是反向。买入期权就意味着买入波动率，卖出期权就意味着卖出波动率。

总的来说一句话，看涨期权和看跌期权的vega值都是正数，期权多头的vega值为正，空头的vega值为负。

举例：

如果某个价值为100的期权vega值为7.5，如果标的资产价格波动率上升1%，那么期权的价值就要上升7.5至175。显然是标的资产价格的波动率发生变化，期权价值就会发生上述所讲的同向的变化。

影响vega的因素

除了上面所讲的波动率之外，对于vega值的变化受到影响的话，那么其原因主要还有三个，即：实值，平值，虚值期权对Vega的影响;IV对Vega的影响;到期时间对Vega的影响。

期权希腊字母在交易中的应用

影响期权的风险评价参数通常用希腊字母来表示，包括Delta，Gamma，Theta，Vega，Rho等，对期权交易来说，了解这些参数有助于把握期权价格变动，衡量与管理风险

对于期权交易者来说，了解期权的希腊字母，更容易掌握权利金的变动，有助于衡量和管理期权头寸的风险。为了使将头寸风险控制在可承受范围内，可以利用希腊字母来进行设计中性对冲策略。

例如对于一个Delta值为0或近似为0的头寸称为Delta中性头寸，即对于每一个期权的多头，就持有-Δ数量的标的资产形成Delta对冲。如果一个头寸是Delta中性的，那么在短期内对于标的资产价格较小的变化，组合将不会面临损失的风险或潜在的收益；进一步地，由于Delta也会随着标的价格的变动而变动，此时可以考虑Delta-Gamma中性策略，从而减少曲率对于Delta对冲效果的影响。同样，如希望降低波动率对期权头寸的伤害，可以通过对冲保持Vega值为0。

theta是什么意思?

期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等 Theta（θ）是用来测量时间变化对期权理论价值的影响。表示时间每经过一天，期权价值会损失多少。theta=期权价格变化/到期时间变化。在其他因素不变的情况下，不论是看涨期权还是看跌期权，到期时间越长，期权的价值越高；随着时间的经过，期权价值则不断下降。时间只能向一个方向变动，即越来越少。

个股期权希腊字母的介绍？

个股期权希腊字母的介绍及相关对冲机制。

个股期权知识普及

小知识

希腊字母度量个股期权的风险，经常被期权做市商以及金融机构交易员用于期权头寸的风险管理。我们通过之前的投教系列文章学习到，期权价值的决定因素包括：股价、距离到期日时间、标的资产波动率、无风险利率以及执行价格。其中易变的因素有四个：股价（Delta，Gamma）、标的资产波动率（Vega）、距离到期日时间（Theta）、无风险利率（Rho）。

1、Delta（Δ）

，V是期权价格，S是标的股票价格。

Delta形容的是期权价格变化与标的资产价格变化的比率，度量了期权价值对标的资产价格变化的敏感性。因为期权跨度囊括了不同的资产类别，这里形容的可以是股票、利率、债券、商品、货币、期货的价格变化。对个股期权而言，标的资产价格变化就是指标的股票价格变化。

2、Gamma（Γ）

，V是期权价格，S是标的股票价格。

Gamma形容的是标的资产价格的变化造成期权的Delta值的变化，或是被称为价格变化的二阶导。这也非常重要因为标的资产每个变化造成的期权价值的变化很可能不会是一个线性的变化率，需要引入Gamma来更精确地描述。

3、Vega（V）

，V是期权价格，σ是标的股票价格波动率。

Vega形容的是期权价格变化与标的资产波动率变化的比率，度量了期权价值对标的资产波动率的敏感性。标的资产的波动率越大，期权价值就越高，因为价格变化越大，期权可能被执行的概率越高。

4、Theta

，V是期权的价格，t是当前的时间点。

Theta度量了期权价值随时间衰减的速度。与股价呈随机波动不同，距离到期的时间是一个完全确定的量，无需进行对冲。但在交易中由于Theta值的大小反映了期权购买者随时间推移而损失的价值，也就是期权卖方随时间增加的价值，因此对投资者而言Theta是一个非常敏感的指标。

5、Rho（Р）

，V是期权的价格，r是无风险利率。

Rho是期权价值对无风险利率的偏导数，度量了期权价值对利率变化的敏感性。

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期权软件中gamma=0.24代表什么

Gamma是期权常用的5个风险指标之一，用希腊字母表示为 γ 。要了解一张期权的Gamma是什么意思，首先要了解另一个风险指标Delta。Delta用于衡量期权价格与标的证券价格变动的敏感度，Delta=期权价格变化值/标的证券价格变化值。 而Gamma用来表示Delta值对于标的物价格变动的敏感程度，Gamma=期权Delta变化值/标的证券价格变化值，期权的Gamma值可以理解为标的证券价格变动的二阶导数，主要反应了风险对冲时的难度，gamma值比较大时，对冲组合要经常调整，以应对多变的Delta值。

gamma=0.24的话，表示标的证券价格上升1元钱的话，Delta值上升0.24。一般深度实值或深度虚值的期权合约gamma值较小，平值期权gamma值较大，特别是临近到期的平值期权gamma值非常大。

股票期权中Delta是什么意思？

Delta值（δ），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度 。用公式表示：Delta=期权价格变化/期货价格变化。

期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等。Delta值（δ），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度 。用公式表示：Delta=期权价格变化/标的资产现货价格变化。

认购期权的Delta值为正数(范围在0和+1之间)，因为股价上升时，认购期权的价格也会上升。认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间)，因为股价上升时，认沽期权的价格即会下降。等价认购期权之Delta值会接近0.5，而等价认沽期权的则接近-0.5。

例如，汇丰控股（005）150元认购期权的Delta值等于0.5元，即表示汇丰控股股价上升1元时，认购期权价格将随而上升0.5元。同样地，如果一个汇丰控股认沽期权的Delta数值是-0.4时，表示当汇丰控股价格上升1元时，期权金就会下跌0.4元。但投资者亦请注意，期权的Delta值会随股价大幅变动而有所改变，有关Delta值预期对期权金之影响的变动率只适用于正股价出现轻微变动的时候。因此当股价出现大幅变动时，便不应使用Delta值来预测期权价格的变动。 期权庄家在市场提供流通量(即负责开出某期权系列的买卖价)时，若市场出现买卖对手后，他便会在该合约持有仓位。例如当对手向他买入一张认购期权合约，便等于他持有该认购期权的短仓。但因为通常他作为庄家的目的并非与对手对赌，故此他便需要为持仓作对冲。此时他便要决定需买入多少正股(因为持有认购短仓的风险是股价上升)作对冲之用，当中Delta便是其中一项帮助他计算对冲正股数目的风险变数。

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