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1. 应用语言学与英语教育研究所
学术带头人:王敏霞 赵增虎
主要成员:孙建华,杨国旗,周岚,王敏霞,卜佑娟,于阳晓,韩莎夏,白桂芬,李西新,陈大维,周长军,田现辉,江华,吴敏,刘庭华,陈茜,南世峰,张芳芳,张苏燕
2. 英美文学研究所
学术带头人:刘文,李东风
主要成员:李东风,李明心,王丽君,朱林,常剑若,曹旺儒,郜莉,欧阳艳,刘国立,董安国,杨洋,常长海,李惠敏,赵晓娟,王俊英,张宏涛,李芳芳,刘悦
3.翻译理论和实践研究所
学术带头人:庞密香,朱宝峰
主要成员:朱宝峰,孙强,霍洪涛,刘秀敏,蔺志渊,杨俊霞,郑忠耀,张会霞,王翠芳,常呈霞,秦彩玲,梁萍,王春香,伍晓蓉,王前进
4. 跨文化交流与合作研究所
学术带头人:张小雨
主要成员:陈庆宏,冉玉体,闫莉鸽,张引娣,高昆
5. 认知语言学研究所
学术带头人:刘文
主要成员:王红英,王新建,翟中伟,霍洪涛,朱林
6. 日语语言与文化研究所
学术带头人:关永皓
主要成员:李红,秦翠翠,赵茜,段继绪,张三妮
7. 日本文学研究所
学术带头人:杜晓丽
主要成员:刘新萍,李慧,王志军
乌龙指,乌龙指”的出现主要与流动性差有关,他坦言,自2015年股灾之后,出现了“谈期色变”的现象,无论是监管层、机构还是散户,对于流动性的问题都是非常担心的,流动性的缺失也是目前非常现实的现状。
中金所在公告中指出,近期股指期货市场运行总体平稳,但流动性状况改善尚不充分。各位会员和广大交易者,应充分评估市场流动性状况,谨慎交易,切实防范市场交易风险。
在2015年,在股市持续下跌的压力下,监管层下发层层指令限制股指期货交易。受此影响,股指期货成交量大幅下降。据中金所披露的信息显示,7月19日收盘后,三大股指期货品种累计成交量6.22万手,累计成交额419亿元。而在股指期货未被限制之前的2015年,股指期货日成交量高达百万手,日成交额上达万亿元。比如2015年7月20日,股指期货日成交额256.95万手,累计成交额达3万亿元。
另外,根据中国期货业协会公布的数据显示,2016年1-12月,中金所全年累计成交量为1833万手,累计成交额为18万亿元,同比分别下降94.62%和95.64%。分析人士表示,股指期货交易受限是中金所交易量大幅下滑的主要原因。
易误导投资者
“乌龙指”频发会给市场传递错误信号,给部分程序化的交易者带来一定的损失。
王红英认为,“乌龙指”带来了一个错误的交易信号。由于流动性的缺失,导致了竞价价格的不连续,这样错误的股指期货信号,会对股票市场造成一些直接的影响。“因为期货是领先于现货股票市场的,暴涨的股指期货往往会使投资者误以为出现了利多消息,这会造成股票市场的异常波动,尤其对蓝筹股来说更是如此。”王红英进一步解释道。
徽商期货分析师王盾同样表示,“乌龙指”对于想要利用股指期货做参考的投资者有一个误导,此外,“乌龙指”也导致股指期货丧失了避险功能,会对投资者造成了一定的经济损失。
此外,张春康表示,“乌龙指”会让一些程序化的交易者,事先设好条件单、止损单的交易者带来巨大损失。
但格林大华期货股指分析师石敏表示,由于IF1708合约并不是主力合约,而且没有足够的量来支撑,所以这个价格并不具有代表性,对行情的影响是可以忽略不计的。
王红英提醒交易者,要尽量回避不活跃的合约的交易,选择一些活跃月份的期货合约。同时,石敏也提到,市场上确实存在一些“钓鱼”行为,即在涨停价或跌停价挂单,等待错单上钩。她表示,想要避免这样的风险,交易者应当谨慎交易,避免在下单时出现错误。
呼吁放开股指
对于如何减少“乌龙指”的出现,王红英呼吁监管部门放下包袱,股灾已过去了两年,考虑到要维持市场的正常交易功能,股指期货的正常流动性是需要保障的。此外,目前市场大盘处于低位,金融去杠杆进行了两年多,市场的稳定性也得到了体现,王红英认为,现在是放开股指期货的更佳时机。
值得注意的是,在今年3月的两次“乌龙指”出现后,中金所随即调整了三大股指期货合约的更大单次下单数量,从100手下调到了20手,市价指令每次更大下单数量调整为10手。中金所在当时的公告中称,此次交易机制的调整,旨在减少不活跃合约的交易中,因大单量造成的价格瞬间大幅波动情形。下一步将在有效防控风险、维护平稳运行的前提下,持续跟踪监测市场运行情况,不断完善交易机制,继续改善市场流动性,促进金融期货市场功能更好发挥。
对此,石敏认为,尽管这次同样出现了“乌龙指”问题,但鉴于目前的上限已经较低了,监管层应该不会继续调整下单数量。
在政策方面,王红英表示,核心的问题就在于股指期货已经失去了预测的功能,那么在投资者看来,股指期货也就不存在投资、套期保值的功能了,这会使投资者远离这个市场,而调整下单数量并不能解决实际问题。王红英直言,“正如国家金融工作会议上所提出的,风险控制与开放是同步发展的,在审慎的控制风险的同时,也应当积极的推进开放,不能为了控制市场而放弃了流动性”,他说,“这并不是股指期货或者股票市场本身的问题,而是经济结构导致的问题”。石敏则表示,目前股指期货还是有在慢慢开放的趋势,但需要一定的时间。
可以,不过更好还是白天做,夜晚的行情波动还是不好把握的。
为了减少以前国内经常出现的隔夜跳空,价格连续时可以方便管理交易风险,上期所广泛征求业内意见,推出了期货也盘交易。
目前夜盘交易的品种有黄金、白银、铜、铝、锌、铅、棕榈油、焦炭。黄金、白银、棕榈油、焦炭的夜盘交易时间是21:00-2:30,铜铝锌铅夜盘交易时间是21:00-1:00。
自 2014年 12 月12 日 21:00起开始夜盘交易。交易时间为 21:00 至 23:30。 夜盘交易品种为白糖、棉花、菜粕、甲醇和 PTA。
有分析人士认为,以国外为标杆,夜盘交易在国内也会成为一种趋势。
中国国际期货研究院副院长王红英认为,本次夜盘交易的普及也预示国内商品市场逐渐实现连续交易,包括未来的原油期货等,预计原油期货推出时将直接实现夜盘交易,而实现连续交易也有利于国内争夺商品定价权、吸引国际资金等。
王红英认为,拿黄金、白银夜盘开启一年来与前一年度的波动率对比来看,黄金、白银开启夜盘模式之后,波动率降低、市场的平稳性有所改善,从交易策略角度讲,原来趁交易不连续、开盘跳空混乱时机的炒单一族失去了靠经验赚钱的机会,使得交易策略的制定愈加科学化、系统化,使得产品设计更加有意义,专业投资价值得以体现。
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