期货日报期货公司转型升级2014年（期货公司转型迫在眉睫）

王建中：不断追求复利才能走得长远

将风险控制视作交易的生命

王建中不属于期货交易中重仓的那一类。在见证太多血淋淋的期货故事后，这位一直奔赴在市场前线的老期货人，将风险控制视作交易的生命。

实际上，王建中及其团队2008年就开始了期货实盘交易，实盘操作账户连续7年稳定增长，年均复利高达50%。2014年成立的单账户产品中之兰，在五个月的时间就创造了51.08%的收益率。

严格的风控执行者

王建中足以被称为期货市场的老人，1995年他便已是一名期货经纪人，近20年的时间，他从期货经纪人做到市场部负责人、营业部经理。在见证客户大涨大跌、从天堂到地狱的悲剧之后，风险控制在其心中烙下了深深的印记，并影响着他如今的交易理念：严格的风险控制，不断追求复利。

“无论是在行情判断错误还是在突发事件的情况下，都一定要安然度过。”王建中口吻坚定地说道，在残酷的期货市场，靠博一把行情来挣钱并非难事，但长期生存下来的少之又少，“你可以有损失，但一定不能是致命的，这样你还能重新站起来”。

因此，无论在交易前还是在交易中，王建中带领的团队都会主动去做风险管理。

王建中告诉期货日报记者：“我们设置了好几套风控措施。”之一，分散投资。采用多品种期货组合持仓等措施，每个品种都有风控设置；第二，交易前设定总持仓比例以及单个品种更大持仓比例，采用轻仓位分批进出，以避免重仓带来的风险；第三，交易软件配置上，笔记本电脑和台式电脑同时运行，确保停电、停网也可以交易；第四，配备经验丰富的风控人员。风控人员做止损不需要跟任何人打招呼，他必须严格监控下达的指令。

采取如此严格的风控措施，王建中是为了追求长期的复利增长，“从开始建团队到现在，我一直都小心翼翼，避免受到致命的打击。今后我们仍会严格执行风控制度，追求长久的复利”。

作为团队的领头羊，王建中属于主观趋势交易者，其对趋势的判断来自于大的方向性。“我们会从各个基本面因素判断商品上涨或下跌，判断好后就按照那个方向走，即使判断错误，我们也能通过止损来处理，这主要得益于严格的风控措施。”王建中如是说。

王建中进一步表示，自己主要捕捉中级趋势，即第二段和第三段趋势，“我们不会在橡胶涨到40000元/吨时做空，而是等它跌到36000元/吨或35000元/吨，我们认为下跌方向比较明确时才去做空”。在注重风控理念下，王建中及其团队过往的更大回撤一般在20%左右，新资金的更大回撤则控制在10%左右。

市场中孤独的守望者

2014年年底，市场都在为股票和期指疯狂的时候，王建中和他的团队却选择按兵不动。“我们并没有加仓，我不会改变自己原来的仓位设定。”王建中如是说。话语间，体现的是他对风控制度的严格遵守。

王建中及其团队在加仓上非常谨慎，建仓则相对比较主动，其账户的平均仓位一般在40%—50%，“有很大盈利的时候我们一般会减掉一半的仓位”。实际上，王建中就像是一个综合型操盘手，为控制风险不追求过高收益，但也能在市场波动中寻找属于自己的收益，一步步前进。

期货交易一般分为两种风格，一种是波动较大的盈利模式，收益和回撤都很大；另一种是波动比较小，收益和回撤都不是很大，比如量化对冲、套利等交易模式。王建中则处于这两种交易模式之间，虽然交易有一定波动（百分之十几），但收益也不低（百分之四五十）。

“所以我的交易模式是综合的。以我们刚发行的两只阳光化基金产品中之兰2号基金、中之兰丽州投资计划为例，和其他私募相比，这两只基金属于混合型私募产品，除了投资期货外，还有固定收益和量化对冲。“这是为了在面临风险时更好地保护我们的收益。”这种交易模式也决定了王建中及其团队要做市场中的孤独守望者。

“我们的交易模式导致我们管理的产品收益不是太高。”王建中告诉期货日报记者，2014年4月，自己率领团队参加了期货日报举办的“第八届全国期货实盘交易大赛”，五个月的时间，他们以64.33%的收益率、1.62000的累计净值荣获基金组第18名。

对于这一成绩，王建中很坦然地说：“由于我们的仓位都是事前设定好的，这种交易模式导致我们无缘前几名。虽然比赛能客观地反映我们以及对手的实际水平，但我们不可能为了好的比赛结果就改变自己的交易模式，博一把盈利不是我的风格。”

做私募中的长跑冠军

王建中认为，如今的投资者较以往更加成熟和理性，“以前大家都想到期货市场大赚一把，没过多考虑风险，现在投资者会想到资产配置，分散风险”。这也是王建中想要做一家长期活着的私募公司的初衷。

在王建中看来，短期暴利必定不能长久，稳妥持续的盈利才能让私募公司走得更长远。这种想法也让王建中及其团队选择像巴菲特那样追求复利。“我认为复利是世界第八大奇迹，包括巴菲特每年20%的复利，现在做到了全球第二。假如本金50万元，每年本金和利润一起滚上去，在理论上可以滚到无穷大，这就是复利。”

王建中说：“实现复利的关键是风险控制，也就是你不能发生一次致命的打击。”按照经验，市场每年总有几次挣钱的机会，收益就能在50%左右。“我们管理的账户没有本金亏到20%以下的情况，核心就是风控。”

王建中带领的私募团队于2008年开始管理资金，2009年达到一定规模。2014年11月，王建中成立杭州中兰投资，公司管理资金规模达到6000万元。与多数期货私募一样，规模瓶颈是绕不开的话题，但王建中表示这一瓶颈现在对自己的影响还不大，“因为我们是全商品分散投资，这也是我们控制风险的一种方式。除了期货，我们还会做一些固定收益，如国债、回购，还有套利、量化对冲等”。

王建中告诉期货日报记者，通过多品种组合投资形式，能够让公司的收益更加平稳。不过，随着管理规模不断扩大，收益可能会略微下降一些，“虽然到时候仓位会低一点，但大体情况还是一如既往，因为我们的核心思想是追求复利”。

对于公司未来的发展，王建中也有自己的打算，“我希望中兰投资能够稳妥持续的发展。虽然私募将迎来发展的好时机，但私募市场鱼龙混杂，未来一两年肯定会面临一场洗牌，能够生存下来的才是最后的赢家”。

“接下来我想进一步扩大公司的管理规模，在此基础上扩大资金管理规模，最终做一个大的混合型的私募机构。”这是王建中及其团队今后奋斗的目标。

从“红马甲”到董事长 守护初心践行使命

期货市场30年，离不开从监管层到交易所、再到期货公司等市场体系中无数个坚守者和筑梦者的努力。他们扎根期货市场，通过努力和坚持，从基层做起，一步步走出了属于自己的期货人生。吴国华正是其中的一员——从“红马甲”到徽商期货董事长，从风华正茂的青年到成熟稳重的公司高管，26年弹指一挥间，记录下他拼搏的足迹、努力的身影和闪亮的成绩。

从懵懂到发现意义 服务客户行稳致远

1994年，复旦大学硕士研究生毕业后，吴国华穿上“红马甲”，担任安徽省物资局化工轻工总公司在北京商品交易所的场内出市代表，从事公司的期货自营和期货 *** 业务。彼时的北京商品交易所是市场上规模较大的交易所之一，身处全国政治经济文化中心，工作在经济金融前沿阵地，这一段在交易所场内工作的经历，认识了来自不同行业的“红马甲”，拓宽了眼界，收获颇丰，对吴国华来说难以忘怀。

对于自己26年的期货市场经历，吴国华大体上分为三个阶段：懵懂阶段、专业化阶段、发现意义阶段。

“懵懂阶段”是无数初入职场的年轻人的必经之路，吴国华自然也不例外。他出身于皖南朴实的农家，读万卷书已是不易，家里自然没有足够的实力让他行万里路以开阔眼界，他说初到大城市工作，自己显得不够从容。与此同时，彼时的中国正处在从计划经济向 社会 主义市场经济转型之中，现代企业制度、专业化培训、KPI考核等尚不多见，新员工到岗后主要依靠自我学习、积累和摸索。刚进入期货行业的吴国华立即从事期货交易和期货 *** 两类业务，工作只有在懵懂中不断 探索 前进。

世上无难事，只怕有心人。脚踏实地的吴国华通过努力学习，很快进入期货人生的第二个阶段，即“专业化阶段”。吴国华说，期货行业经过治理整顿以后，逐步进入专业化、规范化管理阶段，相关监管机构举办了大量的期货培训，开展了期货从业资格考试等，他都积极参与其中，同时沉下心来认真研读约翰·墨菲的《证券期货市场技术分析》《日本蜡烛图技术》等国内外经典的专业书籍，经过不懈努力，他的专业化水平不断提高，自信心越来越强，工作成果日益显著，顺理成章地走进期货人生的第三个阶段——发现意义的阶段。

从工作的第2年开始，吴国华经历了不同部门的部门经理、副总经理，到总经理，再到董事长等岗位，熟稔期货公司的经营管理。“正如马克·吐温所说，人的一生最有意义的日子有两天，一天是自己出生的那一天，另一天是找到自己工作意义的那一天。”吴国华说，从事管理工作后，自己的想法经过集体讨论和决策可以落实下去，这进一步激励自己学习、思考，与同事一起讨论研究，形成良性循环，周而复始，他也在其中找到了工作的意义，即发现自己的工作与自己的专长、兴趣相一致，这是很幸运的事。

在服务客户的过程中，吴国华总是身先士卒，走在服务客户的之一线。觉察到程序化交易的发展前景，从2008年开始，吴国华就在徽商期货的客户中大力倡导程序化交易，同时推荐约翰·墨菲的《证券期货市场技术分析》等书籍。在对客户培训时，除了常规的技术分析，重点让客户树立正确的投资理念，即顺势而为、及时止损、固定规则、坚持到底，以及“计划交易，交易计划”这一“八字方针”。为了做好客户培训和客户服务工作，吴国华还将自己对市场的感悟和认知陆续编写了《相约去炒金》《我是操盘手》《操盘手》等投教书籍，由安徽人民出版社出版发行。

带领徽商实现跨越 探索 转型发展之路

2007年，吴国华接手管理徽商期货，此时公司正处于发展低谷：连续亏损，员工收入低，人心不稳。他清楚地记得一个业务人员对他说，每个月只有260元的工资。在全体员工会议上，他提出提高员工收入的目标：两年内，部门负责人年薪要达到50万元。由于采取了良好的激励措施，树立了榜样，产生了示范，仅仅一年后，少数部门负责人年薪即达到100万元，部分员工达到30万元。吴国华超预期兑现了自己的承诺。

很快，徽商期货彻底结束了长期亏损局面，并实现了一个个跨越：客户人数从当初不到1000户发展到目前的16万户以上，交易量从当初每天不到1000手发展到目前每天110万手以上。2013年以来，净资产收益率在全国期货行业排名前两位，其中2013年、2016年、2017年和2018年净资产收益率排名全国期货行业之一。2020年年中客户数超过16万。2018年全年开户量首次突破2万，互联网开户排名连续三个月位居全市场之一，有六个月居全市场第二，在全国期货行业处于领先位置。2018年徽商期货获A类评级，是安徽省首家获得A类评级的期货公司。

闪耀的业绩离不开干事的人。吴国华介绍，徽商期货现有员工480多人，平均年龄32岁，既年轻又有活力。“公司围绕以人为本的管理理念，为人才营造良好的成长平台和发展空间，树立大人才观，吸引优秀的中高层管理人才和员工加入，以‘既要把公司员工培养成期货行业的专家，也要培养成现货领域的专家，既要培养尽职尽责的员工，也要培养优秀的管理者’为人才发展目标，培养人才，对全体员工制定KPI，把员工的优势发挥出来，让员工核心能力得到提升，将员工培养成经营者。”不仅如此，徽商期货还获批设立“安徽省级博士后科研工作站”，推动与高校、科研院所在深度课题、创新技术转化等更广阔的领域开展合作，完善了公司高端人才培养体系。

和吴国华一样坚守市场的“老人”，在徽商期货以及他的周围仍有不少。在吴国华看来，这种坚守对年轻人起到了传、帮、带作用，形成了市场上良好的阶梯式人才发展结构。对于“成功”而言，毅力是金，智力是银，无论投资还是经营管理中的任何工作，浅尝辄止不会成功。之一步是开始，第二步是坚持，第二步需要总结经验教训，找到 *** ，继续坚持。没有第二步就没有成功。

吴国华对人才的要求是德才兼备，以德为先。“员工要做有德有才的人。按照德与才的关系可以分为：有德有才，有德无才，无德无才，有才无德。我们只能选择前者或前两者，而不能选择后两者。什么是德？德包括 社会 公德、政治品德、家庭美德、职业道德。什么是才？才包括知识和技能。”吴国华说，期货市场需要学习型人才，无论是怎样的人才，都要多读书多学习，最有益的学习是边工作边学习。人才成长的“721原则”讲的是，人的知识70%来源于自己的工作实践，20%来自于沟通反馈，10%来自于课堂和培训。

吴国华一直扎根在期货市场，把最宝贵的青春年华奉献给了期货行业，满怀感恩之心。在多年的公司经营管理工作中，他学习、运用、积累了投资经验、经营和管理经验，以及科研的 *** 、经验。他能够做到实事求是，坚守原则与适度妥协。他强化了风险管理理念、创新意识。他学会了从有我到无我，从以本人为中心到以公司为中心、以他人为中心的转变，换位思考的能力得到进一步提高；学会了批评与自我批评；学会了举办民主生活会、组织生活会的工作方式。

吴国华表示，未来公司要向专业服务机构转型，深度服务于投资者，围绕客户盈利开展工作。“零手续费”的低价竞争没有发展空间，要为客户提供具有含金量的服务，以服务价值的提升换来费率的提升。向专业风险管理机构转型，做大做强风险管理业务。缩短现货企业与套期保值需求之间的距离。走财富管理之路，挖掘提升财富管理能力，找准财富管理业务的定位。根据期货公司自身的业务特点，找到自己的特色和核心竞争能力，做大做强资管业务，从传统经纪业务通道的提供者向财富管理专家转型。

同时，还要走国际化发展之路，把握金融市场国际化机遇与挑战。依托QFII开放政策，走出去、迎进来，加强与境外期货经纪商的合作，推动境外合作机构ETF产品发行，吸引境外基金客户、专业投资者和高净值客户参与境内期货市场。增加新的区域合作，以熟悉中国市场的客户为重点，宣传当前境内对外开放期货品种的优势，吸引境外客户前来投资。对于境外业务开发，要加强对境外客户开发模式的研究。研究在前，磨刀不误砍柴工，有明确的业务模式再去拓展业务。

在国际化道路方面，徽商期货积极把握期货市场国际化机遇，不断向国际期货市场靠拢，成立了海外事业部，拓展了更多境外投资者，先后与5家境外委托 *** 机构签订境外委托 *** 协议，并协助境外委托 *** 机构取得大连商品交易所铁矿石指数使用授权，2020年还将在香港发行铁矿石ETF。

为了从传统期货公司向金融 科技 公司转型，徽商期货很早就成立了技术中心，努力在智能化金融方面取得突破，实现智能化管理、智能化交易、智能化投顾、智能化 *** 和智能化营销。吴国华表示，目前徽商期货已经具备后端技术、前端技术的开发能力。在智能化 *** 方面，简化客户业务办理步骤，解决当前工作中存在的重复性问题，提升了业务支撑能力，提高了工作效率。

“期货公司以经纪业务为主的发展道路终将改变。”在吴国华看来，期货公司应将发展重心放在创新业务上，不断提升服务水平和服务质量，从金融服务商转型为金融产品制造商、供应商，在夯实传统经纪业务优势的同时，扎实推进资产管理、风险管理、投资咨询、基金销售等创新业务，稳步迈向多元化发展。

基于此，徽商期货正深耕“行走的财富论坛”，深度挖掘财富管理能力，不断提升新发产品规模，增强投资团队交易能力水平，优化产品配置， 探索 并尝试发行MOM产品。实现与金融机构的多方位合作，发行不同风险等级的产品，拓展合作模式，实现全系列产品的覆盖。同时提升基金代销能力，将重心转移到私募代销领域，通过代销表现优异的明星产品，实现销售额的增长，增强私募机构及客户对公司的黏性。

立足风险管理本源 更好服务实体经济

“期货公司的初心和使命是什么？努力为投资者服务，向投资者传播正确的投资和风险管理理念，努力使投资者盈利和规避风险。”在吴国华看来，期货市场服务实体经济，要立足行业特色，助力经济结构转型升级，发挥期货市场风险识别作用，增强我国金融体系风险防控能力，服务国家扶贫攻坚战略，不断延伸期货服务实体经济的能力。“期货市场国际化是中国从经济大国发展成为经济强国的必然要求。虽然中国已经成为世界第二大经济体，世界贸易量之一，但是在世界经济体系中定价能力不强，在大宗商品贸易中例如有色金属、农产品、能源产品等，虽然拥有相应的期货品种，但依然缺乏国际定价的话语权。”

吴国华表示，近年来，我国期货市场国际化步伐明显加快，通过四个交易所一个中心，在交易所结构化设计以及国际化品种等方面，不断地先行先试，稳步推进。一方面，国际化品种越来越丰富，原油、铁矿石、PTA、20号胶等对外开放期货品种逐渐增多；另一方面，外资投资期货公司比例限制逐步放开，国内期货以及风险管理、资产管理等经营机构实力不断增强，随着两岸经济文化交流合作的不断加强，两岸期货行业在金融期货、商品期货、期权、投资研发、产品发行、投资顾问等方面的交流合作日趋扩大。将境外投资机构、资金、管理理念“引进来”，同时也鼓励境内期货公司“走出去”，适时在中国香港以及境外注册期货经营机构，以增强境内期货公司的国际竞争力。“今后需要我们以更加开放的心态、更加国际化的眼光，努力把握我国经济金融对外开放和国际化发展的大趋势，走出去，服务于国家对外开放和‘一带一路’建设。”

对于近年来期货公司上市的热点问题，吴国华表示，期货公司上市可以增强公司实力、风险抵抗能力，更好地为实体经济提供服务。有条件的期货公司，可以积极开展混合所有制改革，建立完善的市场化运营机制，实现股权多元化和员工股权激励，提高公司对优秀人才的吸引凝聚能力。期货公司上市融资、兼并重组，使公司插上资本的翅膀，在更加广阔的天地里大有作为。

他认为，金融混业时代，在移动互联网以及共享经济大潮的推动下，随着行业集中度的不断提高和创新业务的推出，期货公司差异化、特色化经营逐步呈现，期货公司要由同质化竞争向差异化竞争转变。

一是要提高机构投资者的服务能力。在中国规模以上的50多万家企业中，只有不到5%的企业直接参与期货市场。机构投资者的风险管理需求和市场需要期货公司去挖掘和开拓。二是条件成熟时，资产管理业务在政策上要进一步放开，为专业投资机构以及现货企业的合作套期保值等业务服务，扩大合作套期保值业务的方式和范围，允许公司以自有资金为合作套期保值的客户提供资金配套。三是把场外期权业务做大做强，将期货风险管理公司的场外业务打造成再保险平台。四是大数据、人工智能、机器学习在证券期货期权等衍生品市场的应用，推动了量化交易的蓬勃兴起。程序化交易呈逐步扩大之势。五是目前已经取消期货公司引进境外股东股权比例的限制，因此要高度重视境外资本投资国内期货公司带来的竞争问题，积极学习境外先进的经营管理、技术开发、市场营销、人力资源管理、客户服务等方面的经验，顺应竞争、适应竞争，在竞争中勇立潮头，避免在竞争中被淘汰出局。学习了解境外的监管要求、法律体系，重视境外会计、法律、行政等第三方专业化服务机构的作用，将这些专业化服务前置到国际化的经营决策之中。

“我国期货市场目前仍然是以散户为主体的市场结构，通过正确引导和专业化服务逐步将散户投资者为主体转变为机构投资者为主体；从以个人投资者主观交易为主向智能化、量化交易转型；从以投机交易为主向套期保值、期货现货套利交易为主转变；从期货经纪业务向期货经纪、风险管理、资产管理、场外期权等创新业务转型；从服务于大中型企业、标准化产品向服务于各类非标企业、各类中小企业、各行各业转型；从服务于国内循环向服务于国内国际双循环发展新格局转型。”展望未来，吴国华说，我国期货市场将更好地发挥期货市场套期保值和价格发现功能，为实体企业提供高效风险管理服务，更好地服务实体经济，服务国家战略。随着对外开放程度不断提升，国内期货市场将更加有助于国内大宗商品参与全球定价，在国际贸易中争夺价格话语权。

本文源自期货日报

期货公司应如何应对互联网金融带来的变革

传统期货公司无法回避互联网金融，而应该以积极的态度把握机遇，以互联网思维去重构新的商业模式。

思路决定出路，布局决定结局，只要站在时代的高度未雨绸缪，前瞻性、战略性地做好各项准备，就能发挥优势，扬长避短，通过专业化的转型升级在未来的竞争中立于不败之地。

一、互联网企业“涉期”将会给原有商业模式带来两大冲击

1、对期货公司经纪业务的冲击

互联网企业一个重要的特征就是免费，即所谓“前向免费获取用户，后向收费获得收益”，从阿里巴巴打败易趣网，360将杀毒软件全部赶出历史舞台等案例均可证明，免费是极其有效的占据市场、获取用户的手段。

一旦互联网企业介入期货市场之后，一定会祭起免费大旗，即使限于监管等种种因素不一定可以真正零佣金，他们也一定会大打价格战，将期货市场佣金降到几乎为零。

互联网企业还有一个重要特征是边际成本极低，而且从战略角度考虑，为了获取用户，他们可以暂不考虑是否盈利，所以他们可以把通道业务做到极致。而传统的期货公司业务收入单一，限于成本无法打价格战，最终的结果是大多数的客户被挖走。

2、对期货公司利息红利的冲击

长期以来，期货公司收入来源主要有两项：经纪业务收入和客户保证金利息收入。对很多期货公司来说，保证金利息收入是一个重要的收入来源。客户保证金存放在期货公司是没有利息的，这个是期货行业长期以来的惯例，可以称为期货公司的利息红利。

但是一旦互联网企业跨界进入，这个利息红利也会很快归零。阿里巴巴的余额宝其实就是通过天弘基金的“增利宝”货币基金抢去了银行的活期存款，此类货币基金现在越来越多，规模也会越来越大。

互联网企业控股的期货公司只要宣布存放在他们那里的客户保证金可提部分能自动转入余额宝（或其他类似产品），从而获得不低于年化4个点以上的收益，期货市场一半以上的客户保证金可能会搬家到他们那里。即使期货公司同意给客户利息，也达不 *** 币基金那么高的收益，因此对期货公司来说，只能眼睁睁看着客户流失。

如果说价格战仅威胁到一批规模小业务单一的仅靠低佣生存的期货公司，那么利息战将不但使得这类公司难以生存，而且严重威胁到所有的期货公司，包括排名前50位的大型期货公司，他们的客户数量不会减少，但客户保证金规模一定会大幅度缩水。

一旦中国期货市场崛起一个互联网期货公司，其一家公司客户权益可能在一两年内达到500亿元规模，甚至可能会更大。期货行业将会重新洗牌，排名后50位的期货公司可能会难以生存，并购频现，但壳资源价值严重缩水。

二、互联网期货公司的优势和劣势

 优势

1.短期不以盈利为目标

互联网企业介入金融行业，其战略是为平台上的用户建立一个“金融生态圈”，为其提供银行、证券、基金、期货等各种金融服务，可以不要求短期实现盈利，他们将会以价格战甚至免费来迅速获取客户资源，占领市场份额，而传统期货公司没有其他渠道消化成本，所以根本无法竞争。

2.巨量的潜在客户资源

即使不发起价格战，互联网期货公司仅以其母公司平台拥有的巨量的客户资源即可带来难以估量的新增客户。腾讯微信、阿里巴巴支付宝等动辄拥有超过6亿用户，阿里巴巴平台拥有4800万企业用户。以期货产品、资管产品、子公司业务等方式对他们进行推介营销，即使万分之一的转化率也会为期货公司带来可观的客户和资金。另外，互联网企业在进入基金行业、证券行业之后，可以在统一平台上实现大数据定位分析、交叉销售、互相引导介绍客户，进行统一金融服务，也可以带来传统期货公司不可企及的客户资源。

3.可共享的极低IT成本

互联网企业本身拥有极强的技术实力，在机房、 *** 、云平台等方面拥有普通期货公司难以想象的资源，其下设期货公司完全可以共享这些资源，可能不需要很多成本即可实现高效运营。

4.极致的用户体验

互联网企业一个非常明显的特征是追求极致的用户体验，因拥有极强的自主开发能力，他们可以轻易开发出拥有极致用户体验的交易客户端软件、行情软件、网站系统，以及针对客户的各类服务软件，轻易地黏住客户。而期货行业期货公司技术系统仅靠采购，根本没有自主开发能力，即使有创新思路也没有能力实现，现阶段期货公司更大的矛盾在于快速增长的业务需求和系统供应商服务响应能力严重脱节的矛盾，传统的期货公司无法解决这个矛盾，而这却正是互联网企业的强项。

劣势

互联网企业进入期货行业，因为他们要实现其整体的金融平台战略，所以一定不会与行业大型期货公司合作，他们一定会收购或控股一家小型的期货公司，小型期货公司必定存在以下几方面的不足：

1.期货专业管理人才不足

期货行业经过券商进入掀起人才流动之后，小型期货公司往往难以留住优秀的专业人才，现有的人才在互联网企业介入后业务爆发性发展的情况下能否胜任尚需考验。投资咨询、资管、子公司等因无牌照导致人才空白而无法开展业务。期权、做市商等业务2014年即将推出，小型期货公司根本没有人才储备，若想开展此类业务需要较长时间的准备。

2.营业网点或布局不足

虽然金融期货刚刚放开了临柜开户的限制，但还是无法实现 *** 开户，目前还需要上门开户，这样就会给网点布局少的期货公司带来较大的成本。普通小期货公司客户数量少，影响尚可接受，但互联网期货公司主要是服务数量庞大的小客户，网点少会带来极大的成本，甚至无法开展业务。

3.创新业务牌照不足

小型期货公司往往仅有经纪业务牌照，而没有投资咨询、资产管理、风险子公司业务等资格，因此互联网企业收购之后无法以咨询、资管、风险子公司的业务来弥补营业网点不足带来的服务能力缺陷。

4.国际业务能力不足

小型期货公司没有能力和渠道开展国际业务，而中国的期货公司走向国际化是必由之路，已经有很多公司早已布局，期货本来就是与全球信息息息相关的行业，国外的金融企业在走进来，国内的期货公司在走出去，随着自贸区的建设和资本项目人民币可兑换，期货公司的国际化将会带来很大的业务增量，这一点是国内互联网企业的短板。

三、期货公司的应对策略

互联网期货公司的优势是传统期货公司短期不可能具备的，而互联网期货公司的劣势却有可能加以弥补。人力资源方面的劣势可以通过猎头挖角等手段快速解决，网点方面的劣势可以通过并购和新设得以扩张，在解决了大规模客户开户难题之后其实对网点的需求就不再强烈。创新业务牌照和国际业务等劣势需要互联网期货公司布局和储备，他们可能暂时不需要这方面的业务，重点会做好通道业务。

互联网期货公司真正威胁到大型期货公司需要一个时间过程，估计最多需要一年时间。换句话说，传统期货公司有不到一年的时间可以布局和应对互联网期货公司颠覆性的挑战。目前看来，中大型期货公司应该做以下几个方面的准备：

1、做好应对佣金战和利息战的准备

丢掉幻想，放弃侥幸，必须认识到通道业务归零是不可避免的大势所趋，期货公司平均佣金其实一直在下降，可以说从未上升过，互联网企业的介入只是加速了这个下降的过程而已。保证金利息也是如此，凡是被垄断或保护的，都会被互联网破坏性的创新所颠覆。

2、进一步加强中大型机构客户服务

互联网期货公司有个明显的特点是“非接触”或“非现场”，这样才能大规模复制，即通过优秀的电子化平台，简化的设计使得客户在 *** 上就可以完成各项业务，因此他们的边际成本非常低，可以服务大规模的客户，但这种服务必须是标准化的而非特殊的定制化的服务。对于期货市场中的散户来说，他们由于资金少而受到歧视，享受不了大户的待遇，反而手续费收取标准远高于大户。这些散户将可能被互联网期货公司标准化的服务所吸引，对散户来说，他们享受到了公平的服务，且低廉的佣金更是在传统期货公司中无法拿到，他们很有可能投入互联网期货公司的“怀抱”。

而大型机构客户本来佣金就很低，还能享受到特殊的专业化服务，所以对互联网期货公司的标准化服务吸引力不如散户那么强。继续发挥期货公司专业化的服务能力，维系好机构客户是传统期货公司应对挑战的重中之重。

3、与基金等各类机构密切合作，提供类似余额宝的保证金余额回报方案

大型机构客户对保证金利息确实比较敏感，有的一收盘就把资金划走，开盘再划进来。其实现在已经有部分期货公司挡不住压力开始给一些机构客户利息了，在互联网企业介入之后利息红利会彻底归零，行业惯例将会被颠覆。期货公司必须设法以各类方式对保证金余额进行理财。如果不能做到与互联网期货公司余额宝类似的服务，机构客户的资金就可能“搬家”到互联网期货公司去。

4、建立开发团队，研发创新系统提高客户体验

期货公司现阶段更大的矛盾是快速增长的业务需求和系统供应商服务响应能力严重脱节的矛盾。期货公司没有自己的开发团队的苦果在互联网企业入侵时将会彻底暴露出来。互联网期货公司会快速、轻易地推出各类创新型的服务和产品，而传统期货公司空有创新思路而难以转化为现实，因为长期依赖供应商没有能力研发产品，所以只能同质化低水平竞争。唯有期货公司自己建立开发团队，才能彻底精准把握需求，快速响应，定制独具竞争力的产品，才具备与互联网公司个性化方面一拼的能力。当然限于成本，开发团队应该是自行开发与外包开发的有机结合，底层的交易系统应该与供应商采购合作，而之上的各类个性化应用系统应该自己研发。期货公司重点要培养懂业务需求的系统架构师、规划师和项目经理，其他部分能外包的尽量外包。

5、充分发挥资管和现货子公司业务的作用

互联网期货公司不一定有投资咨询、资管和风险子公司等创新业务，这正是大型传统期货公司的强项，应当充分发挥这个优势，特别是“一对多”放开之后，资产管理有很大的发展空间，资管的收益率一般会高于余额宝之类货币基金，可以以此反向吸引互联网期货公司的逐利客户。另外，风险管理子公司可以设计多种“非接触”、“非现场”的标准化产品和服务，建立了自己的电子化交易平台之后，也可以大规模复制，服务大量的客户。所以，传统的有创新业务牌照的期货公司，面对互联网期货公司的入侵并不是没有机会，还是有很多方面可能胜出的。

6、以国际化业务为客户提供整体的一站式服务

夜盘连续交易推出，期权、做市商、外汇期货也逐步提上议事日程，期货本身就应该是国际化的行业，期货品种本身就与国际风云变幻息息相关，为客户提供内外盘结合的、整体的一站式服务，也是传统期货公司维持竞争力的重要路径之一。

7、强化期货公司专业化服务能力

互联网期货公司善于以“非接触”等方式服务大规模的中小客户，但还是有很多大型产业客户需要个性化的定制专属服务，需要“接触式”的服务，如协助套保方案制定、期货部门建设、专业人员培训等一系列工作，并非是互联网期货公司的强项。而传统期货公司经过长期的耕耘，已经有了很好的积累，可以从这些方面进行差异化服务，所以走专业化的发展道路，是应对互联网企业冲击、提升竞争能力的重要方向。

以上内容来自金融界，仅供参考，不做任何商业建议！

华泰期货有限公司怎么样？

简介：华泰期货（原华泰长城期货）成立于1994年3月28日，是中国首批成立的期货公司之一，注册资本8.09亿元，已在全国17个省开设了30家营业网点。公司目前拥有上海、大连、郑州交易所会员资格和中国金融期货交易所全面结算会员资格，并首批获得中国 *** 颁发的期货投资咨询业务资格、资产管理业务资格。多年来受到社会各界和交易所的广泛好评，连续多年被媒体评为中国更佳期货公司、更佳投资咨询机构等，累计获评四大交易所各类奖项百余项。【业务资格】◇中国期货业协会常任理事会会员◇中国金融期货交易所全面结算会员（会员号0011）◇上海期货交易所会员（会员号0253）◇郑州商品期货交易所会员（会员号0007）◇大连商品交易所会员（会员号0122）【经营范围】◇公司经营范围为商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。连年被《期货日报》《上海证券报》评为中国期货市场更佳公司品牌十强，被《证券时报》评为中国期货公司十强、中国更佳期货投资咨询机构。2014年被《期货日报》评为中国更佳期货公司、更佳金融期货服务奖、更佳期货IT系统建设奖、更佳有色金属产业服务奖等。2009年获评广东省、广州市人民 *** 金融创新二等奖，并获评财经排行榜更具影响力的期货公司。

法定代表人：吴祖芳

成立时间：1995-07-10

注册资本：160900万人民币

工商注册号：440000000016459

企业类型：其他有限责任公司

公司地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层、29层04单元

网站首页：期货手续费网-加1分开户（微信：527209157）

本文链接：http://52ol.cn/post/142860.html