道氏理论期货应用（道氏理论对分析期货价格走势的作用）

期货交易中的道氏理论怎么理解？

在技术分析领域，道氏理论是所有市场技术分析（包括波浪理论、江恩理论、缠论等等）的鼻祖，一切技术分析皆建立在道氏理论总结的三大基石之上。

一、市场行为反映一切

众人对任何事情所知的一切，即使是与金融方面非常间接的消息，也会以信息的形式流入股市。而股票市场就通过其自身的价格变动，来体现股市在感知信息之后所导致的变化。

简单来说，任何消息无论利好还是利空，最终都会反映在股价的变动上，这是技术分析的基础。

二、价格呈趋势变动

根据物理学上的动力法则，趋势的运行将会持续，直到有反转的现象产生为止。

事实上价格虽然上下波动，但终究是朝一定的方向前进的，因此技术分析希望利用图形或指标，尽早确定价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易。

按照种类划分，趋势分为三种：上升趋势、下降趋势和无趋势（也就是盘整震荡）。

按照时间划分，每种趋势又分为三种：长期趋势、中期趋势、短期趋势。

那么组合一下，趋势就会有明确的定义，比如：长期上升趋势就是牛市；长期下降趋势就是熊市；短期上升趋势就是反弹；短期下降趋势就是回调等等。

注意，所谓的长期、中期、短期只是时间的笼统概念，每个交易者对时间的定义是不同。

就好比长线交易者的长期可能是五、六年，而对超短线交易者来说两周就算长期了。

所以，在研究长期、中期、短期时，一定要搞清楚时间单位，具体到日、周、月、年。

三、历史会重演

这是从人的心理因素方面考虑的，交易无非是一个追求的行为，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。

因此，在这种心理状态下，交易将趋于一定的模式，而导致历史重演。

所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断发生，值得研究，并且利用统计分析的 *** ，从中发现一些有规律的图形，整理一套有效的操作原则。

比如头肩底、圆弧底、三角形、楔形等等形态，以前出现过，现在出现过，以后还会出现。

历史会重演是技术分析有效性的核心。

浅谈道氏理论的研究 ***

技术分析是个人投资者的利器，道氏理论是技术分析的“圣经”。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管它经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判断的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但只要对股市稍有经历的人都对它有所耳闻。值得一提的是，这一理论的创始者——查尔斯·H·道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。

道氏理论的起源

最开始，道只想知道个股与市场整体走向是不是有关系。为了验证自己的想法，他收集了数十年的经济数据，并以此计算出了一个平均指数——道琼斯指数。道去世以后，他的继承者——《华尔街日报》编辑威廉·P·汉密尔顿继承了他的的理论，并加以组织与归纳而成为今天我们所见到的道氏理论。

在随后的时光里，全球投资市场都在验证这个理论。而且为了更好地跟踪、记录，市场还创新出了其他记录方式。随着指数日益繁多，验证也五花八门，但是现在看来，这一切都没有逃出道氏的理论。而伴随着对这个理论的验证，一个完整的市场研究体系也逐步完善。

首先，我们来说一说研究究竟是什么。马克思在《资本论》第二版的跋里对研究下过一个定义：研究首先要充分地占有材料，而后研究这个材料不同的发展状态，并且了解他们之间的相互关系。只有这样，经过归纳整理，才能准确地描述出当前事物的状态。而期货市场的研究，目的是准确描述当前市场的状态。对于准确描述，一是为了认识和判断现在的风险；二是为了估测未来。

道氏理论开创的数据统计 *** ，计算出道琼斯指数之后，又推广到标准普尔指数、纳斯达克指数等。每一个影响全球的指数，骨子里都是道氏的内核。而且这个统计 *** 涉及不同的品种指数、板块指数和市场指数。在发展过程中，道氏理论也逐渐完善饱满起来。

技术分析的基石

回到道氏理论，代表整体市场的是指数，而指数是从历史经济数据中提取的。这就涉及研究对象——历史经济数据是否有效，能否有效反映当时市场。

首先，我们必须承认数据是有效的，承认经济数据能代表市场本身，价格能代表当时市场中的一切因素。这便是技术分析最重要的基石。不管是基本面分析，还是技术面分析，价格的本质是毫无二致的。

承认数据的有效性后，我们开始下面的探讨。整个市场与个股有什么关系呢？这就需要我们对数据运行统计、分析。技术分析和基本面分析的区别，是数据来源的不同，其他方面不应该存在任何区别。

研究过程中，道氏发现整个市场的数据和大多数个股走势具有趋同性：一是个股价格、整体市场的价格，从历史纵向来看具备一定的群体倾向；二是不同的市场之间、不同的个股之间也存在趋同倾向。

这样得出的结论就很明显，市场是以趋势的方式在演进。

我们在研究过程中，要忽略掉无数的价格，选择其中一种作为研究对象。这是一个必然的过程，不断地抽象归纳，只需要保证样本数据和操作周期具有一定的精准范围即可。

如何选择数据，怎么更贴近市场本身，就出现了不同的记录方式。经济数据的记录方式不断革新，统计 *** 也在不断完善，这个进程就是通过数据和事实的不断验证，回溯滋养道氏理论不断完善。研究价格和历史的关系，特别是纵向的历史流变，我们就会发现，市场本身存在一个周期性运动，也就是说，历史在不断地重新演绎，而且遵循着某个规律演绎。

历史会重演，是因为几千年来，人们在心理层面上并没有出现质的突破，始终在一个扁平的层面上运动，因此具备一定的规律性。一是从市场价格的有效性运行论证，二是从市场价格自身分布的规律运行论证，三是从参与市场的群体行为的规律性运行论证。这便是技术分析的三大基石。

理论延伸

不管是波浪理论，还是江恩测试，都有自己的标准。这个判断标准，是一切的基础。既然知道了标准，我们要做的就是去验证，并且信任它。统计 *** 很原始，但是很有效，这里遵循时间越长，可靠性和安全性越大的原则；样本数据越多，你计算的标准越靠近真实的标准。随着时间和价格的变化，市场的风险也在不断变化。所以，实际运用中，要接受和理解变化，同时要知道如何利用变化，始终保持在市场本身具备的精确度之内。

主要趋势分成三个方向：上涨、下跌和横盘。这是道氏理论对市场结构的解读。具体的判断标准，我们从后来约翰·墨菲的《期货市场技术分析》中会了解更多细节和 *** ，对于量能、形态的辅助确认，我们从约翰·迈吉的《股市趋势技术分析》能得到更多帮助；而市场整体的把握，比如周期、市场广度（也就是道氏理论中说的相互验证）我们从马丁·普林格的《技术分析》上会得到长足的进步。当然，这一切的根源都在道氏理论，也就说基石从来不曾移动。

道氏理论对趋势的定义，引发了很多判断趋势的 *** ，这也是所有后来技术分析必须面对的之一个入门考验。一旦要实际操作，维克托·斯波朗迪的《专业投机原理》算是串起所有技巧的一条线。当然，如果有可能，我们会逐一去重读这些经典，剖开他们发展的脉络和各自的联系，以及在实际运用中该如何协调完善。比如我们觉得艾略特波浪理论更适合去判断现在的市场价格处于趋势的哪个阶段，江恩理论更适合判断现在的市场状态是正常还是走向了极端。这些，自然也能从道氏理论里找到依据，却限于当时的条件而无法成熟。

关于趋势分级，本质依旧是对时间和价格的相对准确把握。这也是我们分析市场需要关注的主要因素，人在时间和空间中，才能认识和评估自己面对的风险，从而管理风险。

我们认为道氏理论的框架就是用时间的纵切面和横截面观察价格（空间）的变化，从而寻找时机认识和评估市场风险，而他的研究 *** 就是设定标准，用平均值去判断市场状态是否与我们的认识相吻合。

《道氏理论》和《波浪理论》的简介

下面是摘自《道氏理论》和《波浪理论》的简介，由此可以看出，技术派的历史传承和发展脉络：

道氏理论简介-------摘自《道氏理论》作者雷亚

道氏理论 -------- 技术分析的鼻祖。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管他经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻，并受到大多数人的敬重。但人们从未意识到那是完全简单的技术性的，那不是根据什么别的，是股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。道氏理论的形成经历了几十年 . 1902 年，在道去世以后 , 威廉· P ·哈密顿和罗伯特 . 雷亚继承了道氏的理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论 . 他们所著的 股市晴雨表 道氏理论 成为后人研究道氏理论的经典著作 . 值得一提的是，这一理论的创始者——查理斯·道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种观点。其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调 ," 道氏理论 " 在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备 (aid) 或工具 , 并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论 . 根据定义 ," 道氏理论 " 是一种技术理论 ; 换言之 , 它是根据价格模式的研究 , 推测未来价格行为的一种 *** . 道氏理论的形成过程我们一般所称的 " 道氏理论 ", 是查尔斯 . 道 , 威廉姆 . 皮特 . 汉密尔顿 (William PeterHamilton) 与罗伯特 . 雷亚 (Robert Rhea) 等三人共同的研究结果 . 查尔斯 .H. 道 (1851-1902) 出生於新英格兰。纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。他是一位经验丰富的新闻记者，早年曾得到萨缪尔·鲍尔斯的指导，后者是斯普林菲尔德《共和党人》杰出的编辑。道曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，这段经历的到来有些奇怪。已故的爱尔兰人罗伯特·古德鲍蒂 ( 贵格会教徒，华尔街的骄傲 ) 当时从都柏林来到美国，由于纽约股票交易所要求每一位会员都必须是美国公民，查尔斯· H ·道成了他的合伙人。在罗伯特·古德鲍蒂为加入美国国籍而必须等待的时间里，道把持着股票交易所中的席位并在大厅里执行各种指令。当古德鲍蒂成为美国公民以后，道退出了交易所，重新回到他更热爱的报纸事业上来。后来，道氏设立了道琼斯公司 (Dow Jones Company) ，出版《华尔街日报》，报道有关金融的消息。 1900 年到 1902 年，道氏充任编辑，写了许多社论；讨论股票投机的 *** ，事实上，他并没有对他的理论作系统的说明，仅在讨论中作片段报道。查理士 . 道尔在 1895 年创立了股票市场平均指数 --" 道琼工业指数 ". 该指数诞生时只包含 11 种股票，其中有九家是铁路公司。直到 1897 年，原始的股票指数才衍生为二，一个是工业股票价格指数，由 12 种股票组成；另一个是铁路股票价格指数。到 1928 年工业股指的股票覆盖面扩大到 30 种， 1929 年又添加了公用事业股票价格指数。道本人并未利用它们预测股票价格的走势 .1902 年过世以前 , 他虽然仅有五年的资料可供研究 , 但它的观点在精确性上都有相当的成就 . 道的全部作品都发表在《华尔街日报》上，只有在华尔街圣经的珍贵档案中仔细查找才能重新建立起他关于股市价格运动的理论。但是已故的 S · A ·纳尔逊在 1902 年末完成并出版了一本毫不伪装的书——《股票投机的基础知识》。这本书早已绝版，却可以在旧书商那里偶尔得以一见。他曾试图说服道来写这本书却没有成功，于是他把自己可以在《华尔街日报》找到的道关于股票投机活动的所有论述都写了进去。在全书的 35 章中有 15 章 ( 第五章到第十九章 ) 是《华尔街日报》的评论文章，有些经过少许删节，内容包括“科学的投机活动”、“读懂市场的 *** ”、“交易的 *** ”以及市场的总体趋势 1902 年 12 月查尔斯 . 道逝世、华尔街日报记者将其见解编成《投机初步》一书，从而使道氏理论正式定名。威廉姆 . 皮特 . 汉密尔顿  (William Peter Hamilton) 在道氏的指导下进行研究 , 他是当时 " 道氏理论 " 更佳的代言人 . 道氏过世后 , 汉密尔顿在 1903 年接替道氏担任 华尔街日报 的编辑工作 , 直至他于 1929 年过世为止 , 他继续阐明与改进道氏的观念 , 这些内容主要是发表在 华尔街日报 . 后来在 1922 年，出版了《股票市场晴雨表》一书，书中集中论述了道氏理论的精华 , 并使 " 道氏理论 " 具备较详细的内容与正式的结构 . 汉密尔顿在许多问题中加入了自己的思想，其中包括市场操纵行为 ( “在一次重要的牛市或熊市时期积极向上的力量将压倒市场操纵行为，这是后者无法比拟的” ) ；投机行为 ( “投机行为消亡之时就是这个国家消亡之日” ) 甚至包括 *** 的管制 ( “如果说过去的十年中有什么值得公众牢记的教训，那就是当 *** 干预私人企业的时候，既使这个企业的宗旨是发展公用事业，其结果也将是无法估量的损失和微乎其微的收益。” ) 。罗伯特 . 雷亚  (Robert Rhea) (Robert Rhea) (RobertRhea) (Robert Rhea) 是汉密尔顿与道氏的崇拜者 , 他由 1922 年开始至 1939 年过世为止 , 在病榻上勉强工作 , 利用两人的理论预测股票市场的价格 , 并有相当不错的收获 . 雷亚对于 " 道氏理论 " 的贡献极多 , 他纳入成交量的观念 , 使价格预测又增加一项根据 . 道氏理论 一书是由巴伦氏杂志于 1932 年发行 , 目前已经绝版 , 雷亚在此书摘取威廉姆 . 皮特 . 汉密尔顿的研究成果 , 并提出许多有助于了解 " 道氏理论 " 的参考资料 . 稍后 , 在 道氏理论在商务与银行业的应用 一书中 , 雷亚显示 " 道氏理论 " 可以稳定而精确地预测未来的经济活动 . 雷亚在所有相关著述中都强调 ," 道氏理论 " 在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备 (aid) 或工具 , 并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论 . 根据定义 ," 道氏理论 " 是一种技术理论 ; 换言之 , 它是根据价格模式的研究 , 推测未来价格行为的一种 *** . 道氏理论在 30 年代达到巅峰。那时，《华尔街日报》以道氏理论

为依据每日撰写股市评论。 1929 年 10 月 23 日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场”已经结束，“空头市场”的时代来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预测之后，果然发生了可怕的股市 *** (crash) ，于是道氏理论名嗓一时。道氏理论最早用于股票市场，以此判断股市的升跌，看经济的兴衰，作为推测投资市场走势的一种工具。道氏提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即：任一个别股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险。其中，系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素，而非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其它公司毫无影响或几乎没有影响的因素。由于道氏理论反映了投资市场受益与风险的一般客观规律，近年越来越多的人将该理论用于投资市场上，已经在成熟的金融市场上验证的结果表明，道氏理论对于价格走势的预测是有效的。为了庆祝道氏对投资市场研究的贡献，美国市场技术家联会颁给道琼斯公司一份哥翰银碗，以表扬查理士 . 道尔对投资分析界的贡献，道氏理论，被今日的权威人士视为反映股票市场活动的晴雨表，在道氏去世 100 年后的今天，这个不朽的理论仍留给市场技术分析师们一个有力的工具。在雷亚的著作 道氏理论 一书中 , 他论述了 " 道氏理论 " 中极其重要的三个假设和五个 " 定理 " , 基本上仍是适用于今天 . 但是 , 我们不能以表面的意思解释它们

文章作者刘惠伦简介：国内知名期货、外汇投资家, 刘惠伦1979年3月15日出生于黑龙江省哈尔滨市，（ 二进制交易法的发明人) 二进制交易法是目前市面上非常成功的交易技术

道氏理论和波浪理论在期货中有运用价值吗

只要存在周期,那么这个运动周期必定存在大中小三级趋势,趋势的波浪运动是其必然的特性.那么波浪理论自然和道氏理论也是适用期货市场的,但是任何趋势和波浪形态都是相对而言的.会不会应用那是另外一个问题.至少目前的大部分对于此二者运用是固定机械的,所以对任何金融市场的分析都是错误的结论.

也就是说理论没有错,但是运用理论的 *** 是错的,没有真正理解理论的内涵.创始人仅仅给你一个形而神需要自己去领会.

这个就好象太极拳的招式一样.哪个秘诀是需要领悟的,最终忘记招式,那才算真的懂了.

道氏理论 是什么意思啊？

同学你好，很高兴为您解答！

您所说的这个词语，是属于期货从业词汇的一个，掌握好期货从业词汇可以让您在期货从业的学习中如鱼得水，这个词的翻译及意义如下：道氏理论认为若市场其中一个平均指数（工业或交通）上升至高于之前一个高点的水平，而其他指数的升幅较小，即代表总体市场处于上升趋势。

希望高顿网校的回答能帮助您解决问题，更多期货从业问题欢迎提交给高顿企业知道。

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