期货期权互换的利弊（期货期权互换的利弊是什么）

比较远期外汇合约、外汇期货合约、期权合约、货币互换这四种套期保值 *** 在交易风险管理中的利弊。

首先解释下你说的四个概念：

远期外汇合约（foreign exchange forward transaction ) 又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。

外汇期货合约是一种交易所制定的标准化的法律契约。该合约规定交易双方各自支付一定的保证金和佣金，并按照交易币种、数量、交割月份与地点等买卖一定数量的外汇。在实践中，交易双方很少进行实际货币的交割，而是在到期前作反向操作使原有合约对冲掉。

外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 外汇期权是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、计算利率 *** 相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说，利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。 货币互换的条件与利率互换一样，包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿，此外，还包括对汇率风险的防范。

这四类外汇工具起到的作用类似，但适用的对象不一样而已，而不是因为各自的利弊而又选择的区别。远期外汇合约和货币互换适合国际 *** ，银行，企业之间的规避汇率波动对利益的影响，而外汇期货和期权则是投资机构使用的工具，当然现在都会结合使用，无论哪一种方式，最终的结果只能有一方有利。如果还不明白再追问

比较远期外汇合同、外汇期货合同、期权合同、货币互换这四种套期保值 *** 在企业交易风险管理中的利弊。

一个相同的利是，在套期保值交易中，可以降低资产的风险。一下是其他一些利弊，不全。

1）远期外汇合同

利：无需缴纳保证金，期限和规模可以根据双方任意协定，有较大的弹性。

弊：违约概率较大，当一方发生违约时，另外一方可能会蒙受巨大的损失。

2）外汇期货合同

利：由做市商作为独立第三方撮合交易双方交易，一般来说不会发生违约，但一方发生违约时，做市商承担赔偿责任。

弊：需要缴纳一定的保证金，对于散户来说，存在由于保证金账户余额不足而被强制平仓的风险。并且在很多情况下不能找到与资产规模和期限相互匹配的合约。

3）期权合同

利：当标的物（比如股价）价格朝着有利的方向发展时，有无上限的收益。并且在一些组合投资策略（比如抛补期权策略）中，可以使得组合能够获得高于基准收益。

弊：当标的物价格朝着不利的方向发展时，会损失期权费。

4）货币互换

利：对于具有比较优势的双方，通过互换可以使得双方能够以较低的利率获得融资，从而降低融资成本。同时抵御一定程度的汇率风险。

弊：很多时候难以找到期限和规模相互匹配的对手方。

既然期权比期货多那么多优点，为什么还需要期货？ ？期权与期货的利与弊

楼主您好！

我是通过期货投资分析考试的期货从业人员，期权比起期货确实在某些制度上有优点，但是缺点是必须进行特定的一对一交易，一个期权的买家必须对应一个特定的期权卖家，流动性比较低，交易不会很活跃。而期货则是随机配对，中途买家和卖家在交易终端可以随意更换，大大增加了资金和交易的流动性。也可以说期权是建立在期货基础上的衍生产品，期货用途更为方便和广泛。

期货期权的优点

（1）资金使用效益高。由于交易商品是期货，因此在建立头寸时，是以差额支付保证金，在清算时是以差额结帐，从这个意义上讲，期货期权可以较少的资金完成交易，因而也就提高了资金的使用效益。

（2）交易方便。由于期货期权的交易商品已经标准化、统一化，具有较高的流动性，因此便于进行交易。

（3）信用风险小。由于期货期权交易通常是在交易所进行的，交易的对方是交易所清算机构，因而信用风险小。

与现货期权相比，期货期权也有明显的缺点，其更大缺点是由于是在交易所进行交易，上市的商品种类有限，因而协议价格、期限等方面的交易条件不能自由决定。就优势而言，如果交易者在期货市场上做保值交易或投资交易时，配合使用期货期权交易，在降低期货市场的风险性的同时提高现货市场套期保值的成功率，而且还能增加盈利机会。

期权期货市场经济功能的利与弊

期货期权市场的经济功能

期货和期权是与股票不同的市场，它们并不产生或者破坏资产价值，而仅仅起到传递资产价值的作用。这即是我们常说的“零和游戏”——一方的赢利必是他方的损失。因而，事实上，期货与期权市场可以承担起分散风险的功能。

1?风险控制。市场中的套保者极力想降低来自现货市场的风险，即在拥有资产时希望能在市场价格下跌时获得保护，而在需要于未来某时买入资产时则希望自己能够避免因未来市场价格上涨而受到损失。

与此同时，市场中的投机者则正在利用套保者所极力避免的风险来产生利润。投机者就是要使风险增加。当然，为此他们也扮演着向市场提供流动性的重要角色。因为如果没有他们，套保者就找不到可交易的对象来实现其套期保值的目的。

2?价格发现。期货市场能够反映出市场对标的资产价格的未来期望。期货合约的现价即意味着交易者希望标的资产在未来某一时刻所能具有的价格。

3?期货与期权市场的其他优点。

（1）能够分散风险即意味着投资者可以选择在其所能够承受的风险程度内进行交易，因此更易于吸引资金。（2）提供融资杠杆，例如，投资者可以很容易通过支付600美元的保证金购买到价值100万美元的欧洲美元银行存款证明。（3）提供较低的交易成本。（4）提供优于现货市场的资金流动性：期货与期权市场均可以提供比现货市场更容易的卖空机制。（5）为市场提供又一投机工具。

远期互换期货期权的收益及风险特征

特征。

严格来看，市场化是衍生品业务得以存在的必要前提，而市场化进程的不断向前则意味着之前的隐性刚兑或传统信仰正濒临瓦解，利率市场、汇率风险以及债券违约风险将成为商业银行日常经营管理必须面对的不确定性事项，那么通过相应的衍生品一定程度上能够将上述不确定性剥离出来，尽量确定化。同时客户对市场的变化也越来越敏感，客户本身也需要考虑对利率、汇率风险进行规避，但通常情况下不具有专业性，需要借助于商业银行的力量。

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