铁矿石期货基差（铁矿石期货基差怎么算）

国际大宗商品定价的主流模式是什么方式

国际大宗商品定价的主流模式，是采用“期货价格＋升贴水”的基差定价。

大宗商品是指：可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。

在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。大宗商品包括3个类别，即能源商品、基础原材料和大宗农产品。大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易，可以更好实现价格发现和规避价格风险。

由于大宗商品多是工业基础，处于最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。例如，铜价上涨将提高电子、建筑和电力行业的生产成本，石油价格上涨则会导致化工产品价格上涨并带动其他能源如煤炭和替代能源的价格和供给提升。投资者，尤其是投资相关行业的投资者应当密切关注大宗商品的供求和价格变动。

期货合约相对于远期合约有哪些特点

首先，我们要明白一个问题，任何期货合约最后都需要交割的。

任何一个期货合约从上市到交割月，在不同的时间段，其主要矛盾是不同的。也可以说是，驱动逻辑是不一样的。所以，近月和远月不能同等对待。

以大商所铁矿石期货为例，目前近月09合约走势明显强于远月01合约。09合约更贴近于现货，走的是基差修复，跟随现货的走势。而远月更多的是预期，市场预期下半年铁矿石供应偏紧的局面将得到缓解。

而且，我们不能简单的关注一时的近远月强弱关系。我更喜欢用价差，来关注近远月价格强弱变化。上面已经说过，不同月份其核心的驱动逻辑是不同的。这对我们的交易来说非常有帮助，不管你是做单边，还是套利。弄明白其不同时间段的市场核心逻辑，这些都将影响你的交易决策。

回到题目上来，远月合约涨势明显强于近月。比如正向市场结构下，现货价格低于近月期货合约价格，近月期货合约价格低于远月期货合约价格。近月到远月，有一个交割的时间差，持仓成本和不确定的升水导致远月价格高。

这种正向市场结构说明了一个问题，就是现货商品供应充足，库存水平高。但是，商品供需也是动态变化的。近月和远月的驱动逻辑是不同的，近月的核心驱动逻辑是库存水平，远月的核心驱动逻辑是库存变化趋势。

如果远月涨势明显强于近月，其内在的驱动逻辑是当商品库存开始降低，市场会预期远月的供需关系会变化。近月基本就定型了，库存降低也是供大于求。所以，远月涨势会强于近

沥青和铁矿石套利比例

沥青的期现套利成本分为“到期交割成本”和“资金成本”两部分。

A、到期交割成本＝仓储费＋运输费用＋入库取样和质检费＋手续费＋其他

假设某企业按现在市价在期货市场上以4300元／吨的价格卖出沥青1402合约40手，总计300吨；同时在现货市场以3800元／吨的价格买入300吨的沥青现货。假设需持仓2个月交割。从现货市场至交割库的运输费用为150元／吨。

1.1根据上海交易所规定，沥青的仓储费每天为1.5元／吨，3个月总计需要库存62天，即62天＊1.5元／吨天＝93元／吨。

1.2运输费用150元／吨

(资料图片仅供参考)

1.3根据上海交易所规定，入库取样和质检费约40元／吨。

1.4手续费中，交割手续费为1元／吨，交易手续费以万分之一

记，约4元一手，每手10吨，则0.4元／吨，两者合计，手续费成本

1.4元／吨。

1.5卖方交割缴纳增值税，每吨沥青需缴纳增值税＝（交割结算价一买入价）／（1+17%)x17%=(4300-3800)/(1+17%)x17%=72.65元／吨

总计上述成本，则到期交割成本＝93+150+40+1.4+72.65=357.05元／吨

B、资金成本

假设该公司所在的期货公司收取保证金的比率为10%人民币，半年期的贷款利率按5%计算，持仓按62天计算，

期货保证金成本为4300元／吨＊10%*5%*62天／365天＝3.65元／吨

现货保证金成本为3800元／吨＊0.5%*62天／365天＝32.27元／吨

资金总成本为35.92元／吨。

将到期交割成本和资金成本相加，可以得出期现套利理论成本为392.97元／吨，一旦基差绝对值大于该数值，就会超出无套利区间的边界，形成期现套利机会。该公司建立期现套保头寸时的基差为500元／吨，成本为392.97元／吨，每吨收益107.03元，则400吨的套利总收益为42812元。

需要注意的是，期现套利因为需要涉及现货行业，对于资金量的要求较高，资金占用比率较大，回报较低，年收益率一般也就在10%左右。但优点是无风险，回报稳定，适合有现货背景的企业结合套期保值一起进行操作。

说明：

期现套保与套利的具体操作是相对复杂的，很多企业在学习期货市场的套期保值作用之后，都觉得迫切需要这个工具，但又不敢进入期货市场，因为担心企业缺少套期保值方面的专门人才。

其实这种担心是不必要的，因为企业套期保值人才不一定是期货专家。

企业利用期货市场不是为了通过分析期货价格的涨跌来获取投机利润，而是通过分析自己企业经营的实际情况，来回避现货价格波动的风险。企业套期保值的依据来源于企业每月产销统计，每月的库存统计，每月的财务统计，然后建立起一套执行流程，设定好保值计划，照此执行即可。我们在长期为企业服务的过程中积累了丰富的经验，可以很快的帮助企业建立起这套套期保值决策执行的流程。

企业如果有能力分析价格走势，采取部分保值的 *** 可以获取行情走势带来的超额利润。企业有获取超额利润的要求，才需要期货专门分析人才，而这恰恰是期货公司研究部门的强项。因此，套期保值企业和有研究实力的期货公司合作，套保效果才更好。

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