2016厄尔尼诺期货（厄尔尼诺 2020）

厄尔尼诺对棉花期货有怎样的影响

随着气象学家五年来首次警告厄尔尼诺已经归来，棉花期货投资者应该何去何从？

日本和澳大利亚上月宣布厄尔尼诺已经出现。当月，澳大利亚国家气象局检测的海洋表面温度指数出现了与1997-98年强烈厄尔尼诺现象时同样的走势，这意味着太平洋地区的厄尔尼诺现象正持续加强，并且可能出现有记录以来最强的厄尔尼诺。

厄尔尼诺来袭时，东南信风减弱，东太平洋冷水上翻现象消失，表层暖水向东回流，导致赤道东太平洋海面上升，海面水温升高，秘鲁、厄瓜多尔沿岸由冷洋流转变为暖洋流。由于海水温度的变化，导致空气对流发生转变，带来亚洲东岸干旱、美洲西岸潮湿的气候。

亚洲和美洲作为大豆、玉米、甘蔗、天然橡胶和棉花的主产区，自然深受厄尔尼诺影响。中银国际表示，厄尔尼诺一旦发生，首先体现在市场对农产品产量下滑的担忧，从而带来价格上涨的预期，增强对农业板块投资的信心。

海通证券在报告中总结道，厄尔尼诺总能带动农作物价格上涨，但对于产量的影响悲喜交加，小麦通常大幅减产，大豆往往大幅增产， 大米和玉米产量波动比较温和。

芝加哥商业交易所（CME）旗下芝加哥期货交易所（CBOT）的小麦期货投资者很快对厄尔尼诺即将来临的警告予以了严肃的回应。如下图所示，5月14日，该作为全球行业基准已经超过135年的小麦期货大幅跳涨：

那么棉花呢？两家券商的研报显示，考虑到库存因素，本次厄尔尼诺对棉花的影响相对复杂。

棉花产区主要集中在中国、美国、印度、巴基斯坦等国，其中又以中印最多，两者总共占比高达约 50%。 中银国际整理的数据显示， 2013 年全球 2,573万吨棉花产量中，中国产量为 670 万吨，占到 26.0%；印度产量为 634 万吨，占 24.6%；美国产量为 287 万吨，占 11.2%；巴基斯坦产量为 207 万吨，占 8.1%，前四个国家的总产量占比达到 70.0%。

棉花喜温怕寒，其生长发育最适宜的温度范围为 20～30℃。为了达到早发、稳长、高产的目的，棉花苗期要求气温稳定。因此，带来非旱即涝的厄尔尼诺以及伴随发生的拉尼娜会使得棉花的产量大幅下滑，进而影响棉花价格。

据海通证券，2000 年至今棉花价格有两次大幅攀升，均出现在厄尔尼诺出现的年份：一次发生在 2002 年，同比上涨38%；另一次发生在2009 年，同比上涨 36%，而且延续到 2010 年同比上涨85%。

CME的棉花期货投资者更是将2009-2010年那次厄尔尼诺效应发挥到了极致。如图所示，CME 2号棉花期货从2009年3月的低点到2011年3月的更高点，累计涨幅高达5.34倍。

海通证券表示，厄尔尼诺对棉花价格影响显著，由于拉尼娜往往伴随厄尔尼诺发生，警惕有可能延长的价格波动时间。

当然，棉花价格的影响因素众多，既受到供求影响，也受农业政策、纺织、外贸政策等影响。中银国际进一步分解了厄尔尼诺对中印棉花产量的影响后发现：

印度：在厄尔尼诺时期，印度 6-9 月常会出现严重干旱，但此时干旱对棉花生产影响不大。历史来看，厄尔尼诺出现的时间段，印度棉花增产和减产的几率几乎是一致的，产量变化更大的年份是 1953/1954 年的增产 15%和 1986/1987年的减产 13%，次之就是 1997 年的减产 11.4%，而其余年份产量变化幅度并不明显，说明总体来讲厄尔尼诺对印度棉花生产的影响较小。

中国：厄尔尼诺时期，我国北方广大地区常会有不同程度的干旱，而高温干旱常导致棉铃虫等病害爆发，会略微影响棉花产量的增长。但从总体来看，厄尔尼诺天气对我国棉花生产的影响作用微乎其微，无论是 1994/95 年还是1997/1998 年，我国棉花无论是从产量还是单产角度都是增加的。

加之当前棉花库存积压：

2012/13 年度，USDA 统计中国棉花产销情况，国内棉花总产量 685.8 万吨，年比下降 6%，进口量 239.5 万吨，年比下降 55%，同时国内消费量 772.9 万吨，年比下降 18.6%，同期期末库存 818.88 万吨，年比增加 138.7%，库存消费比105.94%。

2012/13 年度全球棉花产量 2,543.7 万吨，全球棉花消费量 2,315.1 万吨，同期期末库存 1,747.7 万吨，较上一年增长 18%，期末库存消费比 75.49%。除中国大陆外，全球棉花总产量 1,857.9 万吨，全球棉花总消费量 1,542.9 万吨，消费量比上一年度减少 11 万吨，期末库存 939.7 万吨，期末库存消费比 60.9%。

因此，中银国际的看法是，除非发生强厄尔尼诺天气，否则天气因素造成棉花价格（期货）上涨更多是短暂的预期行为，对整体的供需环境影响几乎没有。在棉花库存消费比超过 100%的情况下，棉花价格上涨的基础还很薄弱。

从CME棉花期货走势上看，市场确实出现了分歧。日本和澳大利亚最初宣布（5月12日）厄尔尼诺来临时，棉花期货出现过一波较大的上涨，但随后几日便回落，市场陷入震荡...

华尔街见闻有这个报告哦。

厄尔尼诺现象2016

厄尔尼诺暖流，太平洋一种反常的自然现象。在南美洲西海岸、南太平洋东部，自南向北流动着一股著名的秘鲁寒流，每年的11月至次年的3月正是南半球的夏季，南半球海域水温普遍升高，向西流动的赤道暖流得到加强。恰逢此时，全球的气压带和风带向南移动，东北信风越过赤道受到南半球自偏向力(也称地转偏向力)的作用，向左偏转成西北季风。西北季风不但削弱了秘鲁西海岸的离岸风--东南信风，使秘鲁寒流冷水上泛减弱甚至消失，而且吹拂着水温较高的赤道暖流南下，使秘鲁寒流的水温反常升高。这股悄然而至、不固定的洋流被称为"厄尔尼诺暖流"。

厄尔尼诺又分为厄尔尼诺现象和厄尔尼诺事件。厄尔尼诺现象是发生在热带太平洋海温异常增暖的一种气候现象，大范围热带太平洋增暖，会造成全球气候的变化，但这个状态要维持3个月以上，才认定是真正发生了厄尔尼诺事件。

厄尔尼诺对棉花期货有怎样影响

棉花喜温怕寒，其生长发育最适宜的温度范围为 20～30℃。为了达到早发、稳长、高产的目的，棉花苗期要求气温稳定。因此，带来非旱即涝的厄尔尼诺以及伴随发生的拉尼娜会使得棉花的产量大幅下滑，进而影响棉花价格。

厄尔尼诺现象是指什么？如何产生的？

厄尔尼诺现象，是指东太平洋海水每隔数年就会异常升温的现象，它与中太平洋和东太平洋赤道位置产生的温暖海流有关，属于厄尔尼诺-南方振荡现象中“东太平洋升温阶段”。

介绍

秘鲁、厄瓜多尔一带的渔民用以西班牙语称呼此种异常气候为“El Niño”（音译：厄尔尼诺）意为“小男孩”或“圣婴”，因为此种气候现象通常于圣诞节前后开始发生。而相反的现象称为“La Niña”（音译：拉尼娜）意为“小女孩”，或译作“反厄尔尼诺现象”。

厄尔尼诺现象是因为西太平洋的高气压及东太平洋的低气压所造成。

太平洋上空的大气环流叫做沃克环流，当沃克环流变弱时，海水吹不到西部，太平洋东部海水变暖，海水变暖的范围主要为太平洋东部与中部的热带海洋的海水温度异常地持续变暖，使整个世界气候模式发生变化，造成一些地区干旱而另一些地区又降雨量过多。其出现频率并不规则，但平均约每4年发生一次。基本上，如果现象持续期少于五个月，会称为厄尔尼诺情况；如果持续期是五个月或以上，便会称为厄尔尼诺事件。

至于南方振荡为厄尔尼诺现象在大气的对应关系，不过早期学者并不了解这点。

发生

一般认为厄尔尼诺现象已出现了几千年，厄尔尼诺现象也可能影响了古印加帝国，因此印加王国用活人来献祭，设法减缓雨势。

自1900年以来，至少发生了30起厄尔尼诺事件。其中1982-1983年、1997–1998年和2014–2016年为有记载最为强烈的事件。

依纪录来看，厄尔尼诺现象在以下这段时间的影响比较大：1790–1793年、1828年、1876–1878年、1891年、1925–1926年、1972–1973年、1982–1983年、1997–1998年及2014–2016年。

历史上曾发生过哪些极端厄尔尼诺事件？

大部分人对超强厄尔尼诺的印象来自1997/1998年的事件，1982/1983年的事件也有教科书记载。1983年夏季，长江中下游发生特大洪水；1998年夏季，长江流域发生特大洪涝灾害，黑龙江省嫩江、松花江全线处于紧急状态。历史的波涛会重现吗？

地球表面由71%的海洋和29%的陆地组成。海水表面温度的变化可能会改变大气环流。

厄尔尼诺事件后，将通过热带海气相互作用影响全球天气和气候。

一百年来，超强厄尔尼诺事件发生了三次，都发生在改革开放后的拉玛德热暖期。前两次厄尔尼诺事件分别发生在1982年5月至1983年8月和1997年4月至1998年5月，在全世界造成暴雨、洪水、大面积干旱等气象灾害。

据记载，1983年夏季，即1982/1983年厄尔尼诺事件后的第二年，长江中下游地区发生特大洪水，东北地区出现低温。黑龙江6月份的气温是1951年以来同期更低的。1998年夏季，1997/1998年厄尔尼诺事件后的第二年，长江流域和东北地区出现暴雨洪水。

“李小龙”凶猛来袭

2014年9月，第三次超强厄尔尼诺攻击悄然而至，是1951年以来最强的厄尔尼诺事件。NOAA把这个叫做厄尔尼诺 “李小龙”来形容它的凶残。

据国家气候中心的专家称，厄尔尼诺事件对全球气候产生了重大影响。去年全球地表温度在2014年后达到新高，成为有观测记录以来最暖的一年；2016年1月，北极气温自有记录以来，冬季第二次升至0°C以上；印度半岛等地频繁遭受暴雨袭击，发生严重洪灾；印尼、菲律宾等东南亚国家经历了20年来最严重的干旱，导致森林和农田火灾频发；印度被罕见的高温骚扰；澳大利亚夏季遭受高温热浪袭击，引发森林火灾；南非、埃塞俄比亚等国家经历了严重干旱，许多非洲国家粮食产量严重减少；巴西等地经历了持续干旱，拉美很多地方经历了暴雨洪水。去年圣诞节期间，美国东部许多城市的气温打破了同期的历史纪录。

受“厄尔尼诺事件”影响，去年夏季华南大部分地区降水异常偏高，而华北大部分地区降水偏少，呈现“南多北少”的降水分布特征。2015年秋季以后，南方降水偏多，特别是11月份，广西、湖南、江西等地发生罕见的“冬汛”。去年冬天，全国平均降雨量比正常水平高出50%以上，创下历史新高。

这种影响是不确定和持久的

目前超强厄尔尼诺的体验是一个神奇的事件，一个意料之外的事件，一个坎坷不可预测的事件。根据世界气象组织2016年2月的最新报告，厄尔尼诺的峰值已经过去，现在处于下降状态，但仍保持强劲的厄尔尼诺水平，但在第二季度进入中心的正常状态。国家气候中心预测厄尔尼诺事件将于2016年5月结束。2016年汛期大河流应该承担怎样的重任？

而且大气对厄尔尼诺的反应有滞后，一般在2个月到3个月不等。这给天气预报带来了巨大的挑战。

此外，国家气候中心的专家表示，影响气候的因素是复杂的。除了厄尔尼诺事件，青藏高原的积雪和北极海冰也可能影响中国的气候。我们不能简单地把任何气候异常归因于厄尔尼诺，也不能简单地推测厄尔尼诺之后我国的气候会出现一些特定的现象，实际的气候特征一般是多种因素共同作用的结果。

事实上，影响中国汛期气候的因素是复杂的，厄尔尼诺是一个年际尺度上的强信号。长江中下游主要雨带清晰可见，但仍存在诸多不确定性。东亚夏季风强度变化的分布、西太平洋副热带高压强度和西脊点位置、水汽通道和热带海洋输送路径在这一季节过程中非常重要。每次厄尔尼诺除了有共性之外，还表现出特定的性格，而不是气候在厄尔尼诺发生后必然会产生特定的异常。国家气候中心表示，在实时监测和滚动预测的同时，将进一步加强科学探索，面对灾害做出审慎应对和科学决策。

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