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自由港与期货(自由人 期货)

8.56 W 人参与  2022年11月06日 01:45  分类 : 必看  评论

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全球主要的外汇交易市场有哪些?

全球主要的外汇市场

世界上交易量大且有国际影响的外汇市场有伦敦、纽约、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、卢森堡、香港、新加坡、巴林、米兰、蒙特利尔和阿姆斯特丹等。在这些市场上买卖的外汇主要有美元、英镑、德国马克、法国法郎、瑞士法郎、日元、意大利里拉、加拿大元和荷兰盾等十多种货币,其他货币也有买卖,但为数极少。

一、伦敦外汇市场

伦敦外汇市场由经营外汇业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行构成。伦敦外汇市场有约300家领有英格兰银行执照的外汇指定银行,其中包括各大清算银行的海外分行。世界100家更大的商业银行几乎都在伦敦设立了分行。它们向顾客提供了各种外汇服务,并相互间进行大规模的外汇交易。伦敦外汇市场上的外汇经纪人有90多家,这些外汇经纪人组成经纪协会,支配了伦敦外汇市场上银行间同业之间的交易。

伦敦外汇市场没有固定的交易场所,而是用电传、电报、 *** 及电子计算机控制系统进行交易,因此它是一个抽象市场。市场上的交易货币几乎包括所有的可兑换货币,规模更大的是英镑兑美元的交易,其次是英镑兑欧元和日元的交易。此外,像美元兑欧元、欧元兑日元、日元兑美元等多边交易,在伦敦外汇市场上也普遍存在。

在伦敦外汇市场上的外汇交易类别有即期外汇交易、远期外汇交易和调期外汇交易等。除了外汇现货交易外,伦敦也是更大的外汇期货和期权交易市场。

二、纽约外汇市场

纽约外汇市场不仅是美国外汇业务的中心,也是世界上最重要的国际外汇市场之一,从其每日的交易量来看,居世界第二位,也是全球美元交易的清算中心。

纽约外汇市场是抽象的外汇市场,它通过电报、 *** 、电传、电脑终端机与国内外联系,没有固定的交易场所。参加市场活动的有联邦储备银行、美国各大商业银行的外汇部门、外汇银行在美国的分支与 *** 机构、外汇经纪人、公司财团、个人等。联邦储备银行执行中央银行的职能,同许多国家银行订有互惠信贷,可以在一定限度内借入各种货币,干预外汇市场,维持美元汇率的稳定。纽约外汇市场上的大商业银行是最活跃的金融机构,外汇买卖和收付通过它们在国内外的分支行和 *** 机构进行。

纽约外汇市场由三部分组成。之一是银行与客户之间的外汇交易市场,第二是纽约银行间的外汇交易市场,第三是纽约各银行与国外银行间的外汇交易市场。其中纽约银行间的外汇交易市场是交易量更大的市场,占整个外汇市场交易量的90%。因此,商业银行在外汇交易中起着极为重要的作用,外汇交易主要通过商业银行办理。

在经营业务方面,美国没有外汇管制,任何一家美国的商业银行均可自由地经营外汇业务。

在纽约外汇市场上交易的货币,主要有欧元、英镑、加拿大元、日元等。据纽约两帮储备银行的数据,在纽约外汇市场上,交易量更大的是欧元,占40%,其次为日元23%,英镑19%,加拿大元5%。

三、东京外汇市场

东京外汇市场是随着日本对外经济和贸易反展而发展起来的,是与日本金融自由化、国际化的进程相联系的。

在交易方式上,东京市场与论歘市场、纽约市场相似,是无形市场。交易利用 *** 、电报等电讯方式完成。在外汇价格制定上,东京市场又与欧洲大陆的德国、法国市场相似,采取“订价”方式。每个营业日的上午10点,主要外汇银行经过讨价还价,确定当日外汇价格。

从交易货币和种类看,因为日本的进出口贸易多以美元结算,所以东京外汇市场90%以上是美元对日元的买卖,日元对其他货币的交易较少;交易品种有即期、远期和掉期等。即期外汇买卖又分为银行对客户当日结算和银行同业间的次日结算交易。东京外汇市场上即期、远期交易的比重都不高,掉期业务量很大。而其中又以日元/美元的掉期买卖为更大。

四、新加坡外汇市场

新加坡外汇市场是随着亚洲美元市场的发展而发展起来的。它是全球第四大外汇市场,日平均交易量仅次与东京。新加坡外汇市场的主要参与者是外汇银行、外汇经纪人、商业客户和新加坡金融管理局。新加坡外汇市场上,银行间的交易都通过经纪人进行,但外汇经纪人只获准作为银行的 *** 进行外汇交易,不能以本身的账户直接与非银行客户进行交易。新加坡的银行与境外银行的外汇交易一般直接进行。新加坡金融管理局的作为监督和管理外汇银行、干预外汇市场而参加。

新加坡外汇市场属于无形市场,通常上午8点开市交易,下午3点收市。

五、香港外汇市场

香港是个自由港,是世界第五大外汇交易中心。每天开市的正式时间是上午9点,但许多金融机构半小时以前就有行市显示。到下午5点,各大银行都已冲平当日外汇头寸,基本上不再作新的成交,一般可以认为下午5点是收市时间。但实际上,许多机构在香港的外汇市场结束后,继续在相继的伦敦市场、纽约市场完成交易,直到纽约市场收市才停止。

香港外汇市场由两个部分构成。一是港元兑外币的市场,其中包括美元、日元、欧元、英镑、加元、澳元等主要货币和东南亚国家的货币。当然也包括人民币。二是美元兑其他外汇的市场。这一市场的交易目的在于完成跨国公司、跨国银行的资金国际调拨。

在香港外汇市场中,美元是所有货币兑换的交易媒介。港币与其他外币不能直接兑换,必须通过美元套购,先换成美元,再由美元折成所需货币。

六、苏黎世外汇市场

苏黎世外汇市场没有外汇经纪人,所有外汇交易都在银行同业之间直接进行,参与的外汇银行有瑞士银行。瑞士信贷银行、瑞士联合银行等,还有外国银行在瑞士的分行、国际清算银行和瑞士中央银行即瑞士国家银行。外汇交易中主要是瑞士法郎对美元的交易,对其他货币通过美元进行交叉买卖,因此瑞士法郎对,美元的汇率是苏黎世外汇市场的主要汇率,瑞士法郎对其他货币的汇率采用以美元进行套算。

七、法兰克福外汇市场

法兰克福是德国中央银行(德国联邦银行)所在地。法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场。订价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易,它们分属法兰克福、杜赛尔多夫、汉堡、慕尼黑和柏林五个交易所,它们接受各家银行外汇交易委托,如果买卖不平衡,汇率就继续变动,一直到买和卖相等,或中央银行干预以达到平衡,订价活动方结束,时间大约是中午12:45。德国联邦银行派有专业人员参加法兰克福外汇市场的交易活动,以确定,马克的官价。中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对马克的交易,其中70%为即期外汇,30%为远期外汇,有时也对外币与外币之间的汇率变动进行干预。外汇经纪人除了撮合当地银行外汇交易外,还随时与各国外汇市场联系,促进德国与世界各地的外汇交易活动。

八、巴黎外汇市场

巴黎外汇市场由15家左右的大商业银行和为数不少的外汇经纪人组成。法兰西银行也是外汇市场重要参与者,其目的是对外汇市场进行监督,必要时进行市场干预,以维持法郎回家的稳定。

巴黎外汇市场为有形市场和无形市场的结合。有形市场的交易项目仅限于对客户的交易,执行公定汇率,业务量不大。实际的交易,大部分还是在无形市场上进行的。与此相适应,巴黎外汇市场分为两个部分。一部分是每日的订价市场,即每日在巴黎外汇交易所中通过拍卖外汇的方式确定法郎对各主要国家货币的当日汇价。另一部分是一般的外汇市场,银行通过 *** 。电传等按订价市场确定的价格进行交易。

中国原油期货为何在上海起步?

2018年3月26日,期待已久的原油期货终于在上海期货交易所上海国际能源交易中心正式挂牌交易。作为首个国际化的期货品种,原油期货的上市,无论对于中国期货市场还是金融市场全面开放来说,都意义重大,影响深远,是里程碑式的事件。

原油期货上市作为中国期货市场对外开放的重要一步,为什么会选择在上海率先起步?原油期货上市又将对上海金融中心的建设又将带来怎样的意义?

石油是“工业的血液”。2017年,中国的石油表观消费量达6.1亿吨,进口量4.2亿吨,对外依存度近70%,我国已经是全球之一大原油进口国和第二大原油消费国,形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。近年来国际油价波动剧烈,中国石油产业链相关企业面临较大的风险敞口,经营发展的不确定性大大增加。

原油期货上市将有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具,有利于为产业链企业提供价格参考,有利于形成金融市场全面开放的新格局。

原油期货上市作为中国期货市场对外开放的重要一步,为什么会选择在上海率先起步?

首先,上海具有港口+腹地的先天优势。“大型的原材料交易中心,一般就是一个超级的港口。上海洋山深水港是全球更大的自动化集装箱的港口。此外还要有广阔的经济腹地,以上海为龙头,长三角沿海地区的原油炼化有很大的实际需求的生产空间在,以及周边的石油存储和仓储群体构成了一个很大的容量,有足够市场的深度。”东方证券首席经济学家邵宇如是分析。

上海“四个中心”的建设目标,能够为原油期货在上海顺利开展交易提供强有力的支撑,并为未来话语权的主导方面扮演重要的角色奠定基础。

上海作为国际金融中心城市,金融市场体系完备,基本涵盖了股票、债券、货币、外汇、票据、商品期货、金融期货与场外衍生品、黄金、保险、信托等全国性的金融市场,初步具备了一定的国际影响力,其中上海期货交易所多个品种交易量位居全球前列。

上海同时承载国际金融中心和国际贸易中心两大国家战略,既具备金融机构集聚的优势,在沪持牌金融机构总数达1537家,其中外资金融机构435家;同时,跨境人民币业务、国际贸易结算中心等多项金融创新助推贸易便利化,集聚了大批实体贸易商,为原油期货提供了丰富的参与主体。原油期货选择上海起步还有一个重要的原因在于上海的自贸区制度以及未来升级为自由港的可能。

作为全球属性非常强的品种,原油期货的交易者更喜欢在离岸和在案合并的市场上进行交易,有效避免税以及资本账户管制的问题。自贸试验区制度创新为原油期货等金融市场交易提供了便利化支持,帮助企业灵活运用各类账户及资金池,进行与贸易相关的结算、融资、汇兑等,有效运用套期保值工具管理风险。

持续优化的营商环境为原油期货推出提供相对完善的配套服务,近年来,上海金融发展的法制环境不断优化,金融审判庭、金融检查处、金融仲裁院等陆续成立;信用体系建设取得重要进展;会计审计、法律服务、资产评估、信用评级、投资咨询、财经资讯、服务外包等专业服务体系不断健全;公共服务进一步加强。

作为我国首个对外开放的期货品种,原油期货最终选择以人民币为计价货币,同时接受以美元等外汇资金作为保证金使用。这种设计在国际大宗商品期货交易中并不多见。该机制不仅考虑到我国原油期货市场发展所面临的现实条件,还考虑到境外投资者参与我国原油期货交易的便利性。

尽管掌握原油定价主动权还有漫长的道路要走,但以人民币计价的原油期货无疑将是推动人民币国际化的重要一步。

随着人民币计价和结算的原油期货市场逐步成熟、吸引力的增加,将促进人民币在国际上的使用,有利于推动人民币国际化进程。上海在人民币国际化的前进道路上正发挥着不可替代的作用。

上海坚持以金融市场体系建设为核心、以金融改革创新开放先行先试和营造良好的金融发展环境为重点,加快推进国际金融中心建设,取得了重要进展,进一步巩固了以金融市场体系为核心的国内金融中心地位,初步形成了全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心。

只有当货币成为国际货币时,才能成为真正的国际金融中心,而原油期货的推出,将助推人民币完成向定价货币、交易货币的转变,同时助力上海国际金融中心地位的巩固。

建立以人民币结算的原油期货市场,将使人民币的国际交易结算功能在实体经济领域和金融市场中得到进一步延伸,从而大幅提升人民币在国际贸易中的影响力,推进其国际化进程。原油期货上市意义重大,不仅为中国原油贸易提供了风险对冲和套期保值工具,而且将扩大以人民币计价的金融市场规模,进一步提升人民币在国际大宗商品贸易中的影响力。

香港的自由经济制度的内容与特点?(回归前)

一.香港回归前的政治制度概述

1.实行行政主导的体制

香港是一块被占领地,而非一个 *** 国家,她的所有权来自于英国 *** 。因而,香港不可能是立法至上的体制,香港的行政权、立法权不是“分立”的,而是由更高执政者港督统揽。实际上,是由港督直接掌握的几个更高咨询机构、决策机构和权力机构——行政局、立法局和布政司署的整个行政系统,形成以港督为核心的行政主导体制,这是香港政治制度的鲜明特点。所谓行政主导,主要是对立而言。西方国家历史上有“立法中心、会议至上”的立法主导体制,其特点是,议会(立法机关)是国家更高权力机关,由议会选举 *** ,制定法律,审批财政;行政受制于立法, *** 执行法律,受议会监督和制约。立法主导制,是资产阶级革命胜利的产物,但随着现代资本主义的飞速发展,已不能适应现代资本主义发展变化的形势。现代资本主义社会的政治、经济事务非常复杂、变化神速,需要有一个强有力的高频率的行政机关及时做出反应和决策;现代社会的发展需要完善法治,这又要求 *** 部门适时提出多种法律草案,按立法程序协同立法机关搞好立法,才能实现有效的管治。行政主导的体制,不但是宗主国的需要,也是香港社会发展的需求。香港是一个现代化大都市,是国际性的自由港,内外交往频繁,信息交通、商业、金融和其他行业的活动以及政治、文化各方面的问题,错综复杂,除了要有一个包含各方代表、照顾各方面各阶层利益、与行政关系协调的立法机关之外,还需要一个决策及时、效率较高、运作平稳和起主导作用的行政体制。在行政主导体制,香港行政与司法的关系也颇特殊,香港司法系统有相当的独立性,司法机关只是对法律的负责,不是对 *** 或港督负责,即使是更高层的行政官员,做出决定交给有关政权机关执行,假如有关行政缺乏足够的法律依据法庭可以撤销有关决定禁止有关继续行动。司法更高首长--首席按察司人选由英国国务大臣确定,由港督根据《皇室训令》(经国务大臣颁发)宣布委任。港督有权委任法官(委任前须听取由首席按察司负责的独立的司法人员叙用委员会的意见),但港督不可以干预判案,法官可以不听命于港督。只有在特殊情况下,港督用为英皇的代表,可以运用法定权力对法院判罪的人进行赦免或减刑,也可以通过律政司对判罪过轻的犯人提出上诉重审,加判刑罚,但都要严格按法律程序办事。这是行政主导对港督权力的一种制约,体现了行政主导是同治法制衡相结合的。

2.完善的咨询体制

香港 *** 推行总督高度集权下的广泛咨询制度,就是总督的独裁加上咨询的民主。六十年代以后,群众运动相继爆发,单纯依靠“上层精英”已难维持统治;再加上社会经济迅速发展,需要听取、吸纳各个方面、特别是专业人士的意见,以便于实行现代化的管治,因此港英 *** 陆续吸纳更多社会和知名人士进入各级政权机构,同时建立广泛的咨询制度。几乎所有 *** 部门成立了多种咨询委员会,配合和协助 *** 工作。一般来说,咨询组织可分为五大类:向部门首长提供意见的法定组织(例如保护稀有动物咨询委员会);向 *** 提供意见的法定组织(如教育委员会);向部门首长提供意见的非法定组织(如劳工顾问委员会);向 *** 提供意见的非法定组织(如交通咨询委员会);以及负责执行某项事务委员会(如香港考试局)。咨询委员会由 *** 官员和社会人士共同组成,社会人士占多数,他们是各项各业的精英人士,热心为社会服务。这么庞大的、遍及各行各业的咨询 *** ,使 *** 机构和民间和半民半官的咨询机构相配合, *** 的集权和民间的咨询相结合,成为香港政治架构中突出的现象。 *** 草拟某项政策和采取某项重大措施时,可通过咨询组织收集到各方面的资料和意见,人或者吸纳某些社会人士参与决策。这会使 *** 的决策更加科学化,能更广泛的听取不同的意见,从而使 *** 的某些政策获得一定的认同性。实行具有咨询特色的权制,使香港 *** 得以安定。港英历来重视把社会中精英或精英团体所代表的政治力量,吸收进行政决策结构,赋予统治权力的合法性,求得港英和华人精英“共治”的形式。这几乎成了一个极为特殊的制度设计:即几乎所有 *** 的部门,都没有咨询性的机构使 *** 对社会的动向有更敏感的反应,因而常能化解许多潜在的冲突,使政治得以安定。当然,在高度集权下的咨询,作用也总是有限的,本质上这种咨询只是初生的民主因素,因为香港根本无真正的民主可言, *** 不在本国,权力不来源于人民。但实际动作中,积极作用还是的主要的,它沟通民意民情,为 *** 宣传、解释决策,减少不满情绪和推行政策时所遇到的阴力,缓和社会矛盾;又使部分港人得到参与公共事务的机会和权力。

二.香港的经济体制:

1.经济发展

香港过人之处,在于高度国际化的城市、便利的营商环境、法治体制、自由贸易及自由的资讯流通、公平开放的竞争、发展完备的金融 *** 、一流的交通及通讯基建、先进的支援服务,以及高教育水平的工作人口与高效率和精力充沛的企业家互相配合。此外,香港还有庞大的财政储备和外汇储备、自由兑换的稳定货币,以及低税率的简明税制。

2.自由经济体系

美国加图学院联同全球50多个经济学会,亦把香港评为全球最自由的经济体系。国际货币基金组织把香港列为先进经济体系。其他有名的机构,例如世界经济论坛、国际发展管理研究所及经济学人信息中心,同样认为香港是全球更具竞争力的营商地方之一。根据联合国贸易和发展会议发表的《2002年世界投资报告》,香港是亚洲区内吸引外来直接投资表现更佳的经济体系。

3.本地生产总值的增长

过去20年来,香港经济增长差不多三倍。本地生产总值平均每年有5.1%的实质增长,表现超越世界经济增长速度,也超越经济合作及发展组织经济体系的增长速度。香港按人口平均计算的本地生产总值是20年前的两倍余,相等于每年平均实质增加约3.8%,比多个西方国家还要高,在亚洲仅次于日本。

经济政策

香港一向以市场主导的经济政策着称。市场主导,就是 *** 不对经济或市场作任何指导性规划,同时相信投资者和企业家远比 *** 官员了解市场,私人机构的活动也远比官方的经济蓝图更能带领香港走上繁荣之路。经济活动是维持竞争力及为港人创造财富的关键。

“尽量扶助、减少干预”政策

*** 极力主张“尽量扶助、减少干预”的政策。 *** 的主要功能,是创造最有利营商的条件,包括自由、法治、廉洁而高效率的公营部门和公平竞争的环境等软件,以及社会发展所需的土地和基础建设,例如学校、道路等硬件。

*** 亦致力消除市场限制,以鼓励公平竞争。在证券、期货和银行业,以及电讯、资讯科技和广播等领域上, *** 均致力开放市场,并取得相当理想的成效。

*** 透过国际层面捍卫和促进香港的商业利益。香港特区 *** 派代表出席世界贸易组织和亚太区经济合作组织的国际会议,并就航空服务等领域与其他国家谈判和签署双边协定。

审慎理财之道

*** 理财审慎,又维持低税率的简明税制,以鼓励工人生产和吸引企业家投资。法团业务利得税的税率为16%,薪俸税税率为15%,与其他国家的税率相比,两者均属偏低。

国际金融中心

香港是国际金融中心,由紧密联系的金融机构和市场组成。 *** 的政策是维持和发展完善的法律架构、监管制度、基础设施及行政架构,为参与市场的人士提供公平的竞争环境,维持金融及货币体系稳定,使香港能有效地与其他主要金融中心竞争。香港地理环境优越,是连接北美洲与欧洲时差的桥梁,与内地和其他东南亚经济体系联系紧密,又与世界各地建立良好的通讯 *** ,因此能够成为重要的国际金融中心。此外,资金可以自由流入和流出香港,也是一项重要的因素。

金融市场

香港金融市场的特色是资金流动性高。市场根据有效、具透明度而又符合国际标准的规例运作。香港的劳动人口有一定教育水平,海外专业人士来港工作,也十分容易,进一步推动金融市场的发展。

银行业

在香港经营的国际金融机构数目很多。香港共有133家持牌银行,其中121家为外资银行。在全球首100家银行中,有73家在港营业。此外,香港有91家外国银行附属机构、分行或相关公司,以有限制牌照银行或接受存款公司形式经营。另有94家境外银行在香港设有代表办事处。香港银行的对外资产总值在全球名列高位。

外汇市场

香港的外汇市场发展完善,买卖活跃,在全球外汇市场占不可或缺的地位。由于香港与海外其他外汇市场均有联系,因此可每日24小时与世界各地进行外汇买卖。根据国际结算银行每三年一度全球调查,香港外汇市场的成交额在世界排行第七位。

股票市场

以市值计算,香港股票市场是全球更大股票市场之一,在亚洲则排名第三,仅次于日本及中国内地。在香港联合交易所有限公司挂牌的上市公司有978间,资本总值36,113亿元(4,630亿美元)。创业板是根据美国纳斯达克股票市场的模式而设立的第二板市场,为新兴企业,尤其与高科技业务有关的公司,提供集资机会。如今共有166间公司在创业板上市,资本总值522亿元(66.9亿美元)。

香港联合交易所还推行一项试验计划,使香港成为首个亚洲城市提供七只主要美国纳斯达克股份在亚洲时区的交易所挂牌及买卖。

与内地的经济联系

香港是进出中国内地经商和投资的大门。自内地在1978年实施经济改革及对外开放政策后,香港与内地的经济联系日趋密切。

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