医生做期货（做期货真的能成功吗）

杨湛：期货市场安全之一，先保本再追求盈利

本期【高手故事】主人公：杨湛

杨湛2001年毕业于南京大学临床医学系，毕业后在南京市中西医结合医院急诊外科工作了10年。1998年揣着20万进入股市，到2005年20万只剩8万，后受益于2006年和2007年的大行情，8万变成100万。当时杨湛感觉股票已经到顶，于是进入了期货市场，在刚开始期货交易的几年中，曾出现过两次大的资金回撤，两次回撤均达到总资金的30%，这让他越来越意识到控制风险的重要性。从2009年开始主要精力放在期货上，后来感觉期货操作理念慢慢成熟了，已经能够成为一个合格的期货操盘手，就辞去了外科医生的工作，全身心投入到期货的行业中来，并于2010年创办了南京贝易德投资管理有限公司。

杨湛从2010年开始，就一直在参加实盘大赛。在2012年《期货日报》第六届全国期货实盘交易大赛，以630%的收益率（4个多月）获重量级亚军。2010年第四届全国期货大赛优胜奖、2010年海通期货笑傲江湖之一赛季第三名的获得者。他认为通过实盘大赛更大的收获是锻炼自己在重仓的情况下如何把每一交易的正确率做高。这是对一个期货操盘手来说是非常重要的，因为正确率越高，收益就会越高，错一笔交易要以两笔正确的交易来弥补，正确率高了也提高了自己的盈利能力。在未来的赛程中，他对自己的要求是先保住自己的胜利果实的情况下，再逐步提高自己的收益。杨湛对其他选手的建议是：希望大家以安全之一的 *** 来追求高收益，而不能够用太高风险的操作去让自己的本金受到很大的损失。

他的交易风格是“稳、准、狠”。之一是稳，保住自己的本金，才能去追求下一次盈利。第二是准，判断品种和方向的正确才能有更高的交易成功率。第三是狠，在判断准确以后，通过合适点位的加仓，去追求盈利的更大化。他以趋势交易为主，找到趋势后，通过技术面寻找入场点，一般会选择一个比较好的价位做多做空，在有七成以上把握的情况下，才会重仓出击。如果判断出错，立即止损，止损幅度为保证金的5%—10%。在有盈利的情况下，他会拿盈利做止损，不断加仓。杨湛说在连续获利和连续亏损的情况下，要保持冷静头脑，严格按照科学分析的 *** 来操作，不能被账面盈利和亏损所影响。同时，杨湛还提到，要提高交易的正确率，这对一个期货操盘手来说非常重要，因为正确率越高，收益就会越高。“期货投资要盈利，至少要达到60%的正确率，如果将每笔投资的正确率提高10%，盈利就可以翻番。”

杨湛从来不看任何投资类书籍，到现在没看过一页，他认为市场千变万化，任何书都不可能让你挣钱。为什么会有这样的感悟，杨湛说他刚进入股市的时候，天天看那些经济学家、投资专家的观点，但并不像专家说的一样，从此他就不再相信任何专家学者，也不看他们的书，他的期货交易技术都是自己在实践中总结一下出来的。虽然杨湛不会看专家们的书，但他会看哲学和心理学方面的书，比如王阳明的《大学问》，他认为做期货不懂哲学是做不好的，很多人只看到“唯物”，没看到“唯心”，这是不行的。必须把唯物和唯心相结合，不控制自己的欲望必然赚不到钱。有良好的交易心态，投资可以做到良性循环，而交易心态不好，则是恶性循环。只有具备非常良好的心态，一定的经济实力，才能在期货市场取得成功。

在谈到今后的职业规划，杨湛说，国内期货市场正朝着专业化和机构化的方向发展，他想做一名职业期货基金经理，帮助更多的人理财，实现更多人的“财富梦想”。

做期货真的能赚到钱吗

且不说其他的，就说期货市场的交易原理，期货是一个零和游戏，两方对弈，总有一个赢，一个输。一方收益必然意味着另一方的损失。

不可能说所有人都亏钱了，或者说是所有人亏损的交易保证金都转化成交易及期货公司的手续费了！

期货市场交易肯定是可以赚到钱的，您可能不是以交易为生，或者我们大部分人做交易都不是以交易为生，我们或专业不够，或专注不够，或技术不够，资金不够雄厚，执行力不够等等很多原因导致我们亏损，但是金融期货市场有一一批人是以交易为生的，私募操盘手，期货资管，职业交易团队，高频交易团队，甚至还有跟单反跟单团队，程序化交易，很多很多比我们专业的对手在与我们博弈。

不是说他们专业就一定赚钱，他们被淘汰的大有人在，只是他们在某个时段找到了适合自己且能在市场赚钱的路子，那些亏钱的可能还在摸索，可能就是来做韭菜的！

大部分人没有做好准备，或者充分的认识市场，又或者根本不了解如何正确面对期货，糊里糊涂的买涨买跌，随缘战法！亏损是迟早的事。

一个期货人的故事 经典

墓志铭：此人30岁入期货，几十年独自行走在天堂与地狱之间，感谢上帝，请抛开这个人的成功与失败，接纳他，并使他的灵魂安息！

期货，你到底好在那里？

千万不要以为期货可以使你一夜暴富，他其实更容易使你一夜暴死。期货投资的精彩之处在于-----他不仅使你赢得很精彩，同样可以使你败得很精彩。总之，一旦你进入期货，一旦你以期货为伍，就注定这一生不平淡。

古话说“男怕选错行，女怕选错郎”，进入期货，你要谨慎。这是个不容易进更不容易出的奇怪行业。表面上，他不需要你风吹雨淋，低三下四的求人应酬，还多少可以与白领沾点边，但实际上期货是一个深得没有边、苦得没边的行业，也许你用一生的时间都无法接触到他的本质。

多少年了，期货就没有被人爱过。朋友相聚，问你贵干？憋了半天不敢说你是干期货的。去年春节，台湾舅舅回大陆，在亲友介绍我的工作时差点没气死我：“这是二女婿，搞期货，啜白党”。也不怪他，在当今中国有几个知道期货，又有几个真正懂期货，会做期货的更不知道有几人了。多少人在期货市场赢过钱？即使有过赢钱的机会，转眼间又都输个精光！

期货投资的确奇妙，的确残酷。从本质上说它不过是一种生意而已，但却决非一般的生意！任何投资都有风险，但风险的降临都不会象期货那样来得如此之快，一个房地产项目投资周期可能要3年才知道结果，但期货投资也许只要3天就会让谜底揭晓，极端的时候只需要几分钟你已经死去。就 *** 性而言，没有什么行业象期货市场，一年之内，会让你经历一生的传奇！也许医生这个职业可以与期货人相比拟，早上接生一个新生命，下午又送走一个到太平间。天上人间只是瞬间而已。

期货会让你很极端，赢的时候你会觉得自己是天才，输的时候你又会感到自己是傻瓜。没有单的时候很无聊，有单的时候你更着急。总想看透明天，但却永远看不透。在这个市场一天，你就一天不能平静，永远都在黑夜里探索，在无助中期盼。期货人是很孤独的，其痛苦与喜悦无法与人分享。

做了期货你才能更深的理解胜负的含义、人生的无奈、大千世界的变换多端。你才可以品味出“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红”的人生态度和历史沧桑。做了期货再上岳阳楼，你会重新体味“不以物喜，不以己悲”的个中奥妙。

很早以前我就读过毛主席的诗词，老人家20岁出头时写过“橘子洲头，看万山红遍”，体现的更多的是豪迈的气势，很多人在这个年龄都能写出这种血性张扬的句子。老人家最伟大的诗词并不是这首，而是《沁圆春•雪》，当30万红军经过近万里长征只剩下3万人，几乎全军覆灭的时候，老人家却挥毫写下了“数风流人物，还看今朝”的惊人诗篇，这就不仅仅是豪迈也不仅仅是血性了。以期货人的眼光和角度来理解，当你的帐户从30万打到3万时，你还可以大唱胜利之歌，还说要搞定庄家，这是一个什么样的人什么样的气魄什么样的胸襟什么样的钢铁神经什么样的深邃眼光！这个世界还有什么对手可以把你击垮？

因此，期货人的牙关总是咬得比别人紧，心中的期待总是比别人多，工作的时间总是比别人长，头发总是白得比别人快，心脏功能总比别人好。期货人对未来的世界不作太多的幻想，绝对能容忍和看淡不同的意见，他们最关心的是自己的帐户，因为所有的观点和意见最后都要变成盈亏。

期货可能是一种生活方式，做一点期货，你就可以从另一个角度理解这个世界的广阔，从另一个角度理解人生的精彩，从另一个角度了解你自己的斤两。

期市赢家，就是人生赢家，期市成败，关乎品性成败。

期货投资，与其说是技术，不如说是艺术，与其说是赌博，不如说是拼搏，与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩，品性的贵贱。

成功靠什么？

有一种说法，说人一生的成功有五个要素：命、运、风水、为善、学习。在这五个因素中，前三个你无法改变，你的出生、你的性别、你所在的地域以及你在不同人生阶段命中注定要遇到的人你都无法通过自己的努力去改变。但后两项是可以改变的。善待自己、善待他人、善待成功、善待失败、善待过去、善待今天、善待一切，我们都可以做得更好。学习更是成功的必要因素。

何为善人？老子说过：“上善若水，水善利万物而不争，处为人之所恶，故几于道。居善地，心善渊，与善仁，言善信，正善治，事善能，动善时。夫唯不争，故无尤。”在博大精深的传统文化面前我们几乎是无知的。完全理解这句话可能要一生的时间，而做到，几乎没有可能，那岂不成了圣人！水处为人之所恶，利万物而不争，道矣！在上海我遇到过一位30余岁的女人，卖仿古家具的，一张相同的仿制清末八仙桌，隔壁卖15000，她给我开价8000，问其为何，答曰：这张桌子我进价7000，卖你8000，我赚1000，我这辈子没指望靠这一张桌子赚钱，我要赚的是一辈子的钱。很多人非常在意每张桌子的利润，而高明的商人却在意每张桌子的信誉。我不知道她是不是在低价倾销，但这句话的确有学问，大道至简，市井之地，竟有如此高妙之人，怎不让人诚惶诚恐。

期货市场让人觉得这个世界每天都是崭新的，没有一天的行情相同，十年的期货生涯使人感到一直都在走夜路，明天的太阳升起后不知道我们的生活是否可以照旧。因此你永远都不会感到学问够用，在无常的市场面前，人的智力有时近乎无知。

我不知道做了十年期货的老同志是不是都很成功、很富有，尤其不知道他们的成功与富有是不是从盘面上拼打出来的，但在精神上他们一定是富有的。我的十年期货历史如果用钱来衡量的话很失败。用一个比喻不知恰不恰当：我是跟着红军一路从江西出发，走到瓦窑堡时还是个士兵，连个班长都没有混上。常于夜深人静时自问：失败之人自有失败之理，人说十年磨一键剑，为何你十年竟磨不出一把菜刀？一个期货市场的老妖精、老朋友说过一个例子，他说我看过一本书，书里说人为什么会成功，又为什么会失败，是因为每个人原本都有病，成功的人将病治好了，失败的人没有治好。推之于期货投资，失败的人都是病人，性格上的病、行为上的病、习惯上的病、思维上的病，只有健康的人才会在期货上赢钱，才会成功。浅显但不失为精妙。很多毛病，只能在不懈的坚持和学习过程中一一克服。我的失败，源自努力不够、运气不够。

期货人的一生，注定是一个不断努力、不断坚持、不断学习的一生，而且这种努力、坚持与学习还不一定能使你终生成功，也许走到人生的墓地，你依然是一个失败者。就象苦练了20年的运动员，永远也没能站在更高领奖台上一样，遗憾但无需后悔，人生本来就是如此。善待自己，必须学会善待自己的成功与失败，善待自己的努力与付出。

期货投资，无非输赢，人活一世，也就是为个输赢，在输赢的拼争之中求个富贵荣华。战争的目的是为了更多的君王利益、国家利益、集团利益。当官也好、经商也好，不就是为了一个赢字吗？本质上讲，期货市场是一种没有硝烟的战场，只是没有血肉横飞而已，其残酷决不亚于战争，醉里挑灯看剑，梦回吹角连营，无处觅硝烟，谈笑间，乾坤已定。期货市场的每一轮行情都会消灭无数个兄弟，其中包括主力庄家，只有极少数人大赢。

进入期货市场一定是为了赢利，就象打仗是为了胜利一样。将军是什么？将军一定是兵油子，几十年上千次的出生入死、枪林弹雨、伤痕累累，才造就了一个将军。将军成名，万骨成枯。期市如画，但英雄折腰！

期货投资高手的标准是什么？一轮行情的输赢说明不了任何问题。连续多少年都赢利、稳定的赢利才是正途。期市赢家，就是人生赢家，期市成败，关乎人生成败。人生无非输赢二字，但人更应该学会善待输赢。其他的行业不会给你这么多的机会在有限的生命中去体会太多的成功与失败，只有期货可以让你在几十年的人生经历中体验如此多的高峰与低谷，让你有这么多的机会去学习如何善待成功与失败，如何善待你自己。人生搏击，期货可能是更好的舞台。

【投资人物志3】亚历山大·埃尔德：以交易为生

埃尔德的经历颇具传奇色彩：他出生于苏联，后来到了美国，半路出家，从医生转型为成功的交易者。1988年，他在纽约开设了金融交易公司，志在帮助和教育投资者寻找交易中的快乐；1993年，他出版了之一本书——《 以交易为生 》。在这本书里，他写道： 你可以自由自在，可以在世界任何地方工作和生活，远离尘世间的俗务，并可以不理会任何人的纷扰，这是一个成功交易者的生活写照，但成功的交易需要付出巨大的劳动，以及具备良好的纪律，并非人人可得 。

埃尔德生长于苏联，16岁进入大学，22岁毕业于医学院，经过实习后，到一艘轮船上担任医务工作，所以有了游历世界不同地方的机会。

1974年2月，他经历重重波折来到美国，背包内仅有夏天的衣物，口袋里仅有25美元，他会说一点英文，但在美国没有一个熟人，他完全不懂什么是股票、债券、期货或期权。

1976年夏天，他从纽约前往加州，随身携带了几本精神病与历史的书籍，还有一本从律师朋友处借来的《如何购买股票》，这是恩格尔所写的一本老书。彼时，埃尔德完全没有想到，这本毫不起眼的书改变了他的一生。

在这趟旅程中，他如饥似渴地品读着《 如何购买股票 》这本书，最后在太平洋彼端的拉荷雅将其消化完毕。在此之前，他完全不了解股票市场，但从看完这本书后，他开始有了赚钱的念头。正是《如何购买股票》为埃尔德开启了一个崭新的领域。回到纽约，他买进人生之一支股票——KinderCare。从此以后，他积极研究市场，从事股票与期权的投资与交易，后来则以期货为主。

对埃尔德来说，学习交易是一段漫长的过程：有着狂喜的 *** 与沮丧的谷底。他持续前进过，也原地踏步过，账户不堪亏损时也有过不断搥首顿足的时刻。他的本职工作是精神病医院的医生，每当亏损之后回到医院工作重新筹措资金时，他会大量阅读，反复思考，不断测试，然后又开始进行交易。慢慢地，他的交易有了进展。他说：“当我明白胜负关键并不在电脑中，而是在自己脑袋里，这才出现真正的突破，而出于精神病医院医生的专业训练，让我得以更好掌握了交易的三昧。”

埃尔德说，亏损是交易者最清楚的记忆，当然成功的交易也会记得一些，但亏损总让人最难忘。他认为，市场是更好的老师，交易者亏钱时总会得到一些教训。没有人能通过什么 *** 一下子获得成功，能成功的人都是因为失败过，并善于总结失败的经验。他说：“我从来没想过建议别人从事交易，我总是告诉人们，如果想做交易，成功和失败都是可能的。虽然我的交易过程很困难，但我从来没有想过要放弃。”

埃尔德说，他喜欢自由，以前在医院上班，希望能够自主安排工作时间，不喜欢被老板管着的感觉，所以他开始学习做交易。他说：“生活和交易从没分开过，因为两者是一体的。通过交易，体验有很多，大多数时候，人们不了解为什么会以交易为生。每天我还做日常的工作，周末做一些调研，当然了，我做这些事情是因为我喜欢。”

“ 保持有效的交易，控制仓位，这是我对新入市者的建议。如果交易者打算以交易为生，就必须更努力一些，做一些研究，看看别人是怎么做的 。”埃尔德表示，新入市的交易者可以看看市场上成功的交易者每天在做什么，同时思考如何从事交易，如何与自己的心灵打交道。他说，自己或许可以通过著作为交易者提供知识，但交易的动机需要交易者自己追寻。

市场永远处于变化之中，旧的机会消失了，新的机会又不断出现。“优秀的交易者必须保持谦卑的心态，继续学习。交易是一项毕生的挑战，更是一场艰难的游戏。交易者如果希望成功，必须严肃看待自己的所作所为，经不起草率行事，也不可以在一些潜在的心理情绪 *** 下进场交易。”埃尔德说。

结合自己的交易经历，埃尔德认为，最困难的是，市场总会诱惑你，你必须限制自己，专注于特定的东西，但不幸的是，一些不适合交易的人经常会被市场吸引。“如果你是为了追求 *** 而交易，可能会接受一些胜率不大的交易，或承担没有必要的风险，因为市场绝对不会手软，也不理会你耍脾气，情绪性的交易仅有一种后果——亏损。”他告诉期货日报记者，许多交易者都希望获得成功，但却不断从事冲动 *** 易，享受短暂的“赌博” *** 。

“赌徒”和专业的交易者有何不同？对此，埃尔德认为， 当交易顺手时，“赌徒”会得意忘形；当发生损失时，则垂头丧气 。他们完全不同于成功的专业交易者，后者专注于长期计划，不会因为短暂获利而兴奋，或因为损失而沮丧。他说：“交易者的感受会立即影响账户净值，交易者可能拥有一套最棒的交易系统，但如果感觉害怕、傲慢或懊恼，一定会殃及账户。当察觉自己有‘赌徒’的陶醉或恐惧心理时，立即停止交易，因为成败取决于你如何控制自己的情绪。”

在埃尔德看来，盈利可以让交易者感受权力的滋味，让他们享有陶醉的 *** ，并尝试再度捕捉这种感觉，于是他们进行草率交易，将获利退给市场。大多数交易者无法忍受连续亏损，他们被卷入市场的洪流，陷入绝境之中，而少数残存者得以发现，问题的关键并不在于操作 *** ，而是在于自己的想法。唯有认清这个事实，才有可能成长为成功的交易者。他分析说：“就成功的交易者而言，如果发生连续亏损，就能够知道自己出了差错，会立即停止交易，重新检讨交易或分析 *** 。然而，输家则欲罢不能，继续交易，因为他们已经沉迷在游戏的 *** 中，希望再度掌握胜利的滋味。”

每位交易者在迈向成功的历程中，都必须驱除自己的心魔。埃尔德总结了自己成功道路上的一些法则，正是这些法则让他由纯粹的门外汉成为真正的专业交易者：必须决定自己将长期留在市场中；尽量学习、阅读与倾听专家的看法与见解，但要保持合理程度的怀疑；不可因为贪婪之心而急于交易；发展一套分析行情的 *** ，市场不断变化，需要不同的交易工具应对行情，还需要某种 *** 判断这些行情的差异；拟定一套资金管理计划，之一个目标是长期的生存能力，第二个目标是资本的稳定成长，第三个目标是高水准的获利；在任何交易系统中，交易者本身是最脆弱的一个环节，学习如何避开损失，或发展一套 *** 来降低冲动性的交易；必须内省，排除幻想，改变不当的思绪和行为。

在埃尔德看来，市场不知道也不在乎交易者的存在，交易者没有办法影响市场，能控制的只有自己的行为。他认为，交易者必须研究市场趋势和反转，当在市场中学习如何驾驭自己时，交易规模不宜太大，因为你永远不可能控制市场，却可以学习如何控制自己。

“学习交易需要花费很多工夫、时间、精力和资金。很少有人能够提升到靠交易为生的专业水准，专业交易者对交易的态度非常认真，他们不允许自己在市场内满足非理性的需求，业余者恰好相反。”埃尔德认为，交易就是一门生意，需要界定生意上的合理风险——任何单笔交易允许发生的更大风险，这在金额上没有一定标准，可接受的合理风险主要取决于交易账户的规模，其次是交易 *** 以及交易者对痛苦的忍受程度。

“做交易时，交易者是在与心智做搏斗。”埃尔德告诉期货日报记者，搏斗的竞技场稍有倾斜，交易者就会处于不利地位，如果交易者允许情绪干扰交易，那么这场搏斗就已经结束了。他表示，对所进行的每一笔交易，交易者都必须自己承担所有责任。交易起始于进场决策，结束于出场决策，一套理想的交易系统并不足够，虽然拥有之一流的交易系统，但许多交易者还是被市场冲刷得体无完肤，因为他们在心理上没有做好获胜的准备。

在埃尔德看来，新的交易 *** 、高性能的分析软件或某种交易秘诀等并不能帮助交易者，除非交易者先控制自己情绪，同时改变思考方式。他说：“交易的成败取决于交易者的感觉和思考模式，即使是最顶尖的高手有时候也会发生亏损，所以交易者必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。交易者必须承担合理的风险，但绝不允许发生预定风险之外的损失。”

埃尔德认为，对大多数人来说，成功的关键在于知识的运用，而不是情绪的反应。如果由于获胜而过度高兴，由于损失而沮丧，交易者就不可能成功。如果让市场操纵自己的心情，交易者一定会失败，要想在市场中成为赢家，交易者必须了解自己，冷静行动。

埃尔德认为，交易者从事交易的动机，一半来自于理性，一半来自于非理性。理性的部分包括提高资本的报酬率，非理性的部分包括“赌博”与寻求 *** 。他说：“交易者大多不了解自己的非理性动机，而情绪 *** 易是输家的创造者。很多交易者回顾自己的交易纪律，会发现真正的伤害来自于少数几笔重大损失，或是试图摊平越陷越深的连续亏损，但理想的资金管理办法可以有效阻止交易者陷入困境。”

在埃尔德看来，交易是一种非常 *** 的活动，经常让业余者觉得兴奋，但没有人可以在享受兴奋感觉的同时，又能赚钱。他认为，情绪是交易者的天敌，贪婪和恐惧一定会摧毁交易者，交易者需要运用自己的理智，不可以凭感受进行交易。他说：“在任何专业领域内，真正成功者的唯一目标就是将自己提升到更佳境界。你的任务是正确地进行交易，每笔交易都像是精密的外科手术，态度必须专注而认真，不可疏忽或取巧。”

对成功的交易者来说，埃尔德认为，应预先准备详细的交易计划，不要随着价格跳动起舞。“交易计划必须是简单的，我每天都运用脉冲系统，系统不会告诉我该做什么，但会告诉我不要做什么。好的系统都是简单的，交易法则就是别亏钱。”他认为，书面的交易计划对交易者更有帮助，交易者必须明确知道在什么条件下进场与出场，不要在交易时段拟定决策。唯有从个人角度思考，交易才有成功的机会。不论任何交易系统，其中最脆弱的一环都是交易者本身，没有交易计划或背离交易计划都将注定失败。交易者在交易中必须观察自己的心态变化，写下进场理由和出场准则。

埃尔德列出了一系列交易者需要思考的问题：是否完成了一笔理想的交易？哪些指标有用，哪些指标无效？如何掌握进场点？为什么最初的停损单设定得太紧或太松？损益两平的停止点设定得太早或太迟？保护账面获利的停止点设定得太紧或太松？是否错失出场信号？在交易的各阶段中有何感受？他认为，交易者做好这些分析是处理情绪 *** 易的更佳良方。

埃尔德告诉期货日报记者，交易者没有必要预测未来。首先，交易者必须在市场中采集资讯，衡量多头或空头力量，判断哪一方占据主导地位，评估当前的趋势是否会持续发展；其次，需要采取保守的资金管理 *** ，目标是长期的生存和利润的累积；最后，必须留意自己的心态变化，不可陷入贪婪或恐惧的情绪中。交易者如果能够做到这些，成功的机会将大于任何预测。

埃尔德指出，成功的交易需要三个条件：分析多空之间的力量均衡程度；采取理想的资金管理法则；严格执行预定的交易计划，避免被卷入市场的 *** 中。“ 成功交易者的目标，是尽其所能将交易提升到最理想的境界，资金是居于次要的地位。交易者应该专注于寻找合理的交易机会，严格遵守资金的管理法则，寻找理想的进场点，避开‘赌博’的心态 。”他认为，生存是交易中之一优先的考虑，而资金管理的之一目标是确保生存，需要避开输光本金的风险；第二个目标是赚取稳定报酬；第三个目标才是赚取高额利润。

不可让所有资金承担风险，这是埃尔德交易的之一法则。“亏损者总不能遵守这个法则，他们在单笔交易中投入太多资金，然后每输一场就投入更多资金，大多数交易者都是因为急于扳平而越陷越深，但理想的资金管理 *** 却可以让交易者不踏上歧途。”埃尔德分析说，如果交易者损失10%，剩下的资金需要 11%的获利才能扳平；如果损失20%，需要25%的获利；如果损失40%，需要67%的获利；如果损失50%，需要100%的获利才能扳平。总之，亏损的百分率是一种算术级数，扳平的获利率则呈几何级数成长。

他认为，对于每一笔交易，交易者都必须预先知道自己可以承受多少损失，就是必须知道自己在什么情况下认输。专业交易者只要嗅到一点危险的味道，立即壮士断腕，留得青山在，不怕没柴烧，当情况合适时，他们又进场。然而，业余的玩家则不是如此，他们割舍不得，抱住亏损部位默默地祷告。“ 所有的交易者都应该很清楚，最多能损失多少，要有个底线，当然这得非常自律 。”埃尔德说。

纽约黄金期货

纽约期货交易所成立于1998年，是由纽约棉花交易所（New York Cotton Exchange）和咖啡、糖、可可交易所（Coffee Sugar Cocoa Exchange）合并而来的。新成立的纽约期货交易所实行会员制，其会员也都是原来两家交易所的会员，其中棉花会员450家，咖啡、糖、可可会员500 家，由于其合并要到2005年才能最终完成，因此两类会员还不能互相交易品种。

拓展资料：

纽约期货交易所（The New York Board of Trade，NYBOT） 450家棉花会员 纽约期货交易所的450家棉花会员分别来自于五种公司：自营商、经纪商、棉商、棉纺厂和棉花合作社。参与棉花期货交易的涉棉企业很多，套期保值的比例较高，一般在35%~40%左右。由于其市场规模较大，从长期来看，很难有任何一个或几个交易者能够操纵市场。

纽约期货交易所 原址 纽约期货交易所的原址在世贸中心的一个辅楼上，“9·11事件”后，他们搬到了一个临时的交易场所，由于这个交易场所比起世贸中心的交易场所小得多，因此，各品种只能分时交易，棉花的交易时间是每天上午11点到12点，同时交易的品种还有糖和冷冻桔汁，受交易时间缩短的影响，棉花期货成交量也略有下降。棉花期货的交易方式为传统的公开喊价式。 纽约期货交易所 纽交所期货制度 保证金 纽约期货交易所棉花期货合约实行保证金制度，更低保证金额依账户的性质而有所区别。

属于投机的账户，其初始保证金为每张合约1000美元（以6月11日7月合约收盘价38.95美分/磅计算，其比例为5.13%），维持保证金为750美元/张；属于套期保值的，每张合约的初始保证金为500美元（其比例为2.57%），维持保证金为500美元/张。如何区分一个账户是投机还是套保呢？主要是根据客户的性质。如果一个牙科医生做棉花期货，那他肯定属于投机。一般大的现货商，如Allenberg Cotton Co.，他们就同时拥有两个账户，一个是投机账户，一个是套期保值账户。

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