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中美贸易摩擦对大豆期货的影响(贸易战对中国大豆产业的影响)

3.63 W 人参与  2023年03月24日 12:12  分类 : 股指期货  评论

中美摩擦升级对美企有何影响?

北京4月5日消息,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况,由国务院关税税则委员会另行公布。

这是中国针对美国政府在当地时间3日下午发布的加征关税商品清单(将对我输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税)所做出的回应。

此次特朗普火力全开,瞄准中国计划重点发展的科技行业。白宫贸易顾问Peter Navarro 在稍早前的3月28日接受彭博电视采访称,关税的重点侧重于“中国制造2025”行业。

多位专家向

这不是特朗普为中期选举获得多数支持做出的姿态,而是“动真格”的行为。摩擦若进一步升级,最终会让美国企业错失中国发展的红利。

“这已不仅仅是贸易失衡问题,而是美国对中国战略上的遏制,不是针对某一产业的调查,而是多维打击。” 中国国际经济交流中心战略研究部外交与安全处处长张茉楠指出。

中国宏观经济研究院副院长毕吉耀认为,中国改革开放以来经济快速发展,特别是十八大以来大力推进产业优化、结构升级,在高科技领域取得长足进展。过去在科技、技术等领域与西方国家差距大,现在快速跟跑,引起美国危机感。

他表示,如果中美贸易摩擦不断升级,最终会让美资企业离开中国市场,错失中国高速发展的红利。

根据美国商务部统计,美国对华出口的前三类产品为民用飞行器、发动机和零件,大豆以及新旧乘用车。

昨日国务院关税税则委员会发布的《对美加征关税商品清单》中,上述三类产品均有涉及。

在农产品方面涵盖了黄大豆、黑大豆、玉米、小麦、棉花等产品,并包含了刚刚回归中国市场不久的美牛;在乘用车方面则包含了越野车、小客车以及充电车;在飞机方面涉及了“空载重量超过15000公斤,但不超过45000公斤的飞机及其他航空器”。

2017年,中国共进口大豆9554万吨,其中美国向中国出口大豆3285.4万吨,占中国整个进口的34.39%。进口所占比重大,这使得大豆成为此次加征关税的焦点。

中国对美国大豆加征关税的消息一出,美国期货市场瞬间做出反应:CBOT大豆期货急跌4%,最低回到1000美分以下报994.2。

乘用车和民用飞行器方面,此政策的影响会体现在原产地美国的车企(林肯、福特、特斯拉等),以及波音公司。

此举对波音而言或是坏消息。中国是波音的重要市场,目前中国正在使用的商用飞机中,超过50%由波音生产。去年,波音在全球交付的飞机中有四分之一销往中国。波音公司将在未来与空中客车竞夺中国市场的抗衡中处于劣势。

财政部国际财经中心主任周强武表示,中美关系是当今全球最重要的双边关系,两国合作得好、发展得好,全球经济都会从中受益;两国出现摩擦,包括贸易摩擦,不仅自身利益受到损害,全球经济也会受到影响。

“我国一定会对美国产品采取同等力度、同等规模的对等措施来进行回击。”他认为。

商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文昨天表示,中方是不愿意打“贸易战”,因为在“贸易战”中没有赢家。“但是我们也不怕打‘贸易战’,如果有人坚持要打‘贸易战’,我们奉陪到底。”

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我国对美国大豆进口数量减少,主要原因是什么?又有何影响?

全球大豆产量排名前五的国家是巴西、美国、阿根廷、中国和印度,虽然我国大豆的产量排全球第四,但是由于需求量巨大,导致我国大豆对外依存度高达83.7%,去年我国累计进口大豆9652万吨。

2018年之前,美国大豆的进口量一直排在我国第一位,但2018年之后,这种情况在一直发生改变,据海关总署数据显示,2022年1-4月份,我国从美国到港的大豆数量继续呈下降趋势。要知道,仅2022年4月份,我国大豆的进口总量为807.9万吨,环比增加27.18%,同比增加8.49%,但从美国到港的大豆却仅有163.8万吨,环比下降51.44%,同比下降23.9%。

追溯历史,还要从2018年中美贸易摩擦开始说起,当时美国在大豆进口方面对中国进行了限制,出口量同比下降48%。导致中国只能扩大进口来源,将巴西、阿根廷、俄罗斯、乌克兰等国家纳入大豆进口的范围,截止目前,巴西已排在我国进口大豆总量的第一位。

我国大豆进口结构的调整会产生什么影响呢?对于我国如此大的大豆进口量,大豆出口国都想分一杯羹,相较于美国大豆,巴西大豆更加便宜,阿根廷也致力于开发中国大豆市场,甚至连埃塞俄比亚也已成为我国的大豆进口国,中国大豆进口渠道的多元化,急剧降低了我国对美国大豆的依赖度,而对于美国而言,降低对中国大豆的出口量,不得不说是他们自己的损失。

我国大豆进口渠道的改变,一方面体现了我国综合实力的提升,另一方面我国也在努力提升自己的大豆产量,近年来,我国提出玉米、大豆复合带种植的方式,并提供相关的技术指导,并且在大豆消耗上也提倡低蛋白日粮,寻求大豆的替代减量。多管齐下,未来我国大豆的主动权还是要掌握在我们自己手中,但仍需一定的时间。

中美贸易战对中国农业的影响

一、农业领域中美贸易摩擦回顾

 美方在其301条款下对中方发起两轮加征关税措施。

作为反制措施,中方对美方出口农产品也加征了关税。第一轮措施涵盖的农产品约占2017年美国向中国农产品出口额的87%,于2018年7月6日实施加征25%关税;第二轮措施涵盖的农产品约占12%,于2018年9月24日实施加征10%关税。随着美方提高加征税率,中方也于2019年6月1日起把第二轮措施加征税率最高提高到25%。

因此,美国出口到中国的99%的农产品都因为美方率先发起的贸易战而被加征了反制关税。

二、中国从美国进口哪些农产品及其影响?

(一)中美农产品贸易

中美两国的农产品贸易一直都是两方经贸的大头,美国是中国最大的农产品进口国,中国则是美国的第二大农产品输出国。农产品贸易总额高达200亿以上。2017年,这个数据创下了历史新高,为241亿美元。按金额计算,食用油籽是我国进口的第一大类农产品,全年共计从美国进口食用油籽3298.4万吨,总价值140.2亿美元,占2017年全年对美农产品进口金额的58.14%。其中,大豆进口数量和进口金额最高,2017年全年从美进口大豆3286万吨,进口金额139.45亿美元,全年对美国大豆贸易逆差139.4亿美元。按进口金额排序,剩下前四名重要进口品种为,畜产品、粮食(谷物)、水产品、生猪产品。前五大进口产品金额占从美国进口农产品总额的87.6%。

图1 2017年我国进口美国农产品结构

注:高粱的计量单位为体积单位为蒲式耳,按密度换算时存在一定的误差。

从上述两表可见,中国的大豆、高粱进口依存度较高,且从美国进口的比例较高,大豆在1/3以上,高粱更是高达80%以上。相应地,美国的大豆和高粱依存度相对较高,且出口到中国市场的比重较高。因此,大豆和高粱受中美贸易摩擦的影响会更大。以下对这两个品类进行具体分析。

(二)大豆

1、大豆贸易格局

全球大豆贸易流向以美洲出口到中国为主。美国、巴西和阿根廷是全球最大的三大大豆生产国,2017/18年产量约为1.2亿吨、1.13亿吨和4700万吨,合计占全球产量的82%。而我国是全球最大的大豆消费国,2017年消费量为1.12亿吨,进口量高达9554万吨,约占全球总贸易量的65%。

2017年,中国进口大豆共计9554万吨,其中3285.27万吨来自美国,占比34.39%,排名第二。巴西以5092.87万吨排名首位,销往中国的大豆超过中国总进口量的50%。2015年之前,美国是中国大豆的第一大进口来源国。

2017年中国主要大豆进口国及占比

2、我国大量进口大豆的原因分析

(1)大豆需求量剧增

直到1990年年代,中国仍是大豆净出口国。中国曾经是美国、阿根廷和巴西在世界大豆出口市场的竞争对手,如今转变为他们最大的客户。主要原因在于需求的剧增。2001年我国大豆消费量只有2960万吨,到2017年已经增长至1.1亿吨。什么原因呢?

过去大豆主要用于豆制品消费,随着养殖业的兴起带动了饲料需求增长,豆油的消费也不断增加,于是大豆市场的结构发生了变化 。中国家庭的食品消费以前以植物产品为主,现在已经多样化,肉类产品(牛肉、猪肉和家禽)和乳制品的消费量增加。2017年中国肉类消费为7100万吨,同期美国为3200万吨、欧盟为3600万吨,即中国一年的肉类消费超过欧盟和美国的总和。

肉类消费量的增加,使得规模化饲养发展迅速,相应地饲料产业也突飞猛进。2003年我国饲料产量不足9000万吨,到2017年总产量达到2.2亿吨,而豆粕是主要的饲料原料,这是中国大豆消费量猛增的重要原因之一。

贸易战对期货有什么影响

钢铁行业——暗度陈仓,不必忧虑

由于美国对我国钢铁钢材出口持续“双反”,我国出口至美国的钢材量在近几年中占比都较低。2017年美国共进口钢材3593万吨,进口中国钢材产品78.4万吨,位居第11位,仅占美国进口总量的2.2%。近几年中国钢材出口走的“暗度陈仓”路线,具体来说就是先出口到东南亚地区,然后间接出口到美国,或出口到韩国继续加工后再出口到美国,这些钢材的出口总量甚至要大于直接出口至美国的总量。我国现货市场还是以内销为主,出口量几乎低到可以忽略。我国内需依然较好,不必过分忧虑,我国整体经济形势依然较好,内需强劲。

新能源行业——影响有限,持续关注

2017年,中国新能源车出口表现突出,出口量达到10.6万台,其中机动车的出口占比达到10.01%;2017年新能源车出口金额达到了3.27亿美元。分出口国来看,2017年中国向美国出口的纯电动乘用车为214台,金额达到165万美元;向美国出口的插电混动乘用车为1042台,金额为6115万美元,在所有出口国家中美国排位第一。

中国一些自主品牌想要进入美国市场的战略步伐可能受到影响。但美国不是中国新能源汽车的主要出口地,同时自主品牌不使用美国的技术和零配件,对销量的影响很少,反而特斯拉等美国品牌进入中国可能会被征收高额关税。“早在双反的时候,美系车部分车型就很受影响,美国这么大力度贸易战的话,汽车行业肯定会受到波及。早在2011年,商务部宣布对产自美国的部分大排量进口汽车征收反倾销和反补贴税,涉及通用汽车、克莱斯勒及奔驰、宝马、本田的美国公司等企业。”

全球油气行业——受到拖累,一路走低

对于油气行业来说,整条石油供应链上,管道、平台、石油钻机和加工设备都依赖于钢铁。美国油气管道进口钢铁用量占用于建设项目的钢铁总量的四分之三。

美国对中国商品加征关税,很可能对液化天然气(LNG)新项目的投资造成破坏。LNG项目向来耗资颇巨,通常需要买家以固定价格作出长期承诺,以便为开发商提供财务上的确定性。若缺少了这份保障,开发商或许就不会为LNG终端项目开绿灯放行。

贸易战可能拖垮全球经济。尽管地缘政治危机令上周油价走高,但随着中美展开贸易对决,股市情况一落千丈,能源股同样大跌。目前,市场已经有所猜测,认为特朗普的贸易战对全球经济增长而言不是个好消息。受此影响,油价也将受到拖累,一路走低。

汽车产业——汽车无妨,零件遭殃

因为中美进出口汽车现在的数量并不是很多,所以进口车受到的影响不会太大,2017年中国进口车型排名前十的企业中,美系车企仅有林肯品牌。而林肯在2017年进口到中国市场的数量为6.47万辆,同比增长78.5%。此外,新能源汽车领域,特斯拉2017年进口到中国的数量是1.7万辆,同比增长51.6%。相比于中国市场年销超过2000万辆的基数而言,中美汽车进口市场的变动对于整体车市的影响不会太大。

但是对中国汽车零部件的出口将带来一定的负面影响,中国汽车零部件很多都是来自国际的,汽车零部件企业进口原材料在中国生产后出口,因此影响的波及面世相对较广的。

通讯行业——依存度低,影响有限

由于美国对华一直保持严禁美国运营商使用中国通信主设备产品的政策,所以华为、中兴等的通信网络设备在美基本没有销售,市场依存度低,贸易战对其影响不大。

化工行业——短期影响,问题不大

中美贸易战会增加化工行业及其上下游的贸易成本,但短期看对化工行业影响较小,本次调查可能涉及的产品集中在机电、通讯、信息技术产品等高新技术产品方面,而化工领域主要为基础原料,较少涉及到技术纠纷,而国内新材料又主要瞄准的是进口替代;而且,2017 年中国与美国在化学工业及其相关工业的产品方面的贸易逆差为7 亿美元,不存在贸易顺差,我们本次301 调查暂时对化工行业影响较小。

纺织服装行业——订单转移,冲击很大

我国是世界上最大的纺织品服装出口国,同时,纺织品服装出口也是我国贸易出口的重要组成。纺织品服装出口在我国对外贸易总额中的占比维持在13%左右的水平。在中国纺织品服装出口前10大市场中,美国占第一位,中国和美国在纺织品服装贸易上有巨大贸易顺差。目前美国对这个行业关税不是很高,如中国服装常见产品类关税一般在10-20%左右,这些产品的关税若提升至45%将对出口带来较大影响。美国的贸易伙伴很多,除了中国外,它可以从越南、墨西哥、印度等地进行采购,很容易会发生订单转移,作为贸易战中美国强有力的一张牌,纺织服装行业将会受到很大的冲击。

农产品行业——尚未开战,已成重灾

在美中贸易摩擦升级的背景下,农业大宗商品俨然成为战火的主攻区域,中国是全球最大的农业大宗商品购买国,主要满足饲料、食用油和生物燃料等需求。中国目前既是全球最大的大豆进口国,也是美国最大的大豆买家,大豆也是美国出口向中国的最大农产品。据美国大豆协会统计,每年美国农民生产的大豆有1/3销往中国,总价值约为140亿美元。该协会周四声明称,如果中国打击报复大豆领域,将令很多美国农民失去赚钱能力、无法生活。因此,中国如果对美国的大豆和猪肉施加贸易报复,会因需求减少而压低美国相应农产品价格。在今年阿根廷因干旱减少豆粕出口的外部因素影响下,美国豆粕价格面临上行压力,进而增加美国养猪农户的生产成本。

军工产业——全天强势,主力热捧

此次中美贸易摩擦引起了全球市场的较大动荡,但越是市场情绪大幅波动时,越需要保持理性的态度。从长远来看,此次中美贸易冲突将推动中国进一步加大国内科技创新的投入力度,提高自主品牌竞争力。在中美贸易战背景下,军工产业是最不受其影响的板块之一,应当获得超额收益。3月24日中国商飞C919大型客机第二架机成功执行一架次试飞。此外,随着近期中美贸易战持续发酵,波音作为美国最大出口商,存在被中国纳入中止减让产品清单的可能性,C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应。

电子行业——一定影响,观望态度

大陆对美出口中电子终端比重较大,但国产品牌在美销售较少,2017 年大陆对美出口电子和通讯产品总金额约为1600 亿美元,约占对美出口总额的35%。总体而言大陆对美的消费电子产品出口以外资品牌组装代工为主。国产品牌市场开拓仍集中于北美以外地区,其供应链受加征关税影响较小。

组装代工环节存在外迁可能,上游零组件仍趋于向大陆集中,在“贸易战”背景下,关税将成为电子产品组装环节选址的重要考虑因素。过去十年,大陆电子产业已完成中低端领域的进口替代,同时正迎来历史性的产业升级机遇,我们判断低端的组装环节未来或将出现外迁的趋势(例如印度上调手机关税后部份手机厂将组装环节迁至享受关税优惠的印尼)。而凭借资本优势、工程师红利等有利因素,大陆零组件企业有望向中高端产品线升级,持续提高产业话语权。

中国是美国电子公司的重要市场,美国对华出口中,电子信息类产品的比重约为40%,其中高端芯片、核心设备等是主要的电子产品,如果“贸易战”发酵,对以上美企亦存在较大的负面影响。

巴西和阿根廷在大豆市场正在提升存在感吗?

日媒称,巴西和阿根廷在大豆市场正在提升存在感。两国的产量比10年前增加5成。尤其是巴西,其产量可匹敌世界最大生产国美国。由于中美贸易摩擦,南美产的大豆被视为替代美国产的供应来源,正成为期货市场的交易对象。

据报道,成为大豆国际价格指标的美国芝加哥市场期货价格在中国时间3月29日晚间的盘前盘后交易中,降至1蒲式耳10.18美元。比月初下降5%。背景是美国特朗普政府宣布的钢铁和铝的进口限制措施。

报道称,作为对美国的反制措施,中国3月23日宣布了准备提高关税的清单,但其中没有包含作为主要进口产品的大豆。

“迟早将被纳入贸易限制的对象”,这种猜测在市场上依然根深蒂固。如果中国减少美国产大豆的采购,美国国内将出现大豆过剩。结果将导致容易受美国国内现货供求平衡影响的芝加哥期货行情的下跌。

报道称,中国大豆2017年进口量达到9550万吨,其中一半来自美国,而显示出强劲势头的是南美产大豆的产量增加。据美国农业部统计,现在收获的2017年度巴西和阿根廷两国的预期产量为1.6亿吨。达到过去5年里的第2高水平,比10年前增加5成。

尤其是巴西有望达到1.13亿吨,增至10年前的1.8倍。与居产量首位的美国的差距缩小至650万吨(6%)。出口量方面,如今也达到7千万吨,属于世界最大规模。

日本资源和粮食问题研究所的代表柴田明夫指出,“中国或许可以通过南美产满足国内消费”。南美已被视为取代美国的供应来源。

其实,在中美贸易摩擦发生之前,就出现了显示南美存在感的事件。2月,大豆行情在1个月时间里上涨6%。

报道称,往年被称为大豆的“二月小息”,经常呈现价格下跌趋势。这是由于冬季补贴结束,同时美国农户为了确保资金而出售手头的谷物而容易造成的影响。

不过,今年则基本呈现单边上涨态势。主要是因为阿根廷的减产。此前预计产量达到5400万吨,但有预测认为,由于生长期的干燥气候,将降至4700万吨。

日本Green County公司的代表大本尚之表示,“即使是美国产大豆生长期之外的时期,影响南美产大豆收成的气候也不容忽视”。美国产收获之后的11月至第二年3月成为气候影响行情的新的时期的可能性正在提高。

报道称,日本企业也将推动供应企业的多样化。日本大陆稻米公司的代表茅野信行表示,“油分增加,品质也保持稳定。已开始选择比美国产更低廉的产品”。或许有必要从扩大原料采购渠道这一角度重新思考南美大豆的增产。

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