下列哪种期权的基础资产是期货不具备的（股权类期货合约的基础资产包括）

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本文目录一览：

• 1、金融期权是什么意思
• 2、金融期货与金融期权的区别是什么？？？
• 3、外汇期权的基本分类
• 4、金融期货与金融期权的基础资产有什么不同？
• 5、金融期权与金融期货的基础资产

金融期权是什么意思

金融期权是什么意思

金融期权是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易，下面来详细了解一下什么是金融期权!

一、金融期权的定义和特征

1、定义：期权又称选择权，金融期权是以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式，购买者在向出售者支付一定费用后，即获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量某种金融工具的权利

2、金融期货和金融期权的区别

①基础资产不同：凡可作金融期货的金融工具都可作期权交易，可作期权交易的金融工具未必可作期货交易。有金融期货期权，无金融期权期货。金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产，金融期权合约本身也可以作为金融期权的基础资产，称为“复合期权”

②交易者权利义务的对称性不同：金融期货双方各有权利义务，金融期权买方只有权利无义务，卖方只有义务没有权利

③履约保证不同：金融期货有结算准备金和交易保证金(双方缴纳)，金融期权只有卖方要缴纳保证金，买方无义务所以不需缴保证金

④现金流转不同：金融期货盈亏双方有现金流动，金融期权在支付期权费后双方没有资金流转

⑤盈亏特点不同：金融期货双方潜在的盈利和亏损是无限的，金融期权买方的潜在亏损是有限的，限于期权费，可能的盈利是无限的，期权卖方的盈利是有限的限于期权费，可能的损失是无限的套期保值的作用和效果不同：金融期货是保值不亏不赚，金融期权如价格发生不利变动，套期保值者可以执行期权来避免损失，如价格发生有利变动，可以放弃期权来保护利益

二、金融期权的分类

1、按选择权的性质分为看涨期权、看跌期权

①看涨期权：又称“认购权”，指期权买方具有在约定期限内按约定价格买入基础工具的权利

②看跌期权：又称“认沽权”，指期权买方具有在约定期限内按约定价格卖出基础工具的权利

2、按合约规定的履约时间不同，分为欧式期权、美式期权、修正的美式期权

①欧式期权：只能在期权到期日行权

②美式期权：可在期权到期日或到期日前任何一个营业日行权

③修正的美式期权：又称“百慕大期权”、“大西洋期权”，可在期权到期日前的一系列规定日起行权

3、按金融期权基础资产性质的不同，分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权

(1)股权类期权：包括 3 种类型：单只股票期权、股票组合期权、股票指数期权

①单只股票期权：又称“股票期权”，指买方支付期权费后，取得在约定时间按约定价格买入或卖出一定数量股票的权利

②股票组合期权：以一篮子股票为基础资产的期权，如交易所交易基金(ETF)的期权

③股票指数期权：以股票指数为基础资产，买方支付期权费后取得在约定期限内以约定指数与市场实际指数进行盈亏结算的.权利

(2)利率期权：利率工具为基础资产的期权，债券、存单

货币期权：又称外币期权、外汇期权，以外汇资产为基础工具的期权

(3)金融期货合约期权：以约定价格买卖特定金融期货合约的权利

(4)互换期权：以规定条件与交易对手进行互换交易的权利

4、奇异型期权：场外交易期权，例如：

①任选期权：两种基础资产，择优执行其中一种

②百慕大期权：在规定的一系列时点行权

③障碍期权：对行权设置一定条件

④平均期权：行权价格取基础资产在一段时间内的平均值

三、金融期权的功能

套期保值、发现价格

四、权证

(一)定义：基础证券发行人或以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。沪深交易所上市交易

(二)权证与期权的比较：

1、权证是期权类金融衍生产品

2、交易所交易期权是交易所制定的标准化合约;权证是权证发行人发行的合约，发行人作为权利的授予者承担全部责任

(三)权证分类

1、按基础资产分为股权类权证、债券类权证、其他权证

我国的权证全部是股权类权证，标的资产可以是单只股票或股票组合

2、按基础资产的来源分为认股权证、备兑权证

①认股权证：又称股本权证，基础政权的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证持有人

②备兑权证：投资银行发行，所认兑股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票

3、按持有人权利分认购权证、认沽权证

4、按行权时间分美式权证、欧式权证、百慕大式权证

5、按权证内在价值分平价权证、价内权证、价外权证

(四)权证要素

1、权证类别：标明属认购权证或认沽权证

2、标的：股票、债券、外币、指数、商品等，我国只有股权类权证，故标的为单只股票或股票组合

3、行权价格：

4、存续时间：6 个月以上 24 个月以下

5、行权日期：

6、行权结算方式：证券给付结算方式、现金结算方式

7、行权比例：单位权证可以购买出售的标的证券数量。沪深交易所规定，标的证券除权的，行权比例要调整，除息时不调整

(五)权证发行、上市与交易

1、证券发行人以外的第三人发行上市的权证，发行人应提供履约担保

(1)专用帐户存入足额足量的标的证券或现金

①证券数量=权证上市数量×行权比例×担保系数

②现金金额=权证上市数量×行权价格×行权比例×担保系数

(2)提供交易所认可的机构作为不可撤销连带责任保证人

2、权证实行 T+0 回转交易

五、可转换债券

1、定义：指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券，国际上有可转换债券和可转换优先股票 2 种，我国只有可转换债券

2、特征：

①可转换债券时附有转股权的特殊债券

②可转换债券具有双重选择权的特征

双重选择权：投资者自行选择是否转股;发行人也可选择是否赎回，双重选择权是可转换债券最主要的金融特征

3、可转换债券的要素

①有效期限和转换期限

②票面利率或股息率

③转换比例或转换价格

转换比例=可转换债券面值/转换价格

④赎回条款和回售条款

⑤转换价格修正条款

4、附权证的可分离公司债券

2006.11.13,马鞍山钢铁股份公司首发分离交易可转债

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金融期货与金融期权的区别是什么？？？

有以下区别：

1、定义不同。金融期货，英文名称Financial Futures，是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。以金融工具为标的物的期货合约。

金融期权，英文financial option，是一份合约，是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易的合约。

2、标的物不同。在实践中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货，即只有以金融期货合约为标的物的金融期权交易，而没有以金融期权合约为标的物的金融期货交易。

3、作用不同。人们利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失；若价格发生有利变动，套期保值者又可通过放弃期权来保护利益。

扩展资料：

二者相似的功能。金融期权与金融期货有着相似的功能。从一定的意义上说，金融期权是金融期货功能的延续和发展，具有与金融期货相同的套期保值和发现价格的功能，是一种行之有效的控制风险的工具。

参考资料：百度百科-金融期权 百度百科-金融期货

外汇期权的基本分类

（1）按期权持有者的交易目的，分为：买入期权，也称为看涨期权；卖出期权，也称为看跌期权。

（2）按产生期权合约的原生金融产品，分为：现汇期权，即以外汇现货为期权合约的基础资产；外汇期货期权，即以货币期货合约为期权合约的基础资产。

（3）按期权持有者可行使交割权利的时间，分为：欧式期权，指期权的持有者只能在期权到期日当天纽约时间上午9时30分前，决定执行或不执行期权合约；美式期权，指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分前，选择执行或不执行期权合约。因此美式期权较欧式期权的灵活性较大，因而费用价格也高一些。

个人外汇期权业务实际是对一种权利的买卖，权利的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向权利的卖方买进或卖出约定数额的某种货币；同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约，为个人投资者提供了从汇率变动中保值获利的灵活工具和机会。具体分为“买入期权”和“卖出期权”两种。 “卖出期权”则是客户在存入一笔定期存款的同时根据自己的判断向银行卖出一个外汇期权，客户除收入定期存款利息（扣除利息税）外还可得到一笔期权费。期权到期时，如果汇率变动对银行不利，则银行不行使期权，客户有可能获得高于定期存款利息的收益；如果汇率变动对银行有利，则银行行使期权，将客户的定期存款本金按协定汇率折成相对应的挂钩货币。

对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。 汇率避险又添新工具。日前，国家外汇局发布《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》，推出人民币对外汇看跌和看涨两类风险逆转期权组合业务，这是国内人民币对外汇期权业务取得的新进展。

外汇期权产品进一步丰富

2011年4月1日，国内便正式推出了人民币对外汇期权业务，规定客户只能从银行买入期权，不得卖出期权。在此基础上，为更好地满足市场主体的避险保值需求，《通知》推出的期权组合业务，通过对期权的买卖组合，赋予了客户在买入基础上卖出期权的权利，有利于降低客户单纯卖出期权的风险。

在人民币汇率弹性日益彰显的大背景下，市场人士普遍认为，该工具的推出不仅能进一步完善人民币汇率产品线，增加企业对避险工具的需求，而且也有助于进一步推进人民币汇率改革。

从宏观角度看，当前国际市场动荡，汇率波动频繁且幅度加大，国内进出口企业存在巨大的外汇风险。对于银行来说，在 *** 客户进行操作的同时，自身也存在相应的风险管理需求，如其在海外以欧元、美元形式存在的金融资产。光大分析师专栏所长叶燕武表示，在这样的背景下，推出外汇期权组合产品有其客观的市场需要。

外汇期货市场也应并行发展

在国内外汇期权不断推进的同时，外汇期货却仍未起步。银行间市场经过多年发展，已经比较成熟，银行担任做市商也符合期权的规则。但从市场长远发展来看，场内外汇期货市场和场外外汇期权市场应并行发展。从国外市场来看，场外市场交易主体是一些规模和头寸比较大的机构。而场内市场价格波动连续，适合各类投资者和参与者，能为更多机构提供避险场所。而且，在我国信用体系尚不健全的情况下，场内交易的保证金制度和结算制度能有效消除信用风险，为外汇期货交易的顺利进行提供保障。

从国际市场来看，自1972年芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场推出之一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易多年保持着旺盛的发展势头。世界外汇期货交易品种主要有美元、欧元、英镑、日元、加元等。

而国内期货市场还没有利率期货和外汇期货。利率作为一国信贷状况的基本反映，对汇率波动起着决定性作用。在股指期货成功推出和平稳运行的基础上，随着利率市场化的进程，国内下一步需要大力发展国债期货期权。业内专家表示，人民币不仅要成为结算手段，还要成为储备手段，人民币走向世界的过程中也一定需要外汇期货。

从汇率形成机制上看，中国外汇交易中心通过结售汇制结合银行间市场定价，有利于中国人民银行监控人民币汇率。但是，其作为银行间市场，不能为一般进出口企业提供汇率避险工具。此外，它还承担着确定人民币汇率中间价的职能，也不宜引入一般企业进入市场交易。

在保持中国外汇交易中心作为银行间市场的同时，建设外汇期货市场，一方面可以将一般企业的套保与投机需求与银行间调剂外汇差额的需求分离开来，另一方面可以保证中国人民银行汇率政策的独立性和有效性。有关业内专家建议，外汇期货市场的建设，宏观上要有利于对外贸易中使用人民币结算，推动人民币成为亚洲中心货币，微观上要为国内外贸企业提供规避汇率风险的工具。

金融期货与金融期权的基础资产有什么不同？

金融期货的基础资产是对应的指数或者是债券，比如沪深300股指期货对应的就是沪深300指数，国债期货对应的是一揽子可交割国债，金融期权的基础资产一般是金融期货合约或者是一般金融资产，比如50ETF期权的基础资产就是上证50ETF，沪深300股指期权（暂未上市）的标的是沪深300股指期货合约，

金融期权与金融期货的基础资产

期权的基础资产可以是期货，期货的基础资产不能使期权。 好比你是期货，你说你是1亿。我是期权，我说我是1亿+1，怎么都比你多。

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