期权期货及其他衍生品第九版中基差,期权期货及其他衍生产品 第9版

本文目录

• 1、股指期货有什么风险?
• 2、期货与期权中,基差交易形式有哪些
• 3、商品价格风险的管理

股指期货有什么风险?

合约品种差异造成的风险。合约品种差异造成的风险，是指类似的合约品种，如日经225种股指期货和东京证券股指期货，在相同因素的影响下，价格变动不同。表现为两种情况：是价格变动的方向相反。是价格变动的幅度不同。类似合约品种的价格，在相同因素作用下变动幅度上的差异，也构成了合约品种差异的风险。

股指期货风险类型较为复杂，常见的主要有五类：（1）法律风险。股指期货投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事股指期货交易，投资者权益将无法得到法律保护；或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为，也可能给投资者带来损失。（2）市场风险。

股指期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、复杂性与可预防性等特征。

市场风险：由于股指期货价格波动导致的亏损风险。高杠杆性意味着即使是小的价格变动也可能对投资者的权益造成重大影响。 现金流风险：当投资者无法及时筹集足够的资金来满足保证金要求时，可能面临的风险。 流动性风险：由于缺乏交易对手，投资者可能无法以合理价格及时建立或了结头寸的风险。

据悉，股指期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析，其风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制是否健全。

期货与期权中,基差交易形式有哪些

1、基差交易是进口商经常采取的定价和套期保值策略。它是指进 基差交易 口商用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。用这种 *** ，进口商在与出口商谈判时，可以暂时不确定固定价格，而是按交易所的期货价格固定基差，有进口商在装运前选择期货价格来定价。

2、所谓国债基差交易，就是将基差作为对象的交易方式。基差最主要的交易方式有做多和做空两种：如果认为基差会扩大，就执行做多基差（longbasis）的操作，即买入国债现货，同时卖出国债期货；如果认为基差会缩小，就执行做空基差（shortbasis）的操作，即卖出国债现货，同时买入国债期货。

3、方向 *** 易适合风险偏好较高的投资者，作为现券投资的替代，国债期货提供方便做空、资金占用少、费率低和流动性佳的优点，但高杠杆性质需谨慎。 套期保值与久期调整机构投资者通常采取此模式，通过套保债券持仓或发行承销，有效管理利率风险。

4、空头策略与交割期权交割流程涉及确定交割月份、考虑转换期权的权益，以及在收益率曲线平移或利差变化时的应对策略。月末期权和时机期权是策略中的关键考量。 期权调整的基差交易空方定价空头交割期权时，要考虑转换期权和月末期权的权重，预期持有交易净基差对策略的影响。

5、在美国的商业交易中，基差交易占据重要地位。这种交易方式的特点在于，买卖双方的交易价格并不直接依赖于市场价格，而是基于一个相对稳定的基差。基差，即实物商品与期货价格之间的差价，是决定交易实际价格的关键因素。

商品价格风险的管理

1、商品价格风险的管理涉及到多种策略和交易工具。首先，企业的商品头寸决定了其是多头还是空头。如果企业持有商品待售，即为多头；若需购买而非拥有，即为空头。生产和销售企业的头寸取决于合同状况，他们可能暴露于价格风险中，未来可能面临收益或损失。

2、利用期权市场买进期权合约的方式锁住远期购买或销售其商品头寸部位的价格。通常是按照其远期部位和对价格的预期，选择买进看跌期权或买进看涨期权、卖出看涨期权或卖出看跌期权来实施价格风险管理。商品价格互换。将商品每日价格的平均价格作为浮动参考价格，固定商品的远期交割价格。

3、在商业运营中，商品价格风险是一个关键因素，它主要分为两种类型：直接商品价格风险和间接商品价格风险。直接商品价格风险涉及那些直接与企业资产和负债相关的实体商品。当企业的资产或负债中包含有实物商品时，市场价格的任何波动直接影响企业的资产价值。

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