之一支郁金香期货交易（最早的期货郁金香）

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本文目录一览：

• 1、金融危机与经济危机联系
• 2、中外历史上的投机案例
• 3、史上最早的金融泡沫，一朵郁金香如何换下一栋楼？
• 4、经济史上最著名的三大疯案分别是：南海泡沫、荷兰郁金香和密西西比狂的具体情况介绍一下可以吗？谢谢
• 5、期货交易的起源是什么

金融危机与经济危机联系

经济是实物与实体，金融有衍生与虚拟，金融是经济的血脉和传导，金融是经济的基础和先导，是为二者的本质区别，也是金融的力量所在。经济全球化与金融国际化是发展趋势，反映了社会经济发展规律。金融国际化之于经济全球化，从表象和正面作用看不一定明显，而从本质和负面作用看则一定深刻。人类社会进入商品经济时代以后，最早发生的是金融危机，影响最为广泛而深刻的是金融事件，对经济社会造成巨大危害的是金融问题，特别是二战后连续爆发的多是金融危机。当前的国际金融危机无处不映衬着早期金融危机的影子，现代人类较之300多年前着实乖巧了许多，但并未吸取以往的金融危机教训，从而变得聪明些甚或至少是显得聪明些。金融的负面力量展示了金融国际化的强大威力，在波及全球的国际金融危机中，表明了经济全球化的根源的动力在于金融国际化，或许是为这次国际金融危机持续日久和影响日深所不可多得的教益。

三大泡沫事件与资本市场危机

荷兰郁金香交易泡沫。荷兰在推翻西班牙统治而独立后不久，金融体系和资本市场迅速发展起来。当时刚刚传入荷兰的郁金香，花开惊艳，培植困难，供给有限，价格昂贵。1634年，郁金香商人组成行会，控制郁金香市场，推出郁金香买卖合同，买进卖出要收取交易费用。人们看好郁金香的价格前景，纷纷购入郁金香合同；投机商囤积居奇，推高郁金香市价。1636年，阿姆斯特丹证券交易所开设郁金香交易，然而当年的郁金香球茎收获量不大，无法满足购买者和投资者需求，交易所索性推出了下一年收获季的郁金香球茎卖盘，郁金香遂之成为世界上最早的期货产品。期货产品是竞价交易，可以买空卖空，合同频繁转手，价格节节推高，吸引了欧洲大量资金入市，而获利者随时套现出局，引起郁金香价格三次暴涨暴跌。第二年郁金香种植季来临，意味着交货时间将近，合同持有者突然发现郁金香实物并无偌大价值，而合同供货商赫然顿悟本无那么多郁金香可供，加之获利抛售者特别是获利离场者增多，市场突然出现大量抛盘，引致股民恐慌，价格直线下降，2月4日突然 *** 。1637年4月，荷兰 *** 决定终止所有合同，禁绝郁金香上市交易。一年后，荷兰 *** 限定买主支付合同价款的3.5%后可中止合同，导致合同买方已付款者或合同卖方未收款者最终承担合同价款96.5%的损失而黯然收场。

法国密西西比公司泡沫。约翰·劳（John Low）出生于英国爱丁堡的一个银行世家，精通金融业务并有专著，但在决斗中由于致人死命而亡命欧洲大陆。法国路易十四去世后，奥尔良公爵任摄政王，辅佐年幼的路易十五施政，包括设法偿还累积日久的巨额债务。法国摄政王赞赏约翰·劳关于设立银行发行纸币偿还债务的设想，特许他于1716年5月设立“通用银行”（Banque Genarale），并开始发行纸币，可以作为支付手段，随时兑换硬币，帮助 *** 摆脱财政困境，从此大量纸币流入市场。1717年8月，约翰·劳获准实施策划已久的“密西西比计划”，即 *** 债务与公司股权互换计划。法国 *** 准予约翰·劳设立“密西西比公司”，并授权专营法属北美殖民地——密西西比河流域路易斯安那州的贸易和加拿大的皮货贸易； *** 通过通用银行发行纸币，纸币持有者购买 *** 债券， *** 收回纸币或兑换硬币偿还债务； *** 支持密西西比公司发行股票，申购者要用 *** 债券购买股票，欧洲很多国家的股民抢购股票，股票得以若干倍的溢价发行，套回大量 *** 债券向银行兑换纸币，进而用于公司周转和盈利。法国 *** 赞许约翰·劳的功绩，连续授权密西西比公司在东印度群岛、中国、南太平洋诸岛以及法国东印度公司属地进行贸易，兼并法国东印度公司并垄断东南亚贸易，设立塞内加尔公司对非洲开展贸易；密西西比公司则向 *** 支付巨额资金，获取了为期9年的皇家造币权和国家税收征收权以及烟草专卖权等，换回源源不断的利润，推动公司股价不断上涨，股票价格远远超过实际价值。1718年，法国 *** 将通用银行国有化，更名为皇家银行（Banque Royale），约翰·劳继续把持银行，纸币发行量远远超过实际需要量，纸币难以兑换硬币而贬值。密西西比公司（辖印度公司）的股票价格，1719年4月是每股400里弗尔，公司于当年9月和10月连续3次共发行30万股股票，每股发行价高达5000里弗尔，用于偿还15亿里弗尔的国债。三次股票发行都是一抢而空，很快被炒到每股18000里弗尔。 *** 用以偿还国债的纸币旋即流回股市，随后又为配合股票投机而虚增的货币需求继续增发纸币，形成纸币发行推高股价的恶性循环和股价带动货币发行的通货膨胀。密西西比公司的业绩根本不支撑天价股票，1720年9月股价暴跌，至1721年9月跌到每股500利弗尔，拖累法国经济陷入萧条，无数家庭一夜之间沦为赤贫。

英国南海公司泡沫。英法两国是为世仇和死敌。然而1717年的密西西比公司股票换国债计划，却为英国 *** 弥补战争亏空带来了些许启迪，英国财政部采纳了南海公司如法炮制的“南海计划”（South Sea Scheme）。南海公司以认购 *** 1000万英镑 *** 债券的代价，换取英国 *** 给予该公司烟、酒等商品经销永久退税特惠，以及南美洲的贸易垄断权。1720年2月，股票换国债的南海计划获得国会通过。南海公司以公司溢价股票作为交换，购入 *** 3160万英镑可赎回债券，再向 *** 支付760万英镑， *** 得到了可观的大额入账和稳定的偿债资金； *** 每年向南海公司支付5%的利息，至1727年降至4%，到期回购南海公司持有的 *** 债券，公司获取了股票溢价的利润和国债稳定的入息。南海计划实施引发了人们的狂热，公司每股股票价格由当年年初的128英镑飙升至7月的1000英镑，其间公司居然以每股300英镑的价格发行了225万股股票，又以每股1000英镑的价格增发了500万股股票。然而，南海公司的特许经营和垄断贸易都没有取得什么成果，投机的 *** 和财欲的股民发现了其中的欺诈和风险。英国国会于1720年6月通过了《1719年皇家交易所及伦敦保险公司法案》，即著名的“泡沫法案”，南海公司股票遭受恐慌性抛售，股价一落千丈，至年底时跌到124英镑。南海公司垮台和天价股票泡沫破灭，很多公司被依法取缔，很多股民血本无归。然而由于爆发了南海公司弊案，却将“泡沫”这一经典专业词汇传扬全球。

1992年英国英镑危机。1990年，英国加入欧洲汇率体系（ERM）。欧洲汇率体系成员国的货币不与美元挂钩，而以德国马克为基准相互钉住，汇率要在规定的范围内浮动。英镑与马克的汇率定为1：2．950，不得低于1：2．778的下限。当时英国经济衰退，英镑币值高估，经济疲弱难以维持高汇率，而本币贬值则有违欧洲汇率体系制度。1992年，英镑对马克下跌，英格兰银行奉命干预，买入英镑并抛售马克。而索罗斯的对冲基金等投资者则逆向操作，抛售70亿美元英镑和5亿美元英国股票，购入60亿美元马克和5亿美元德国股票，此举骤然加大了英镑贬值压力。9月13日，意大利里拉贬值7％，连带几个国家本币贬值，英国商请德国降低利率，以使马克相对贬值而托住英镑但遭到拒绝，英国无奈在两天内将短期利率从10%提高到15％。然而加息并没有扭转英镑颓势，9月15日英镑对马克的比价跌破下限，英国被迫退出欧洲汇率体系。随后，意大利里拉和西班牙比赛塔大幅度贬值，被迫退出欧洲汇率体系。是年，索罗斯基金大涨67%，大赚6.5亿美元；索罗斯被《经济学家》杂志称为“打垮英格兰银行者”。

1994年墨西哥比索危机。墨西哥原来实行固定汇率政策。20世纪80年代至90年代初，墨西哥为实现经济持续增长，以高利率吸引外资，年流入250亿至300亿美元；在比索汇率高估的情况下，要维持固定汇率制度并抑制通货膨胀，只能使比索渐进的小幅贬值；高利率和高汇率导致国际收支恶化，不得不发行外债弥补外汇不足，1992年墨西哥外债高达1040亿美元，相当于国民生产总值的37%。索罗斯认为，墨西哥 *** 外汇储备不足，而比索严重高估，比索一旦发生危机，要将墨西哥拉入北美自由贸易区的美国定会出手救援，遂于1994年12月初抛售比索，买入美元。12月20日至22日，墨西哥 *** 投入40亿美元拯救比索未果，被迫宣布比索贬值15.3%，索罗斯趁机继续抛空，投资者恐慌性跟风抛售。墨西哥 *** 面对抛盘进退失据，不得不放弃固定汇率制而改行浮动汇率制。此举导致比索狂泻40%，外汇储备几乎见底，股市暴跌70%，索罗斯趁低大量回购比索。美国于1995年1月2日实施180亿美元的墨西哥救援计划；同月又追加第二期499亿美元的墨西哥救援计划，使比索汇率企稳并逐步回升，索罗斯趁机回吐比索获利而归。

1997年泰国泰铢危机。泰国从1984年开始实行固定汇率制度，1美元兑换24.5-26.5泰铢，资本流入流出不受管制。1995年，泰国的外汇存底有很大比重的外国投资，国际货币基金组织认为泰铢高估，建议适时调整汇率，并增加 *** 外汇储备。索罗斯等投资者沽空泰铢。泰国 *** 发表声明认为泰铢价值适当，以稳定舆论并争取时机调整经济。1997年3月3日，泰国中央银行宣布9家财务公司和1家住房贷款公司资产质量恶化，流动性不足。索罗斯等投资者料定交易对手要抛出泰铢现货为衍生合同保值，因而开始抛售泰国银行和财务公司的股票，买入看跌的泰铢期权，以掉期等方式借入泰铢现金。泰铢原本蕴含的贬值压力骤然释放，致使大量外资撤离泰国，泰国外汇存底迅速减少，驱使泰铢加速贬值，5月份时更低跃至26．7铢兑1美元。泰国与新加坡联手动用120亿美元吸纳泰铢，严禁银行拆借泰铢，将隔夜拆息由10厘调升为1000至1500厘。6月，索罗斯等基金以出售美国国债等方式筹集资金笃定卖空泰铢，只有300亿美元外汇储备的泰国中央银行难以招架，7月2日泰国 *** 宣布放弃固定汇率制，改为实行浮动汇率制，泰铢至7月24日降至32．5：1美元。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印尼盾、马来西亚林吉特、新加坡元、韩元、日元和俄罗斯卢布等币值和股市相继下挫，有些国家和地区相继成为国际炒家的攻击对象，引起欧美国家股市和汇市全面剧烈波动。大部分国家和地区采取控制本币贬值、推迟偿还外债、暂停国债交易等办法 *** ，有的则被迫实行本币贬值和自由汇率制度。中国中央 *** 支持香港特区 *** 坚持港币与美元联系汇率制度，动用外汇基金进入股市和期货市场吸纳港币抛盘，将汇率稳定在7.75港元兑1美元的水平，同时稳定港币利率和拆息，防止利率急升影响股市和期市，取得了保卫港币的胜利。

低息政策与房屋次级贷款。20世纪90年代，美国的互联网经济泡沫破灭，导致产业结构性失衡、产能过剩、财富缩水、大量失业和贫富两极分化。美国为 *** 经济而加速实施新自由主义经济政策，采取长期降息、持续减税、增发货币、增加信贷、加大赤字和放任美元走软等措施，美国房价连年上涨，积累了房产和资产价格虚高泡沫。房利美公司（Fannie Mae）和房地美公司（Freddie Mac）以 *** 信用向银行等金融机构借钱，以房价持续上涨为假设条件，向没有信用的穷人用零首付方式推销房屋次级抵押贷款（次贷），由此带动房地产开发商大肆推销零首付房屋次贷，房地产市场异常兴旺，大量穷人迁入新居，带动消费市场繁荣，美国经济先行指数向好，经济景气催生了乐观情绪和投机冲动。

杠杆融资与市值定价。美国次级抵押贷款运作方式与中国截然不同，债权人并不长期持有债权，而要通过资产证券化（Collateralised Debt Obligation，CDO）产品，将债权转换为现金再作投资。 *** 是将缺乏流动性但有稳定现金流的资产进行标准化的结构性重组，发行可在金融市场流通的证券，出售给银行、养老金和对冲基金等客户，其中投资银行是大客户。投资银行的融资渠道按融资期限分为银行贷款、1年期债券、9个月至3个月的商业票据，以及属于隔夜拆借的债券回购市场等，融资杠杆率由在险价值（Value At Risk，VAR）决定。投资银行资产风险评估值高，则杠杆融资率低；投资银行资产风险评估值低，则杠杆融资率高，一般的杠杆率为15倍至30倍甚至更高。投资银行购买资产证券化产品后，要由中介机构按照市值定价（Mark to Market）会计制度，根据市场公允价值重新核定账面资产价值，市场繁荣时市值定价则高，市场萎缩时市值定价则低，由此确定投资银行的盈亏状况和杠杆融资等级。

资产证券化产品与信用违约掉期合同。投资银行为获取杠杆融资，要购买信用违约掉期（Credit Default Swap，CDS）合约。若以资本金为1个单位，杠杆融资20倍计算：如每单位投资收益率为10%,资本回报率为200%；如每单位投资亏蚀率为10%，则要亏掉两个单位的资本金。信用违约掉期合同买受人如果不违约，则向卖方付费，类似于保险缴费；如果违约则可获取卖方的赔偿，类似于保险赔偿。信用违约掉期产品属于融资杠杆担保产品，杠杆融资人可以少量的付费取得杠杆融资担保支持，杠杆融资担保人可以忽略不计的风险担保取得收益，信用违约掉期产品使得资产证券化产品由无人担保代偿的复杂化产品变为有人担保代偿的大众化产品，进而使得质量不高的次级贷款经资产证券化乔装之后，作为优质产品而销售给全球的客户。房屋次贷资产证券化产品的经销人可能有赢家，而房屋次贷资产证券化产品的最终持有人可能都是输家。

次贷价值链崩溃与全球金融危机。美国次贷及其关联产品建立在经济持续繁荣和房价持续上涨、所有产品设计合理、所有机构运营正常、所有资金链条接续等基础之上，在互联网泡沫尚未消除而房地产泡沫接续出现的情况下，很多环节可能都有问题。主要是：房屋贷款本来就有问题，债务到期后陆续出现坏账，房地美公司和房利美公司形成了5.2万亿美元的问题债务，包括1.7万亿美元的无担保债务和3.5万亿美元的抵押贷款；很多投资者以高倍杠杆融资投资，获取了难以想象的收益，但次贷坏账不断出现导致房价下跌，原本设计无风险的债务链断裂；贝尔斯登、雷曼兄弟、梅林、摩根和高盛等投资银行的资产证券化产品市值定价不断降低，只得按照在险价值会计制度，减记公司资产甚至增记公司亏损，同时启动去杠杆化程序，有的则要抛售公司资产偿债；由此导致提供短期融资的银行和资金市场等无法收回资金，为资产证券化产品提供信用违约掉期合约的担保机构卷入其中，信用违约掉期规模从2000年的1万亿美元增加到2008年的62万亿美元，次贷资产证券化产品形成广泛的金融连带责任，以杠杆融资再投资的投资者遭受以融资杠杆倍数计算的赔率而纷纷倒台。2007年4月2日，美国新世纪金融公司（New Century Finance）174亿美元到期次贷无法偿还而申请破产保护，导致关联公司陷入困境，全球股市全线暴跌，全球金融危机全面爆发。

中外历史上的投机案例

南海公司泡沫案和荷兰郁金香疯狂投机案

南海公司泡沫案：在18世纪初，随着大英帝国殖民主义的扩张，海外贸易有了很大的发展。英国 *** 发行中奖债券，并用发行债券所募集到的资金，于1710年创立了南海股份公司。该公司以发展南大西洋贸易为目的，获得了专卖非洲黑奴给西班牙、美洲的30年垄断权，其中公司更大的特权是可以自由地从事海外贸易活动。南海公司虽然经过近10年的惨淡经营，其业绩依然平平。1719年，英国 *** 允许中奖债券总额的70％，即约1 000万英镑，可与南海公司股票进行转换。该年底，一方面，当时英国 *** 扫除了殖民地贸易的障碍，另一方面，公司的董事们开始对外散布各种所谓的好消息，即南海公司在年底将有大量利润可实现，并煞有其事地预计，在1720年的圣诞节，公司可能要按面值的60％支付股利。这一消息的宣布，加上公众对股价上扬的预期，促进了债券转换，进而带动了股价上升。1719年中，南海公司股价为114英镑，到了1720年3月，股价劲升至300英镑以上。而从1720年4月起，南海公司的股票更是节节攀高，到了1720年7月，股票价格已高达1050英镑。此时，南海公司老板布伦特又想出了新主意：以数倍于面额的价格，发行可分期付款的新股。同时，南海公司将获取的现金，转贷给购买股票的公众。这样，随着南海股价的扶摇直上，一场投机浪潮席卷全国。由此，170多家新成立的股份公司股票以及原有的公司股票，都成了投机对象，股价暴涨51倍，从事各种职业的人，包括军人和家庭妇女都卷入了这场漩涡。美国经济学家加尔布雷斯在其《大恐慌》一书中这样描绘当时人们购买股票的情形：“政治家忘记了政治，律师放弃了买卖，医生丢弃了病人，店主关闭了铺子，教父离开了圣坛，甚至连高贵的夫人也忘了高傲和虚荣。”

从1720年7月份开始，外国投资者首先抛出南海公司股票，撤回资金。随着投机热潮的冷却，南海公司股价一落千丈，在1720年8月25日到9月28日，南海公司的股票价格从900英镑下跌到190英镑，到12月份最终仅为124英镑。当年底， *** 对南海公司资产进行清理，发现其实际资本已所剩无几。那些高价买进南海股票的投资者遭受了巨大损失， *** 逮捕了布伦特等人，另有一些董事自杀。“南海泡沫”事件使许多地主、商人失去了资产。此后较长一段时间，民众对参股新兴股份公司闻之色变，对股票交易心存疑虑。

郁金香狂热案：在17世纪30年代的荷兰，郁金香球的价格飞速上涨，速度之快与当代早期的雅虎（Yahoo）股票一样，令投资人欣喜若狂。一棵稀罕的极品郁金香球种售价可能相当于阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅。在这股狂热到达巅峰时，也就是1636至1637年的那个寒冬，交易商们聚在小酒馆中，疯狂地进行叁级郁金香球的期货买卖。他们希望一夜之间赚上比他们原先作为店主、艺术家或者是卖苦力时干上十年所赚的还要多多得多的钱。

投机狂潮不可能永远持续下去，事实也的确如此。在1637年2月的之一个星期二，价格停止了上升。由于郁金香期货交易的参与者遵循的是目前被称为“博傻投资理论”（greater-fool theory，即这些人以极高的投机性价格买进的前提是：会有其他某些蠢人参与进来并愿意以更高价格买进），市场几乎是顷刻之间崩溃了。

当然，我们在这里提到的投机泡沫和1929年股灾之后那段异常艰苦的岁月。如果说一提到投机狂热会疯狂到什麽地步，人们就会想到郁金香狂热，那麽当人们谈论投机狂热接下来会导致什麽事情发生时，“大萧条”一词便会涌上大多数人的心头——至少在美国是这样。

史上最早的金融泡沫，一朵郁金香如何换下一栋楼？

当时荷兰人的收入像木匠等手工业者的年收入大概是350荷兰盾，中产阶级像克劳修斯这样的植物学家，他在大学当教授年薪是750荷兰盾（相当于现在年收入15万人民币，一荷兰盾约等于200人民币）。以可见的实物为例，10斤面包售价为0.2荷兰盾，12头肥羊为120荷兰盾，4头成年公牛为480荷兰盾。

当时被炒最热的郁金香品种为永远的奥古斯丁，价格更高时标价为1万荷兰盾，换一套非一线城市的学区房应该不在话下。

花卉产业是荷兰的支柱产业。荷兰每年大约培育90亿个鲜花球茎，年出口额达100亿欧元，出口量占全球市场约60%。郁金香是荷兰种植最广泛的花卉，占花卉总产量的47％。

闻名世界的郁金香可不是一个没有故事的小花花，它主演了是人类史上有记载的最早的金融泡沫主角，事件被称为“郁金香狂热”。

到底这个经济泡沫被吹的有多大呢？

首先，我们要这个泡沫背景有些认知。本次事件发生在1633年到1637年之间，以当时荷兰人的收入为例，像木匠等手工业者的年收入大概是350荷兰盾，中产阶级像克劳修斯这样的植物学家，他在大学当教授年薪是750荷兰盾（相当于现在年收入15万人民币，一荷兰盾约等于200人民币）。以可见的实物为例，10斤面包售价为0.2荷兰盾，12头肥羊为120荷兰盾，4头成年公牛为480荷兰盾。

当时被炒最热的郁金香品种为永远的奥古斯丁，价格更高时标价为1万荷兰盾，换一套非一线城市的学区房应该不在话下。其他品种像是‘总督’这种花瓣独特的种球价格也被炒的颇高。其实，花瓣这种表现是感染了病毒，但当时的人不知道，大概是一种玄学心理，觉得独一无二，所以被疯狂炒作。

为什么是郁金香被投机的人盯上呢，一起走进郁金香的欧洲上位史。

郁金香最早生长在帕米尔高原一带，当时的奥斯曼帝国（今天的土耳其）到处征战，一路杀到君士坦丁堡，就把郁金香带到了欧洲。

首先是在法国巴黎，男女之间最开始送玫瑰花表达情意，后来觉得郁金香比玫瑰好看（也许是物以稀为贵），就开始互送郁金香。后来，法国贵族女性把郁金香别在胸口上进行攀比。逐渐上流的贵族们参加舞会也佩戴郁金香来彰显自己的权利与地位。在时尚之都法国巴黎，郁金香更进一步，成为时尚标签。在1635年秋季，名贵品种郁金香的价格节节上升，在巴黎一枝更好的郁金香花茎的价钱相当于110盎司的黄金。

最后，欧洲其他国家开始跟风，流行起佩戴郁金香的习惯，郁金香成功上位。

由于郁金香被引种到欧洲的时间很短，数量有限，因此价格极其昂贵。 据记载，有人花费1000荷兰盾购买盛开的单朵郁金香，就为了出席一次活动。精明的人看到了其中的商机，开始了投机倒卖，泡沫开始被吹大 。

除了供求关系紧张，特殊的交易形式也是促成泡沫形成的原因之一。

1634年底，荷兰的郁金香商人们组成了一种类似产业行会的组织（College），基本上控制了郁金香的交易市场。这个行会强行规定：任何郁金香买卖都必须要向行会缴纳费用。每达成一个荷兰盾的合同要交给行会 1/40荷兰盾。对每一个合同来说，其费用最多不超过3盾。由于这些行会通常在小酒馆里进行郁金香交易，他们所收取的费用也就常常被称为“酒钱 ”(Wine money)。

1636年底，荷兰郁金香市场上不仅买卖已经收获的郁金香球茎，而且还提前买卖在1637年将要收获的球茎。 在这个期货市场上没有很明确的规则，对买卖双方都没有什么具体约束。郁金香合同很容易被买进再卖出，在很短的时间内几经易手，买空卖空，击鼓传花。在多次转手过程中，郁金香价格也被节节拔高。

到1637年2月，倒买倒卖的人逐渐意识到郁金香交货的时间就快要到了。一旦把郁金香的球茎种到地里，也就很难再转手买卖。人们开始怀疑，花这么大的价钱买来的郁金香球茎就是开出花来到底能值多少钱?前不久还奇货可居的郁金香合同一下子就变成了烫手的山芋。持有郁金香合同的人宁可少要点价钱也要抛给别人。在人们信心动摇之后，郁金香价格立刻就开始下降。价格下降导致人们进一步丧失对郁金香市场的信心，恶性循环的结果导致郁金香市场全线崩溃。

据记录，当时标价5000荷兰盾的郁金香最后被50荷兰盾售出，仅仅只有用了一天，然而再过几个月价格就降到几个荷兰币。

你可能会问，为什么是在荷兰泡沫被吹大？

当时荷兰处于黄金时代，社会处于变革之中，整个国家是鼓励赚钱的，阿姆斯特丹是一个沼泽上的城市，其他产业并不是太发达。而且当时还爆发了黑死病，人们平均年龄不超过40岁，很多人也是抱着“今朝有酒今朝醉”的赌徒心理。加之荷兰已经有证券交易所，对郁金香球茎的期票交易起到了推动作用。

除了郁金香，风信子、大丽花、唐菖蒲、长春君子兰都被炒过高价。比如，1838年的法国发生了大丽花狂热，一朵美丽的大丽花可以换一颗上好的宝石；1985年中国长春君子兰狂热，最贵的品种售价达到20万人民币，

经济史上最著名的三大疯案分别是：南海泡沫、荷兰郁金香和密西西比狂的具体情况介绍一下可以吗？谢谢

英国南海泡沫：

英国南海公司成立于1711年，成立的目的是为了支持英国 *** 债信的恢复(当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债)，南海公司认购了总价值近1000万英镑的国债。作为回报，南海公司则把部分股票给英国 *** （聪明呀，这就是可换股债券的前身呀！可以说是双赢的 *** ），另外，英国 *** 给予南海公司对南海（即南美洲）的贸易垄断权。

当时，人人都知道南美洲地下埋藏着巨大的金银矿藏，而南海公司拥有专营权，换到现在的话，就是非常有故事，有想象空间。当时，南海公司又声称发现了储量巨大的金矿，因此所有人都认为南海公司肯定会大赚特赚。股票也就只剩下涨涨涨了。

由于购买踊跃，股票供不应求，一路狂飙。短短6个月时间，从每股128英镑上升到每股1050英镑，涨幅高达7倍。

因此投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。

南海赚钱效应爆棚，期间还不断发行了新股（很像现在滴高价发定增）圈钱。其他公司也眼红得很，纷纷成立骗子公司上市圈钱，据称，英国当时整个市场圈了高达3亿英镑，非常恐怖。

疯狂过后便是一地鸡毛，最后，泡沫破裂。首先是西班牙和英国战争爆发，南海贸易被西班牙切断，南海公司已经无利可图，另外，令人匪夷所思的是，南海公司竟然操纵议会，在1720年6月出台了著名的《泡沫法案》，原因是其他圈钱公司损害了南海公司的利益，最后这个法案可把南海公司坑苦了，法案规定，任何股票的发行都需要议会的批准（有木有很像我们新股上市得 *** 批准），却不料这是自己搬起石头砸自己的脚，其他公司纷纷破产，引出了种种骗局，最后南海公司也无法幸免。

眼看他起高楼，眼看他宴宾客人，眼看他楼塌了，股价从哪里来就到了哪里去。

而著名的大科学家牛顿也在这场疯狂中亏了2万英镑，这相当于他十年的收入总和。

荷兰郁金香泡沫：

16世纪，荷兰被称为海上马车夫，拥有强大的船队，一度控制并垄断了世界贸易的40%，还是股份制公司的发源地，之一家股份制公司也在荷兰成立，同时成立了世界之一家股票交易所，是当时世界最发达的国家，堪称现在的美国。

1593年，之一朵郁金香引进荷兰，没过多久，就成为时尚、身份、地位、财富的象征。早期的郁金香商人转到钱之后，更多人加入，最后老百姓也加入，郁金香不仅仅是奢侈品，也彻底变成了投机品。

郁金香从下种到开花，需要7年时间，非常难养，因此郁金香是很稀缺的东西（和大牛股非常类似：稀缺，独一无二，具有的故事也独一无二）。但是全民参与的后果就是，郁金香交易非常火爆，郁金香火爆到什么程度呢？连还没有开花的球茎也拿出来交易了，也就是郁金香期货市场出现了（所以应该说，之一个期货交易市场也是在荷兰诞生），因此，郁金香的价格暴涨再暴涨。

在郁金香最疯狂的时候，贵族们最华丽的嫁妆是一支郁金香，如今让众多 *** 丝痛恨不已：一朵花就可以娶一个老婆，该是多好的年代呀。

当时，有一场著名的拍卖会叫做阿尔克马尔城的拍卖会，说的是99朵郁金香拍卖总价格为9万荷兰盾，相当于一个普通家庭300年的总收入，做一个粗略类比，目前中国一个4口之家一年各种灰不灰色收入约20万人民币，300年相当于6000万人民币。没错，6000万！看来当时荷兰人真的疯了，赌徒的脑子都是豆腐做的。

法国密西西比泡沫：

法国的密西西比泡沫和英国的南海泡沫比较类似，在发生时间上也比较靠近。

法国 *** 当时债台高筑，著名的苏格兰人约翰·劳提出纸币供应计划，具体来说就是我成立个大银行，可以发行货币，有钱了，自然就可以解决 *** 的债务危机了，但是如何保证这个银行的信用呢？

和南海公司一样的套路，要保证信用那就得讲一个大故事，——没有比火爆的美洲殖民地概念更好的了。1717年8月，他买下密西西比公司，与密西西比河广阔流域和河西岸的路易斯安那进行贸易，法国 *** 承诺给他25年的垄断经营权。密西西比公司的股价由500里弗尔涨到15000里弗尔，涨幅超过了20倍。

但后来路易斯安那州传来未发现金矿的消息，加上货币已经严重超发，公众信心动摇，密西西比股价连续下跌，又跌到了只有500里弗尔，跌幅95%。

荷兰郁金香狂热、南海泡沫事件、法国密西西比泡沫，是西方历史早期爆发的三大的泡沫经济事件。

扩展资料

此后几百年里，股市发生了各种各样的泡沫，比如19世纪30年代美国股市泡沫、1980 年代的科威特股疯（听说总市值从 50 亿美元膨胀到 1000 亿美元）、1987年大股灾、1990年前后的日本股市楼市泡沫、1997年的亚洲金融风暴、2000年互联网泡沫、2007年的金融危机、2015年中国股市泡沫（当然，中国股市泡沫时间多了去了）等。

当然，还有很多很有意思的泡沫，这些「变种」泡沫其实发生的基本原理和三大泡沫都是一样的：标的物一定要稀缺，故事一定要大，一定要有赚钱效应，媒体等使劲鼓吹、人人奔向转告，所有人都知道能赚钱，最后人类的羊群效应会疯狂到让你目瞪口呆。破灭的时候也非常类似，有巨大的外力作用，比如政策力量等等。

参考资料：百度百科——英国南海泡沫

期货交易的起源是什么

期货交易是人类贸易史发展的结果（ 物物交换、现货交易、 远期交易、期货交易）期货作为一种 交易方式或机制随 商业活动不断发展而产生。为了促进商业活动发展，人类探索新的交易方式一直没有中断过。最初人类商业交易方式为物物交换，真正的现货交易从货币作为商品 支付手段开始。自从有了货币为支付手段的现货交易，商业成为一种独立活动得到更大发展，商品交易范围进一步扩大，交易规模也越来越大，一些文明古国如希腊、罗马等出现了大规模商品交易场所，当时的罗马议会广场就是 大宗商品中心交易场所。到12世纪之后，这种 集中交易场所在英、法等国得到规模化和 专业化发展，并催生了新的交易方式—— 远期合同交易。1251年英国充许外国商人参与该国季节 *** 易会，后来交易要求对途中贸物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格、预交 保证金等内容，在此基础上出现买卖文件合同现象。1571年英国成立世界之一家集中交易的商品市场——伦敦皇家 交易所，其后荷兰阿姆斯特丹也成立之一家谷物交易所。17世纪在荷兰阿姆斯特丹还出现郁金香期权交易市场，18世经法国巴黎出现了 商品交易所。在东方，具有期货萌芽性质的交易方式也曾出现过。17世纪日本大阪成立大米交易所，出现过把稻谷交换来的米券进行买卖的投机现象，当时的米券价值具有随稻谷价格起落变化的功能。1730年这种交易方式得到 *** 认可，正名为“帐面结算米”交易。在中国宋朝也出现过“青苗”交易方式。

1848年 芝加哥期货交易所（CBOT）问世

1，19世纪30、40年代，因毗邻美国中西部平原和密歇根湖等独特的地理位置，芝加哥发展为美国重要的粮食集散地。由于交通状况不佳、库容有限等原因，每年谷物大量上市，商人无法大量采购，以致于谷物价格一跌再跌，而每到春季，又因谷物短缺，价格飞涨。

2，为了解决价格大幅起落带来经营风险问题，一些商人一方面在该地交通要道增设了仓库、扩大上市季节采购量，另一方面与粮食加工商、销售商签定第二年春季供货合同，这样通过联连产销，确定了利润。远期合同交易成为粮食商人们解决现实矛盾的重要方式。

3，为了使交易活动有效地展开，1848年82位商业自发成立了一个商会组织——芝加哥期货交易所。交易所发展初期主要任务提供一些运输、储存及 价格信息方面服务，以方便会员交易，到1851年才提供交易产品远期合同交易。

4，在远期合同交易过程中遇上一些问题需要解决。具体的交易内容包括 商品品质、等级、价格、数量、交货时间等，当双方情况或价格发生变化时，很难将合同转手其它人，而且能否执行合同要视对方信誉，确保执行合同的成本较大，执行 风险较大，这些是当时存在的主要问题。为解决这些问题，1865年芝加哥期货交易所推出 标准化合约为交易产品，并执行 保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。1882年芝加哥期货交易所允许 对冲解除履约。1883年出现结算协会为交易所会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立，所有交易通过结算公司结算。至此，期货交易完整了重要的制度创新，标志着现代意义上期货交易真正诞生。

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