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一般交易所规定的多在5%左右,但还要加上期货公司为了降低爆仓风险而加的比例,一般不到5%,按更高算也就是总共是要10%的保证金,也就是10倍杠杆 ,期货的杠杆每个品种都不一样,一般国内品种期货交易所的杠杆比列是百分5到百分8,也就是20到12.5倍。目前,期货公司开户的时候为了防控风险会在这个基础上再加2到3个点。期货杠杆比列可以用1除以保证金比例计算得出。举个例子:假设股指期货保证金比例为15%,那么期货杠杆即为1÷15%=6.67。
期货的杠杆比率也称为保证金交易。在金融衍生品市场中,杠杆率是期货或期权头寸所代表的实际价值与建立头寸所支付的现金金额的比率。 杠杆率越高,单位市场价格变动所能带来的盈亏就越大,意味着投资风险较高。 当趋势有利时,它会获得很大的收益,而当趋势不利时,它很可能会赔钱。
一般国内品种期货交易所的杠杆比例为5%~8%,即20~12.5倍。为防控风险,期货公司开户时将在此基础上略加2-3点。值得一提的是,不少期货公司为了防控风险,都会控制账户杠杆率。所谓杠杆就是“小而广”。投资者买卖期货合约时,无需支付(实际上只是被冻结,平仓后会释放)合约价值的全部资金,而只收取相应金额的交易保证金。以一定比例的合约价值,他们可以交易数倍的保证金。
拓展资料:
期货,英文名是Futures,与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 [1]
交易特征编辑 播报
双向性
期货交易与股市的一个更大区别就期货可以双向交易,期货可以买多也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低买。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说期货无熊市。(在熊市中,股市会萧条而期货市场却风光依旧,机会依然。)
费用低
对期货交易国家不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所手续在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费亦不 *** 易额的千分之一。(低廉的费用是成功的一个保证)
杠杆作用
杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金,国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用,原本行情被以十余倍放大。假设某日铜价格封涨停(期货里涨停仅为上个交易日结算价的3%),操作对了,资金利润率达60%(3%÷5%)之巨,是股市涨停板的6倍。(有机会才能赚钱)
机会翻番
期货是“T+0”的交易,使您的资金应用达到极致,您在把握趋势后,可以随时交易,随时平仓。(方便的进出可以增加投资的安全性)
大于负市场
期货是零和市场,期货市场本身并不创造利润。在某一时段里,不考虑资金的进出和提取交易费用,期货市场总资金量是不变的,市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。在股票市场步入熊市之即,市场价格大幅缩水,加之分红的微薄,国家、企业吸纳资金,也无做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长,获利总额将小于亏损额。(零永远大于负数)
综合国家政策、经济发展需要以及期货的本身特点都决定期货有着巨大发展空间。股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
交易分类编辑 播报
商品期货和金融期货。商品期货又分工业品(可细分为金属商品(贵金属与非贵金属商品)、能源商品)、农产品、其他商品等。金融期货主要是传统的金融商品(工具)如股指、利率、汇率等,各类期货交易包括期权交易等。
商品期货
农产品期货:如大豆、豆油、豆粕、籼稻、小麦、玉米、棉花、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、棕榈油。
金属期货:如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材。
能源期货:如原油(塑料、PTA、PVC)、汽油(甲醇)、燃料油。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配额、天然橡胶。
股指期货
股指期货:如英国FTSE指数、德国DAX指数、东京日经平均指数、香港恒生指数、沪深300指数
交易所
交易品种
交易单位
涨跌幅度%
交易所保证金
合约交割月份
中国金融期货交易所
IF股指
每点300元
10%
当月次月15%
其他合约18%
当月,下月及随后两个季月
利率期货
利率期货(Interest rate futures):利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货,前者大多以银行同业拆借中场3月期利率为标的物、后者大多以5年期以上长期债券为标的物。
外汇期货
外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期货,是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。
金属期货
金属是当今世界期货市场中比较成熟的期货品种之一。世界上的金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所。尤其是伦敦金属交易所期货合约的交易价格被世界各地公认为是有色金属交易的定价标准。我国上海期货交易所的铜期货交易成长迅速。铜单品种成交量,已超过纽约商业交易所居全球第二位。 通常有色金属期货一般也叫做金属期货,有色金属指除黑色金属(铁、铬,锰)以外的所有金属,其中,金、银、铂、钯因其价值高被称为贵金属。有色金属质量、等级和规格容易划分,交易量大,价格容易波动,耐储藏,很适合作为期货交易品种,交易的主要品种包括铜、铝、锌、锡、镍、铝合金期货合约,铜是其中的领头产品,它也是之一个被设立的金属期货交易品种,具有100多年的历史。
功能编辑 播报
发现价格
由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易,在这个市场中集中了大量的市场供求信息,不同的人、从不同的地点,对各种信息的不同理解,通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。这种价格信息具有连续性、公开性和预期性的特点,有利于增加市场透明度,提高资源配置效率。
回避风险
期货交易的产生,为现货市场提供了一个回避价格风险的场所和手段,其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中,为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降,可利用期货交易进行套期保值,即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约,使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格,保住既定利润,回避价格风险。
套期保值
在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的交易方式。
期货交易之所以能够保值,是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约,两者的价格变动方向一般是一致的,由于有交割机制的存在,在临近期货合约交割期,期现货价格具有趋同性。
交割:期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,一是对冲平仓;二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此,期货交割是指期货交易的买卖双方在合约到期时,对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割,了结其期货交易的行为。实物交割在期货合约总量中占的比例很小,然而正是实物交割机制的存在,使期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性,并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为,但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续,它处于期货市场与现货市场的交接点,是期货市场和现货市场的桥梁和纽带,所以,期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础,是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。
期货交易的两大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础,价格发现功能需要有众多的投机者参与,集中大量的市场信息和充沛的流动性,而套期保值交易方式的存在又为回避风险提供了工具和手段。同时期货也是一种投资工具。由于期货合约价格的波动起伏,交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。
投资风险编辑 播报
杠杆使用风险
资金放大功能使得收益放大的同时也面临着风险的放大,因此对于10倍左右的杠杆应该如何用,用多大,也应是因人而异的。水平高一点的可以5倍以上甚至用足杠杆,水平低的如果也用高杠杆,那无疑就会使风险失控。
强平和爆仓
交易所和期货经纪公司要在每个交易日进行结算,当投资者保证金不足并低于规定的比例时,期货公司就会强行平仓。有时候如果行情比较极端甚至会出现爆仓即亏光帐户所有资金,甚至还需要期货公司垫付亏损超过帐户保证金的部分。
交割风险
普通投资者做多大豆不是为了几个月后买大豆,做空铜也不是为了几个月后把铜卖出去,如果合约一直持仓到交割日,投资者就需要凑足足够的资金或者实物货进行交割(货款是保证金的10倍左右)。
基本制度编辑 播报
持仓限额制度
持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额,交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。
大户报告制度
大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓 *** 80%以上(含本数)时,会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等,客户须通过经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。
实物交割制度
实物交割制度是指交易所制定的、当期货合约到期时,交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移,了结未平仓合约的制度。
保证金制度
在期货交易中,任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5-10%)缴纳资金,作为其履行期货合约的财力担保,然后才能参与期货合约的买卖,并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度,所交的资金就是保证金。保证金制度既体现了期货交易特有的“杠杆效应”,同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。
每日结算制度
期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度,又称“逐日盯市”,是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项同时划转,相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易的结算实行分级结算,即交易所对其会员进行结算,期货经纪公司对其客户进行结算。每天结算后资金,在第二天期货交易所开盘后就可以直接取出来,而股市当天卖了股票,资金需要第二天才能取出来(除周六周日)。
涨跌停板制度
涨跌停板制度又称每日价格更 *** 动限制,即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。
强行平仓制度
强行平仓制度,是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定的时间内补足,或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时,或者当会员或客户违规时,交易所为了防止风险进一步扩大,实行强行平仓的制度。简单地说就是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。
风险准备金
风险准备金制度是指期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金,作为确保交易所担保履约的备付金的制度。交易所风险准备金的设立,是为维护期货市场正常运转而提供财务担保和弥补因不可预见的风险带来的亏损。交易所不但要从交易手续费中提取风险准备金,而且要针对股指期货的特殊风险建立由会员缴纳的股指期货特别风险准备金。股指期货特别风险准备金只能用于为维护股指期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损。风险准备金必须单独核算,专户存储,除用于弥补风险损失外,不能挪作他用。风险准备金的动用应遵循事先规定的法定程序,经交易所理事会批准,报中国 *** 备案后按规定的用途和程序进行。
风险准备金制度有以下规定:
⒈交易所按向会员收取的手续费收入(含向会员优惠减收部分)20%的比例,从管理费用中提取。当风险准备金达到交易所注册资本10倍时,可不再提取。
⒉风险准备金必须单独核算,专户存储,除用于弥补风险损失外,不得挪作他用。风险准备金的动用必须经交易所理事会批准,报中国 *** 备案后按规定的用途和程序进行。
9.信息披露制度
信息披露制度,也称公示制度、公开披露制度,为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向监管部门和交易所报告,并向社会公开或公告,以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露,也包括上市后的持续信息公开,它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。
1、甲醇期货 郑醇期货走势情况不同。
例如:甲醇是用原煤通过加工生产出来,煤炭的价格对甲醇的成本是有传导作用的,最近的煤价保持相对高位,也是甲醇产量偏低的一个原因。
那么郑醇期货很可能会有新的一波上涨去修复基差。根据量能判断。现在是一个减仓下行。那么判断为是多头主力因为文华指数走空,主动平仓导致的回调那么一旦多头主力加仓上行。
2、买入方式。
期货甲醇是突破新高根据底分型入场止损在底分型的更低点。这个是做日线波段的 *** 。
期货郑醇第二个是突破后等次级别一个回调,不破新低就可以介入,是抄小级别的底部。缠论中是第二类买点。
如果还有别的 *** 的话,是回调后突破新高点。这个是杰西利佛莫尔的突破战法。根据自己的习惯设定方式 *** 。(如果明天继续跌那么就设定今天更高点当关键点依次类推2787)
3、甲醇期货 郑醇期货的基本方面情况不同。
甲醇作为重要的基础性有机化工原料,在国民经济中得到广泛应用,宏观经济走势必然影响市场对甲醇的需求,进而对甲醇价格产生影响。因此,从供需角度看,宏观经济的持续向好,必然引发对甲醇需求的增加
郑煤期货 动煤期货 动力煤期货30分第三类卖点之后 走了一笔强烈的下跌。我在第二个次级别中枢平仓的。目前30分一笔回调。
只要没进入到613.8之上 都是30分线段类下跌。那么只要5分背驰后MACD下破零轴就可以继续做空。
做期货,理论上只要你手里的资金满足开仓一手即可参与,以当前比较便宜的甲醇期货(化工)、玉米(农产品),开仓一手不到1500元。也就是说你1500元即可参与期货交易。
但是注意了,期货自带杠杆,你买一手期货的实际价值是开仓冻结保证金的10倍左右,所以如果你只用1500元参与交易,账户可以承担的风险非常低。因此不建议太少资金参与期货交易。
建议入市之前,转入你准备开仓产品保证金10倍以上的资金。
; 一、甲醇期货基本概况
甲醇是一种重要的有机化工原料,应用广泛,可以用来生产甲醛、二甲醚、醋酸、甲基叔丁基醚(MTBE)、二甲基甲酰胺(DMF)、甲胺、氯甲烷、对苯二甲酸二甲脂、甲基丙烯酸甲脂、合成橡胶等一系列有机化工产品;甲醇不但是重要的化工原料,而且是优良的能源和车用燃料,可以加入汽油掺烧或代替汽油作为动力燃料;近年来甲醇制烯烃技术正日益受到重视;甲醇也是生产敌百虫、甲基对硫磷、多菌灵等农药的原料;甲醇经生物发酵可生产甲醇蛋白,用作饲料添加剂。此外,C1化学的发展,由甲醇出发合成乙二醇、乙醛、乙醇等工艺路线(现多由乙烯出发制得)正日益受到关注。
郑商所于2011年10月27日发布了甲醇期货合约上市挂牌基准价。甲醇期货合约ME203、ME204、ME205、ME206、ME207、ME208、ME209、ME210合约的挂牌基准价均为3050元/吨。甲醇期货正式挂牌交易。对此,众多贸易商都表示了浓厚的参与兴趣。业内人士认为,甲醇期货的上市有利于形成国内权威的基准价格,但不会完全取代当前的现货电子盘市场,二者具有较强的互补性。(甲醇期货的介绍及交易细则)
二、甲醇期货交易所及交易代码
甲醇期货交易所:郑州商品交易所,交易代码:ME。
三、甲醇期货标准合约
四、甲醇期货价格有哪些影响因素
1、国家政策
我国资源禀赋的特点是“富煤、贫油、少气”。随着当今世界石油资源的日益减少以及甲醇产量的不断增长,甲醇作为替代能源已经成为一种趋势。甲醇替代能源的目标主要是:甲醇制二甲醚替代民用液化石油气和替代柴油,甲醇燃料替代汽油,甲醇制烯烃替代传统的石化原料。
为指导甲醇及相关行业的健康、有序发展,国家出台了一系列政策措施,如2006年国家发改委编制的《煤化工产业中长期发展规划》对煤制甲醇替代能源的发展进行了规划布局。
2006年《国家发展改革委员会关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康发展的通知》中,明确以民用燃料和油品市场为导向,支持有条件的地区,采用先进煤气化(7.64,-0.06,-0.78%)技术和二步法二甲醚合成技术,建设大型甲醇和二甲醚生产基地,认真做好新型民用燃料和车用燃料使用试验和示范工作。
2007年8月30日,国家发改委制定的《天然气利用政策》正式颁布实施,规定对已建用气项目,维持供气现状。在建或已核准的用气项目,若供需双方已签署长期供用气合同,按合同执行,未落实用气来源的应在限定时间内予以落实。这使得部分拥有天然气资源优势的地区不能再新建、改扩建甲醇项目,在一定程度上延缓了甲醇行业产能扩张的步伐。
2007年11月8日,国家发改委发布《关于调整天然气价格有关问题的通知》,规定自2007年11月10日起,全国陆上各油气田供工业用户天然气的出厂基准价格每千立方米提高400元,此举直接导致天然气制甲醇生产成本随之大幅上涨400元/吨左右。
2008年6月30日,财政部和国家税务总局联合下发《关于二甲醚增值税适用税率问题的通知》,将二甲醚适用增值税税率自2008年7月1日起下调4%,按13%的增值税税率征收增值税,此举对于上游原料甲醇的需求具有积极作用。
2009年11月1日,由国家标准化管理委员会公布的《车用燃料甲醇》国家标准实施。同时,《车用甲醇汽油(M85)》国家标准于12月1日开始实施。两个标准规范了车用甲醇燃油的使用,甲醇也由此“名正言顺”地成为汽车替代能源中的一员。
2009年12月,国务院发布《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》,其中对合成氨和甲醇实施上大压小、产能置换等方式,降低成本、提高竞争力,提出了抑制过剩产能的总体要求。
2011年3月23日,国家发改委发出《关于规范煤化工产业有序发展的通知》,明确禁止建设年产100万吨及以下煤制甲醇项目、年产100万吨及以下煤制二甲醚项目等煤化工项目。3月27日,国家发改委公布《产业结构调整指导目录(2011版)》,其中将天然气制甲醇、100万吨/年以下煤制甲醇生产装置(综合利用除外)列为限制类,严格限制甲醇产能的无序扩张与盲目建设。
2011年7月1日起实施的《城镇燃气用二甲醚》国家标准,明确了二甲醚作为城镇燃料的使用规范,解决了流通以及消费领域的标准问题,长期看有利于促进二甲醚的消费增长。
2、国际能源价格
由于国际甲醇生产装置中90%以上采用天然气作原料,因而天然气价格的波动,必将影响国际甲醇价格的波动。例如,2008年国际天然气价格出现了大幅上涨,以美国HenryHub的天然气价格为例,2007年末为7.16美元/百万英热单位,2008年5月底价格达到11.31美元/百万英热单位,上涨了57.9%。受成本推动的影响,国际甲醇价格持续上涨,也带动了国内甲醇价格出现大幅上涨。2009年国际天然气价格维持低位徘徊,仍以美国HenryHub的天然气价格为例,3-7月份的天然气价格在3.52-3.96美元/百万英热单位的低位徘徊,带动了国际和国内甲醇价格大幅回落。2010年以来,除在低温支撑的冬季,天然气价格有所反弹外,国际天然气价格总体处于较低水平,降低了国际甲醇生产成本及价格。
原油是与天然气、煤炭并列的基础性能源,是国际能源价格变动的风向标,而天然气、煤炭均是甲醇的重要原料,因而油价的变动及传导对甲醇价格也有着重要影响。1998-1999年国际油价较低,甲醇价格也较低。自2000年起,国际油价稳步攀升,甲醇价格也随之走高,油价居高不下,甲醇价格也难以下调。2008年国际油价大跌,国内外甲醇价格也纷纷回落。近年来油价在高位宽幅震荡,甲醇价格也波动频繁。
3、国内外新增产能
甲醇燃料、二甲醚和甲醇制烯烃的预期消费 *** 了甲醇的大规模建设。国际方面,天然气的开发利用得到迅速发展,特别在中东、拉美和北非地区,由于天然气资源丰富、价格便宜,吸引了众多投资者的目光。据预测,未来5年,世界净增甲醇装置产能将达1100-1300万吨,而世界主要甲醇进口国家和地区,如美国、日本和欧洲,进口总量仅净增277万吨,其他如中东和中南美洲地区的甲醇市场容量有限,消费量极少。因此,世界甲醇生产企业必须寻找一个足够大的市场去消化上千万吨多余的产能,其目标市场首选亚洲,尤其是中国。国际上大型甲醇生产企业都拥有自己的远洋运输船队和储运设施,以便将生产的甲醇运往世界各地销售。因此,未来国际市场上的新增产能将对我国甲醇市场造成巨大的外部冲击。
从国内来看,2002年3月以来,受甲醇下游产品需求的强劲拉动,国内甲醇价格呈现稳步上扬态势,甲醇企业生产利润较为可观,同时,基于对甲醇燃料和甲醇制烯烃前景的良好预期,相关企业大量扩张和新建甲醇生产装置。2008年我国甲醇产能2338万吨;2009年增加379万吨,产能达到2717万吨;2010年增加1040万吨,产能大幅增至3757万吨。,2011年我国甲醇产能将再增加1110万吨,届时甲醇总产能超过4800万吨。我国甲醇行业释放的大量产能,与国外巨大的甲醇产能“迎头相撞”,必将对未来的甲醇价格产生广泛而深远的影响。
4、国内外大型装置减停产
由于甲醇装置日趋大型化,年产百万吨级装置已投入运行,这些大型或超大型装置一旦检修或意外停车均会影响市场供应而引起价格波动。
例如,2002年末,马来西亚纳闽岛(Labuan)的66万吨/年装置因故障处于低负荷运行,印尼Kaltin甲醇公司66万吨/年装置因天然气供应不足而以75%负荷运行,导致东南亚市场甲醇价格上涨至210-220美元/吨,国内甲醇也上涨到2130-2200元/吨。
再如,2006年8月下旬开始,两个月的时间内,国内甲醇市场价格上涨50%左右,其主要原因是受海外装置集中停产,国际市场甲醇供应骤减,价格暴涨的影响。2006年7-8月份,国际上一些大的甲醇装置相继停产或检修。8月中旬,大西洋(9.02,0.12,1.35%)甲醇生产公司(AMPCO)在赤道几内亚的110万吨/年甲醇装置,由于事故造成完全停工,而其在特立尼达的189万吨/年装置也在7月中旬进行非计划停工检修,直到9月初才重新开车;委内瑞拉Super Metanol公司78万吨/年甲醇装置7月29日出现故障停车;印尼PT Medco公司8月22日关闭了其一套35万吨/年甲醇装置,进行为期一个月的计划内检修;伊朗国家石化产品公司延迟了其在Assaluyeh的170万吨/年甲醇装置生产,直至年底开车。受此影响,美国甲醇现货市场价格在8月底和9月初创下了历史更高纪录,同时欧洲本地甲醇装置正处于年度计划检修期,也推动了欧洲甲醇价格的上涨。资料显示,美国市场甲醇价格从8月中旬开始上涨,更高达783美元/吨,比年初上涨145%;欧洲市场甲醇价格更高也达540美元/吨,比年初上涨77%。欧美甲醇市场价格的大幅上涨,拉动了国际市场整体行情的上升。8月末,Methanex公司甲醇对亚洲10月份的合同价格涨至550美元/吨(CFR),比9月份上涨了130美元/吨。
5、下游需求
甲醇是一种重要的有机化工原料,在我国是除乙烯、丙烯、苯之后的第四大化工原料,在化工、医药、轻工、纺织等行业具有广泛应用。
未来5年全球甲醇需求的主要增长来自亚太地区,尤其是中国。除了我国强劲的经济增长拉动外,醇醚替代能源的发展以及甲醇制烯烃的产业化推进,都将进一步增加甲醇及其下游产品的需求。
甲醛是甲醇的传统下游产品,多年来稳居甲醇消费的首位,2010年占我国甲醇消费的27%,未来我国甲醛消费仍将保持稳步增长态势。
醋酸是甲醇的另一种传统下游产品,2010年占我国甲醇消费的11%,从总体形势看,我国醋酸产量仍将保持逐年上升趋势。
至于甲醇的三大潜在市场(二甲醚、甲醇汽油、甲醇制烯烃),在2010年前属于示范期,甲醇用量不会太大;2010-2015年是成长期,用量较快增长;2015-2020年则是高速发展期,用量高速增长;2020年以后将步入稳步发展期,届时若用二甲醚替代液化石油气,甲醇需求量为3000万吨/年;若用甲醇生产1000万吨烯烃,甲醇需求量为3000万吨/年;再加上甲醇汽油及甲醇传统用途,甲醇总需求量将达8000万吨/年。尽管我国二甲醚、甲醇制烯烃等新兴消费领域还存在诸多的不确定因素,但未来的发展空间巨大。
6、生产成本
我国的甲醇生产以煤炭、天然气、焦炉气为原料,其中以煤炭为主导,天然气次之,焦炉气所占比例近两年有所增加。截至2010年年底,我国以煤炭为原料的甲醇生产装置最多,其中西北、华中、华北地区所占比例较大。西北、西南、华南地区的天然气制甲醇装置较多,分别占当地总产能的35%、51.1%和82.3%。以焦炉气为原料的装置主要分布在华北地区,产能约255万吨,西北及东北地区各有约88-110万吨/年的焦炉气制甲醇装置。
与国外相比,我国的甲醇生产装置呈现出分散化、小型化的特点,以年产20-50万吨的为主,约占总量的40%。由于规模小,产能低,又多以煤炭为原料,使得我国的甲醇整体生产成本偏高。2005年以来煤炭供应紧张,价格大幅度提升,致使甲醇生产成本至少提高了200元/吨。从种种迹象看,预计未来我国煤炭供应偏紧局面仍将维持,价格仍将居高不下。天然气方面,根据2007年国家发改委发布的《关于调整天然气价格有关问题的通知》,天然气制甲醇生产成本随之大幅上涨400元/吨左右。国内天然气消费与生产的缺口日益扩大,而进口天然气远高于国内市场价格,导致进口天然气亏损,为此,中石油(7.83,-0.02,-0.25%)、中石化和中海油对天然气涨价的呼声越发高涨,并于2006年向国家发改委递交了涨价方案。2007年初国家发改委已经与部分省市达成一致,计划天然气价格每年上浮5%-8%,直至与国际价格水平接轨为止。2010年以来以天然气为原料的甲醇生产企业完全成本超过2400元/吨,以烟煤为原料的超过2200元/吨,以无烟煤为原料的超过2500元/吨。国内甲醇生产成本的上升,也将使甲醇价格维持在一个较高的水平。
7、进出口
我国是世界上更大的甲醇消费国,同时也是世界上甲醇消费增长速度最快的国家之一,国际上一些大的甲醇生产和贸易企业都将目标对准了中国市场。总体来看,我国甲醇进口经历了平稳运行、逐渐减少、急剧增加三个阶段。2001-2005年,我国每年进口甲醇在130万吨以上,之后有所减少。2009年以来,国外甲醇凭借低廉的成本优势打入国内市场,致使我国甲醇年进口量急增至500万吨以上。
进口甲醇对国内市场影响较大,前些年国内价格基本以进口甲醇到岸价为基准,然后加价30%(含关税、商检费、仓储费、短途运输费、经销商利润等)形成国内市场价格。随着近年来我国甲醇生产能力大幅度提高,自给能力不断增强,国产甲醇在市场中的影响力越来越大,一定程度上改变了进口甲醇影响国产甲醇价格的局面。2009年以来,甲醇国际市场受中东地区低成本天然气装置大规模投产的影响,生产成本明显降低,导致我国进口量增长较快,对国内市场冲击较大,如果国内甲醇生产成本进一步上升,将继续导致国外甲醇冲击国内市场。
2010年国内甲醇总产能达到3757万吨,且国内扩建、在建和拟建项目较多,我国的贸易角色在随后几年可能将由原来的甲醇进口国向出口国转变。我国甲醇价格逐渐与国际接轨,并可能产生倒挂致使进口量逐年减少,这是国内甲醇市场与国际甲醇市场之间正在发生的转变。
8、运输成本
我国的煤炭、天然气等能源基地主要分布在西北地区,消费地则集中在华东、华南地区。当前,我国大部分在建、拟建甲醇项目处在内蒙古、陕西、宁夏等西北地区,而当地的甲醇生产企业拥有铁路专线的为数不多,多数企业外销甲醇仍以汽运为主。总体而言,西部地区铁路运力紧张状况在未来较长的时间内仍将维持,运费也将呈上涨态势,而甲醇品种特性要求使用专用槽车运输,容易造成空返浪费运力,也在一定程度上加剧了铁路运输的紧张局面,致使甲醇从产区运往销区的稳定性、灵活性不够,不能及时根据市场变化进行调整,也会在一定程度上对甲醇的价格产生影响。
9、国内外价格联动程度
我国甲醇的进口依存度大体呈逐年提高的趋势,2007年仅为2.71%,2008年达8.76%,2009年猛增至31.96%,2010年下降至24.73%。我国甲醇市场与国际甲醇市场的联系日益紧密,国际甲醇市场的变化对我国甲醇市场具有不可忽视的影响。如果国外甲醇价格过低而国内甲醇价格过高,势必导致国外甲醇源源不断地进入我国,将拉低国内甲醇价格;反之,如果国外价格过高而国内甲醇价格过低,进口甲醇就会明显减少,同时国内甲醇生产企业还会想方设法增加出口,从而抬高国内甲醇价格。
我国甲醇进口量在2009-2010年猛增至500万吨/年以上,主要原因是国外甲醇低廉的价格。进口甲醇主要来自中东地区,该地区拥有丰富的天然气资源,近年来致力于向下游延伸石化产业链,不断投资建设大型石化生产装置。据不完全统计,2007-2009年伊朗、沙特 *** 、俄罗斯等国家投产的甲醇产能就超过900万吨,加之中东地区的甲醇消费量很少,大部分以外销为主,中国成为他们主要的目标市场。国外生产1吨甲醇大约用1000立方米天然气,按当地天然气价格,甲醇完全生产成本只有1100~1200元/吨。相比之下,我国甲醇生产的主要原料是煤炭,其次是天然气和焦炉气,煤制甲醇占总产能的60%以上。按每吨甲醇需用煤1.4~1.6吨计算,根据同期市场的煤炭价格以及其他加工成本,国内煤制甲醇的完全生产成本大于2200元/吨。大量低价甲醇涌入中国市场,加剧了国内甲醇市场的供求矛盾,拖累国内甲醇价格难以随成本增加而上扬。
10、天气因素
天气因素对甲醇价格的影响主要来自两个方面:
一方面是由于天气因素导致甲醇下游产品主要是甲醛的生产变化,从而引发甲醇的价格变化。例如:我国南方地区6至8月份,潮湿炎热的天气使得板材生产企业开工率降低,进入传统的淡季,甲醛生产企业由于下游板材需求下降,也纷纷减少生产,带动甲醇的需求进入淡季。
另一方面,恶劣的天气或天灾等不可抗力常常干扰正常的交通运输,导致甲醇供求失衡,引发价格变化。
例如,2006年7月,受强热带风暴“碧利斯”的影响,华南地区甲醇货源紧张,进口货贸易商惜售心态强烈,不断抬高报价,当地行情也随之上涨,从月初的2600元/吨逐级攀升至2750元/吨。
再如,2009年11月上旬中国北方地区普降大雪,河北、山西、河南的降雪程度为六十年一遇,局部地区甚至为百年一遇。暴风雪影响了陕西、山西、河北、山东等地的物流运输,干扰了诸多行业的正常生产。公路、铁路运输受阻或中断,造成资源紧缺、原料紧张、运输困难,山东、河北等地区甲醇供应紧张,加之当地企业减产或检修,更加剧了甲醇供应紧张局面,企业大幅上调出厂价格,创下自2008年10月以来的新高。华东、华南地区价格涨至2800-2850元/吨,华北地区涨至2300-2800元/吨,华中地区涨至2600-2800元/吨,西南、西北等地区价格上涨300-400元/吨不等。
11、库存因素
甲醇的仓储需要依托专业的液体化工仓库进行,在当前我国甲醇生产与消费区域不平衡,并受相关运输条件影响较大的背景下,甲醇在不同地区不同时段的价格与当地库存水平存在较明显的负相关性,表现为:库存水平较高,价格走低;库存水平较低,价格走高。
比如甲醇的价格是1800元/吨,10吨/手,一手甲醇期货的合约价值就是18000元。甲醇期货保证金比率是7%,杠杆14倍多点,交易一手甲醇期货需要的保证金是18000×7%=1260元,1260元就撬动了价值18000元的东西,资金的杠杆作用就体现在这里。
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