付海棠期货语录（期货王月松语录）

傅海棠：抓住农民的心理就等于抓住了未来的方向

2019年12月7日，由华泰期货主办的“守望初心 创新变局”2020衍生品市场年会在上海成功举办。在“农产品论坛”上，知名期货投资家傅海棠分享了他对农产品的研究心得。以下是他的演讲全文，由七禾网编辑整理。

精彩观点：

我做期货完全是“自投罗网”，没有人来拉着我开户，而是自觉走向了这条“不归路”。

做期货会让人上瘾，生命不止，期货不停。

有时候我觉得期货不是普通人做的，而是“神”和“鬼”做的。

你在调研的时候，抓住农民的心理就基本上等于抓住了未来的方向，可以提前两三年预知未来会怎么走。

最终还是落在供求上，供求决定价格，多了就便宜，少了就涨价。

供求决定价格，我们要把重点放在研究供求上，重点去调查这个农产品是丰产还是减产。

一般来说，农民连续两年挣钱，种植面积一定暴增；连续亏损两到三年，就会集体退缩。

阴阳平衡和物极必反的规律自古以来都没有改变过，这就是规律。

我们所说的金融危机一般来讲是通货紧缩，商品多，钱少，没人要，价格大跌。

国家增发货币发展生产，我们赚的才多，国家不增发货币，我们赚的就少。

货币政策宽松经济就好，货币政策紧缩经济一定下滑，这不是概率问题，是百分之百。

我们不是乱放水，饿了才吃馒头，冷了才穿衣服。

钱多了，我们的生产能力也越来越强大，我们的东西也越来越多，东西和钱同步增加，没有问题。

钱下去了，需求就起来了；地旱了，水下去就不旱了。这就是宏观。

国家没有库存，天气不好，大幅减产。不要怀疑，控制百分之三四十仓位进场。

期货的魅力在于爆发，不在于稳定盈利。

期货的稳定盈利非常之难，你要想做到曲线平滑，但杠杆交易会放大盈利和亏损，怎么可能平滑？

事实发生之前不要急，事实发生以后不要犹豫，不要去怀疑已经发生的事实。

期货中机会很多，做突发事件也够喝一壶。

我不同意“一步一个脚印”这个说法。人的生命有限，如果真的一步一个脚印走下去，那一辈子都走不出几个脚印。

时间不等人，想出人头地就得抓住爆发，“人无横财不发，马无夜草不肥”。

绝对不重仓，切记要轻仓。一般百分之三四十的持仓就够重了，只有轻仓才能提高容错率，才有足够的时间和对手耗。

期货是对手交易，保证本金不亏光，才能等到大机会运行真正的大交易。

演讲全文

为什么做期货？

做期货这么多年，我先和大家分享一下我为什么做期货。首先肯定是想挣钱，赚快钱、大钱。在没有做期货的时候，我总想搞一些买进卖出的大运作，看哪个商品非常便宜就买进，等涨了再卖出去，这样就能赚一笔大钱，但是这样的事在没有做期货之前始终没有做成，主要原因是没有资金。因为买进商品以后需要囤在仓库里，货款高、存储费高，没有资金做不成。我以前看到过辣椒、大蒜、黄豆、绿豆、红小豆等很多农产品的大机会，那时候市场还没有察觉，价格也很便宜，但就是因为没有钱，所以买不进去。告诉有钱的人市场上有这么一个机会，挣钱了分我一点就可以，人家也不会理我。

后来，我知道了期货这个平台，当时高兴得睡不着觉。有了期货，除了放大杠杆得好处，我也用再担心商品的质量、回款以及仓储问题，只需要点点鼠标，敲敲键盘就可以买进卖出，预测对了就能挣钱，而且只需要一个人，就可以解决所有环节的问题。

所以，我做期货完全是“自投罗网”，没有人来拉着我开户，而是自觉走向了这条“不归路”，并一直做到现在。前几年一直有人问我什么时候退出期货市场，我回答只要脑子不萎缩就永远不退出，直到生命结束那一刻。做期货会让人上瘾，生命不止，期货不停。但是，所谓阴阳平衡，有好处就会有坏处。有时候我觉得期货不是普通人做的，而是“神”和“鬼”做的。我也劝了很多投资者不要做期货，但是进来的劝不走，我自己也深有感触，实在退不出去。

那期货到底能不能做呢？能做。我们亏钱的原因是 *** 不正确，如果 *** 和理念正确了，盈利的概率会大大增加。只要你投资理念正确，思路没有问题，坚持下去最终一定能挣钱。任何一个行业都没有期货挣钱来得快。上市公司那种突然爆发不算真正挣钱，100倍的PE都是泡沫，而期货则是真银白银。当然，期货交易要合法合规，不能操纵市场。

农产品的特点和现象

我出生在农村，下面我和大家讲讲农产品的特点和现象。1978年，中国改革开放，那时候我才十几岁，村里那一批老人是从 *** 的计划经济时代过来的，没有市场机遇，也不知道什么叫市场。后来放开了，分田到户，自己愿意种什么自己看着办。

我发现期货很简单，我讲完以后大家马上就会明白。今年辣椒很贵，属于暴利，于是明年农民一拥而上全部开始种辣椒，但是种的多了以后卖不出去了，农民很苦恼，发现辣椒白种了，于是集体退出。到了下一年，因为大家都不种辣椒，使得辣椒供不应求，价格就涨上了天。后来老百姓觉得自己找到了经验，于是在价格便宜的时候仍然继续坚持不退出，结果却继续倒霉，只要不退出，就还是不行，连续种倒霉，退出了又暴涨。一个农产品涨价了不种，那就继续贵，等到涨了两年忍不住又开始种的时候，行情又不行了。所以，大家要做农产品，就要抓住这个特征。

你在调研的时候，抓住农民的心理就基本上等于抓住了未来的方向，可以提前两三年预知未来会怎么走。我这里有个经典案例，2009年的大蒜，我在2007年的时候就预测2009年大蒜会暴涨，只要根据规律一推，这个结论就出来了，非常简单。最终还是落在供求上，供求决定价格，多了就便宜，少了就涨价。

今年什么农产品便宜？红薯便宜，马蹄便宜，南瓜也便宜。红薯去年卖一块，但是今年两毛都没人要，为什么？因为去年红薯卖一块，农民一看挣钱就种得多了，一亩地的产量有好几千斤，结果今年就跌到了两毛。马蹄和南瓜也是同样的道理。

供求决定价格，我们要把重点放在研究供求上，重点去调查这个农产品是丰产还是减产。一般来说，农民连续两年挣钱，种植面积一定暴增；连续亏损两到三年，就会集体退缩。背后的原因是什么？连续赚了两三年的钱，后面收益开始不行的之一年农民舍不得退缩，因为他对农作物有感情，认为下一年会继续涨价所以不想退出，但是又种了一年以后收益还是不好，于是就会进入一个两难的境地，最终还是会选择继续坚持，结果还是不涨价。连着三年收益不佳，大家就开始退出了。随着产量的减少，库存也在慢慢被消化，行情就开始了。

农产品还有一个规律，种得少的时候，天灾人祸也就来了，找不到原因，几乎有一次算一次。只要种得少单产也会大幅度降低，只要面积暴增，单产也会大幅提高，可以说是，好的时候就越好，差的时候就越差。老百姓说，黄鼠狼专挑病鸭子，倒霉的时候喝凉水也塞牙，这就是规律，宇宙意志不以人的意志为转移。

大蒜连续便宜了两年，随后开始爆发，短短三个月就从一毛钱一斤往上涨了50倍。要是有大蒜期货，现货涨50倍，期货得多少个涨停板？

水果也是这样，连续便宜了两三年以后，多年不遇的霜冻来了。过去一年有一个盖楼用的工业品，连续便宜了很久，结果矿塌方了。确实邪门，这种阴阳平衡和物极必反的规律自古以来都没有改变过，这就是规律。一旦一个商品在一个价位，尤其是低价位的时间比较长，往往就会来行情。大家可以注意一下这个时间，一般来说不超过三年。

分析商品得时候，找历史更高价，这个商品历史更高到过什么价位，这点非常重要。而且这些信息很好查，可以向业内人士请教当年的情况。现在是什么情况，当年又是什么情况，两者比较，再加上通货膨胀、收入水平提高等等，替代品有哪些变化，根据不同的情况运行衡量，预测几乎八九不离十。

比如2010年棉花为什么涨，那年我做棉花，预期涨到35000，最后涨到34800。有人就问我怎么预测那么准？其实我是算出来的。2010年大牛市以前，所有的商品都突破了历史更高位，棉花是最后一个上涨的。当时铜、铝、锌、小麦、大头菜、茄子、萝卜所有的商品都超过历史更高价一倍。当时我想的是，所有的商品都上涨了，排队也该排到棉花了，棉花的历史更高价是1.9万，翻一倍是3.8万，打个折扣是3.5万。所以棉花3万以下坚决不离场，也不怕震荡。

农产品的宏观分析

讲农产品，也要分析宏观，为什么不看涨？因为当时人们对宏观很悲观，认为放钱解决不了金融危机问题。当然，现在有些人观点改变了，认为钱能解决危机的问题。我们所说的金融危机一般来讲是通货紧缩，商品多，钱少，没人要，价格大跌。为什么没人要？因为没钱。要是有钱，谁都想住别墅，开豪车。

2015年一个小段子，经济学家说没有需求，这就冤枉了，大家都想住酒店吃大餐，只是没钱而已，怎么可能没有需求。人的欲望是无限的，人的需求也是无限的，说没有需求纯属胡扯。说房子过剩，50平米是住，100平米也是住，500平米也是住，所以怎么会过剩。坐车，绿皮车是坐，卧铺也是坐，高铁也是坐，坐高铁多舒服，时速快也很宽敞，这才叫消费升级，才叫发展经济。现在高铁线再修几条也不够，为什么不修？因为钢不够、沙子水泥不够。道理非常简单，没有多深奥和复杂，所以不存在过剩。当然这不是绝对，例如大白菜可能会短期过剩，但人不能只吃大白菜，还得吃茄子和萝卜，大白菜多了明年可以改种山药、茄子调整一下。行业短期内的过剩非常正常，只需要调整一下。有人说纺织企业过剩，这就不太对了。偏远地区得农民，不能说衣不遮体，但是穿得不好，所以衣服没有过剩，只是人们缺钱不买而已。国家增发货币发展生产，我们赚的才多，国家不增发货币，我们赚的就少。原来家里有5万，现在想有10万，不增加5万哪来的10万，只有增发才能赚，不增发赚不到。

我们对宏观要有大概了解，研究宏观抓两个指标就行。之一，看国家政策。第二，看货币政策。货币政策宽松经济就好，货币政策紧缩经济一定下滑，这不是概率问题，是百分之百。有人说傅老师你讲的不对，我就提了一个异议，2013、2014、2015就是例外，我说那是国家降息降准降得不够，一辆斯太尔卡车掉到沟里了，你让大公鸡去拉出来，力量当然不够，一个公鸡不够可以再派一个大黄牛。美国的道指，当时道指有比较大的回调，很多人说道指要 *** ，有做空的机会了。我就想，道指怎么可能 *** ？

00000000000000000000000000当总统，他知道缺钱就放钱，但美联储不听他的话，他就骂。最后美联储没办法，就降息了。

抓住一个重要指标，缺钱，放水就好，放水是无限的。有人理解不了，说老是放水也不行。我们不是乱放水，饿了才吃馒头，冷了才穿衣服。有人问，钱越来越多了，钱就不值钱了，怎么办？钱多了，我们的生产能力也越来越强大，我们的东西也越来越多，东西和钱同步增加，没有问题。

2015年底和2019年初的时候大家看空，我们回想一下，那时候甚至有人感觉比美国1929年金融危机还严重，因为积累的矛盾太大了，可能要完蛋了。我们过去一年发现完了吗？没完，中国挺好，是西方的理论不行，理论不正确结果能正确吗？所以家里有宏观经济学教科书的朋友，回去赶快扔掉，不然钱都不够亏损。大家可以看一本书《中国崛起的奥秘-财富论》，一定要研究好宏观，把这本书看明白了能知道未来经济往那儿走。不要天天听信经济学家，惶恐不安，不要害怕。道理其实非常简单，经济不好就是缺钱，而国家的钱是无限的，可以随便放，当然，这个随便不是乱放，不要理解为没有目标。当家做主的说了算，票不够了就发。比如五个票，五个萝卜，突然变成了十个萝卜，票不够用了，就加五个票，每个国家都是这么做的。

基建空间是无限的，但地方债务额度大，中央说增加额度，家长说了算，说让多少就多少，无限！回想一下前几年的说法，全部被推翻。国家说多少就是多少，即使没有空间，国家想有空间就有空间。你说债务还不上，那就不要了，五万亿直接给你，挂账重新来，就这么简单。就像儿子找老爸借钱一样，老爸说不要了就不要了，反正经济发展中有纳税，不碍事。

宏观看明白，才知道需求怎么样，农产品和工业品都一样的道理。我2009年做大蒜，2010年做棉花，有人说没需求。钱下去了，需求就起来了；地旱了，水下去就不旱了。这就是宏观。

农产品的大机会

农产品相对较为清晰，重点是供应，一般情况下不用看需求，因为需求比较稳定。但也不绝对，有时候也得看需求，非洲猪瘟的影响巨大，肉价大涨，需求会少一些。重大的供应变化需要去关注，一看有利益驱动，供应大涨，等到没有利润，供应大跌，供应总量产生重大影响，这时机会就来了。尤其赶上什么时候呢？我讲几个重点：之一，国家没有库存，天气不好，大幅减产。不要怀疑，控制百分之三四十仓位进场。期货的魅力在于爆发，不在于稳定盈利。杠杆交易注定了这个特点，期货的稳定盈利非常之难，你要想做到曲线平滑，但杠杆交易会放大盈利和亏损，怎么可能平滑？

第二，突发事件影响。以郑商所白糖举例，2008年前后，南方突发多年不遇的冰冻，高压线倒了，白糖涨的很多。那时候我的研究体系还不成熟，抱着等一等、看一看心态，本来开盘就得进去，结果低开，低开就犹豫，是不是等一会还能更低？等了一会红了，觉得刚才还绿，现在红了，那还是绿了再买吧。这一天就过去了，等到明天吧。结果明天继续涨，机会就错过了。一旦这种情况出现，应该一头扎进去，管它三七二十一。

2008年4月6日，多年不遇的冰冻灾害非常严重，微信上面传的零下六到八度，稍微懂点农业知识的就知道麻烦大了。春天开花的季节，零下六到八度不就出问题了吗？怎么办呢，当时价格处在极低位置，想都不用想，肯定要大幅度上涨。

事实发生之前不要急，事实发生以后不要犹豫，不要去怀疑已经发生的事实。事实没有发生可以研究、可以观察、可以紧盯不放。但一旦事实发生了以后，你再等一等、看一看，那这波行情就没你的事了。如果你预期幅度很大，就要高挂价格买入，还在乎二百、三百元钱吗？只要有卖的，那就是我的，交易规则：价格优先、时间优先，谁报价时间早、价格优势大，货就是谁的！出现突发事件，比如去年春节以前矿场突发塌方，有人还在犹豫，市场高开之后，甚至有人高位放空，结果傻了。这种情况证明你不适合期货，应该尽快退出。出现这么大的事件还能高位放空，跟不想活了没区别！当时价格很低，宏观政策利好，国家说增加基建，加大投资，有的人却守着预期在做，结果是预期和实际完全相反，预期需求较差，结果是需求极好。期货中机会很多，做突发事件也够喝一壶。

现在期货品种越来越多，可能两三年时间到一百个，五年以内一百多个了。品种多了机会也多了，做起来比以前简单一些。如果是在以前，一个品种20年不来机会，等的胡子都白了。

我不同意“一步一个脚印”这个说法。人的生命有限，如果真的一步一个脚印走下去，那一辈子都走不出几个脚印。前面十几岁不懂事，后面老了，减头去尾还有什么？时间不等人，想出人头地就得抓住爆发，“人无横财不发，马无夜草不肥”。当然，我的想法绝对不重仓，切记要轻仓。一般百分之三四十的持仓就够重了，只有轻仓才能提高容错率，才有足够的时间和对手耗。期货是对手交易，保证本金不亏光，才能等到大机会运行真正的大交易。

现场问答

提问：问一下傅老师，猪肉和鸡蛋明年的行情会怎么走？

傅海棠：猪肉期货还没上市，不太好说。鸡蛋虽然上市了，但 *** 发布新规，具体品种不宜点评。我就简单说说猪存栏的问题。首先，研究一下存栏量，供求决定价格。如果存栏量上升不多，年后价格往哪儿走心里有个数，这个需要各位自己看着办。生猪前一段时间涨了很多，创下历史更高位，基本上一公斤40元钱以上，后来跌了一点，这几天有些反弹。价格上涨可能导致短时间内市场上没有猪。原来正常养到110公斤，现在想养到180公斤，把猪养的跟牛一样。猪肉这么贵，一斤成本5-6元，卖20元，一斤净赚13-14元。猪一天长一斤多，养殖户死活不卖，价格冲到了20元以上。然后才有回落的过程，再超过那个高点很难。今年情况有些特殊，三元母猪非常多，也非常集中，价格一直到春节都会维持高位运行。以现在的价格，可能在春节后下滑，年前有需求旺季，不可能跌太深，年后可能回落。年前的猪杀掉了，年后猪也少不了，它的供应是阶梯性的，一茬接一茬。断供的情况已经过去了，饲料成本不过5-6元，只要猪肉价格在10元以上，就有人养殖。现在买个小猪仔一千多，农民也不傻，后面猪仔价格不会这么高，养殖成本基本就是饲料成本，源源不断的猪肉少不了。大概这个情况，至于鸡蛋的涨跌，我刚才说的你研究一下就能明白。

期货中，怎么看待付海棠的大道至简和克罗的务必追求简单的理论？

之前有人问过我，为什么交易高手们精通的都只是简单的均线体系，或是简单的交易系统？

真正的情况是这样，并非是高手只精通简单的均线体系，而是“选择”了简单的均线体系。

为什么会这样呢？

首先，复杂并不代表效果更好。

比如，一套成型的交易系统包括确认趋势，进场位置，止损止盈和资金管理。很多人在设置交易系统的时候，会想办法让它看起来“高大上”，看起来高深莫测。

就像我最早期做交易的时候，研究过什么《江恩大师图表》，《河书洛图》等等。当时我觉得《河书洛图》比《易经》起源还要早，很多人都没听过，要是我用它研究出来一种神奇的指标，可以预测行情，那么我可能在这个行业就可以封神了。

我当时混迹在很多做交易的群里，各种分享我研究河书洛图的截图，很多人就会追过来问，这个是什么？怎么用？预测准确吗？

其实我当时P都还没有研究出来，但是已经感受到一种与众不同的快乐，就是“被人觉得高深莫测”，“被人觉得很厉害”，而到底是不是真厉害，自己心知肚明。

我曾经沉浸在这种“被仰望”的情绪中无法自拔，也忘了交易真正的本质需求是什么。

还有第二种人，喜欢无限优化自己的交易系统

有的人，自己的交易系统明明已经可以盈利了，但他还是希望有更小的风险，更高的成功率，更大的盈利，于是就开始过滤优化交易系统。

如果加入大周期的过滤，效果会不会更好？

如果将交易系统中再加入指标的过滤，效果会不会更好？

如果我们将止损的保护规则做得更细，效果会不会更好？

上面这种让交易系统更复杂的做法，我都尝试过，不管是复盘软件上的大量复盘，还是实战，加入更多的过滤，对盈利的帮助并不大。

而任何的交易策略又有自己天然的衰败周期，很多人就想着怎么才能控制衰败，降低风险，又想大幅提高盈利，结果就是越做越错，适得其反。

为什么选择“简单”？

如果一套交易系统做得再复杂，再高大上，但是它不盈利，或者说执行难度大，那么为什么要选择这样的交易系统？

高手们之所以选择简单的交易系统，因为执行难度小，犯错的几率也小。 在同等条件下，一个复杂+难执行，一个简单+好执行，两者盈利能力差不多，你会选择哪一个？

我一直一直强调，咱们做交易的目的只有一个，就是盈利。而不是追求复杂，高大上，炫耀，被人仰望，或是极致的利润。

但是，很多人就算懂得了上面的这个道理，依然会不甘心，这也不难理解，因为绝大多数人都没有亲自去对比简单和复杂的交易系统，没有切身经历，所有的道理都还是别人的道理。

那么高手，为什么甘愿选择简单放弃复杂呢？

因为他们都尝试过简单，也测试过复杂，而且这样的尝试和测试都经历过了千百次，花费了时间、经历、金钱去验证了这些道理，所以交易圈才常常流传着一个词：大道至简。

认知到了，选择简单也就自然而然了。

傅海棠亏损了九年后遇到大蒜，在寿光平台，五万元赚到六百万。之后又遇到棉花，600万棉花上赚到一亿。

在此之前九年都是赚赚亏亏，爆仓是常态。

但2010年那波他抓到了机会，之后遇到七禾网沈良，出了本书就变成了哲学家。

一年时间，亏货变哲学家，主要还是赚钱了。

2014年的时候，在螺纹钢2400的附近通过基本面分析，判断行情会大赚，已经到了边际成本，无下跌空间。

重仓做多螺纹钢，之后加仓，一个亿亏到1500万，但给硬抗回来了。

付晓军在2017年九月，在东南亚三国会议召开之际重仓橡胶多单。东南亚三国会议期间没有兑现减产预期，周五橡胶开启一轮大跌之旅，短短一个星期，付晓军连加三次仓，最后等来期货公司催缴保证金的 *** 。

他从高楼跳了下去，以一周亏损掉二十年积累的一个亿为期货划上了句号。

棉花2010年大涨，在此之前横盘了五年，傅海棠抓住了；橡胶连续跌了六年，付晓军没有等到，进早了。

其结局，一个在天堂一个在地狱。

每年都有一波行情，这两年成就了九月飞翔，铁矿石几十万赚到一千万。

猪肉也已经暴涨了一波。从 历史 来看，涨价像瘟疫，总是从一种生活必需品开始，经过几个月的传播，形成整个 社会 的价格动荡。

种种迹象已经在表明，我们正处于一次大爆发的井喷之前夜。

但，这个市场一定会重复着故事的过往。成就几个为此准备了十年的的人，而同时也会有无数的叹息和懊恼。

大战前的预演必不可少，你为大单边做了哪些准备？

你还在为一点浮赢的得失而惋惜吗？

每个人一生都有七次机会，你只需要抓住三次足矣。

坚持持周期，不管市场发生什么，结果一 *** 行情里不断砍掉盈利单，又不断的进场。

历史 上任何一次大牛市的到来，其先兆总是，长年下跌的品种居然也在底部开始启动了，这恰恰预示着大行情即将来临。

不止是他们，几乎所有高手的交易系统都非常简单，期货的真相就是复杂的问题简单化简单的事情重复做，一招鲜吃遍天就是这个道理。身边有个做技术的高手，他的交易系统就二十几个字 ：多空一条线，市场说了算，跟着市场走，吃喝全都有

为什么说期货交易系统越简单越好？因为大道至简，交易系统越简单，交易者在交易中就更直接，更好交易，也更容易判断，但是简单的交易系统并不代表考虑的很少，简单交易系统是背后的整个交易逻辑，交易系统，交易技术，交易理念，以及交易各个环节的表现。

期货交易者都知道交易系统的重要性，都在想着建立起来自己的交易系统，有的朋友一直很困惑的是，为什么有交易系统了，但是还是在亏损。那是因为交易系统符合自己很重要，但是符合事实和规律更重要

符合自己的交易系统并不代表一定赚钱，只是让自己的交易过程舒服而已，但舒服往往会让自己亏钱。

交易体系在人类 社会 、在地球，在宇宙中，不能是反人类、反规律的。

交易者在交易中要把事实搞清楚，把规律搞清楚，规律和事实最终是符合真理的。

真理是什么？比如在商品期货的领域里面，价格波动是由供求关系引起的，也就是说价格最终的趋势是由供求关系决定的，这才是做商品期货的真理性东西。

如果交易体系符合真理，又能把事实弄清楚，又能把逻辑推演清楚，并且这个逻辑推演又符合规律，那么交易者才能把交易做好。

在这个基础之上，交易者执行的时候，再去符合自己的习惯。必须保证前提是对的，再让自己舒服。

完善的交易系统是交易能够盈利的一部分，知行合一才是在期货市场长存的法宝

就像那个朋友他的以技术指标为主的交易系统就很简单，很好的体现了大道至简，在交易中严格执行指标信号操作，还能大大提升交易胜率

技术指标信号简单明朗 ，紫色趋势线和黄色操盘线同时向上就是多头信号，同时向下就是空头信号，红色压力线之下适合空单入场，白色支撑线之上适合多单入场

我在期货市场也有11年多了，我的理念就是心若冰清，天塌不惊；化繁为简，一刀制敌。

通过多年的每天看盘，技术总结和分析，我发现很多行情把握上，只有参与进去以后，心态稳定，不过多思考，才能真正有效盈利。

在投机炒作的很多时候就是不断的进行自我否定，想得过于复杂，往往就是两种结果，判断对的行情自我否定了，盈利没拿到多少甚至亏损了，判断错的行情没有及时砍掉，亏损越拿越大。

所以说以事实作为真实结果，去简单的做单，在有了该有的基础基本面和技术面的知识，形成一套自己总结的简单有效的交易体系，才是盈利的根本。

为什么付海棠盈利能几个亿，数学、经济学学家或者那些所谓的分析师没见对几次单子，甚至都到处骗钱借钱度日，说明你懂的太多也不是什么好事。

把期货说的头头是道的人，一般都很难赚钱。

我作为一个拥有8年金融从业的专业人士，来简单讲一下傅海棠和克罗的投资理论。

一.傅海棠简介：农民出身，曾养过六年猪，做过小贩，种过棉花、大蒜。海通期货笑傲江湖大赛明星获奖选手。2000年开始做期货，2009年到2010年18个月时间从5万起步做到1.2亿，是国内期货界的传奇人物，不看任何技术图表、不做任何技术分析，用“天道”思想理解分析市场、指导操作方向和节奏，拥有最纯粹最朴素的投资思想，有“农民哲学家”的称谓。

二.傅海棠大道至简理论：顺势而为

7年间从5万做到10亿多。2009年，做多大蒜，5万做到600万；2010年，做多棉花，从600万做到1.2亿；2011年到2015年，他有时赚，有时亏，总体来说，就是两个——“潜伏”；2016年，做多豆粕、铁矿、棉花、橡胶等品种，从1500万做到10亿左右。

天下大势浩浩荡荡，顺之者昌逆之者亡。所谓天道简单来说就是“不以人的意志为转移的一个自然规律或者价值规律。”做为一个散户需要认清自己并且和大势站在一起，用最简单的 *** ，最深刻的研究，最务实的思想跟随市场，行情的走势不是偶然现象，事出必有因。深入研究品种的历程就是不断向“因”靠近的过程。

三.克罗简介：斯坦利·克罗（1934年3月5日－1999）(Stanley Kroll)是美国著名的期货专家，1960年进入全球金融中心华尔街，1981年之后他重返华尔街。著有《克罗谈投资策略》。

他在华尔街的33年之中，一直在期货市场上从事商品期货交易，积累了大量的经验。在20世纪70年代初的商品期货暴涨行情中，用1.8万美元获利100万美元。岁月流逝，财富积累，斯坦利·克罗带着他在华尔街聚集的几百万

四：克罗的务必追求简单的理论：克罗最著名的一句话：只有时刻惦记着损失，利润才可以照顾好他自己！克罗的这种理念在执行中主要依靠技术 *** 。他的座右铭就是：KISS(Keep It Simple，Stupid)—— 追求简洁。

以上就是两者的情况。其实是有差异的，一个注重基本面分析，一个注重技术面分析，但是 *** 的都比较简单。我们自己做交易也一样，用好一个 *** ，做到极致，就能成功。

付海棠和克罗的思想虽然出发点不同，但最后却殊途同归。

付海棠实际上是基本面派，他自己介绍说，每年要订阅大量投研报告，并且自己也要实地考察。他的核心思想就是价值规律，也就是说一件商品的价格偏离了其价值，回归便是必然，尤其是农产品，需求相对刚性，价格肯定要回归价值。他自身偏好做多，如果当下农产品的价格明显低于其价值，那么就是做多的更佳时机，而且会重仓、不设止损。对他而言，这个道就是天道，是真理，他自己说，分析是可以做到百分之百准确的。但客观的说，并没有多少人有他的意志，承受巨大浮亏而不动摇。我认为，他的成功与其说是其理论的成功，似乎更多的是他个人品质的成功，并不是谁都能学到他的精髓。

克罗是技术派交易高手，是趋势交易的代表。和付海棠不同，克罗严格控制仓位，严格设定止损，如果他看到付海棠的思想和操作，肯定是难以置信，因为两个人的思想是很对立的。克罗的交易工具并不复杂，思想也很好理解，但和付海棠的操作一样，能否看对又做对，都是最难点所在。从这点来说，两个人又是相同的。

付海棠的大道至简，是思想上的深刻思考后的简化，凝练成精华。克罗的务求简单，是操作上的去伪存真，简化成价格是唯一要素。二人有许多尖锐对立，最后又殊途同归于捕捉 *** 动获得高利。

时来天地皆同力，运去英雄不自由！

所谓大道至简，就是顺应周期规律，发现趋势，跟随趋势，顺势而为。

说起来似乎大而空，其实大部分人处于“用而不知”的状态，比如日出而做，日落而息；比如春种秋收冬藏；比如地球的自转与公转；比如……太多了，不胜枚举，都是简单的顺势。多数人裹挟其中而茫然不知。

世界是物质的，物质是运动的，运动是有规律的，规律是可以认识的。规律可用不可变，并不是能用大棚种菜温室养花，就能改变四季更迭。能够做到“知而能用”的人，少之又少，万中无一。

以此格局做交易，才能克服贪嗔痴疑慢，控制心魔。是谓:大道至简。

稳定盈利是关键，

这一行不可能简单，真简单，人人都能赚大钱了，想稳定盈利非常难，所谓的"简单"就是把复杂的决策逻辑，转化为相对简单的决策过程，形成好的交易系统，没有多年的刻苦钻研与实战，是不可能建立起这样的好系统，并实现真正意义上的盈利。

交易系统是越简单越好么？实际上是先复杂，然后简单，这里的"简单"不能理解为通常意义的简单，万有引力很复杂，经历人类前仆后继的不断研究，最后转化为"简单"公式与定理，交易系统的研究类似于这种情况，稳定盈利也是经历这样的过程。

没有8年以上的磨练很难成功，

首先技术必须过关，通常人把"心态"想的太简单了，好的心态是建立在“强大的技术"之上，没有强大的技术，谈心态那只是空谈。

大道至简，亏钱至易

一万元做期货，正常一天能赚多少钱？一天亏的上限为多少就应收手

傅海棠：之一回；我从2000年做期货到2009年，一直在亏损。中间也有赚钱的时候，但是最后还是保不住，就回去了。连续的九年当中，就没有实现真正的盈利。因为不断的进行亏损，时间还比较漫长。所以当时压力也是很大的 。

可我还是底气十足，因为我有一个信念。如果我这套 *** 在期货市场上不能出现盈利的话，可能也没有更好的盈利 *** 。我坚信我这一套期货分析 *** 和操作 *** ，最后一定能实现盈利，一直没有丧失信心。对未来充满了希望！

第二回；我2009年赚了1.2个亿，2011年打个平手，2012年盈利，2013年小亏，来回打个平手。2014年出现了一定幅度的回撤，尤其2015年出现了严重的回撤，在外人看来回撤幅度实在是很大。在我看来无所谓，小事 。

当时各种大宗商品的价格实在是跌无可跌，几乎就是白送。朋友圈也在传一个说法：“再跌就归零了，不要钱了。”虽然资金回撤幅度比较大，但是我买的货不少，筹码不少。因为期货是杠杆交易，所以一旦行情反转，就很快会出现报复性的增长，爆炸性的盈利，资金很快就会回来，那都只是浮亏。不过因为我方向是做多，所以不怕它跌。总不能归零吧，回来那一天很快就会回来。做空就不行了。

傅海棠的成功，你们如何看待？

资本市场总是见证各种传奇。2016年，A股市场进入异常波动后的震荡，而商品期货市场却上演了惊心动魄的大行情，山东农民出身的期货个人投资者傅海棠，在这一年创造了70倍的收益传奇，以自有资金从1500多万做到10亿元之多。

一位同行评价他：“耿直boy”。

傅海棠却在自己50岁（虚岁）这一年，创造了70倍收益传奇。很多人称他为“农民哲学家”，期货界称他为“北丐”。

1

山东农村走出期货奇才

1967年出生的傅海棠，初中毕业，正宗农民出生，种过地养过猪，做过一些小买卖，33岁（2000年，虚岁34）那年他的人生迎来转变，他开始做起了期货，从5万块钱起家，亏了再找钱甚至借钱，起起伏伏交了“几十万的学费”，直到2009年在“蒜你狠”的行情中，迎来了人生的爆发，随后到2010年棉花行情中做到1.2亿；此后几年赚赚亏亏到过2个亿，取出小部分资金后，又经过大亏在2016年初又回到1500多万元，然后就是2016年的辉煌。

在傅海棠看来，做期货50%不叫回撤，亏70%、80%都很正常。不过也因为波动大，傅海棠并不帮人做期货投资，都是自有资金投资。

1980年代傅海棠初中毕业就进入社会大学堂，种大蒜、棉花、小麦，随后又开始做点小生意，贩卖毛皮、塑料制品，1996年开始养猪搞养殖业等。直至2000年，33岁的傅海棠经朋友的偶然介绍，才正式开立了期货账户，从此纵身期货市场。

不过同大多数新手一样，刚进入期货市场的傅海棠并没有马上赚钱，5万块的本金亏亏赚赚，不仅亏光务农经商攒的钱，还需要贷款来支撑。自从做了期货之后，傅海棠就没再做别的，起初是每天自行车搭个公共汽车，自行车别在汽车后面，到济宁市里，再骑车到期货交易营业部。坚持8、9年下来，没有赚到什么钱倒是亏了不少。“前后亏了几十万吧”，傅海棠说。

他的坚持在2009年、2010年开始有了实质的回报：他拿5万的本金做多大蒜和棉花，一年半的时间里资产翻到1.2亿，也是这两波行情让不惑之年的傅海棠在行业内声名鹊起。赚到钱后，傅海棠也搬到了济宁市区，不再需要每天从农村到市区往返。

“那时大蒜暴跌，生产成本1.2元/斤，储存费0.15元/斤，但最贵的品种只卖到0.17元/斤，蒜农和贸易商亏损严重，播种面积减少”，傅海棠回忆说，库存虽大，但蒜农、贸易商的供给积极性下降，没有一个看涨，而市场需求却不减，凭着多年的种植经验和对大蒜基本面的熟悉，傅海棠坚信大蒜不仅跌不下去，还物极必反，一定会暴涨。

果然，傅海棠的判断随后被验证，当年全球爆发甲流，都说吃大蒜对预防甲流有好处，库存里老蒜被抢购一空，由于种大蒜不赚钱，新蒜供给不足，供不应求，没过多久，大蒜价格翻倍往上涨，从1毛涨到3块多，翻了30多倍。不到3个月的时间，傅海棠赚了600万。“这看似是偶然事件改变了供需关系，但实际上是必然，如果2009年大蒜再不涨价，大蒜就没有了。即便没有甲流的爆发，老天也一定会出条件配合涨价。”掌握了期货和现货的规律之后，次年，傅海棠用大蒜赚来的这600万元去做多棉花，资金迅速从600万增长到了1.2亿元。

2

人生需要“横财”一年1500万做到10亿

从一个普通农民到亿万期货大亨，傅海棠的传奇离不开他与众不同的人生观和财富观。傅海棠认为人的生命是有限的，要赚大钱必须要“横财”，一步一个脚印根本来不及。“自古以来就是‘人无横财不富，马无夜草不肥’。人的生命是有限的，感觉早着实际上日月如梭，一眨眼就白了头。哪有时间一步一个脚印？”

傅海棠感叹道，“过完年我就51岁（虚岁）了，生命的轮回其实很快的，20多岁不懂事，一晃就30了；创业还没成功，过两年就40了；老了换班了，该小孩上了你得下去了。一眨眼就老了，哪有时间啊？”

傅海棠的财富观也与大家迥然不同。当大家都觉得借钱炒股风险太大，不可行，傅海棠却敢于借钱炒风险更大的期货；当大家都谨慎控制仓位止盈止损时，傅海棠却勇于满仓进入，越跌越买。

“风险是来自于对市场的判断，更大的风险是对市场的看错。所谓控制风险、资金管理都是局部的，核心是看对市场。只要对市场有正确地判断，当然要全仓进！”傅海棠笑称，“期货就是要赚对市场未来预测的钱，看对了市场为什么要轻仓？”

基于以上观念，傅海棠不仅扛得住刚入市时9年的沉浮，也经得住后来大规模的回撤等得出盈利。2013年、2014年、2015年这几年，傅海棠此前赚来的1亿多本金却亏剩1500多万；2016年，傅海棠却将这1500多万的本金在一年不到的时间里赚到10亿，资产翻了70倍。 *** 无别，依旧是判断基本面。对市场供需关系的研判，再结合市场情绪确定买入点，全年轮番做多黑色系、棉花、豆粕、玻璃等品种。

“2016年是一个特殊的一年，40多个品种全面爆发。就拿黑色系来说，2015年底钢厂几乎全面亏损，库存降无可降，需求依然是好的，落后产能逐步被淘汰，更重要的是2016年1月信贷投放激增创新高，放水2.5万亿元。这些都是支撑黑色上涨的基本面逻辑，当时的基本面已经不是‘经济不好、需求不振、产能过剩’了，基本面是有效的。”不过他表示，虽然赚了近10亿，但其实他也没有完全抓住所有行情，比如说螺纹钢就只抓住前面两波行情，而错过了第三波更大的上涨。

而对于2016年商品期货的行情，傅海棠认为是百年一遇，在他一生中可能都很难再遇到了。对于2017年的期货市场，傅海棠表示，难再有大的机会，重点还是要看国家政策对于供需关系的影响。傅海棠表示，投资是一生的事情，只要身体允许，就会一直做下去。

选择期货品种的原因

整理了10位盘手，让我们了解下他们是如何选择期货品种的，希望对投资者有所帮助。

傅海棠：基本面信息是最值钱的

我是通过基本面分析得出一个品种的方向，首先收集基本面信息，我认为信息是最值钱的，我每天会对各个品种都看一遍。如果我对各个品种忽视了，偶尔一段时间对某个品种就淡忘了。时时刻刻关注这些品种，一旦某一个品种来了机会，提前察觉，不然可能这个品种的行情走过去才发现自己忘了。然后通过调查再结合心理分析，如果一个价格长期停留在一个价位上以后，它对农民的种植肯定有影响，要分析某一个价格对播种面积产生多大的影响，再结合多点实地调查，得出一个综合的结论，凭这个结论以点带面。

我所有的品种都研究，但不一定做。盘面上所有活跃的品种我都看，同时还要研究，因为要捕捉机会。有的品种3-5年一个周期，或者是10年，甚至20年，说不定哪天就冒出一个历史大机遇。具体操作主要做一个品种，或者在一个主要品种以外，2、3个品种轻仓少量参与。

刘福厚：只做自己熟悉的品种

要做你自己熟悉的品种，如果一开始没有熟悉的品种，那你做一个品种2、3年，它自然就成了你熟悉的品种，也可以说在这个品种上你成了专家。只要坚持做，难赚钱和容易赚钱是对立的，为什么你难赚钱了，而那个人就好赚呢？说明那个人的本事比你大，你想办法超过他，你就好赚钱了，你现在做铜、大豆这些如果有十几年了，我说的交割规则也许没去看，很多东西有了瑕疵，不合理了，你还不知道、不懂这些，那你就吃亏了，你如果先知道了，那就把别人套住了。哪个难赚钱，哪个容易赚钱是相对的，只不过是你能不能赚到这个商品的钱。当然有些老品种肯定是越来越不活跃，参与度低了。像玉米，它上涨100元的概率可能只有10%，下跌100元的概率可能有90%，其实做期货除了我刚才讲的那些，还要从概率上分析，这也是很重要的。

严忠：寻找相对清晰有趋势的品种

寻找一些相对清晰的有趋势的品种去交易，因为在国内的环境当中，我可能对于中国的政治、经济政策和经济背景相对来说理解得更透彻一点，对于跟国际市场相关度很高的品种，需要你的视野与研究跟得上，一般这样的品种我会选择它出现一个比较清晰的供求平衡被打破的阶段去操作，可能操作频率会低一点，但是我不排斥任何的品种，因为它们都有自身大的周期，也许某一年股指不太好的时候，商品会有一个非常好的周期，这是完全可能的，在我的投资框架当中，我希望品种和策略越丰富越好，就是说给我更多的原料，我来配菜，我不排斥一些并不是我特别擅长的品种的投资机会，这也是可以从一些基本面和技术面当中找到操作机会。其实你的精力一定是有侧重的，但是你的视野需要开阔，当有些平时可能参与不太多的品种今年确实出现了清晰的基本面供求变化的时候，我觉得在合适的时候应该去参与，而不应该去排斥。

张明利：标准有两条

1、熟悉的品种；

2、具有良好流动性、成交量大的品种

对于期货市场的品种选择，我们的选择品种的标准一般会有以下两条，一是熟悉的品种，第二需要具有良好的流动性，成交量大。像有些寡头垄断的品种，一般情况下我们都不会去交易，也不会投入很大的研究力量去研究，这对长线交易、资金量大的交易，我认为市场风险还是比较大的。每个人赚每个人的钱，我赚基本面的钱，只要是寡头垄断的我就不参与。

王向洋：喜欢做行情趋势强烈的品种

我比较喜欢选行情趋势比较强烈的品种，而这种品种通常我只是在趋势的中间段介入，行情的初级阶段由于没有太多的技术图表体现出来，通常我不会做太多的战略性建仓，我只会顺着行情形成的趋势去跟随趋势。品种选好后，我会观察这个品种的行情走势是否有一定的稳定性和持续性，如果符合这个条件我会进场，通常我会在盈利拉开一段区间之后在下一个突破点加仓，加仓的仓位如果不能马上盈利的话，我会把加仓的那一部分平掉以保持资金的平稳性，至于减仓，如果不是行情逆转，通常不会做减仓动作。

丁洪波：六个准则优选品种

之一是形态上优美，就是很流畅的形态。有时候你不知道为什么这样就是好，因为你感觉优美的东西就是好的，我比较看重这一点。期货有时候就是这样，一开始很流畅的一波下跌行情或者上涨行情，形态都比较优美。我们只能平时多看，才能对美感更有把握。

第二是趋势明朗，不论是趋势线、均线、波段都比较明朗。但有时候也会出现物极必反的情况，到时就要考虑物极必反。顺势而为是个很好的机会，物极必反也是一个很好的机会。

第三个就是市场化波动特征明显。它的波动特征相对比较市场化一点，有些品种突然之间上窜下跳，这种情况也要稍微小心一点，尽量避免这样的品种。有些相对比较市场化一点，活跃的时候，尽量选择这样的品种。

第四个是止损点明确可控。有时候找不到止损点在哪里，你可能觉得机会比较好，但往往是不好的行情。

第五点强弱明显，在诸多的品种当中这个品种是比较强势的，然后内盘、外盘都有的品种，内盘相对比外盘偏强的品种。

第六是符合建仓的原则。你总有自己的原则和 *** ，不符合自己的 *** ，就相当于是天马行空。并不是适合自己的想法就可以建仓，要把原则性的条件加起来，都符合了之后，又符合技术分析、盈亏比计算的 *** ，我就会认为这是更优势的交易品种，就会重仓甚至满仓做进去，看好它，把所有的鸡蛋只放在这一个篮子里面，有可能会敲碎几个，但不会整个篮子全部敲碎，因为风险已经在可控的前提下了。

付爱民：“量”是首要考虑的

选主要操作的品种，首先之一个成交量和资金量的吞吐能力必须要有，再者就是持仓量大、资金进出方便，投资者的参与结构包括机构、散户、各类资金比较均衡的时候，简单说就是持仓量到了一定程度以后，成交达到活跃状态以后，这个产品基本上就可以参与了，“量”是首要考虑的。第二个就是当这个新品种的国家产业政策有所导向以后，或者基本面对这个新品种有些特殊的利好，这样的品种可能会面临大的结构性变化的机会，我会重点去参与。就这两个，一个是量，一个是产品本身，真的出现大机会的时候，一定会有资金去炒作它。

汪星敏：哪个品种做的效果好就做那个

最简单的办法就是把自己两三年的账单拉出来统计，看哪个品种的效果更好，资金曲线是一目了然的。哪怕所有的品种都是亏的，总有一个是亏得最少的。亏最少的至少是最适合的。

平时会同时操作铜、橡胶，这两个品种是必做的，另外还会挑一两个积极的品种，即方向稍微明确一些的品种作为对冲。有些品种虽然亏钱，它本身就是作为对冲，如果这个亏10万，那边的盈利应该有12、13万或者20万，它起着保护作用。某一个阶段重点只做一个品种的情况很少。前几年做棉花的时候就专做棉花，做黄金就专做黄金。原先资金少，现在资金稍微多一点还是需要考虑一下风险。在不同的阶段不会切换重点操作的品种，就只做这几个品种。切换到别的品种就是送钱去的。以后更加不会切换了，有可能只做铜一个品种了。

从我个人而言，十几年交易，从原先的十几个品种慢慢变成两三个，未来可能只做一个品种，从这个角度来看，还是做一个品种比较好。有些品种，不做的时候看得清清楚楚，等你一进去就洗盘，你的重心不在这，只是来打游击，然后撤退就亏钱了。到最后会发现没什么好结果，还是专注一个品种比较好。但是像资金大户做品种的组合，这又是另外一方面的事情，小资金还是做少数几个品种比较好。

孙鹏：干脆利索的品种，非常容易快产生利润

工业品里，我们熟悉的橡胶、螺纹、铁矿，也是我们非常喜欢的品种。跟期指性格非常相似。如果用人的性格来打比方的话，这四个品种是属于做事干脆利索的品种。要么没有波动，一旦趋势形成，都是非常容易快速产生利润，脱离成本的品种。

农产品，受到天气因素、气候影响、进出口因素、各国产业政策波动等要素影响较多，过度的高开低开频率也不少。除了豆粕、菜粕、豆油、菜油这几个品种和棉花，其他的农产品我们基本上不碰。

张明伟：只做PTA

在期货市场我赚的钱，90%都是做日内赚的，PTA这个品种上赚的。PTA的波动特性是快，涨或跌都很凌厉。买进去之后就赚了50个点，一般回到赚30个点就止盈。我也会看其他的联动品种，比如说橡胶、铜、塑料等，如果这些系列品种都保持在强势，我有可能不轻易平仓，因为今天有可能会涨停，我就会以回吐30个点为代价，甚至我不赚钱出来也要等下一波加速地上涨。但是如果橡胶、塑料等品种很弱，我就准备随时平仓，因为关联的品种可能会把它带下来。

王春禄：2000元赚到2000万

三年做到两千万，这个是属实的，当时两千块钱它不仅仅是两千元，更是我的一个梦想，一种信念。我就是怀揣着我的这样一种梦想和信念，在期货市场里去打拼的。我是真正把它当做一份事业去做，当时脑子里没有别的想法，除了吃饭睡觉，我走路的时候都在想着如何做好期货，苍天不负有心人，我就是靠着这两千块钱一手一手做玉米走到了现在。最开始做的是短线，赚两三个点就走，每天能赚五六十块钱就特别高兴。后期随着时间的积累，我的经验也慢慢丰富，利润也就慢慢增加了，一手玉米慢慢的做成了两手三手，三手做成更多。然后通过不断复制之前的 *** ，成功的用三年多的时间做到了两千万。现在回头看看，自己无疑是幸运的，现在的成功也是存在一定幸运成分的。但更重要的我认为还是归功于自己通过多年如一日的不懈努力探索出的一套正确 *** 和思路。

傅海棠的徒弟

傅海棠的徒弟是山东老家过来的，做期货很久了，但是做得不好，亏得很厉害，天天给傅海棠打 *** ，还去天津拜访他，发信息发了半年，见到傅海棠后扑通跪倒在地，傅海棠实在忍不住，收了这个满头白发，比傅海棠年龄还大的徒弟。

这个徒弟跟傅海棠做了几次，赚了点钱。傅海棠通过库存太大等基本面分析，看空螺纹钢，看空铁矿，于是让徒弟做空铁矿。徒弟从铁矿赚了8个点，就跟傅海棠发信息，说自己平仓出局了，赚了8个点洋洋自得。这时候傅海棠很生气，不想搭理这个徒弟。

傅海棠心想：“刚让你放空螺纹钢，赚8个点就跑，你说怎么赚钱？看重蝇头小利，没有格局。”

又过了一天，傅海棠徒弟发短信给他，徒弟说：“我盘口观察，螺纹钢下跌动能不足！是不是铁矿石我要做多买回来？”

傅海棠：“我当时就有点郁闷，你还盘口观察，螺纹钢下跌动能不足，你怎么观察的出来？你说你这个技术分析，跟巫术一样，预测一次错一次，你这么能观察，怎么期货做得这么差？”

结果第二天，螺纹钢跌停板了！

认知与格局的差距，普通人赚几个点可能就跑了，盈利单子也拿不住，可是高手却能拿得住单子，最后赚一波主升浪

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