德国mg石油期货事件（德国mg集团石油事件案例分析）

急求两篇国内企业战略失败的案例！！！！！！！

反思今年更大的失败案例---做错方向 没及时止损 补仓摊低成本

高级交易者的市场行为 对于中航油事件反思

我们在得知美国的石油投机商皮肯斯几周之内就赚走30亿美元的同时，又听说中国商人陈久霖所领导的中航油在石油投机交易中损失5.5亿美元。在这个时候，有许多人咒骂皮肯斯，也有人为陈久霖惋惜，因为陈久霖这位刚刚当选亚洲45岁以下年龄的新商业领袖，就这样被石油期货给废黜了，令人扼腕。咒骂也好，惋惜也罢。盈亏已经发生了，这就是我们看到的现实。我们必须正视一个问题，中国人在期货、期权这样一类的交易中还不是美国大投机商们的对手。亚洲国家还没有这样的高手，甚至连财大气粗的日本也不是。

历史学家布罗代尔指出：“有两种类型的交换，一种是普通的、竞争性的、几乎是透明的；另一种是高级的、复杂周密的、具有支配性的。两类活动的机理不同，约束的因素也不同，资本主义的领域所包含的不是之一类活动，而是第二类活动。我并不否定可能有一种既狡滑又残酷的明火执仗的乡村资本主义。通常，人们对于资本主义与市场经济不加区别，之所以如此，是因为二者从中世纪至今总是同步发展的，是因为人们经常将资本主义说成是经济进步的驱动力和经济进步的充分的展现。其实一切都驮在物质生活的巨大脊背上。物质生活充盈了，一切也就前进了，市场经济也就藉此迅速地充盈起来，扩展其关系网。资本主义一贯是这种扩充的受益者。”

我把从事第二类交易活动的人称为“高级交易者”，在这群高级交易者中间，又存在着极少数高手，他们是高级交易者中的领袖，是高端中的高端。

布罗代尔还告诉我们：“资本家都是君王的朋友，是国家的同盟者或者是不择手段利用国家的人。他们很早地、一贯地超越‘本国’的界限，和外国商人串通一气。他们千方百计为自己的私利搞鬼，通过操纵信贷，也通过在好钱和坏钱之间进行偷梁换柱的取巧把戏。金币银币值钱，是好钱，用于大宗交易，流向资本；铜币不值钱，是坏钱，用于发工资和日常支付，流向劳动。”

布罗代尔除了精心研究过资本主义的交易历史，想必也潜心研究过20世纪七十年代以来国际金融领域里的投机活动。所以，他才敢大胆地下结论：“这些人有着信息、智力和文化优势。他们攫取周围一切可取之物——土地、房产、定期租金……他们依仗着垄断或者必要的权势，十居其九能够击败竞争对手。由于资本雄厚，资本家才得以维持其特权并包揽了当时的国际大生意。”

在皮肯斯与陈久霖的对垒中（准确地讲，一开始并不是这样，只是因为陈久霖选择了放空油价之后，陈久霖才成为皮肯斯的对手，如果陈久霖选择在低位做多，就得另当别论），皮肯斯是久经沙场，曾经在石油市场摸爬滚打六十余年，栽过跟头，交过学费，好几次甚至接近破产，经验教训多的是；而陈久霖，在国际石油市场只是初出茅庐，满打满算就六七年时间，对于止损这样基本的交易原则都还没有掌握，就杀入期货交易这个鳄鱼池。还有，皮肯斯在石油期货市场曾经栽过大跟头，这一轮选择操纵石油价格，那是有备而来。特别是，皮肯斯是“君王”小布什的密友。真可谓“天时地利人和”全部占尽。而陈久霖则没有任何优势可言，与皮肯斯相比，陈久霖在石油期货市场完全是误打误撞，希望碰运气赚大钱，所以，陈久霖在这个鳄鱼池被皮肯斯们生吞活剥是迟早的事情。

从石油期货事件中，必须吸取的教训。

在新的千年，国际资本会以更快的速度、更加野蛮的方式攻击他们认为最脆弱的货币，搅动更具有成长性的行业，推动一轮又一轮的汇市、股市和期市行情。

过去，一流的经济学家把注意力放在生产过程和生产关系的研究方面。现在，人们把注意力放在宏观经济、经济杠杆（如利率、汇率、税率）和市场效率方面。

现在的资本，除了生产资本之外，还有一部分纯粹为了交易而存在的自由资本，而且，这部分资本规模越来越庞大，力量越来越强。交易资本与生产资本遵循不同的规律。如果说生产资本主要是希望通过提高企业经营效率来收回投资的话；那么，交易资本则是利用市场的流动性、波动性来盈利。后者具有高度的流动性和投机性。生产资本和交易资本已经跨越国界，可以相对自由地流动，从一个市场到另外一个市场，从一家公司到另外一家公司，从一只股票到另外一只股票，其流动性和灵活性非常强。

操纵是更好的价格垄断手段。操纵市场需要三个条件：一曰人才，二曰资金，三曰政策。如果这三项条件都能够得到满足，操纵马上就可以实施。

关于人才问题，这一点不用多说，大的基金的策划者及其合作者就是更好的人才，他们具备丰富的专业知识，更重要是他们就是身经百战的市场专家。

期货套期保值的问题

1、该公司签订的是10年的协议。他们的期货合约没有在协议到期时平仓，而是在中途被强平，这个套期保值就是失败的。套期保值的定义您还得加强学习。

2、只能不断追加保证金，如果保证金不足就会被强平，就是文章说的资金风险造成的套保失败。您还是对套保根本定义掌握不熟，多看看书。

建议：把套保定义再看几遍。

思考 MG公司在期货交易中的损失说明了什么?

1 本来是套期保值 却做成套利 贪婪所致，有失保值的初衷

2 对冲方向变了 不砍仓 反而逆向加码 摊平成本 造成最终大亏

国际原油期货首现负值！油价会迎来暴跌吗？？

不知为何，今年这头几个月总是过得不太平，先是新冠病毒席卷全球，紧随其后的就是美股多次熔断，再之后全球负利率蔓延，就在昨天，国际油价也出现负值。北京时间4月20日，即将到期的美国WTI 5月原油期货合约出现暴跌，跌幅超过300%，创下近月合约历史更低收盘水平和单日更大跌幅，收于每桶-37.63美元。这是石油期货自1983年在纽约商品交易所开始轻质原油期货交易以来，首次跌入负数交易。

为何石油期货价格会出现负值？

首先，需要声明的一点就是5月石油期货价格出现负值并不代表如今石油价格也是负值，仅代表石油运输储存成本大于石油价值。截止北京时间4月21日中午12时，WTI美国原油价格为21.34美元/桶，布伦特原油价格为25.36美元/桶。

由于新冠疫情的影响，全球石油需求断崖式暴跌，加之沙特与俄罗斯之间“短暂但丑陋”的产油冲突，导致石油产能严重过剩。而由于前段时间各国纷纷大幅抄底石油与石油消费低迷的缘故，致使全球石油储存空间濒临极限。这眼看5月期货的交易截至日期（北京时间4月22日）就要到来，如果不赶紧处理掉手上这些“烫手的山芋”，意味着将要收到数万加仑的石油现货，对于交易员来说，在短时间内几乎不可能找到储存的空间或者储存价格高的离谱，交易员为了防止与数万加仑的实物石油“网恋奔现”，无奈只能选择亏本平仓。

尽管欧佩克等主要产油国已经达成了历史性协议，将削减970万桶的日产能，以试图结束沙特与俄罗斯之间的石油价格战并稳定油价，但是此项协议并不会在短时间内大幅度影响油价，这也就意味着WIT原油期货价格暴跌的现象大概率会在10天内结算的布伦特原油6月份期货合约中重演，同时伴随着WTI原油跌至负值，美国所有品类的原油期货均跌入负值区间。

为何油价这么低，全球大部分油井还在产油？

即便是目前油价持续低迷，储存成本持续高涨，但全球各国的大部分油井还是在持续产油。因为油价走低只是暂时的，并且关停油井所带来的后果是无法预料的。据业内相关人士称，地层内的原油并不是安安稳稳躺在地壳中，它会随着地层的动态变化而持续流动。

目前油井产油可以使地层内的流体达到某种平衡，而一旦关闭油井，这种动态平衡被打破，很有可能导致再重新开启油井时产量降低，甚至直接无法重新开采出石油，再加之短时间内重新开井的花费要远远大于油井持续运作的成本等原因。所以对于众多“靠卖油吃饭”的国家来说，一旦油井产量出现问题，国家经济将会受到重挫，这也就不难理解为何油价低，产油国还是要继续产油。

国内油价会不会受影响？

今年来，我国共经历了7轮成品油调价窗口，呈现出“三跌四搁浅”的格局，截止目前因国际原油低于40美元/桶的地板价，发改委调价窗口已经连续2轮不做调整，虽然目前石油输出国在削减产量，但是距离达到供需平衡还有一段路要走。以现如今新冠疫情在全球肆虐的情况来看，预计短期内石油需求仍将持续保持在较低水平，原油价格也将继续维持在20-30美元之间，成品油调价搁浅的情况将在上半年内持续。

但在另一方面，国内的成品油供给体系，与海外还存在较大差异，以目前的情况来看，本次期货暴跌出现负值，主要是海外原油存储能力造成的，对于国内有一定的影响但是不会造成暴跌。成品油价格继续下行是肯定，但下跌的幅度不足以称之为暴跌。同时暴涨暴跌对于成品油供给体系内的企业都是不良影响，平缓调整对于整个行业更为健康。

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