棉花期货交易策略（棉花期货基本分析）

用皮棉的纺织行业库存多分录怎么写

近期棉花行情分析

1、国际市场

今年美国的降雨对各个产棉区来说喜忧参半，美国中南部地区的降雨过多，而得州部分地区和东南部的大部分地区则雨水不足。从目前看，美国农业部预测的1400万包(305万吨)的产量还是有希望达到的，如果出现极端不利天气或者实播面积大减，棉花产量就达不到预期。现在，美国各地天气有好有坏，其他作物的种植也明显推迟，因此今年的棉花产量还很难预料。本年度美棉出口要想达到USDA预测的1420万包(309万吨)，在剩余的时间内美棉周平均装运量必须达到7.5万吨。目前美棉对中国的出口不错，而且从目前看还有望继续保持，只是价格一旦涨到70-72美分，需求就会明显减弱。本年度全球期末库存和美棉库存都太高，因此棉花价格不会大幅上涨，除非全球产量出现很大的问题。USDA刚刚调减了2008/09年度的全球期末库存，但全球棉花供应还是能够满足需求。对于棉价走势，如果北半球棉花生长正常，那么2008年12月合约的底部价位是75-76美分，12月合约很难超过83-84美分。

5月27日，ICE棉花期货价格大部分合约跌停，近月合约已连续几日收于70美分/磅以下，国际现货价格也相应有所下调。当日，ICE棉花期货7月合约报收于66.38美分/磅。国际棉花指数(M)为74.23美分/磅，按1%关税计算，折人民币进口成本为13363元/吨，低于国内标准级棉557元/吨；按滑准税计算的进口成本也降至13902元/吨，首次低于国内棉价19元/吨。

2、国内市场

棉花企业售棉心切，国棉销售进度略有加快，但国内棉花价格没有下跌，这说明纺织企业的采购需求正在逐渐释放。截至目前，本年度所剩皮棉资源已然不多，后期国内棉花价格是否会出现上涨行情，外棉价格下一步的走势对其来说十分关键。根据国家棉花市场监测系统的预测，2007/08年度国内棉花产量为774.88万吨，较上年增长25.07万吨，增幅3.3%；棉花消费1238.91万吨；产需缺口在464.03万吨；在放大其他来源棉花和压缩期末库存消费比的前提下，国家棉花市场监测系统预计2007/08年度中国棉花进口量在297万吨。其他来源棉花涵盖了进口的再生棉和废棉，并综合考虑了市场状况，是一个相对保守的数据；如果按照2007/08年度国内纱产量2092.2万吨核算，消费1238.91万吨意味着本年度国内综合配棉比不足60%，也相对比较保守；同样保守的还有期末的库存消费比。在上述总体保守的条件下，国家棉花市场监测系统预测2007/08年度中国棉花进口数量是297万吨。从目前来看，即便是这个保守的棉花进口数量本年度能否完成依然存在变数。据中国海关总署统计，截至4月，2007/08年度累计进口棉花158.84万吨，这意味着在本年度余下的4个月时间里面，中国需要进口138.16万吨外棉，月均进口34.54万吨，从本年度的历史进口数据来看，这个任务比较艰巨。而进口和期末库存是两个可以互相调剂的数据，如果本年度的进口任务无法实现，那本年度的库存消费比将进一步被压缩，那等于把价格上扬的可能推到下个年度；如果进口任务能够实现，意味着进口将激增，对当下的棉价则可能是一个 *** 。未来一个月，国内外市场的价格走势和周边市场的变化对棉花市场的影响不容乐观，能够对棉价形成支撑的依然国内现货价格的刚性和数据的不确定性。所以在目前的市场条件下，供求双方固然需要谨慎对待后期价格走势，但更要结合自身和市场的情况选择自己的策略。对于供应方而言，一方面要做好价格后期难以上扬的心理准备，避免成本进一步侵蚀收益是当前的重点；另一方面，鉴于仓储等成本已然沉淀、后期价格难以大跌而纺织企业采购不积极的现状，应尽量避免恐慌性割肉抛货。对于需求方而言，目前的重点是要做好后期青黄不接、价格可能大幅上扬的准备，统筹考虑国内外期货和撮合市场，郑棉期货合约价格回调到低位时，如果能够充分利用期货市场规避价格风险,并提高资金使用率，将是纺企明智的选择。

一、纺织企业进行棉花套保的必要性

我国是纺织大国，加工能力严重过剩，市场竞争激烈。纺织企业既要面对产品竞争，也要应付原材料市场的竞争。其中，最重要的就是棉花资源的争夺。受自然条件和政策因素的影响，近年来，棉花市场的价格年年都有很大的波动。巨大的价格波动，使得用棉企业难以掌控成本，不得不采取随行就市，随用随买的策略。对于大部分靠长线订单生产的纺织企业而言，承受了巨大的风险。而运用期货市场的套期保值功能，可以帮助企业做到转移风险；

1、锁定原材料价格成本。在棉花价格及产业链整体价格下滑时，保障棉花成本同步下降。

2、减少原料资金占用。在棉价整体走强时，用少量的资金(10%)取得棉花资源且保持相对现货较低的成本。

二、纺织企业棉花套期保值的应用

1、库存棉花保值

在正常情况下，用棉企业往往根据季节特点以及经验，决定何时购买以及买多少棉花以备生产。但近年来，由于政策放开，棉价波动加剧，即使棉价大幅下跌，多数用棉企业也不敢轻易出手，唯恐价格进一步下降。库存多的维持一个月用量，少的仅够用10天。这种随用随买的 *** ，看似回避了价格波动的风险，实际是被动地让市场牵着鼻子走，生产成本常常是水涨船高。大型企业如果接下远期订单，很难避免因棉价上涨，成本提高或因棉价下跌，产成品价格下滑，但原生产成本并未下降遭至利润减少甚至亏损。此时，运用期货市场进行库存保值(卖出与库存相应的期货)，即可以锁定库存成本，保障合同到期时，可以顺价销售产成品。

2、买入棉花期货保值

在棉花上涨的趋势中若采取随用随买的 *** 组织生产，显然会随着棉价的提高而逐步拉高生产成本，但受资金制约，可能企业在棉价很低时，也无法大量采购棉花。这时通过期货市场进行买入套保，只需10%的资金，问题就可以迎刃而解。

①期、现价格差较大。到期时，现货价格仍低于期货建仓价，可以将期货平仓，并以较低的市场价购买现货用于生产，期货获利可以弥补因棉价上涨带来的成本提高。

示意图。（来源：长江期货）

②如果现货价格上涨超过期货建仓价，也可以直接接收期货仓单棉，无需在现货市场购买高价棉。

三、当前棉花期货套期保值策略

1、库存不多的纺织企业适合13800元/吨买入CF807的棉花期货仓单，其质量与现货328差不多；

2、棉花年度初期已经拥有大量库存的纺织企业则适合在15500以上做库存棉花的卖出期货保值，进一步降低存棉成本；

3、当前期货价格低于现货价格的时期，正是纺织企业根据原料需求计划，积极开展买入保值交易的好时机。

具体实施方案的制订和套保单的头寸管理、风险控制需专业人士协助，届时请与长江期货棉花投资部联络

郑棉期货交易的是什么样棉花

郑棉期货交易的是符合以下标准的棉花： 基准交割品：328B级国产锯齿细绒白棉（符合GB1103-1999） 交割品级：符合《中华人民共和国棉花（细绒棉）国家 标准》（GB 1103-1999）规定，使用锯齿机加工，品质在四级以 上（含四级），长度在28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A 级、B级，经过标准打包的锯齿细绒白棉。 确定锯齿细绒白棉为交割棉花的主要原因，一是皮辊机轧出 的棉花杂质含量高；二是目前除长绒棉仍使用皮辊机加工外，绝 大多数的细绒棉均使用锯齿机加工。 1999年7月2日，国家质量技术监督局发布的新的棉花（细 绒棉）国家标准（GB1103-1999），并于1999年9月1日起开始 实施。新国标规定，328B为细绒棉标准级，因此棉花期货合约 以国产328B为基准交割品。 郑棉期货和美棉期货的关系如何？ 通过对郑棉和美棉期货合约实证分析，我们可以得出以下结论： 之一，由ADF单根检验我们可以看出，郑棉期价和美棉期价变化是非平稳的，但它们的一阶差分序列都是平稳的，但是这两个市场的价格变化在研究期间内却没有长期的均衡关系。 第二，Granger因果关系检验显示美棉价格变动是郑棉价格变动的原因，但是郑棉价格的变动却不是美棉价格变动的原因。考虑到中美两地时差，美棉在夜间开盘，白天休盘，投资这可以充分利用隔夜美棉期货市场价格变化来调整投资策略。 中国标准化协会纤维分会棉花专业委员会1998/99年度原 棉品质调查结果显示：品级三级以上（含三级）占78.1％，三 级棉的平均长度在28.58毫米。五级棉花的马克隆值为A、B级 的棉花占77％以上，三级及以上品级的棉花成熟度要明显好于 五级，因此其马克隆值为A、B级的棉花所占比例更高。随着近 几年棉花种植技术的改进，新技术和新品种的引入，我国棉花整 体品质不断提高，尤其是新疆棉品质提高明显，目前我国优质棉 花产量占总产量的比例比前几年要高得多。 以上分析结果可知，品级在三级以上（含三级），长度28毫 米以上（含28毫米），马克隆值为A、B级的棉花完全可以满足 期货交割的需求。 尽管如此，在交割品级上还增加了四级棉允许交割：①借鉴 美国经验，用于期货交割的棉花检验要比现货市场严格；②纽约 期货交易所以427棉花为基准交割品，五级棉花可以用于期货交 割；③允许四级棉花交割是为了避免特殊年景时，三级以上棉花 比重下降，可供交割量减少而出现逼仓事件。因此，四级棉花是 交割数量的“安全阀”。 品级在四级以下、马克隆值为C级的棉花也有一定的产量和 市场份额，但为了适应棉花种植业结构调整的需要，体现优质优 价原则，增强期货合约交割品的确定性，规定品级四级以下（不 含四级），长度28毫米以下（不含28毫米），马克隆值为C级的 棉花不能用于期货交割 可以参考：

棉花期货怎么做？

;     棉花期货怎么做？要想

      投资棉花期货

      ，投资者首先要选择一家好的期货公司，而对好的期货经纪公司应符合以下标准：主体资格合法，管理规范、信誉好，拥有业务素质高以及市场经验丰富的员工队伍。

      投资者入市交易流程：入市——办理开户手续——交易。

      棉花期货投资分析 *** ：包括基本因素分析法和技术分析法。基本因素分析法是进行期货价格分析的一种常用 *** ，它是通过对棉花供求关系的综合分析而判断价格走势的一种 *** ，主要分析影响棉花的各项政策、基本供求状况、市场参与者的动向、相关商品走势以及突发事件等基本因素，以确定棉花期货价格的大势或中短期走势。

      技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向，即主要是对期货市场往日的是常交易状态，包括成交量的波动幅度、成交量与空盘量的变化等资料，按时间顺序绘制成图形或表格，然后针对这些图形或图表进行分析研究，以预测期货价格走势。

      棉花期货投资交易策略：棉花期货投资者在入市进行投资交易时，必须做好一系列的准备工作，以下原则必须引起投资者的高度重视。

      基本交易策略，了解棉花期货市场和棉花期货合约、制定交易计划、选择合适的交割月份合约，选择入市时机、平均买低和平均卖高、确定可用于投机的风险资本额、分散资金投入、建立交易记录。

期货空头和多头的区别是什么

期货空头和多头的区别如下：

1、操作不同：多头是先低价买进，之后高价卖出;空头是先卖出，之后再低价买进。

2、预测不同：空头是预测价格会下跌，多头是预测价格会上涨。

3、含义不同：期货多头是指持有期货多单的投资者，期货空头是指持有期货空单的投资者。

拓展资料：

期货是可以买涨买跌的，简单点说就是：把买涨叫做期货多头，买跌叫做期货空头。

期货多头的意思是：认为未来某个期货合约会上涨，因此属于买方。如：认为未来三个月棉花的价格会上涨，就可以买入三个月后的棉花期货。如果棉花价格真的上涨了，那么卖掉手里的期货即可。因此是通过：先低价买进高价卖出的 *** 。

期货空头的原因是认为未来期货合约会下跌，因此是卖方。假设：预计棉花价格会下跌，则向交易所借入棉花期货合约在市场上卖掉，等待棉花真的下跌之后，再在市场上低价买进，还给交易所，从而是通过先卖后买的 *** 赚取中间差价。

期货市场是T+0交易制度，如果和自己预期的方向不同，则可以采取双向策略，买入多单，则再卖出一手空单。

期货，英文名是Futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。

买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。由于当时的米价对经济及军事活动造成很重大的影响，米商会根据食米的生产以及市场对食米的期待而决定库存食米的买卖。

今日棉花期货价格行情

棉花2211期货涨跌额18460.00，涨跌额-115。

2021 年全国棉花实播面积为4171.4 万亩，同比减少 4.4%，其中新疆播种面积为 3565 万亩，同比减少 3.8%。2021年棉花产量为 563.9 万吨，同比减少 10.9%，其中新疆棉花产量为 513.4 万吨，同比减少 11.3%。

拓展资料：

国际行情：

4 月份 USDA 下调全球棉花期末库存，美国棉花产量未作调整，新年度美国主产棉区仍然干旱，美棉供应端后期仍存在较大的不确定性。消费方面，随着疫情过去全球经济复苏对棉花消费利好，基本面偏强。印度国内棉花需求端仍不错，棉纱需求大好，在更低籽棉收购价格做支撑的前提下，棉花价格有支撑。全球目前处于通胀预期中，宏观偏多，此外棉花目前处于天气炒作高峰，基本面略偏强。

国内行情：

供应端棉花有大量商业库存+大量进口棉，此外可能会有国储棉供应，国内棉花供应充足；需求端，内需尚可，外需数据也不错，但是经过前期的上涨，中间的许多企业库存逐渐增加。从长远来看，消费好转，供应相对稳定，棉花价格重心将逐步上移。国内短期内的驱动一方面是印度等东南亚国家疫情可能带来的部分订单转移，另一方面仍将是对主产区比如美国天气的炒作。

印度、土耳其和东南亚国家作为纺织品服装出口国家的疫情加重对我国国内的棉花消费是利好的，部分外贸订单会回流，且中国也会减少进口印度棉纱，更多使用国内棉纱也利好国内棉花消费，但是利好程度如何还需看后期疫情发展和其 *** 的应对情况。

【交易策略】

1、单边: 短期内天气炒作以及外贸订单回流仍利好郑棉价格，可考虑逢低建仓多单。

2、套利：观望。

3、期权：建议可持有 9 月看涨期权多单。

4、期现：有补库需求企业可考虑适量点价。

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