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恒生指数:
恒生指数,是香港股市价格的重要指标,指数是由若干只成份股(即蓝筹股)市值计算出来的,代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的70%,恒生指数由恒生银行属下恒生指数有限公司负责计算及按季检讨,公布成份股调整。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日,基期指数定为100
恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数公司编制的指数。入选样板股为香港股票市场33家上市公司,是以发行量为权数的加权平均股价指数。为香港股票市场最有影响的指数。
国企指数,又称H股指数,全称是恒生中国企业指数。也是由香港恒生指数服务有限公司编制和发布的。该指数以所有在联交所上市的中国H股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数。国企指数下1994年8月8日首次公布,以上市H股公司数目达到10家的日期,即1994年7月8日为基数日.当日收市指数定为1000点
[img]H股是指在香港挂牌发行的股票,即通常所说的港股。
恒指即恒生指数,是香港股市价格的重要指标,代表港股整体走势的一个指标,类似于A股市场的沪指,深成指和创业板指。
恒指对H股的影响:
如同沪指对A股市场的影响一样,恒指对H股有指导性影响,H股个股走势多半会跟随恒指进行震荡运行。
补充知识:
世界范围内知名度较高的股票市场:A股(中国),H股(港股), N股(纽约)和 S股(新加坡)。
恒生指数的编撰 *** :是以香港股票市场中的50家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价幅动趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日.基期指数定为100。
香港的金融衍生品比较成熟,而且品类多,主要是恒指期货,国指期货比较多成交量, 佣金收费多以即日平仓,和非即日平仓不同划分。
另外,相比大多数A股股指期货,香港股指期货支持0资金开户门槛、T+0交易,不设涨跌涨停,投资者在交易日内可随时交。双向交易,支持做多做空。富途证券现在可以买卖港股股指期货了,支持十几个品种,佣金很低,Level2行情还免费。
港股指的是香港股市,期货指的是内地的期货,内地期货有三个交易所,分别为上海期货交易所、大连期货交易所、郑州期货交易所。要做期货交易,需到期货公司开户才可。期货公司国内有很多,网上一搜便知。
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一.股指期货的概念
股指期货的全称是股票价格指数期货,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。
股指期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积。股指期货报价时直接报出基础指数数值,最小变动价位通常也以一定的指数点来表示。由于股价指数本身并没有任何实物存在形式,因此股价指数是以现金结算方式来结束交易的。在现金结算方式下,持有至到期日仍未平仓的合约将于到期日得到自动冲销,买卖双方根据最后结算价与前一天结算价之差计算出盈亏金额,通过借记或贷记保证金帐户二结清交易部位。
股指期货是为适应人们控制股市风险,尤其是系统性风险的需要而产生的。股票价格指数之所以能规避股票交易中的风险,主要是因为股价指数的变动代表了整个股市价格变动的方向和水平,而大多数股票价格的变动是与股价指数同方向的。因此,在股票现货市场和股票价格指数期货市场作相反的操作,并通过β系数进行调整,就可以抵消股票市场面临的风险。
二.股指期货的由来
1982年2月,美国堪萨斯农产品交易所正式开办世界上之一个股票指数期货交易以来,全球股价指数期货品种不断涌现,几乎覆盖了所有的基准指数。
著名的股票价格指数期货合约有:S&P 500股票指数、NYSE综合股票指数、KC *** 价值线综合平均股票指数、CBOT的主要市场指数等。
三.境外中国股指期货
目前国际市场上有四种中国股票指数期货:在香港交易所上市的新华富时中国25指数期货、恒生中国企业指数期货和在芝加哥期权交易所(CBOE)上市交易的中国股指期货、新加坡交易所的新华富时 A50指数期货,以及即将推出的中国沪深300指数期货。1.H股指数期货(恒生中国企业指数期货)
H股指数期货由香港交易所于2003年12月8日推出,该指数包括32只成份股。每点价值50港币,按该指数位7400点计算,一份合约价值为37万港元。2.新华富时中国25指数期货
香港交易所于2005年5月23日推出了新华富时中国25指数期货及期权。每点价值50港币,按该指数点位12000点计算,一份合约价值为60万港元。3.美国CBOE中国股指期货
2004年10月18日,芝加哥期权交易所的电子交易市场推出了美国证券市场上的之一个中国股指期货产品。CBOE中国股指期货的标的指数中国指数是一个按照相等市值编制的指数,成份股20个。每点价值100美元,按照指数点位360点计算,一份合约3.6万美元。4.新加坡的新华富时中国A50股指期货
包含中国A股市场市值更大的50家公司,许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。每点价值为10美元,按该指数点位5100点计算,一份合约价值约5万多美元。
四.股指期货的基本特征
1.股指期货与其他金融期货、商品期货的共同特征
合约标准化:期货合约的标准化是指除价格外,期货合约的所有条款都是预先规定好的,具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。
交易集中化:期货市场是一个高度组织化的市场,并且实行严格的管理制度,期货交易在期货交易所内集中完成。
对冲机制:期货交易可以通过反向对冲操作结束履约责任。
每日无负债结算制度:每日交易结束后,交易所根据当日结算价对每一会员的保证金帐户进行调整,以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化,每日结算后,投资者就须追加保证金,如果保证金不足,投资者的头寸就可能被强制平仓。
杠杆效应:股指期货采用保证金交易。由于需交纳的保证金数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的,交易所会根据市场的价格变化,决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。 2.股指期货自身的独特特征
股指期货的标的物为特定的股票指数,报价单位以指数点计。
合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。
股指期货的交割采用现金交割,不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。
五.股指期货的功能
1.套期保值:是指投资者买进或卖出股票指数期货合约,并以此补偿因股票现货市场价格变动所带来的实际损失。股票套期保值主要分为下列五类:
多头套期保值:股票购买人如果准备在将来指定时间购买股票,就可以利用股票指数期货合约进行套期保值,建立股票指数期货合约多头,以期在股票价格上升(市场朝自己不利的方向变动)后,用股票指数期货合约的收益来弥补在现货市场上高价购进的损失。
空头套期保值:如果股票持有者预测未来利率水平上升,致使股价下跌,就可以通过现在出售股票指数期货合约的办法来对其所持有的股票进行多头保值,用期货市场中空头的利润来弥补现货股票头寸的损失。
流通跨期保值:指同时卖出和买进两种不同月份的股票指数期货合约,以利用不同月份之间期货间的差价进行相反交易,从中获利。在跨期买卖中,投资者所注重的是月份之间的差价。
发行跨期保值:一家公司发行股票时,通常是委托投资银行 *** 发行的。例如:某投资银行受托发行某公司股票,投资银行临时组织财团认购股票,然后分售给投资大众。财团一般要对发行公司担保净发行价格,或尽更大努力推销分售股票,于是这种发行也存在一定的风险。为减少风险,便可以用股票指数期货进行保值。
跨市保值:股票指数期货的跨市买卖是投资者在两个不同期货市场对两种类似的股票指数期货同时进行方向相反的交易,利用其间的差价从中获利。2.投机获利
买空--买入股票指数期货合约:投机者买入股票指数期货合约的目的,是利用价格波动获得由此产生的利润。当投资者预测股票指数上升,于是购买某一交割月份的股票指数期货合约,一旦预测准确,股票行情涨至一定高度的时候,他便将先前买入的股票指数期货合约卖出,即在低价时买入,在高价时卖出,投资者就可获得因价格变动而带来的差额利润。
卖空--卖出股票指数期货合约:投机者卖出股票指数期货合约的目的,是为获得因价格变动而带来的利润。投机者预测股票指数期货价格会下跌,于是他预先卖出某一交割月份的股票指数期货合约,一旦预测准确,行情下降后,他再将先前卖出的期货合约再买入,赚取两张合约的差价利润。
股价指数期货(SPIF),全称股票价格指数期货,也可称为股价指数期货和期货指数,是指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约。双方约定,在未来特定日期,可以按照事先确定的股价指数大小买卖标的指数,到期后以现金结算差价。股指期货交易作为期货交易的一种类型,其特点和流程与普通商品期货交易基本相同。股指是期货的一种。期货大致可以分为两类,商品期货和金融期货。
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