浅谈中美贸易摩擦下的大豆期货（美国大豆期货）

中美贸易战对中国农业的影响

一、农业领域中美贸易摩擦回顾

　美方在其301条款下对中方发起两轮加征关税措施。

作为反制措施，中方对美方出口农产品也加征了关税。之一轮措施涵盖的农产品约占2017年美国向中国农产品出口额的87%，于2018年7月6日实施加征25%关税；第二轮措施涵盖的农产品约占12%，于2018年9月24日实施加征10%关税。随着美方提高加征税率，中方也于2019年6月1日起把第二轮措施加征税率更高提高到25%。

因此，美国出口到中国的99%的农产品都因为美方率先发起的贸易战而被加征了反制关税。

二、中国从美国进口哪些农产品及其影响？

（一）中美农产品贸易

中美两国的农产品贸易一直都是两方经贸的大头，美国是中国更大的农产品进口国，中国则是美国的第二大农产品输出国。农产品贸易总额高达200亿以上。2017年，这个数据创下了历史新高，为241亿美元。按金额计算，食用油籽是我国进口的之一大类农产品，全年共计从美国进口食用油籽3298.4万吨，总价值140.2亿美元，占2017年全年对美农产品进口金额的58.14%。其中，大豆进口数量和进口金额更高，2017年全年从美进口大豆3286万吨，进口金额139.45亿美元，全年对美国大豆贸易逆差139.4亿美元。按进口金额排序，剩下前四名重要进口品种为，畜产品、粮食（谷物）、水产品、生猪产品。前五大进口产品金额占从美国进口农产品总额的87.6%。

图1 2017年我国进口美国农产品结构

注：高粱的计量单位为体积单位为蒲式耳，按密度换算时存在一定的误差。

从上述两表可见，中国的大豆、高粱进口依存度较高，且从美国进口的比例较高，大豆在1/3以上，高粱更是高达80%以上。相应地，美国的大豆和高粱依存度相对较高，且出口到中国市场的比重较高。因此，大豆和高粱受中美贸易摩擦的影响会更大。以下对这两个品类进行具体分析。

（二）大豆

1、大豆贸易格局

全球大豆贸易流向以美洲出口到中国为主。美国、巴西和阿根廷是全球更大的三大大豆生产国，2017/18年产量约为1.2亿吨、1.13亿吨和4700万吨，合计占全球产量的82%。而我国是全球更大的大豆消费国，2017年消费量为1.12亿吨，进口量高达9554万吨，约占全球总贸易量的65%。

2017年，中国进口大豆共计9554万吨，其中3285.27万吨来自美国，占比34.39%，排名第二。巴西以5092.87万吨排名首位，销往中国的大豆超过中国总进口量的50%。2015年之前，美国是中国大豆的之一大进口来源国。

2017年中国主要大豆进口国及占比

2、我国大量进口大豆的原因分析

（1）大豆需求量剧增

直到1990年年代，中国仍是大豆净出口国。中国曾经是美国、阿根廷和巴西在世界大豆出口市场的竞争对手，如今转变为他们更大的客户。主要原因在于需求的剧增。2001年我国大豆消费量只有2960万吨，到2017年已经增长至1.1亿吨。什么原因呢？

过去大豆主要用于豆制品消费，随着养殖业的兴起带动了饲料需求增长，豆油的消费也不断增加，于是大豆市场的结构发生了变化 。中国家庭的食品消费以前以植物产品为主，现在已经多样化，肉类产品(牛肉、猪肉和家禽)和乳制品的消费量增加。2017年中国肉类消费为7100万吨，同期美国为3200万吨、欧盟为3600万吨，即中国一年的肉类消费超过欧盟和美国的总和。

肉类消费量的增加，使得规模化饲养发展迅速，相应地饲料产业也突飞猛进。2003年我国饲料产量不足9000万吨，到2017年总产量达到2.2亿吨，而豆粕是主要的饲料原料，这是中国大豆消费量猛增的重要原因之一。

大豆种植面积出现恢复性增长，但大豆销售价格仍然不高，这是为何？

大豆种植面积出现恢复性增长，但大豆销售价格仍然不高，这是为何？

之一：今年，自收获期以来，国内大豆现货价格一直处于强劲且波动的市场中。主要原因是上个月我国部分主产区出现早霜，大豆生长后期低温持续了一段时间，导致大豆品质较差，产量有所下降；另一个原因是最近豆粕的走势强劲，这推动了国内大豆价格上涨。

第二：由于中美贸易摩擦，预计第四季度大豆进口将大幅下降，加剧市场供应缺口，现货价格预计将小幅上涨。然而，目前饲料生产对豆粕消费的需求可以通过适当降低豆粕的比例和增加其他配方来实现；此外，国内制造商增加了南美大豆的进口，因此大豆现货价格总体稳定，冲击的重心略微向上移动。

第三：国际大豆市场基本上是这样一种形式：中国使用大豆，巴西种植大豆，美国销售大豆并决定大豆价格。美豆今年创纪录的高产降低了大豆价格。

第四：在今年大豆质量较低的情况下，优质大豆的价格无疑有上涨的空间，而质量稍差的大豆的价格则不容乐观。此外，目前市场需求稳定，价格波动不大。

第五：东北大豆种植面积逐年减少。虽然国家今年实施了大豆种植补贴，但该政策发布较晚，东北地区的农民仍然增加了玉米的种植面积。今年9月，当地出现霜冻天气，导致当地大豆单产下降。再加上这些原因，今年东北大豆产量将同比下降。

今年的大豆产量高，供应充足，中期价格疲软。然而，考虑到今年东北大豆的整体质量良好，以及中国粮食储存系统直属仓库宣布购买国产大豆，农民更愿意支持价格，这可能会限制其下跌。总体而言，在直接财政部积极收购大豆的支持下，预计短期内国内大豆价格将暂时抑制下跌，但随着市场上新大豆压力的显现，后期国内大豆价格仍有调整的风险。

中国大豆进口比例是多少？

中国大豆进口比例是占世界的60%比例。

中国国家海关总署统计2014年中国大豆进口总量为7140万吨，其中从巴西进口大豆3317万吨，占进口总量的46.5%；从美国进口大豆2649万吨，占进口总量的37.1%。所以巴西是中国进口大豆的更大来源国。

这么大的进口量是因为我国居民平均每年人均食用油数量为20升，国产大豆每年是1000万吨，绝大部分被用于豆制品的 *** ，如果不进口这9000万吨的大豆去榨油，食用油市场的缺口太大只能由我国自行弥补。

进口大豆比例这么高的原因

进口大豆榨油后的豆粕主要用作饲料。饲料缺口还可以通过国际、国内两个市场资源调剂来解决，包括玉米及大麦、高粱、玉米酒糟粕等玉米替代品进口，应该说，多措并举是能解决我们饲料粮供给问题的。

国产大豆以食用为主，市场运行相对独立。据国家统计局数据，今年我国大豆产量392亿斤，比上年增加30亿斤，增长8.3%，继续恢复性增长。受食用需求拉动，今年以来贸易商和加工企业入市收购积极性高，国产大豆价格持续向好。

有关国际粮食价格的问题?

2007年11月国际大米、小麦、玉米价格（到岸价）分别比国内价格高700元／吨、2000元／吨、800元／吨，而国际大豆价格扣除运费后与国内价格基本一致。

巴西和阿根廷在大豆市场正在提升存在感吗？

日媒称，巴西和阿根廷在大豆市场正在提升存在感。两国的产量比10年前增加5成。尤其是巴西，其产量可匹敌世界更大生产国美国。由于中美贸易摩擦，南美产的大豆被视为替代美国产的供应来源，正成为期货市场的交易对象。

据报道，成为大豆国际价格指标的美国芝加哥市场期货价格在中国时间3月29日晚间的盘前盘后交易中，降至1蒲式耳10.18美元。比月初下降5%。背景是美国特朗普 *** 宣布的钢铁和铝的进口限制措施。

报道称，作为对美国的反制措施，中国3月23日宣布了准备提高关税的清单，但其中没有包含作为主要进口产品的大豆。

“迟早将被纳入贸易限制的对象”，这种猜测在市场上依然根深蒂固。如果中国减少美国产大豆的采购，美国国内将出现大豆过剩。结果将导致容易受美国国内现货供求平衡影响的芝加哥期货行情的下跌。

报道称，中国大豆2017年进口量达到9550万吨，其中一半来自美国，而显示出强劲势头的是南美产大豆的产量增加。据美国农业部统计，现在收获的2017年度巴西和阿根廷两国的预期产量为1.6亿吨。达到过去5年里的第2高水平，比10年前增加5成。

尤其是巴西有望达到1.13亿吨，增至10年前的1.8倍。与居产量首位的美国的差距缩小至650万吨（6%）。出口量方面，如今也达到7千万吨，属于世界更大规模。

日本资源和粮食问题研究所的代表柴田明夫指出，“中国或许可以通过南美产满足国内消费”。南美已被视为取代美国的供应来源。

其实，在中美贸易摩擦发生之前，就出现了显示南美存在感的事件。2月，大豆行情在1个月时间里上涨6%。

报道称，往年被称为大豆的“二月小息”，经常呈现价格下跌趋势。这是由于冬季补贴结束，同时美国农户为了确保资金而出售手头的谷物而容易造成的影响。

不过，今年则基本呈现单边上涨态势。主要是因为阿根廷的减产。此前预计产量达到5400万吨，但有预测认为，由于生长期的干燥气候，将降至4700万吨。

日本Green County公司的代表大本尚之表示，“即使是美国产大豆生长期之外的时期，影响南美产大豆收成的气候也不容忽视”。美国产收获之后的11月至第二年3月成为气候影响行情的新的时期的可能性正在提高。

报道称，日本企业也将推动供应企业的多样化。日本大陆稻米公司的代表茅野信行表示，“油分增加，品质也保持稳定。已开始选择比美国产更低廉的产品”。或许有必要从扩大原料采购渠道这一角度重新思考南美大豆的增产。

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