铜期货与期权（铜期货期权标准化合约）

期权和远期的区别是什么,期货和期权的区别又是什么呢

期权与期货的区别如下：

1、概念不同

期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

远期——合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物(标的物可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品)。

2、投资者权利与义务的对称性不同

期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务。

3、现金流转不同

期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。

在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。

期权与远期的区别如下：

1、交易对象不同。期货交易的对象是标准化合约,远期交易的对象主要是实物商品。

2、功能作用不同。期货交易的主要功能之一是发现价格,远期交易中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。

3、履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式,远期交易最终的履约方式是实物交收。

4、信用风险不同。期货交易实行每日无负债结算制度,信用风险很小,远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间,此间市场会发生各种变化,任何不利于履约的行为都能出现,信用风险很大。

解释说明运用期货和期权进行套期保值中的差异？

一、标的物范围不同

期货套期保值是建立在现货市场之上，买进或卖出期货合约的标的物为现货市场上的商品或资产。期权期权合约不仅可以以现货市场上的商品或资产为标的物，还能以期货合约为标的物，向比较之下，期权的范围更为广泛。

二、盈亏特点不同

期权合约抵消了潜在损失，不妨碍期权持有者获得收益。期货合约既抵消了潜在的损失风险，也抵消了潜在的收益，即盈亏相抵。

三、交易双方所享有的权利与义务不同

期货合约的交易双方的享有的权利与义务是对称的，在合约到期的时候交易双方必须履行交割的权利与义务。而期权的交易双方不同，期权的买方享有自行决定是否交割的权利——即买方选择行权，卖方就必须按照约定履行义务，在期权合约卖出去之后，就再没有自主选择是否进行交割的权利。

四、需要缴纳的保证金不同

期货交易双方都要缴纳保证金，参与期权交易的，只有卖出期权方需要缴纳保证金，以确保合约的履行，而期权的买方不需要。

期货的套期保值主要针对你手上的现货来说的，你手上有现货原材料准备卖出担心降价就做卖出套期保值，如果你是加工商怕原材料涨价就做买入套期保值，这个最终都是要在期货上对冲平仓的。期权主要是一种未来购入某种期货合约的权利，你担心未来价格上涨，所以你买了一张看涨期权，你就拥有了在未来某时以一定价格买入这个期货合约的权利，但是如果未来市场价格没这个合约高的话，你可以放弃行权，直接从现货市场上以现价购买，这样你只损失一个买入期权的权益。

最后，要注意的是，期货与期权虽然都可以被用来进行套期保值的操作，但是，在建立头寸的时候，要确保跟被套期保值的标的物数量相同、时间相同或靠近、方向相反，这三个条件在做期货套期保值的时候方便，但是，在做期权的方向的时候，确定是买（卖）认购还是认沽期权；或者买入认购期权、卖出认沽期权；或者卖出认购期权、买入认沽期权。

铜期货是什么?铜期货基本概况及全方位介绍

;      一、铜期货基本概况

      随着经济的发展，铜被广泛应用于越来越多的领域中。铜价与整体宏观经济形势也相当密切，当经济周期处在扩张阶段，铜的需求增加，价格也处上涨周期；反之，铜价将会低迷。因其良好的金融性，铜期货交易受到了全球投资者的青睐。

      国内铜的期货交易自1991年以来，已有14年历史，是具有相当规模的期货品种。沪铜价格与国际期铜价格的联动性较强，其走势受国际国内经济形势的影响，充分发挥了价格发现功能，成为我国铜生产、消费、流通企业进行现货销售、原料采购和贸易流通的定价基准。

      全国一定规模的铜生产贸易厂商80%参与了期货交易，2004年，沪铜交割量占全国铜产量的近1/4，交易活跃，套利交易量增加，铜期货市场投资功能显著增强。个人投资者参与铜期货交易的程度也大大提升，比例由1994年的低于10%升至的80%以上。(铜期货如何开户？有哪些交易规则？)

二、铜期货交易所

      铜期货交易所：上海期货交易所

三、铜期货种类

      1、上海期货交易所 铜期货合约

      交易品种 阴极铜

      交易单位 5 吨/手

      报价单位 元( 人民币)/吨

      最小变动价位 10 元/吨

      涨跌停板幅度 不超过上一结算价4%

      合约交割月份 1—12 月

      交易时间 周一至周五 9：00—11：30 13：30—15：00

      最后交易日 合约交割月份15 日(遇法定假日顺延)

      交割日期 合约交割月份16—20 日(遇法定假日顺延)

      交割等级 1)标准品：标准阴级铜(国标GB/T467—1997)

      2)替代品：a. 高纯阴级铜b . LME 注册阴级铜

      交割地点 交易所指定交割仓库

      交易保证金 合约价值的5%

      交割方式 实物交割

      交易代码 CU

      2、伦敦铜

      LME是世界上更大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种：

      阴级铜：A级铜

      铜棒：规格标准为重量在110-125公斤之间的A级铜

      其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，符合英国BS6017-1981标准分类规格。

      A级电解铜的合约规则为：

      合约数量单位：25吨

      报价：美元/吨

      价格波动更低幅度美元/吨

      交割日期：三个月内为任何一个交易日、三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三

      交易时间：12：00—12：05；12：30—12：35(正式牌价)；15：30—15：35；16：15—16：20

      LME无涨跌停板限制

      3、美国高级铜

      纽约商品交易所进行期货交易的铜，一般是高级电解铜，但其他品质的铜如熔炼等也可以通过折算后进行交割，除此之外，COMEX还进行铜的期权交易。

      COMEX铜期货合约：(高级铜)

      交易单位：25000镑

      交割等级：1号电解铜

      报价方式：每磅美分

      最小价格变动美分/磅

      每日停板额：每磅20美分/磅

      交易时间：纽约时间9：25-14：00

      合约月份：连续3个月份及23个月内的 1，3，5，7，9，12月

      最后交易日：交割月的倒数第三个营业日

四、铜期货价格有哪些影响因素

      铜期货价格主要受以下八大因素影响：

      ●供求关系

      根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。

      体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，是指交易所库存，世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME)，纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。

      非报告库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量。

      ●国际国内经济形势

      铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。

      在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP 增长率，另一个是工业生产增长率。

      ●进出口政策

      进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。我国铜原料的进口关税2%，出口关税5%。

      ●用铜行业发展趋势的变化

      消费是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如，20 世纪90年代后，发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大，建筑业成为铜消费更大的行业，从而促进了90 年代中期国际铜价的上升，美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003 年以来，中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长，从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业，制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。 IBM 公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的突破。这些变化将不同程度地影响铜的消费。

      ●铜的生产成本

      生产成本是衡量商品价格水平的基础。铜的生产成本包括冶炼成本和精练成本。不同矿山测算铜生产成本有所不同，最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”，该成本随副产品价值的提高而降低。20 世纪90 年代后生产成本呈下降趋势。

      西方国家火法炼铜平均综合现金成本约为70-75 美分/磅，湿法炼平均成本约45 美分/磅。湿法炼铜的产量约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。

      ●基金的交易方向

      基金业的历史虽然很长，但直到20 世纪90 年代才得到蓬勃的发展，与此同时，基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从十年的铜市场演变来看，基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。

      基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分为两大类，一类是宏观基金(Macrofund)，如套利基金，它们的规模较大，少则几十亿美元，多则上百亿美元，主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金，这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，规模较小，一般在几千万美元左右，靠技术分析进行短线操作，所以又称技术性基金。

      从COMEX 的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看，铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”，所以了解基金的动向也是把握行情的关键。从近几年尤其是2005 年以来铜价的走势看，基金是铜价快速大幅上涨的巨大动力。

      ●相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

      原油和铜都是国际性的重要工业原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关，因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致，短期看，原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。

      ●汇率

      国际上铜的交易一般以美元标价，而国际上几种主要货币均实行浮动汇率制。随着1999年1 月1 日欧元的正式启动，国际外汇市场形成美元、欧元和日元三足鼎立之势。由于这三种主要货币之间的比价经常发生较大变动，以美元标价的国际铜价也会受到汇率的影响，这一点可以从1994-1995 年美元兑日元的暴跌和1999-2000 年欧元的持续疲软及2002-2004 年美元的贬值中反映出来。

      根据以往的经验，日元和欧元汇率的变化会影响铜价短期内的一些波动，但不会改变铜市场的大趋势。汇率对铜价有一些的影响，但决定铜价走势的根本因素是铜的供求关系，汇率因素不能改变铜市场的基本格局，而只是在涨跌幅度上可能产生影响。

五、铜期货的相关分析评论

      中信期货：2014年下半年，铜价向下方向不变，但仍将延续近两年的特征——振幅较小。而且保税区作了较好的缓冲作用，对铜价的干扰作用较大。因此，铜价单边多空均不太容易，并且面临的风险还是较大。而从整个金属板块来看，的金属品种间分化程度较大，基本面差异也比较大。铜市基本面从紧缺转向过剩，而铝和锌则均是从过剩向短缺方向转变。尤其是锌，基本面在整个金属品种中属于较好的一个品种，上游矿产面临较大的问题。铝则由于产能庞大，虽然价格上会维持底部震荡偏强走势，但很难有持续性的良好表现。

      因此，从基本面出发，我们认为可以首选买锌抛铜的策略，其次是买铝抛铜。 另外，铜的跨市套利也是我们需要关注的。上半年，铜市场再次发生逼仓事件。但此次与前两年不同的是发起于国内，LME市场后期跟涨。从的价差情况来看，3月期货为基准的铜进口亏损已经明显收窄，而现货进口则持续处于小幅盈利状态，有利于实际进口。如果期货亏损继续收窄，企业通过期货进行套利进口的行为将会明显增加。另外，国内市场价格坚挺，但我们认为缺乏持续性，后期比值仍会回落的概率还是偏大。

期货和期权的区别

期权期货的区别如下：

1、期权是单向合约，期货合约是双向；

2、期权只需卖方缴纳保证金，期货双方都需要缴纳保证金；

3、期权合约本身具有一定的价值，而期货是一种交易方式；

4、期权是购买方在到期日以约定的价格来买卖标，期货是先交钱后交货；

5、期权买方的收益受市场价格的影响，亏损仅包括购买期权的权利金，期货的盈亏只要受制于期货价格的变化。

拓展资料：

一、期货，通常指的是期货合约，是一份合约。由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

二、期货交易，是期货合约买卖交换的活动或行为。注意区分，期货交割是另外一个概念，期货交割，是期货合约内容里规定的标的物（基础资产）在到期日的交换活动或行为。

期货交易（Futures Transaction），是一种活动或买卖行为过程。期货交易特有的套期保值功能、防止市场过度波动功能、节约商品流通费用功能以及促进公平竞争功能，对于发展中国日益活跃的商品流通体制具有重要意义。中国的期货交易有了很大的发展，但是由于缺乏相应的立法，各地各行其是，使得期货交易处于无法可依的状态，且过度投机行为盛行。加强期货交易的专门立法极为必要。

三、期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。

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