双反关税对期货影响（双反关税是什么意思）

美国征收铝钢材关税对中国有什么影响

北京时间3月9日，美国总统特朗普签署命令，15天后对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%关税。该税针对向美国出口钢铁、铝的所有国家，但加拿大、墨西哥获得30天的关税豁免，后续是否延长将取决于正谈判中的北美自由贸易协定进展。

特朗普 *** 一名官员表示，相关国家的关税豁免将带来其他国家关税的上升，以维持美国国内（钢铁和铝）生产商80%的产能利用率目标。

直接而言，这一政策对中国钢铁业和铝业的影响有限，尤其对钢铁业影响有限。

美国是世界上更大的钢铁进口国。美国钢铁协会数据显示，2017年美国进口钢铁产品3812.1万吨，同比增长15.4%。其中成品钢材2955.8万吨，同比增长12.2%。在成品钢材进口排名中，中国位列第7位，进口81.3万吨，较2016年下降5.7%，占美国成品钢材进口总量的2.75%。

中国钢铁产量占世界总产量的一半左右，出口量也稳居世界首位。2011年以来，中国钢材出口连年保持两位数增长，至2015年出口量到达顶峰1.12亿吨。2015年后，受国际贸易保护主义及国内供给侧改革影响，钢材出口进入下降通道，2016年出口1.08亿吨，同比下降3.5%，2017年出口7541万吨，同比大降三成。

美国征收25%关税对中国钢铁出口影响有多大？

（图源新华社）

尽管出口总量一路上扬，但中国对美国钢铁出口却逐年递减。第三方市场研究机构兰格钢铁研究中心监测数据显示，2006年，中国出口美国钢材产品540万吨，占中国当年钢材出口总量12.56%；到2017年，中国出口美国钢材产品118万吨，仅占中国钢材出口总量的1.56%。在中国钢材出口国排名中，美国由2006年的第2位下降至2017年的第18位。

中国对美钢铁出口萎缩是受美国频繁的贸易调查影响。

美国是对中国钢铁产品发起反倾销、反补贴最多的国家。据美国商务部数据，截至2018年底，美国有169项针对钢铁产品的反倾销税和反补贴税，其中29项针对中国，同时美国对中国钢铁产品发起多项保障措施或特别保护调查，用多种形式的关税限制中国钢铁产品出口美国。

兰格钢铁研究中心主任王国清告诉《财经》记者，从中国钢铁产品整体出口规模看，美国这次关税保护涉及的中国钢铁产能规模并不大，但中国对美钢材出口可能会进一步萎缩。

中国铝出口量约占年产量的10%。2017年，对美出口约占中国铝产品出口总额的14%。由于国际铝价大幅上涨，受双反关税打压的中国铝产品在美国竞争力上升。今年1-2月，中国未锻轧铝和铝材对美出口合计81.7万吨，同比增长26%。

特朗普 *** 对铝征收的关税要远低于钢铁。今年2月27日，美国商务部针对中国重要铝出口类铝箔产品反倾销、反补贴调查作出最终裁定，涉案中方铝企更高面临186%的“双反”税率。相比之下，10%的新增关税并不是中国铝业的优先考虑事项。

中国钢铁工业协会副会长迟京东对《财经》记者表示，他更担心美国的保护关税产生坏的示范效应，在全球掀起新的贸易保护潮流，进而波及中国对其他国家的钢铁出口。

美国的贸易措施常常引起其他国家跟随。以光伏行业为例，2011年11月，美国商务部对中国光伏产品发起双反调查，一年之后，欧盟也跟随对中国光伏产品进行双反调查。在钢铁行业，中国也时常遭受欧盟的双反调查。

由于欧美的双反保护关税，中国钢铁出口重心已经向欧盟、美国之外的国家转移。2016年，中国向东盟、中东地区和韩国出口钢材6909.29万吨，同比增加395.61万吨，增长6.07%，占出口总量的63.69%。

东盟是中国钢材出口的主要地区。2016年，中国向东盟出口钢材3893.75万吨，同比增长12.62%，占出口总量的35.89%，比2015年提高5.13个百分点。2016年，中国钢铁出口前5名的国家分别为韩国、越南、菲律宾、泰国、印尼。

2017年4月，美国商务部分别对进口钢铁和铝产品启动“232调查”（指美国商务部根据1962年《贸易扩展法》第232条款，对特定产品进口是否威胁美国国家安全立案调查）。今年2月16日，美国商务部公布调查报告，认为进口钢铁产品严重损害国内产业，威胁国家安全。

美国商务部在钢铁领域建议三种制裁措施：1、所有进入美国的钢铁出口国统一征收24%的进口关税；2、对特定国家或地区（巴西、中国、哥斯达黎加、埃及、印度、马来西亚、韩国、俄国、南非、泰国、土耳其及越南）征收至少53%的关税，其他国家实施和2017年等额的进口配额；3、对所有钢铁进口国实施等额于2017年进口量63%的配额制度。

特朗普最终选择了之一种方案，并将税率提升至25%。关税保护政策已经引发了美国钢材的价格上涨。兰格钢铁研究中心数据显示，以钢产品热轧卷板为例，2月初美国中西部钢厂出厂价格为718美元/吨，月末已涨至789美元/吨；螺纹钢月初为606美元吨，月末已涨至694美元/吨。

3月9日，中国更大的几家钢铁出口企业股价均微跌。多年来排名之一的沙钢股份（002075.SZ）处于停牌中。本钢板材（000761.SZ）开盘价5.10元,收于5.08元,微跌0.59%；太钢不锈（000825.SZ）开盘价6.71元,收于6.59元，跌2.37%；宝钢股份（600019.SH）开盘价9.42元，收于9.10元，跌2.99%；鞍钢股份（000898.SZ）开盘价6.75元,收于6.62元，跌2.07%。

美国对从中国进口商品加征25%的关税对国内期货有何影响?

对金属类期货怕是要利空

豆类利多

看周二怎么走

最近因为贸易战

行情波动反复好多次了

外汇管制对期货价格的影响

外汇市场与其他市场一样，主要由两大因素决定，一是货币的供给和需求，二是各国货币的价格，这种价格是以各国自己的单位标定的。

尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。

许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。

美国经济学家萨缪尔森曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。

他用的例子是英镑和美元之间的双边贸易。

美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提供商品、服务和投资等等。

美国需用英镑来支付这些商品和服务。

英镑的供给则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。

外汇交换的价格，即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。

外汇交换的供给和需求的平衡，决定了货币的汇率。

美国将对从中国进口铜版纸等征“双反”关税?

2009年11月美国国际贸易委员会6日初步裁定，对从中国和印度尼西亚进口的铜版纸、从中国进口的焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税，即反倾销和反补贴关税。

根据美国国际贸易委员会发表的声明，该委员会6日就“双反”问题对一些涉华产品案件进行了初步裁定，这些产品包括铜版纸、焦磷酸钾、钠三聚磷酸盐、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾等。其中，国际贸易委员会初步裁定对铜版纸、焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税。此外，国际贸易委员会初步裁定从中国进口的钠三聚磷酸盐等产品未构成反补贴和反倾销，即此类进口产品未对美国市场造成影响。

近来，美国频频使用贸易保护措施限制从中国的进口，引发国际社会对贸易保护主义加剧的担忧。美国商务部5日初步裁定对从中国进口的油井管征收更高达99．14％的反倾销税。中国商务部新闻发言人姚坚6日就美国对中国油井管采取反倾销和反补贴措施发表声明，表示“坚决反对这种滥用保护主义的做法，将采取措施切实维护国内产业的利益”。

对于初裁结果，中国造纸协会秘书长赵伟表示“意料之中”。“造纸协会将联合涉案企业和中国商务部，继续积极应诉。”赵伟说。

对于此次“双反”调查，分析人士认为，长远来看，此案对于造纸业的影响，将不只涉及市场，还牵涉到政策层面。

据介绍，我国在总产量上已经成为造纸之一大国。近年来，随着产能的持续扩大，国内市场已经开始饱和。“保持一定的出口量，对消化过剩产能是很必要的。若美国商务部最终裁定征收“双反”关税，那就意味着美国市场对我们基本关闭。到时，积压的货量将不得不转为内销，国内市场压力会很大。”中国造纸协会常务副理事长曹朴芳说。

我国的铜版纸市场已连续两年供大于求。根据中国造纸协会提供的数据，2008年，全国铜版纸产量为460万吨，消费量401万吨。其中，出口97万吨，占比超过20%。而目前又有晨鸣、华泰、日本王子、金海浆等一批大型铜版纸生产项目落实在建。业内预计，到2010年上马投产后，国内铜版纸产能将达到700万吨。

除了产能过剩压力，分析人士表示，造纸行业享受的相关扶持政策也可能受到触动。

中国的铜版纸产业在2000年前后方才开始发展，目前仍处于发展初期。因此，我国曾实施过相关的扶持政策。“若美国最终裁定"双反"成立，这些政策的继续执行就可能受到影响。届时波及的就可能是整个行业。”该人士表示。

目前，我国在出口价格上优势较大的纸种主要是铜版纸、高级白卡和生活用纸。虽然面临产能过剩以及可能的出口压力，铜版纸价格仍在近期频频上调。

此次美国制定的强制应诉方为金东纸业、晨鸣纸业和太阳纸业。大多数企业表示，由于出口量不大，目前对公司影响不明显。其中，太阳纸业证券代表庞福成认为，风险客观存在，但今年看来，铜版纸的形势依然良好。

但另一家应诉企业则表示，目前他们最担心的是，若美国“双反案”成立，欧盟会马上跟进。

按照流程，美国商务部将在今年12月作出初步的反补贴税决定。到2010年3月，美国商务部将对此反倾销案作出最终裁决。

2006年，美国企业曾对中国、韩国和印尼铜版纸商提起“双反”调查申请。当时，美国国际贸易委员会同样通过了损害初裁，但该项申诉最终于2007年被否决记者 秦菲菲 朱宇琛

美国国际贸易委员会6日初步裁定，对从中国和印度尼西亚进口的铜版纸、从中国进口的焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税，即反倾销和反补贴关税。

根据美国国际贸易委员会发表的声明，该委员会6日就“双反”问题对一些涉华产品案件进行了初步裁定，这些产品包括铜版纸、焦磷酸钾、钠三聚磷酸盐、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾等。其中，国际贸易委员会初步裁定对铜版纸、焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税。此外，国际贸易委员会初步裁定从中国进口的钠三聚磷酸盐等产品未构成反补贴和反倾销，即此类进口产品未对美国市场造成影响。

近来，美国频频使用贸易保护措施限制从中国的进口，引发国际社会对贸易保护主义加剧的担忧。美国商务部5日初步裁定对从中国进口的油井管征收更高达99．14％的反倾销税。中国商务部新闻发言人姚坚6日就美国对中国油井管采取反倾销和反补贴措施发表声明，表示“坚决反对这种滥用保护主义的做法，将采取措施切实维护国内产业的利益”。

对于初裁结果，中国造纸协会秘书长赵伟表示“意料之中”。“造纸协会将联合涉案企业和中国商务部，继续积极应诉。”赵伟说。

对于此次“双反”调查，分析人士认为，长远来看，此案对于造纸业的影响，将不只涉及市场，还牵涉到政策层面。

据介绍，我国在总产量上已经成为造纸之一大国。近年来，随着产能的持续扩大，国内市场已经开始饱和。“保持一定的出口量，对消化过剩产能是很必要的。若美国商务部最终裁定征收“双反”关税，那就意味着美国市场对我们基本关闭。到时，积压的货量将不得不转为内销，国内市场压力会很大。”中国造纸协会常务副理事长曹朴芳说。

我国的铜版纸市场已连续两年供大于求。根据中国造纸协会提供的数据，2008年，全国铜版纸产量为460万吨，消费量401万吨。其中，出口97万吨，占比超过20%。而目前又有晨鸣、华泰、日本王子、金海浆等一批大型铜版纸生产项目落实在建。业内预计，到2010年上马投产后，国内铜版纸产能将达到700万吨。

除了产能过剩压力，分析人士表示，造纸行业享受的相关扶持政策也可能受到触动。

中国的铜版纸产业在2000年前后方才开始发展，目前仍处于发展初期。因此，我国曾实施过相关的扶持政策。“若美国最终裁定"双反"成立，这些政策的继续执行就可能受到影响。届时波及的就可能是整个行业。”该人士表示。

目前，我国在出口价格上优势较大的纸种主要是铜版纸、高级白卡和生活用纸。虽然面临产能过剩以及可能的出口压力，铜版纸价格仍在近期频频上调。

此次美国制定的强制应诉方为金东纸业、晨鸣纸业和太阳纸业。大多数企业表示，由于出口量不大，目前对公司影响不明显。其中，太阳纸业证券代表庞福成认为，风险客观存在，但今年看来，铜版纸的形势依然良好。

但另一家应诉企业则表示，目前他们最担心的是，若美国“双反案”成立，欧盟会马上跟进。

按照流程，美国商务部将在今年12月作出初步的反补贴税决定。到2010年3月，美国商务部将对此反倾销案作出最终裁决。

2006年，美国企业曾对中国、韩国和印尼铜版纸商提起“双反”调查申请。当时，美国国际贸易委员会同样通过了损害初裁，但该项申诉最终于2007年被否决

美国加征钢铁关税对期货是利好

美国加增钢铁关税对对中国钢材出口将是利空，但是对国内钢材期货盘面影响有限。

贸易战对期货有什么影响

钢铁行业——暗度陈仓，不必忧虑

由于美国对我国钢铁钢材出口持续“双反”，我国出口至美国的钢材量在近几年中占比都较低。2017年美国共进口钢材3593万吨，进口中国钢材产品78.4万吨，位居第11位，仅占美国进口总量的2.2%。近几年中国钢材出口走的“暗度陈仓”路线，具体来说就是先出口到东南亚地区，然后间接出口到美国，或出口到韩国继续加工后再出口到美国，这些钢材的出口总量甚至要大于直接出口至美国的总量。我国现货市场还是以内销为主，出口量几乎低到可以忽略。我国内需依然较好，不必过分忧虑，我国整体经济形势依然较好，内需强劲。

新能源行业——影响有限，持续关注

2017年，中国新能源车出口表现突出，出口量达到10.6万台，其中机动车的出口占比达到10.01%；2017年新能源车出口金额达到了3.27亿美元。分出口国来看，2017年中国向美国出口的纯电动乘用车为214台，金额达到165万美元；向美国出口的插电混动乘用车为1042台，金额为6115万美元，在所有出口国家中美国排位之一。

中国一些自主品牌想要进入美国市场的战略步伐可能受到影响。但美国不是中国新能源汽车的主要出口地，同时自主品牌不使用美国的技术和零配件，对销量的影响很少，反而特斯拉等美国品牌进入中国可能会被征收高额关税。“早在双反的时候，美系车部分车型就很受影响，美国这么大力度贸易战的话，汽车行业肯定会受到波及。早在2011年，商务部宣布对产自美国的部分大排量进口汽车征收反倾销和反补贴税，涉及通用汽车、克莱斯勒及奔驰、宝马、本田的美国公司等企业。”

全球油气行业——受到拖累，一路走低

对于油气行业来说，整条石油供应链上，管道、平台、石油钻机和加工设备都依赖于钢铁。美国油气管道进口钢铁用量占用于建设项目的钢铁总量的四分之三。

美国对中国商品加征关税，很可能对液化天然气（LNG）新项目的投资造成破坏。LNG项目向来耗资颇巨，通常需要买家以固定价格作出长期承诺，以便为开发商提供财务上的确定性。若缺少了这份保障，开发商或许就不会为LNG终端项目开绿灯放行。

贸易战可能拖垮全球经济。尽管地缘政治危机令上周油价走高，但随着中美展开贸易对决，股市情况一落千丈，能源股同样大跌。目前，市场已经有所猜测，认为特朗普的贸易战对全球经济增长而言不是个好消息。受此影响，油价也将受到拖累，一路走低。

汽车产业——汽车无妨，零件遭殃

因为中美进出口汽车现在的数量并不是很多，所以进口车受到的影响不会太大，2017年中国进口车型排名前十的企业中，美系车企仅有林肯品牌。而林肯在2017年进口到中国市场的数量为6.47万辆，同比增长78.5%。此外，新能源汽车领域，特斯拉2017年进口到中国的数量是1.7万辆，同比增长51.6%。相比于中国市场年销超过2000万辆的基数而言，中美汽车进口市场的变动对于整体车市的影响不会太大。

但是对中国汽车零部件的出口将带来一定的负面影响，中国汽车零部件很多都是来自国际的，汽车零部件企业进口原材料在中国生产后出口，因此影响的波及面世相对较广的。

通讯行业——依存度低，影响有限

由于美国对华一直保持严禁美国运营商使用中国通信主设备产品的政策，所以华为、中兴等的通信 *** 设备在美基本没有销售，市场依存度低，贸易战对其影响不大。

化工行业——短期影响，问题不大

中美贸易战会增加化工行业及其上下游的贸易成本，但短期看对化工行业影响较小，本次调查可能涉及的产品集中在机电、通讯、信息技术产品等高新技术产品方面，而化工领域主要为基础原料，较少涉及到技术纠纷，而国内新材料又主要瞄准的是进口替代；而且，2017 年中国与美国在化学工业及其相关工业的产品方面的贸易逆差为7 亿美元，不存在贸易顺差，我们本次301 调查暂时对化工行业影响较小。

纺织服装行业——订单转移，冲击很大

我国是世界上更大的纺织品服装出口国，同时，纺织品服装出口也是我国贸易出口的重要组成。纺织品服装出口在我国对外贸易总额中的占比维持在13%左右的水平。在中国纺织品服装出口前10大市场中，美国占之一位，中国和美国在纺织品服装贸易上有巨大贸易顺差。目前美国对这个行业关税不是很高，如中国服装常见产品类关税一般在10-20%左右，这些产品的关税若提升至45%将对出口带来较大影响。美国的贸易伙伴很多，除了中国外，它可以从越南、墨西哥、印度等地进行采购，很容易会发生订单转移，作为贸易战中美国强有力的一张牌，纺织服装行业将会受到很大的冲击。

农产品行业——尚未开战，已成重灾

在美中贸易摩擦升级的背景下，农业大宗商品俨然成为战火的主攻区域，中国是全球更大的农业大宗商品购买国，主要满足饲料、食用油和生物燃料等需求。中国目前既是全球更大的大豆进口国，也是美国更大的大豆买家，大豆也是美国出口向中国的更大农产品。据美国大豆协会统计，每年美国农民生产的大豆有1/3销往中国，总价值约为140亿美元。该协会周四声明称，如果中国打击报复大豆领域，将令很多美国农民失去赚钱能力、无法生活。因此，中国如果对美国的大豆和猪肉施加贸易报复，会因需求减少而压低美国相应农产品价格。在今年阿根廷因干旱减少豆粕出口的外部因素影响下，美国豆粕价格面临上行压力，进而增加美国养猪农户的生产成本。

军工产业——全天强势，主力热捧

此次中美贸易摩擦引起了全球市场的较大动荡，但越是市场情绪大幅波动时，越需要保持理性的态度。从长远来看，此次中美贸易冲突将推动中国进一步加大国内科技创新的投入力度，提高自主品牌竞争力。在中美贸易战背景下，军工产业是最不受其影响的板块之一，应当获得超额收益。3月24日中国商飞C919大型客机第二架机成功执行一架次试飞。此外，随着近期中美贸易战持续发酵，波音作为美国更大出口商，存在被中国纳入中止减让产品清单的可能性，C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应。

电子行业——一定影响，观望态度

大陆对美出口中电子终端比重较大，但国产品牌在美销售较少，2017 年大陆对美出口电子和通讯产品总金额约为1600 亿美元，约占对美出口总额的35%。总体而言大陆对美的消费电子产品出口以外资品牌组装代工为主。国产品牌市场开拓仍集中于北美以外地区，其供应链受加征关税影响较小。

组装代工环节存在外迁可能，上游零组件仍趋于向大陆集中，在“贸易战”背景下，关税将成为电子产品组装环节选址的重要考虑因素。过去十年，大陆电子产业已完成中低端领域的进口替代，同时正迎来历史性的产业升级机遇，我们判断低端的组装环节未来或将出现外迁的趋势（例如印度上调手机关税后部份手机厂将组装环节迁至享受关税优惠的印尼）。而凭借资本优势、工程师红利等有利因素，大陆零组件企业有望向中高端产品线升级，持续提高产业话语权。

中国是美国电子公司的重要市场，美国对华出口中，电子信息类产品的比重约为40%，其中高端芯片、核心设备等是主要的电子产品，如果“贸易战”发酵，对以上美企亦存在较大的负面影响。

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