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国债收益率是和国债价格是负相关的,也就是价格越高,收益率越低。
首先要明白,国债利率、国债收益、国债收益率、国债价格是几个不同的概念。
首先,国债利率是发行的时候确定的,一般是不变的,比如发行的时候是2%,国债利率就是2%,与此相关,100美元面值的国债,到期赎回时,收益为2美元,此时国债收益率为2/100=2%,这时候看起来利率和收益率是相等的。
但是如果因为银行利率下降,假如银行利率只有1%,如果我存钱就亏大发了,则人们纷纷把钱取出来去购买国债,或者因为其它原因导致,这时买的人多,就会推高国债价格。比如是101美元,而收益是不变的,则此时国债收益率,是2/101=1.98%,则此时国债收益率和利率是不相等的。反过来如果银行利率高,人们会抛售国债转而去获去银行利率收益,此时国债价格变低,而国债收益率变高。
大家通过上面可以看出,国债收益率是和国债价格是负相关的,也就是价格越高,收益率越低。这个很简单,因为作为分子的收益不变,价格分母变大了,收益率就降低。反过来讲,如果收益率高了,则意味着国债价格降低,也就是我说的美国金融资产缩水了,所以美国为了维护帐面上的金融资产负债的平衡,就拼命打压收益率。国债收益率是评估金融资产的一个基准指标,而用日本QE来的钱来买国债,就会推高国债价格,财富增加,从指标上来讲,就是收益率下降。而中国拼命抛售美国国债就是在收回资金的同时,压低美国国债,使其财富缩水或者说叫一部分蒸发,从指标上表现也就是收益率上升。
那为什么收益率上行为打击股市和债市呢?因为上行代表国债价格降低,钱都跑银行去或者外流了,美元的流动性不足,谁还有钱去股市和债市玩啊?而股市是融资的重要来源,这样导致流动性不足,整体经济复苏困难。
另外一个常识,国债收益率和银行利率是正相关的,也就是遇涨随涨,遇跌随跌。这个道理很简单,如果买国债的收益更高,人们因为趋利性,就会把钱从银行取出来去买国债,这个时候银行只有提升利率。因此他们是基本保持一致的,否则另一个市场将不复存在。
当然,一切不是这样简单,要理解美国的国债还要理解全球美元的循环,所以大家才说石油美元是美国的命根子,所以美国到底行不行,关键还得看这个。
[img]国债期货手续费标准是3元/手,一手就是一张台约, 国债期货的最小变动价位为0.01元,合约交易报价为0.01元的整数倍。交易单位为“手" , 1手等于1张合约。合约月份为最近的三个季月,季月是指3月、6月、9月、12月。
10年期美债收益涨穿4.2%,意味着美联储加息极限在迅速到来,这证明世界资本市场判断美元在23年会出现暴跌!
在英镑暴跌,日元暴跌的回答里面我分析了2022世界经济危机的形式发生变化,从原来的债务危机企业破产变为法币贬值,国债失去流动性,美债收益暴涨证明了这一结论。美债收益率涨的越高就证实美债市场流动性失去越快。
为什么流动性在迅速抽离远期美债市场?因为世界资本市场预期23年美元会出现大贬值!美国远期国债必须给出高收益才会吸引资金进入,而目前10年期4.2%的收益远远不够。按照23年第二季度美联储停止加息开始降息,美元指数会迅速从目前110以上高位跌入到90以下,也就是美元远期贬值20%以上,这就要求远期美债给出20%以上收益率,而10年美债收益现在仅仅有4.2%这就是远期美债市场快速失去流动性的根本原因。那么远期美债的最终购买人就美联储自己,无 *** 化会在23年王者归来,而美股市场流动性溢出会出现暴涨!
原来的经济危机以债务危机爆发,企业破产倒闭形式出现,甚至是国家破产外汇储备暴跌无法偿还本币债。而2022年英国,日本,美国,欧盟货币是世界流通货币,只要开动印钞机就不存在债务危机,但是开动印钞机一定会让法币贬值,这是客观规律。英镑已经暴跌,日元已经暴跌,欧元已经暴跌。美元的未来暴跌就意味本次经济危机的结束。因为美元潮汐是世界经济危机的源头。当美债市场失去流动性后,美联储一定会开动印钞机,这个时候就赶紧买入风险资产准备提桶接水,人生财富靠周期,房地产暴涨没有接到水,股市暴涨的水来了,大家准备好了吗?
美国的十年期国债收益率,相当于美元的资金成本。一般情况下,当美联储加息,美国十年期国债收益率就会上升,美联储降息,十年期国债收益率就会下降。
一、美债收益率
美债收益率即美国国债收益率,美债收益率是风险资产收益率和基准利率的参照,美债收益率的调整将导致资产价格的相应变化。根据偿还期限的不同,美国国债分为三类:短期国库券(T-Bills),中期国库券(T-Notes)和长期国库券(T-Bonds)。根据发行方式不同,美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债(又称无记名式国债或国库券)和记账式国债3种。除本地投资者外,美国国债也向全球各国发行。发行国债的利率受到该国通货膨胀程度和 *** 对未来预期的影响。美联储购买国债相当于向市场释放资金,市场资金较多,获得的成本降低,市场利率自然降低,银行利率也降低。美国国债的发行是定期进行的。每个星期一拍卖三个月和六个月的国库券,一年期的在每个月的第三个星期拍卖,并于每周四交割。二年期的在一月、二月、四月、五月、八月、十月和十一月拍卖,美国财政部在月中宣布拍卖金额,一周后定价,月底31日左右交割。五年和十年期的在每季度第二个月(二月、五月、八月和十月)拍卖;三十年期的在每年二月、八月拍卖一次。五年、十年和三十年国债一般由财政部在月初公布拍卖金额,一周后定价,月中15日交割。
二、美债十年期收益率
美国的十年期国债收益率,是全球金融市场非常重要的一个定海神针,可以说是所有资产价格的一个重要衡量标尺。
简单来说,美国的十年期国债收益率,相当于美元的资金成本。一般情况下,当美联储加息,美国十年期国债收益率就会上升,美联储降息,十年期国债收益率就会下降。
事实上,从2020年三季度开始,美债收益率就缓慢攀升了。今年2月攀升速度加快,到上周达到一个顶峰,直接飙到了一年高位1.61%,之前都是远低于1%。
涨得这么快市场就开始担心了,于是上周暴跌,尽管当时美联储再三强调不加息,可投资者们依旧坚持自己的判断。
此外,这当中也不乏一些趁机做空美债的群体,加上去年因为疫情美联储放了很多水,也发了很多债,本身美债也有点供过于求了。于是,美债价格暴跌,美债收益率蹭蹭蹭往上飙。然后,我们度过了“非常黑暗”的一周。
美债收益率上涨意味着美债价格下降,投资者可以用更少的钱来赚和原来一样多的利息,等于美国发债的成本提升了,“借钱”利息变相升高了。
所以,一般美债收益率涨到一定程度后美国的货币政策就会做出相应的调整。而货币政策一收紧,市场上的钱就会减少,传导到股市。钱少得跌,于是美股跌,而美国经济的霸主地位使得很多国家以它为衡量标准、以美元结算,那传导到其他国家也就很正常了。
CBOT的中长期国债期货采用价格报价法。5、10、30年国债期货的合约面值均为10万美元,30年期国债期货的最小变动价位为1/32,5年、10年期的国债最小变动价位为1/32的1/2,CBOT中长期国债期货报价是按每张债券100元面值进行报价,格式为“XX—XX”,“—”号前面的数字代表整数部分,后面的数字代表多少个1/32。其中,由于5年期、10年期的最小变动价位为1/32的1/2,所以“—”后面有出现3位数的可能。
故此该合约价值=10万美元*(126+17.5/32)/100=126546.88美元
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