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我国钢材期货交易的历史情况
线材期货上市交易情况
1.1993年—1994年线材期货合约的上市背景及交易情况 20世纪80年代后期建立的钢材现货批发市场,改变了生产计划由国家规定、产品由国家分配的传统格局,在一定程度上提高了钢材生产企业面向市场、适应市场的能力,也为建立统一、高效、通畅的钢材流通体系打下了基础。但当时普遍出现的“三角债”以及由现货市场本身的缺陷如信息不畅、交易缺少公开性所带来的问题,困绕着钢材生产和经营企业,制约了钢材市场的进一步发展。因此,人们急需找到一条履约率高、质量有保障、能产生权威价格的有效途径,线材期货品种正是顺应市场经济发展的需要,在钢材流通体制改革的进程中应运而生。1993 年3 月,苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易。之后,天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期货合约。 1993—1994年,我国的经济正处于特定的起步发展阶段,一方面,由于线材是基本建设中不可缺少的产品,市场需求面广量大,线材期货交易一推出,马上得到钢厂、物资流通企业和使用厂家的积极响应,另一方面,由于当时的银行资金相对宽松,因而催化了新上市的线材期货品种的交易规模迅速扩大。这期间全国线材期货交易累计成交总量达到4.52多亿吨,成交金额计1.32多万亿元,交割总量251多万吨,成为当时全国成交量更大的商品期货品。 由于当时国内期货市场发育不成熟,各项法规制度建设滞后,使交易量大、流通性强的期货大品种缺乏良好的运作环境,线材期货交易后期出现了过分投机的违规现象。1994年3月,国务院根据宏观调控的需要暂停了线材期货交易。 之一阶段(1993年3月至6月),由于国民经济的快速发展,国内钢材需求迅猛增长,线材现货价格由1700元/吨一路攀升,至93年上半年,突破4000元/吨。作为现货市场价格的预期,线材期货价在93年初,高位运行于4000元/吨左右,与当时的现货价保持同步。 第二阶段(1993年7月至11月),受国家紧缩政策的影响,钢材市场需求减少,而国内钢材产量和国外进口继续增加,线材现货价格迅猛下跌,由更高时的4200元/吨降至2620元/吨,跌幅达37.62%。线材期货价提前于现货价急速下跌,如三个月的期货由更高4270元/吨跌至2347元/吨,跌幅达45.04%。 第三阶段(1993年12月至94年1月),国民经济快速增长的过程中形成的泡沫,给市场带来通货膨胀的趋势,在这种趋势的拉动下,加之银根松动的配合,现货价格出现短期回升,而期货价格在交易者的推波助澜下,先于现货价迅速反弹,更高价位3840元/吨,超过了当时的现货价。 第四阶段(1994年2月后),国家采取了抑制通货膨胀的调控措施,社会需求不旺,加之钢材库存过大、进口过多,期货价格一路回落。
线材期货交易的经验总结
线材期货品种是具有中国特色的好品种。1993年,中国的期货交易所在没有任何国际参照物的情况下,首创线材期货品种并成功上市,这在世界期货交易史上具有突破性的意义。 1.线材期货交易中的价格发现功能 线材期货上市交易后,由于参与者众多、成交量大、流通性强,所以价格的预期性较为真实、可靠。分析苏州商品交易所线材期货价格与现货价格对比走势图可以看到:1993年6月份以前,受供需影响,期价在4000元/吨左右高位运行,与当时的现货价格保持同步;6月份以后,国家宏观调控措施逐步到位,在交易者合理预期下,期价先于现货价下调至2340元/吨;当年年底,由于大规模基建项目上马,引发交易者对远期价格看好,期价又呈远期升水态势;而到1994年年初,面对国家宏观调控政策加紧实现,期价又掉头向下,此后,再未高过国家计委规定的指导价。整个过程中,在一般月份没有出现期价远远偏离现货价的情况,而到交割月份期价又基本与现货价接轨。另外,与开设期货交易前的现货价格波动比较,1993年,现货市场上,φ6.5线材更高价4400元/吨,更低价1600元/吨,而期货价更高4270元/吨,更低2340元/吨,减少波动870元/吨。期价起到了削峰填谷的调整作用。由此可见,在近两年的期货交易中,线材的期货价格走势是贴近实际,比较理性的,基本上真实反映了我国政治、经济因素对期货市场的影响。 2.线材期货交易为企业提供了回避风险的渠道 正因为成交活跃及期货价格走势相对合理,使得钢材市场的各类主体可以利用期货市场来回避现货价格风险。在线材期货交易中,曾涌现了一些成功的套期保值案例。如苏州商品交易所线材上市之初,只有苏州、南京两家地方钢铁企业参加,随着套保功能的发挥,一年后发展到华东地区生产线材的大中型钢厂相继入市,其他地区的主要钢厂也都以不同形式参与了线材的套期保值交易。在期货价格的两波大跌势中,一些钢厂在高价位时按生产计划在远期合约上抛售,既实现了销售,又确保了贷款及时回笼,免受了"三角债"之苦,还避免了现货价大跌带来的重大损失。 3、线材期货交易为钢材流通创造了规范的交易环境 线材期货交易以公开竞价、计算机撮合成交为手段,改革传统落后的交易方式,规范了交易行为,为钢材流通创造了一个公开、公平、公正的交易环境,保证了交易的透明度。
线材期货交易的教训
1.线材期货交易的价格发现功能有所体现,但套期保值功能尚不成熟 在线材期货交易中,首钢、鞍钢、唐钢、包钢等一些国有大中型钢厂曾以不同形式参与了套期保值交易。但是,由于当时的市场发育不成熟,对套期保值尚没有一套健全的管理办法,不少市场参与者对套期保值缺乏正确的认识和运用,在交易过程中,遇到行情波动,便一改初衷,参与投机,从而误失套保良机,造成损失。 2.线材期货交易后期,风险管理存在问题,造成投机过度 线材期货上市交易期间,由于当时国内期货市场尚处于试点阶段,市场管理者、交易者尚未成熟,表现在:之一,期货合约设计不尽合理;第二,交割仓库布局不够合理,如苏州商品交易所的线材交割仓库集中在华东地区,使投机者操纵市场有机可乘。没有建立品牌交割制度,交割量不宜控制,交割质量缺乏保证,容易产生纠纷;第三,各项法规制度建设滞后,整个市场缺乏严格的风险管理规范和抵抗风险的能力;第四,交易者缺少科学、合理的投资意识,一些管理部门对期货市场存在一些不正确的看法。综上种种原因造成线材期货交易在后期一度投机过度,使厂家、商家造成损失,给社会带来负面影响。 3、国家根据宏观调控的需要暂停线材期货交易是必要的 由于线材上市交易期间,当时国内期货市场发展不成熟、期货合约的设计不严密、管理不规范等原因,造成了线材交易一度投机过度,给社会带来不良影响,1994年3月国务院依国家宏观调控的需要而暂停了该品种的期货交易是完全必要的。
1.不管是股票还是期货,在短期都是一个炒作的过程。炒作,这个词就体现了一种极端情况。刚上市的时候,大家过分乐观,上市定价比较高,上市时期价比当时现货价高的过分,就必然引发高位的套保盘抛出,打压价格。
2.原因有二:一是前期涨幅已经不小,需要休息,多空都需要再筹集资金;另外就是铁矿石谈判处于僵持阶段,多空都不敢轻举妄动,盘面也就比较平静。
3.螺纹的影响条件主要有3:最直接,反映最快的就是资金,多空谁的资金多谁就有优势。最根本的就是供求(现货价),也是影响比较长期的。适合炒作的有库存,产量,还有类似铁矿石谈判。这次铁矿石谈判爆出的间谍门的影响也是显而易见的,盘面涨了多少,大家都看到了。另外最近现货价开始下跌,成交萎靡,可以注意一下期货盘面。
[img]1、金投网螺纹钢期货近期现货成交持稳,表现好于过去两年同期。上周五以来政策面稳增长意图明显,盘面继续交易需求好转预期,涨幅大于现货,基差走低。
2、期货市场:螺纹钢期货主力合约夜盘收于4470元/吨,上涨20元/吨。现货市场:北京地区市场价格较昨日基本持平,河钢敬业报价4680、亚新4610左右、建龙系4630左右。
3、上海地区价格较昨日基本持平,部分有涨10-20,中天4780-4800、永钢4810-4840、三线4660-4770。全国建材日成交量20万吨。
拓展资料
1、螺纹钢与光圆钢筋的区别是表面带有纵肋和横肋,通常带有二道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。
2、螺纹钢属于小型型钢钢材,主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。在使用中要求有一定的机械强度、弯曲变形性能及工艺焊接性能。生产螺纹钢的原料钢坯为经镇静熔炼处理的碳素结构钢或低合金结构钢,成品钢筋为热轧成形、正火或热轧状态交货。
3、近年来,国民经济的快速发展也带动了钢材消费的不断增加,钢铁产业的发展也获得了强劲的动力。我国铁矿、能源等资源有限,因此难以满足钢铁产业产能快速激增的问题,需要不断向外采购钢铁生产资源,这也使得全球钢铁生产材料供应短缺、价格攀升等现象,甚至会对我国钢铁产业的长远发展带来威胁。
4、目前,我国钢材消费有着明显的发展中国家特点,建筑业和工业钢材消费约占钢材总消费量的90%左右,其中建筑用钢所占比重为50%。由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段,对建筑钢材需求很大。螺纹钢作为主要的建筑用钢材,消费一直占据着我国钢材生产的较大比重。2000年以前,小型材(以螺纹钢为主)的比重在25%左右,
5、我国要接近发达国家平均水平仍需30~50年,国民经济结构调整需要较长时间。虽然2001年我国钢材表观消费量已达1.67亿吨,但仍会有较大的发展空间。
你好,螺纹隔继续上行,持仓增加。日内现货市场情绪好转,建材日成交回到21万吨,相比19年未有明显超季节性表现。
4月1日钢材出口退税率下调的消息继续在市场蔓延,但幅度还不知道。导致近两日热卷偏弱,螺纹受此影响较小。
唐山限产相比上周放松。Mysteel调研统计17日新增高炉检修一座,开工率53.97%,16日为54.76%,炉料需求压力减轻,螺纹盘面利润高位回落,但是去产量预期仍在支撑远月利润。
本周起需求进入旺季,因此对螺纹而言,在目前低基差、高库存、强预期之下,需求表现更为关键。
供应方面,高炉限产虽较为严格,但电炉利润回升后 *** 其复产,钢厂废钢日耗量升至历史高位。
如果未来两周需求大幅回升、去库加快,期货价格有再次上涨并突破前高的可能。
短期预计维持高位震荡,05合约由于供给收缩预期导致其盘面利润大增,若相关政策迟迟未能落地,利润面临收缩压力。单边在前高附近谨慎追涨,大幅调整可多配,或等待需求进一步明朗。
中国期货历史在2008年到2011年中有很多品种大行情,棉花品种飙升,另外2015年的螺纹钢期货也是翻倍大行情。
2015年4-6月份。因为在这以前螺纹钢指数价格高于2400元;6月份以后一直低于2200元。
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