焦炭期货数据（焦炭期货数据分析）

东方财富网焦炭期货

今日从东方财富网对焦炭期货了解到如下情况：

1.多家机构认为焦炭期货近期走势偏强，平均每吨上涨约60元。

2.国内炼焦煤市场价格稳中偏强运行。供应端，前期经过多轮降价，高价煤种已全部降至低位，当前煤矿出货良好，库存逐渐向下游转移；需求端，临近冬储，下游焦企开始制定采购计划，叠加多数企业原料煤库存已消耗见底，对炼焦煤采购意愿增强。

3.东方财富网期货走势信息呈上行趋势，日浮动为2.5个点左右。交易价格在2732-2970左右。

拓展资料：

（一）焦炭供需关系造成期货走势上行：

①供应方面，主流矿山整体发运保持中高位水平，短期由于港口检修有所下降，中期有回升空间，到港量整体有所回升但稳定性较差，。Mysteel(12月6日-12月12日)澳洲巴西19港铁矿发运总量2252.8万吨，环比减少537.5万吨；澳洲发运量1759.4万吨，环比减少226.8万吨；

②需求方面，铁矿石需求持续低位，粗钢压减政策严格执行，叠加“2+26”城的采暖季限产要求产量同期下降30%、终端需求承压等因素，预期中短期均将维持偏弱趋势。

（二）最新数据：

国内期货夜盘多数收涨，黑色系领涨，焦煤涨4.68%，焦炭涨2.84%，铁矿石涨2.29%，热轧卷板涨1.68%，螺纹钢涨1.63%，动力煤涨0.68%。

（三）政策利好

①受到2022年提前批专项债下发、深圳部分银行下调房贷利率等利好 *** ，黑色系盘面回暖，双焦震荡上涨，同时煤矿安全生产监管再度来袭，动力煤大幅上涨，带动焦煤夜盘大幅反弹。基本面，焦炭方面，山西个别焦企考虑出货转好，提涨200元/吨，市场暂无回应；

②焦企开工率微增，整体仍在低位，出货好转，库存继续下降；下游北方钢厂限产较多，按需补库，南方钢厂有冬储需求。焦煤方面，前期高价煤种已全部降至低位，当前煤矿出货良好，库存逐渐向下游转移；滞港澳煤持续通关，蒙煤因疫情通车数回落至100车左右；下游焦企利润小幅回升，对炼焦煤采购意愿增强。

「财经晨讯」 2021年2月9日 星期二

【国内股市】

1、周一，上证指数报3532.45点，上涨1.03%，成交额3591.87亿。深证成指报15269.63点，上涨1.75%，成交额4470.09亿。创业板指报3278.06点，上涨2.64%，成交额1526.56亿。两市合计成交8061.96亿。盘面上，酒店餐饮、有机硅、磷化工等板块涨幅居前，注册制次新、快手、拼多多等板块跌幅居前。

2、周一，恒生指数涨0.11%，报29319.47点。国企指数跌0.01%，报11560.01点。北上资金当日净流入79.30亿。

3、上证报：与年初时的火爆景象相比，近2周的基金发行市场出现明显的降温迹象。当日售罄的基金数量有所减少，且多只基金最终成立规模与募集规模上限有较大差距。业内人士分析，一方面与临近春节有关；另一方面，近期市场走势震荡，也在一定程度上影响了投资者的入市情绪。

4、两市融资余额：截至2月5日，上交所融资余额报7985.38亿元，较前一交易日减少43.65亿元；深交所融资余额报7192.06亿元，较前一交易日减少59.42亿元；两市合计15177.44亿元，较前一交易日减少103.07亿元。

5、唯品会：违反了《反不正当竞争法》，受到300万元的行政处罚决定。行政处罚决定书显示，2020年8月-12月，开发并使用巡检系统获取上架销售的品牌经营者信息；利用技术手段，通过限流、屏蔽、商品下架等方式，妨碍、破坏了品牌经营者及其他经营者正常提 *** 品和服务。

6、雷军：2021年，小米将扩招5000个工程师、增加研发投入30%-40%。小米平板业务已重启，本年将发布。小米近期完成了互联网、软件业务架构调整，软件与体验部将统一负责系统互联互通体验。

7、上证报：上交所的REITs申报系统、询价平台和信息网站等已基本就绪，交易系统改造工作也在进行中。首批五个进展领先的公募REITs项目，均为经营权项目，而非产权项目，主要涉及污水处理、高速公路等基础设施。

8、恒生指数公司表示，快手 科技 符合快速纳入标准，将于2月22日收市后被纳入恒生综合指数、恒生中国企业指数、恒生 科技 指数及恒生互联网 科技 指数。

9、工大高科、中科通达科创板首发申请获通过。创业板上市委公告，君亭酒店、天元宠物、可孚医疗首发申请获通过；因安凯特及其保荐人国金证券申请撤回上市申请文件，决定终止其IPO申请审核。

【全球市场】

1、美东时间2月8日16：00(北京时间2月9日04：00)，道琼斯工业平均指数小幅上涨237.52点，涨幅为0.76%，报31385.76点。纳斯达克综合指数小幅上涨131.34点，涨幅为0.95%，报13987.64点。None小幅上涨28.76点，涨幅为0.74%，报3915.59点。

2、欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.53%，报6524点。法国CAC40指数小幅上涨0.47%，报5686点。德国DAX指数小幅上涨0.02%，报14060点。

3、日经225指数涨2.12%，涨幅创1990年来的新高，报29388.50点。韩国KOSPI指数跌0.94%，报3091.24点。

4、现代 汽车 和起亚发布公告称，当前没有与苹果公司就合作研发自动驾驶 汽车 事宜进行协商。两家公司表示，正在考虑和多家外企开展自动驾驶电动 汽车 项目合作，但尚无任何敲定事项。

6、根据文艺复兴 科技 公司一封投资者信，该公司旗下三只对普通投资者开放的基金自2020年12月1日以来遭遇至少50亿美元赎回。

【商品期货】

1、WTI 3月原油期货收涨1.12美元，涨幅1.97%，报57.97美元/桶，续刷2020年1月以来新高。

2、COMEX 4月黄金期货收涨1.17%，报1834.20美元/盎司；COMEX 3月白银期货收涨2.06%，报27.576美元/盎司。

3、 国内商品期货方面，据同花顺期货通数据显示，涨跌幅前三品种分别为：生猪主连涨4.08%，棕榈主连涨2.26%，纸浆主连涨2.23%；PTA主连跌1.63%，尿素主连跌1.60%，乙二醇主连跌1.45%。热门品种方面，沪金主连涨1.14%，螺纹主连涨0.21%，橡胶主连跌1.31%，原油主连涨1.41%，铁矿主连涨1.03%，焦炭主连涨0.81%，焦煤主连涨0.46%。

4、伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨2.03%报8073.5美元/吨，LME期锌跌0.81%报2644美元/吨，LME期镍涨0.87%报18185美元/吨，LME期铝涨0.57%报2027美元/吨，LME期锡跌0.66%报22970美元/吨，LME期铅涨1.05%报2074美元/吨。

5、工信部：2020年，我国铅锌行业总体运行平稳，产量同比增长，价格震荡下降。2021年，铅锌行业将开展规范管理，严控冶炼产能无序扩张；鼓励原生铅企业与再生铅企业、蓄电池生产企业协同合作，加快资源综合利用，提升绿色发展水平。

6、2020年我国黄金行业总体运行平稳，市场成交额同比增长。工信部称，2021年将优化产业布局，加快兼并重组，实施绿色化、智能化改造，开展深井开采、无氰提金等技术攻关，深化国际合作，促进黄金行业高质量发展。

【债券市场】

1、2年期国债期货主力合约TS2103上行0.06%，至100.235；5年期国债期货主力合约TF2103上行0.03%，至99.340；10年期国债期货主力合约T2103上行0.07%，至97.275。10年期国债利率涨2.02BP，至3.24%；10年期国开债利率涨2.49BP，至3.70%。

2、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.035%，2年期美债收益率涨0.4个基点报0.121%，3年期美债收益率涨1.1个基点报0.195%，5年期美债收益率涨1.4个基点报0.483%，10年期美债收益率涨0.9个基点报1.178%，30年期美债收益率跌1.7个基点报1.954%。

3、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌0.6基点报0.473%，法国10年期国债收益率涨0.1个基点报-0.230%，德国10年期国债收益率涨0.1基点报-0.448%，意大利10年期国债收益率跌2.6个基点报0.506%，西班牙10年期国债收益率涨0.3个基点报0.123%。

【外汇】

1、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.4583，涨0.3503%，人民币中间价报6.4678，涨0.0495%。NDF：3个月报6.5038，6个月报6.5450，1年报6.6253，2年报6.7826。

2、纽约尾盘，美元指数跌0.03%报90.9682，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.19%报1.205，英镑兑美元跌0%报1.3736，澳元兑美元涨0.34%报0.7704，美元兑日元跌0.14%报105.225，美元兑加元跌0.16%报1.274，美元兑瑞郎跌0%报0.8989，离岸人民币兑美元涨171个基点报6.4418。

焦炭期货手续费怎么算 焦炭期货手续费是多少

期货手续费相对大的实力强的期货公司手续费低一些，而一些小的期货公司略高，不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，手续费也会因客户资金量的大小、交易量多少而不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司也会适度降低手续费。期货交易除了手续费之外，交易所还要收取投资者保障基金，费率为万分之零点二，相当于股票交易的印花税。

焦炭期货的手续费是成交金额的万分之零点六，焦炭平今仓手续费是成交金额的万分之一点八，平今仓手续费是开仓手续费的3倍。期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。期货手续费相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。

温馨提示：

1、以上数据仅供参考，具体以期货交易所实际的收费为准；

2、所有金融类衍生品的投资都具有风险性，对于投资者的金融风险管理能力有着较高的要求，不适合没有专业金融知识的投资者。除了基础的金融知识外，投资者还应做到自身风险承受的控制，不可盲目的进行投资。

应答时间：2021-12-21，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

超高清电视带动需求爆发，LED产业链将再次腾飞！

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2019 年 3 月 5 日目录

►超高清电视带动需求爆发，LED产业链将再次腾飞（华创证券）

►伴随诊断市场望持续扩容，两大维度选择优质标的（中信建投）

►钢铁行业下游需求加速回暖，期现价格开启修复（东兴证券）

►垃圾焚烧行业发展势头不减，优质公司将脱颖而出（浙商证券）

►医疗器械需求持续提升，迈瑞医疗三主业快速增长（国信证券）

2019年2月底，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台日前联合印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》。《行动计划》明确将按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。2022年，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K关键技术产品研发和产业化取得突破，形成一批具有国际竞争力的企业。

按照行动计划的目标，2020年4K电视销量占电视机总销量的40%，2022年4K高清电视普及，8K占比超5%。 华创证券 认为，这将带动Mini-LED背光源在电视机市场的普及。按照目前全球每年2.5亿台电视销量、到2022年4K电视在全球渗透率到70%以上，对应1.75亿台4K电视销量。

根据 华创证券 的计算，每片LED2寸片可以供给2.5台4K电视，1.75亿台4K电视机需要消耗7000万片2寸外延片，折合580万片/月的需求，占到目前国内LED芯片产能的60%，加上monitor等其他液晶面板对Mini-LED背光的需求量， 华创证券 预计LED芯片的需求将翻倍。

此外， 华创证券 还指出，随着Mini-LED背光的放量，会带动Mini-LED芯片技术的快速成熟，RGBMini-LED显示屏也将快速放量，带动LED芯片更大量的需求。按照全球每年销售100万台Mini-LEDRGB大屏幕/超大尺寸电视机，对应LED外延片的需求量是2500万片/月，是目前国内1000万片LED外延片产量的2.5倍。

华创证券 看好《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022）》给LED产业带来的巨大需求和投资机会，相关预期受益标的有：Mini-LED芯片—— 三安光电（ 600703.SH ）、华灿光电（300323.SZ ） ；Mini-LED封装—— 国星光电（ 002449.SZ ）、瑞丰光电（300241.SZ ）、东山精密（002384.SZ ） ；RGBMini-LED显示屏—— 洲明 科技 （ 300232.SZ ）、艾比森（300389.SZ ）、利亚德（300296.SZ ） 。

伴随诊断是一种诊断测试，用作治疗药物的伴随，以确定治疗药物对特定人的适用性，可前瞻性地帮助预测可能的应答或严重毒性。2017年，全球伴随诊断市场规模为26.1亿美元，预计2016年到2022年的年复合增长率将达到22.78%。

中信建投 指出，我国一直以来对精准医疗给予了大力支持，2015年3月 科技 部召开了国家首次精准医学战略专家委员会，此后发布众多指南及发展规划，至今已有近200种国产基因检测IVD产品获批。自CFDA在2014年开通医疗器械审批“绿色通道”以来，伴随诊断领域的肿瘤检测产品进入加速评审，且肿瘤基因检测产品占比位列前名。

2017年，国内市场规模约15亿元，预计2020年将达到5.33亿美元，预计2012年到2020年年复合增长率为28%。增速不仅高于全球水平，也显着高于国内IVD行业约15%的增速。 中信建投 指出，当前伴随诊断市场处于起步阶段，增长迅速，预计未来随着新肿瘤突变发现、靶向药研发加速及新生物标志物的发现，市场将持续扩容。

从技术类型划分看，PCR仍为主流，占据约30%的市场份额，NGS占据约12%的市场份额。考虑到基于NGS的伴随诊断产品已纳入美国CMS报销范围，后续商保覆盖有望逐步加强，市场份额有望扩大。在国内，目前医院内开展的伴随诊断还是以PCR技术平台为主的试剂盒，基于NGS平台的检测试剂盒及液体活检的试剂盒于2018年陆续获批，预计2019年将大规模开展进院。基于以上假设，未来伴随诊断的静态市场空间在百亿以上。

东兴证券 指出，在供给方面，近期钢材产量增幅放缓，增量主要来自复产的电炉螺纹钢，热卷产量基本稳定，预计后期供给趋稳。而在需求方面，元宵节后工地陆续开工，从跟踪的终端采购数据看需求加速回暖，目前五大品种、螺纹钢及热卷库存仍然低于去年同期（农历）122.5万吨、66.7万吨、13万吨，近日有望出现库存拐点。

此前官方公布的2019年1月社融数据超预期，非标和专项债等融资多增，利好地产和基建板块。 东兴证券 认为2019年上半年需求仍将旺盛，需求回暖将开启库存去化，钢价持续反弹，板块延续估值修复行情。

Mysteel调研的近期唐山钢厂高炉开工率周环比下降0.61个百分点，产能利用率周环比下降0.63个百分点。全国163家钢厂高炉开工率保持稳定，产能利用率周环比上升0.5个百分点；钢厂盈利率73.62%，周环比下降0.61个百分点。近期铁矿石日均疏港量为292.31万吨，较此前提高3.18%。53家独立电炉厂产能利用率周环比上升21.95个百分点至41.21%。

全国主流贸易商建筑钢材成交量近期显著上升，成交80.4万吨。分区域看，南方、华东和北方大区分别成交22.85、48.4和9.15万吨。钢材总库存较前期环比上升41.75万吨，其中总 社会 库存上升69.51万吨，螺纹钢 社会 库存上升65万吨，线材上升7万吨，热卷上升1万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比降18.44万吨，其中螺纹钢降8.69万吨，线材库存降9.75万吨。

近日，沪螺纹钢、热卷、冷轧、中板价格每吨分别上涨70元、60元、20元、20元。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为每吨3860元、3920元、4280元、3950元。螺纹钢、热轧板卷、铁矿石和焦炭活跃合约期货价格每吨分别上涨84元、119元、7元、5元。而铁矿石价格普跌，唐山方坯涨1.75%。

近期长流程螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的吨钢毛利分别为343元、284元、72元和270元，每吨分别上涨60元、51元、17元、17元。电炉螺纹钢的近期吨钢成本下降11元至3383元（不含税）；电炉螺纹钢成本滞后毛利上涨60元，亏损153元/吨。与高炉螺纹钢相比，毛利差距保持稳定，目前高炉螺纹钢吨钢毛利高于电炉螺纹钢436元。

伴随着生活质量和环保要求的提高，人均垃圾产生量、清运量、焚烧占生活垃圾处理的比例均持续增加， 浙商证券 预计这一势头在未来十五年内仍将持续。

焚烧工艺相较于填埋、堆肥等无害化处理工艺具有适用面广、二次污染较小和能量可再次利用等特点，是目前最为适用的生活垃圾处置技术。经过30年的发展，我国焚烧规模已发展到2017年的29.81万吨/日，“十三五”规划拟到2020年实现59万吨/日规模，预计到2035年将达到124.55万吨，焚烧占比75%。

经测算， 浙商证券 认为，仅运营市场规模将从2015年的180亿元，增长到2020年的450亿元、2025年670亿元、2035年的1036亿元。行业整体发展迅速，且市场空间巨大。

垃圾焚烧主体技术较为成熟，作为原料的生活垃圾来源稳定，叠加特许经营权的保护下项目经营风险小。收入构成主要是发电和垃圾处置费收入，占比约为7：3。项目普遍盈利性能较高，且现金流良好。

浙商证券 测算认为，一个标准的1000吨/日的焚烧厂可创造营业收入约7500万元/年，净利润2500万元/年。垃圾焚烧项目标准化程度较高，近30年的特许经营权赋予项目资产区域垄断属性，因此单个项目以及公司整体业绩也易于预测。

迈瑞医疗（ 300760.SZ ） 深耕行业二十余年，是国内医疗器械营收、利润、专利数量等排名之一的优质龙头。目前公司已经构筑全球研发、制造、销售一体化平台，在部分细分领域成功进入欧美高端市场。

公司的主营业务分为三部分：生命信息与支持、体外诊断和医学影像子行业。其中，生命信息与支持类产品、体外诊断产品和医学影像类产品对营收的贡献分别为37.91%、33.48%和27.27%，合计占比97.65%。近几年公司收入结构变化不大，三大类主营产品对营收贡献稳定，持续超过97%。

国信证券 指出，随着分级诊疗趋势，基层医院数量的增长，以及县级医院重点建设带来的配置需求，监护仪、麻醉机等产品销量有望持续高速增长。预计麻醉机2018-2021年销量增速将分别达到25%、24%、23%、23%。灯塔床、监测仪销量增速将分别维持20%及15%以上。伴随规模效益，公司生命信息与支持类产品板块整体毛利率维持稳中有升。

在居民收入水平提高、人均医疗保健支出提升等因素共同驱动下，中国体外诊断市场仍将保持较快增速，预计未来三年增速15%。公司体外诊断业务市占率在6%左右，未来受益于国内市场快速增长，预计公司血液细胞分析仪、化学发光试剂等产品市占率均有望实现快速提升，增速估计略高于行业。

在医学影像领域，公司目前布局较为全面，产品在国内市占率第三。随着高端产品Resona系列推出，技术方面领先市场，海外逐渐突破高端医院，而国内则在三级医院占有率提升，中低端产品则随着基层医院的配置需求升级也保持较高增速。彩超业务预计总体保持25%左右高增速。高端产品价格较传统产品明显提升，产品结构的变化也将带来毛利率的提高。

国信证券 表示，根据以上不同营收分部的预测及假设，预测公司2018-2021年营业收入将分别为138/166/201/243亿，CAGR为20.9%，归母净利润分别为37.2/45.4/56.2/69.4亿，增速44%/22%/24%/24%，当前股价对应PE分别为42.0/34.4/27.8/22.5倍，2019-2021年三年复合增长约23%。通过相对估值法，参考恒瑞医药，按照2021年28-32倍PE，给予“买入”评级。

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2022年11月钢铁pmi对期货的影响

年11月11日钢材价格指数走势预警资讯

分享打印2022-11-11 15:05 编辑: 来源: 互联网 字体: [大][中][小]



导读：本期观点：情绪回暖 试探向上

本期观点：情绪回暖 试探向上

时间：2022-11-14—2022-11-18

预警色标：红色

●市场回顾：期螺持续上行，价格震荡偏强；

●成本分析：原料低位回升，成本支撑趋强；

●供需分析：供需双双趋弱，库存降幅收窄；

●宏观分析：基建投资加码，刚性需求支撑。

●综合观点：本周，随着黑色系商品低位回涨，市场情绪得到修复，加上局部地区需求维持一定强度，推动国内建筑钢价格震荡回涨，全周走势与我们上周的预判——“等待契机，震荡偏强”基本相符。不过，因局部疫情仍在蔓延，需求端总体未能延续向好态势，所以市场没有走出明显的反弹行情。对于下周市场趋势，需要关注以下几个方面：在宏观面，时间进入四季度的后半期，预计仍有利好政策出笼，经济恢复向好的趋势不会改变；在供给端，因亏损面扩大，钢厂增产动力不强，但大幅减产的可能性更小，预计多数厂家基本维持现状生产；在需求端，虽然局部需求保持韧性，社会库存继续减少，但后期降温、降雨将对施工带来负面影响，所以需求预期很难放大；在成本端，原料价格走势分化，其中进口铁矿石小幅波动，焦炭第三轮提降落地，废钢价格低位回升，钢厂成本重心不会呈现单边下移。综合来看，在需求季节性趋弱的现状下，国内建筑钢市场缺少大幅上行的基础，但社会库存尚未回升，钢厂生产陷入亏损，对下跌形成一定托举，而疫情防控政策的调整，又提振了市场预期，基于此，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：情绪回暖，试探向上。具体来说，钢材指数将在4000-4140元的区间运行。

一、行情回顾

1、钢材指数

本周国内建筑钢价格震荡上行，截至11月11日，指数报在4040，较上周末上调40。（见下图）

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2、全国市场方面

根据资讯监控的数据显示，本周国内大部分区域建筑钢价格震荡回升。（见下图）

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分区域来看：

本周申城建筑钢价格震荡上行。周初，受期螺大幅高开影响，现货价格明显上调；但价格拉高后，终端采购意愿减弱，冲高动力放缓；周中，随着期螺震荡趋弱，叠加需求未能跟进，现货价格一度回调；临近周末，期螺止跌反弹，市场看涨情绪重燃，现货价格再次上移。鉴于目前本地库存处于低位，随着市场信心得到修复，预计下周申城建筑钢价格震荡偏强运行。

本周北京市场现货价格较上周基本持稳。周初，现货价格开盘拉高20-30元/吨，随后在期货下跌冲击下，市场信心受挫，报价回调为主。周三后，贸易商心态有所好转，价格小幅波动为主。周四夜间开始，期货再次反弹，带动现货继续回涨20-30元/吨。库存方面，本地钢厂供应量减少，叠加东北材、西北材投放量明显萎缩，库存下降2万吨至44万吨左右。考虑到冬储临近，终端需求不足，商家拉高意愿不高，但同时上游投放缩量，库存压力不大，预计下周北京市场波动运行。

本周杭州市场价格震荡回升。周中以前，期螺主力合约下挫，市场成交偏淡，现货价格小幅松动；临近周末，期螺震荡上移，现货价格稳步回涨，终端需求跟进，中间商主动备货，成交量开始提升。本周，因贸易商消极订货，杭州螺纹钢库存周环比下降1.7万吨。目前，杭州市场需求仍有韧性，商家手中存货有限，预计下周杭州钢市行情震荡偏强运行。

本周广州市场建材价格弱势调整，截至周五，螺纹钢主流价格环比下跌50元/吨。周初，广州市场延续周末反弹态势，价格上涨；周中以后，受疫情蔓延影响，工地施工受阻，市场出货不畅，报价主动回落。本周广州市场建材库存总量55.4万吨，环比上周减少0.1万吨，比去年当期库存减少24.2万吨（同比减少30.4%，降幅环比上周减少0.3%）。目前，本地钢厂产量不多，疫情管控导致外地资源流入放缓，但需求端不确定因素更多，市场情绪普遍低迷，预计下周广州建材价格区间调整。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

除个别钢厂外，本周多数钢厂出厂价小幅上调，贸易商进货成本回升。（见下图）

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2、原材料

本周，国内原料各品种价格涨跌互现，其中焦炭三轮提降落地，后期继续下跌空间有限；铁精粉、废钢皆呈止跌反弹迹象。总体来看，成本重心低位上移，对现货支撑力度再度趋强。（见下图）

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具体来看：

钢坯市场：本周国内钢坯行情窄幅震荡，截止发稿，唐山普方坯含税价报3500元/吨，较上周五上涨20元/吨。近期高炉停产检修增加，直发资源供应量下降，需求来看，调坯企业利润偏低，调坯企业检修同样增多，坯料市场供需双弱，下游企业按需采购为主，坯料报价跟随成品材价格波动而调整。考虑，轧材企业利润偏低，但钢坯生产成本难以下降，随着市场情绪回暖，预计下周国内钢坯行情震荡偏强运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场第三轮提降基本落实，累计降幅300-330元/吨。当前钢厂利润略有修复，但部分钢企仍处于亏损状态，对焦炭采购价格仍有打压意愿。随着原料煤大幅降价，焦企亏损情况有所好转，但在钢厂消极采购下，厂内库存有所累积；不过，经过连续三轮下跌后，焦企对继续提降明显抵触。考虑到当前焦炭市场供需相对宽松，但市场看空情绪有所减弱，同时期货盘面走强提振信心，预计下周焦炭市场持稳运行为主。

废钢市场：本周国内废钢价格延续反弹趋势，华东地区补涨较为明显。前期废钢价格跌幅过大，贸易商库存偏低，主要钢企废钢 *** 量大幅下滑，纷纷选择拉涨吸货：其中，华东主导钢企大幅补涨180-200元/吨，带动本地区废钢价格上涨60-160元/吨。华北地区废钢市场供需双弱，钢企采购积极性不高，废钢上涨动力不足，周初上涨50-80元/吨后持稳运行。考虑到当前钢价低位回升，废钢贸易商恐慌情绪减弱，钢企对废钢需求回暖，预计下周废钢市场偏强运行。

铁矿石市场：本周进口矿行情偏强运行，截止11月11日，青岛港61.5%PB粉报价695元/吨，周环比上涨45元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13259万吨，周环比增加65万吨。需求方面，本周高炉开工率77.21%，周环比下降1.57%，同比去年增加5.62%。目前高炉开工率接连五周下降，外矿发运量增加，主要港口库存连续三周升库，矿石供应压力增加；然而铁矿主力合约出现反弹，增强持矿商家信心，报价也试探性走高。考虑，停产检修需求下降，矿石供应宽松承压，预计下周进口矿行情小幅波动为主。

海运市场：11月10日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收1390点，较上周同期上涨100点，涨幅7.8%。11月4日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1135.85点，较10月28日下调4.7%。11月10日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收736.36点；11月9日，沿海金属矿石货种运价指数报收749.98点。受外围需求边际改善以及大型角型船的推动，本周波罗的海整体干散货运价指数止跌反弹，预计下周BDI指数将偏强运行。

综合来看，根据本周原料价格的变化，对钢厂生产成本影响如下：

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三、需求分析

资讯跟踪的数据显示，本周国内多地疫情呈现扩散迹象，局部地区需求释放受阻，不过在赶工期需求 *** 下，南方局部成交表现尚可，库存去化节奏良好。整体来看，本周成交表现偏弱，南北分化情况进一步加剧。另据钢小二平台采样数据显示，本周日均需求量环比上周小幅下降。（见下图）

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库存方面，本周沪市螺纹钢库存25.12万吨，环比下降0.73万吨；从全国库存统计来看，主要城市螺纹钢库存环比下降16.94万吨，线材库存环比下降7.33万吨。本周国内建筑钢产量小幅下降，而需求端也呈现季节性回落，供需两端双双下行，社会库存降幅有所收窄。鉴于后期产量仍有一定下降空间，而需求端随着疫情管控措施放松或有阶段性复苏，我们预计下周社会库存仍将延续下降。

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四、消息方面

1．扩大有效投资， 积极财政持续发力

目前，多项中央财政预算资金提前下达。财政部提前下达2023年中央财政衔接推进乡村振兴补助资金1485亿元，支持地方 *** 将相应资金编入本级预算，提前谋划2023年巩固衔接工作。此外，财政部还提前下达有关省（自治区、直辖市、计划单列市）和新疆生产建设兵团2023年财政水利相关资金941亿元。专家认为，提前下达财政预算资金有助于推动相关项目尽快落地实施，扩大有效投资。为促进投资持续向好，积极财政政策力度有望持续加大，为稳定宏观经济大盘提供重要支撑。

2. 今年以来地方债发行规模持续走高

今年以来，地方债发行呈现规模大和利率低的特点。规模方面，截至11月9日，今年以来地方债发行总规模达7.13万亿元，而去年同期的发行规模为6.5万亿元；利率方面，地方债发行利率持续走低，地方债平均发行利率由一季度的3.38%降至三季度的2.77%。

3. 四季度铁路建设或迎小 ***

进入四季度以来，铁路建设投资迎来小 *** 。11月10日晚间，中国中铁发布重大工程中标公告显示，近期公司中标重大工程金额合计约人民币905.9亿元，约占公司中国会计准则下2021年营业收入的8.46%。中国中铁内部人士认为，基础设施建设投资仍然是国家稳增长的重要抓手，今年房地产投资受影响情况下，基建投资的比重会大幅增加。此外，今年以来，国家多次提出发挥基建投资对稳经济大盘的拉动作用，整个基建市场会进一步打开，铁路建设投资同样会进一步发力。

4、国家卫健委：加大“一刀切”、层层加码问题整治力度

国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》。其中提出，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度。地方党委和 *** 要落实属地责任，严格执行国家统一的防控政策，严禁随意封校停课、停工停产、未经批准阻断交通、随意采取“静默”管理、随意封控、长时间不解封、随意停诊等各类层层加码行为，加大通报、公开曝光力度，对造成严重后果的依法依规严肃追责。发挥各级整治层层加码问题工作专班作用，高效做好举报线索收集转办，督促地方及时整改到位。卫生健康委、疾控局、教育部、交通运输部等各行业主管部门加强对行业系统的督促指导，加大典型案例曝光力度，切实起到震慑作用。

五、综合观点

本周，随着黑色系商品低位回涨，市场情绪得到修复，加上局部地区需求维持一定强度，推动国内建筑钢价格震荡回涨，全周走势与我们上周的预判——“等待契机，震荡偏强”基本相符。不过，因局部疫情仍在蔓延，需求端总体未能延续向好态势，所以市场没有走出明显的反弹行情。对于下周市场趋势，需要关注以下几个方面：在宏观面，时间进入四季度的后半期，预计仍有利好政策出笼，经济恢复向好的趋势不会改变；在供给端，因亏损面扩大，钢厂增产动力不强，但大幅减产的可能性更小，预计多数厂家基本维持现状生产；在需求端，虽然局部需求保持韧性，社会库存继续减少，但后期降温、降雨将对施工带来负面影响，所以需求预期很难放大；在成本端，原料价格走势分化，其中进口铁矿石小幅波动，焦炭第三轮提降落地，废钢价格低位回升，钢厂成本重心不会呈现单边下移。综合来看，在需求季节性趋弱的现状下，国内建筑钢市场缺少大幅上行的基础，但社会库存尚未回升，钢厂生产陷入亏损，对下跌形成一定托举，而疫情防控政策的调整，又提振了市场预期，基于此，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：情绪回暖

焦炭交割一般又什么品种

焦炭的产业链

各位投资者朋友，大家好！前面我们了解了商品期货基本品种和重要影响因素，落地商品本身又该如何分析，产业链分析法是目前运用比较广泛的分析 *** ，我们今天的课程主题就是通过对焦炭的产业链进行分析把握焦炭行情机会。

要想了解焦炭的产业链，首先要搞明白什么是焦炭。焦炭主要包括冶金焦、气化焦、电石焦、针状焦、型焦5类，其中90%的冶金焦用于高炉炼铁，因此高炉焦也称为冶金焦，目前在大商所上市的焦炭合约交割品种也就是冶金焦，我们参与焦炭期货合约交易就是参与冶金焦交易。整个焦炭的焦化过程主要是通过以下步骤：首先从原煤堆场挖出来原煤，经过洗煤、配煤、粉碎后放入贮煤塔，然后经过炭化室（焦炉）进行炭化，接着通过熄焦车流转降温最后进行筛分，形成焦炭。小于5毫米的碎焦放进烧结系统用作燃料，处于10毫米~25毫米的焦炭，然后直接投入高炉系统用于炼钢炼铁。

了解了焦炭是如何产生的，那如何分析焦炭的上下游就简单了。铁矿石通过竖炉，形成烧结矿，焦炭也通过前期的炭化作用形成，把焦炭和烧结矿同时投入高炉炼钢炉，通过高温高压的作用，形成铁水，后通过转炉加入一部分的废钢，冷却后形成钢坯，最后把钢胚经过不同的锻造方式，生成不同的类别。包括长材（螺纹为代表），板材（热卷为代表）和型材。长材主要应用于地产、基建行业，板材主要应用于汽车、家电行业，最后的型材主要应用于制造业企业中，整个产业链上下游传导紧密，有着高度的相关性。其中的焦煤，铁矿石，焦炭，螺纹，热卷都归属于期货交易所上市品种，统称为黑色系。

既然焦炭的上下游有着高度的相关性，那么他们的价格之间存不存在什么不为人知关系呢？当然有，焦煤作为焦炭的上游品种，两者的价格一般表现为同向，简单来讲就是如果焦煤的价格出现持续的上涨，焦炭的价格也会持续的上涨。

铁矿石作为焦炭的互补品，两者的价格一般表现为同向，但是有一种特殊情况两者的价格出现相反关系，这一特殊情况就是下游的热卷和螺纹的需求相对比较稳定，中间环节的利润相对固定，在铁矿大幅上涨占据大部分中间环节利润后，焦炭大概率获取剩余的小额利润，进而压制价格。

螺纹和热卷是焦炭的下游，两者的价格关系一般表现为同向关系。一般来讲市场上热卷和螺纹的需求持续上行带来的期价暴涨，对焦炭来说也是一个利好的作用。

了解了焦炭的上下游和上下游商品之间的价格关系，接下来重点关注焦炭本身的供需逻辑，

焦炭的整体供给主要有两部分构成，之一部分是焦炭的国内产量，第二部分是焦炭的进口量。我们国家的有一个特殊的优势，就是煤炭的储量比较丰富，焦炭的进口量在整体供给中占的比重相对比较小。焦炭的整体消费主要分为焦炭的国内消费量和焦炭的出口量，从历史的数据来看，焦炭的国内消费量占据了焦炭整体消费的绝大部分，而焦炭的出口量占据的比重较小。

焦炭的整体供给减去焦炭的整体消费，得到的就是焦炭的库存。焦炭的库存分为期初部分和期末库存，也就是年初的库存和年末的库存，全年的整体供给减去全年的整体需求后的剩余量，然后加上焦炭期初的固存，就是焦炭年末的库存。焦炭的供需逻辑也主要围绕着焦炭整体的供给、整体的消费和整体的库存来做对比和分析出目前的供需状态。

刚刚给大家讲述了焦炭的供需面，明白了焦炭的产销主要来自国内。下面重点讲述焦炭在国内的主产区和主销区。焦炭的国内主产区以山西，河北，山东，陕西，内蒙为主。其中山西占据的比重更大，河北次之，在分析焦炭未来的产量的过程中，重点关注主产区的产业政策、环保措施等。焦炭的主销区以河北，江苏为主，河北和江苏总体占据了焦炭消费当中的36%，具有相当高的比重，分析焦炭的需求消费重点关注河北江苏的产业政策等。

最后重点把握焦炭的港口库存，焦炭的港口库存主要以连云港，天津港和日照港作为主要的库存区。从上面的图中可以清晰的看到，目前日照港是焦炭三大港口库存中库存量更高的港口。所以日照港港口库存的变化一定程度上反映了焦炭市场短期需求的强弱，抓住矛盾的重点，把握港口库存的变化，进一步分析焦炭供需面。

总体来看，焦炭与其上下游保持着高度的相关性，价格关系多为同向关系，焦炭本身的供需面逻辑表现明显，供需状态的变化通过公式（整体供给-整体需求=库存）表现的清晰可见，了结了焦炭的产业链上下游，明白了焦炭供需状态变化的测算方式，相信大家对焦炭这个品种有更深刻的认知，掌握了焦炭产业链的分析 *** ，对于以后其他产业的分析也将事半功倍！

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