证券期货互换业务（期货 互换）

成为股票收益互换非专业交易对手的要求有哪些？

收益互换非专业交易对手的要求有：

1.净资产不低于300万元

2.客户或主要投资业务人员具备2年及以上从事证券、期货、黄金、外汇等相3.关市场投资交易的经历

4.风险承受能力等级经公司评估为稳健型及以上

5.无不良信用记录

2021年我国证券期货市场存续的场外期权产品中,哪种标的占比更大

中证网讯（记者 胡雨）中国证券业协会日前发布《中国证券业发展报告（2022）》（简称《报告》），对场外衍生品、非公开发行公司债券、收益凭证、场外债券投资交易业务等场外证券业务2021年度相关数据进行介绍。截至2021年底，共有8家证券公司具备场外期权业务一级交易商资质，累计91家证券公司报送备案非公开发行公司债券10732只，备案总规模10.67万亿元；2021年全年，证券公司累计发行收益凭证4.41万只，证券基金经营机构场外债券交易现券买入合计111万亿元，卖出合计101万亿元。

8家券商具备场外期权业务一级交易商资质

就场外衍生品业务而言，《报告》显示，证券公司场外衍生品业务采用交易商管理机制，截至2021年底，共8家证券公司具备场外期权业务一级交易商资质，35家证券公司具备场外期权业务二级交易商资质。2021年12月，中国证券业协会发布《证券公司收益互换业务管理办法》，明确场外期权交易商可以开展收益互换业务。

在业务规模方面，《报告》显示，2021年全年共新增场外衍生品交易合计名义本金84038.01亿元，同比增长76.56%。其中新增收益互换交易合计名义本金47727.35亿元；新增场外期权交易合计名义本金36310.66亿元。截至2021年末，未了结的场外衍生品交易合计共存续名义本金20167.17亿元,同比增长57.80%。其中，收益互换交易存续名义本金10260.67亿元，场外期权交易存续名义本金9906.5亿元。

在交易集中度方面，《报告》显示，2021年证券公司场外衍生品新增交易集中度（指每月新增交易中名义本金排名前5名的证券公司交易量之和在全市场中的占比）依然维持在较高水平，但相较于2020年整体走势有所降低，且全年月度趋势稳中有降。

在合约标的分布上，主要有A股股指、A股个股、大宗商品和其他标的（包括基金及基金专户、境外股票、境外股指、股指期货、债券、汇率等）。以名义金额计算，截至2021年末，场外期权业务中A股股指占比更高，约为57.33%；收益互换业务中其他标的占比更高，约为57.23%。

《报告》显示，从证券公司场外衍生品合约的交易对手情况看，商业银行、私募基金、证券公司及其子公司是场外衍生品市场的主要买方机构。以名义金额统计，截至2021年末，场外期权业务的交易对手方中商业银行、证券公司及子公司占比较高，分别为54.00%、13.72%；收益互换业务的交易对手方中私募基金、证券公司及子公司占比较高，分别为55.86%、20.08%。

非公开发行公司债券累计报送备案逾万只

非公开发行公司债券业务方面，《报告》显示，截至2021年末，累计91家证券公司报送备案非公开发行公司债券10732只，备案总规模10.67万亿元。根据中国 *** 《公司债券发行与交易管理办法》以及中国证券业协会《非公开发行公司债券备案管理办法》相关规定，承销机构或自行销售的发行人应当在每次发行完成后5个工作日内向中国证券业协会备案。

《报告》显示，2021年非公开发行公司债券共新增备案数量2770只，同比上升20.96%，新增备案规模20820.42亿元，同比上升8.51%。2021年度非公开发行公司债券发行人共涉及17个行业，主要分布于建筑业、综合业和金融业等领域，集中度相对较高。

2021年度3年期以内债券备案规模同比上升，其中1年期以内债券同比增长36.02%；5年以上债券备案规模同比下降22.22%。2021年，非公债持有人类型包括银行理财产品、商业银行（含农信社）、券商资管计划、证券公司及信托计划等。其中，银行理财产品持有金额占比更大，为24.04%。

2021年券商累计发行收益凭证4.41万只

收益凭证发行方面，《报告》显示，2021年全年，中证报价交易报告库（TR）已持续接受113家证券公司备案收益凭证产品，日均备案产品数量约188只。2021年全年，证券公司全年累计发行收益凭证44091只，发行规模10226.49亿元；截至2021年底，存续收益凭证数量为15951只，合计金额4142.24亿元。在发行场所方面，在报价系统和证券公司柜台发行的收益凭证分别占发行总量的41.21%和58.79%。

从收益结构情况来看，2021年市场新发行收益凭证中，固定收益型产品规模6539.53亿元，占比为63.95%；浮动收益型产品规模3686.97亿元，占比为36.05%。截至2021年12月末，存续收益凭证主要集中于固定收益型产品，金额为2605.12亿元，占比为62.89%；浮动收益型产品规模1537.12亿元，占比为37.11%。

从发行期限结构情况来看，2021年收益凭证全年新发行的产品期限主要集中在1年以内，合计金额为7039.51亿元，占全年新发行总规模的68.84%；期限一年以上产品金额为3186.97亿元，占全年新发行总规模的31.16%。

从投资者持仓情况来看，截至2021年末，全市场存续的15951只产品共涉及375343个投资者，投资者数量集中在个人投资者，持有规模集中在机构投资者。其中，个人投资者为370006人，数量占比为98.58%，持有规模共705.71亿元，占总存续规模17.04%；机构投资者5337家，持有规模共3436.53亿元，规模占比为82.96%。

2021年场外债券交易现券买入111万亿元

场外债券投资交易业务方面，《报告》显示，证券基金经营机构场外债券投资交易业务涉及债券的现券交易、回购交易、远期交易和借贷交易四大类别。2021年，证券基金经营机构场外债券交易现券买入合计111万亿元，卖出合计101万亿元；新增正回购规模合计430万亿元，新增逆回购规模合计106万亿元；远期交易新增买入465亿元，卖出401亿元；借贷交易新增借入41594亿元，融出180亿元。

从持仓规模来看，截至2021年末，证券基金经营机构债券持仓券面金额26.30万亿元，公允价值26.30万亿元，同比增长19.08%。从持仓债券的品种结构看，2021年证券基金经营机构持仓信用债占比约三分之二，利率债、同业存单、资产支持证券合计占比约三分之一。其中，信用债、资产支持证券持仓占比略呈下降趋势，利率债、同业存单持仓占比略呈上升趋势。

从持仓债券发行场所来看，2021年证券基金经营机构主要持有银行间债券市场发行债券，占比近四分之三，总体呈上升趋势；持有交易所市场债券约占四分之一，总体呈下降趋势。2021年末，自营/自有资金持仓银行间市场债券比例约为64%，资管/基金产品持仓银行间市场交易债券比例约为75%。

以下哪些业务可以参与投资股指期货券商 *** 计划

⑴ 公募基金可以投资股权吗

1、开放式公募基金不可以投资于股权。开放式公募基金只能投资于债券、股票、权证、股指期货、资产支持证券等，不能投资于股权。公募基金公司的特定客户资产管理计划分两类：一类是专户，投资对象与公募基金差不多，只是其持有人面向特定客户；另一类是专项资产管理，目前是成立子公司来做，可以投资股权、信托等。

2、公募基金（Public Offering of Fund），公募基金是受 *** 主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。

⑵ 在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓不受限制，我记得好像有 大户报告制度和持仓限制的，对吧

进行套保、套利交易的客户，单边持仓不受100手限制

中国金融期货交易所昨日披露，已受理并批准了首批套期保值编码以及相应的套保额度，这意味着投资者将可通过股指期货市场进行套期保值。

根据股指期货开户相关规则和《套期保值管理办法》，中金所已开始受理客户的股指期货套期保值编码与额度申请，并于近日批准了首批套期保值编码与套保额度。据了解，首批获批套期保值额度的客户，既有特殊法人（主要是券商）和一般法人，也有自然人。获批的套期保值额度，既有卖出套期保值额度，也有买入套期保值额度。

另外，为防范市场操纵，股指期货交易实行持仓限制制度，对进行投机交易的客户在单一合约上的单边持仓限额设定为100手，而进行套期保值交易和套利交易的客户持仓，可以不受该限制。

据悉，中金所已于5月7日发布《套期保值额度申请指南》，明确了客户申请套期保值额度的具体事项。同日，中金所还发布了《特殊法人机构交易编码管理业务指南》，标志以券商、基金为代表的机构投资者将可以正式开户，参与股指期货交易。

根据监管规定，券商 *** 资产管理业务参与股指期货交易，只能以套期保值为目的；基金参与股指期货在投资策略上以套期保值为主，严格限制投机。

日前，广发证券和中信证券已先后公告称，董事会已审议通过公司参与股指期货交易的议案，公司经营管理层可以办理证券自营业务、证券资产管理业务参与股指期货交易的具体相关手续。

分析人士指出，股指期货上市将满1月，期间市场成交活跃，完全满足套保客户对流动性的需求。预计随着越来越多的投资者参与保值，市场交易结构将进一步优化。

⑶ 资管计划能否投资买方付息的票据

是有限制的，请看下面的介绍，并核对一下你们公司属于哪种类型：

关于汇票的定义和种类，根据《票据法》第十九条的规定，汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。

一、与票据业务相关的定义

(一)关于票据的定义，根据《票据法》第二条第二款的规定，票据是指汇票、本票和支票。

(二)关于汇票的定义和种类，根据《票据法》第十九条的规定，汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。

(三)关于本票及其范围，根据《票据法》第七十三条的规定，本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。《票据法》所称本票，是指银行本票。

(四)关于支票的概念，根据《票据法》第八十一条的规定，支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

二、关于证券公司资产管理计划投资于票据是否存在限制

(一)与证券公司资产管理计划相关规定

根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第十一条的规定，证券公司可以依法从事下列客户资产管理业务：

(一)为单一客户办理定向资产管理业务；

(二)为多个客户办理 *** 资产管理业务；

(三)为客户办理特定目的的专项资产管理业务。

第十四条规定，证券公司为客户办理特定目的的专项资产管理业务，应当签订专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和基础资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务。

证券公司应当充分了解并向客户披露基础资产所有人或融资主体的诚信合规状况、基础资产的权属情况、有无担保安排及具体情况、投资目标的风险收益特征等相关重大事项。

证券公司可以通过设立综合性的 *** 资产管理计划办理专项资产管理业务。

第十五条规定，取得客户资产管理业务资格的证券公司，可以办理定向资产管理业务；办理专项资产管理业务的，还须按照本办法的规定，向中国 *** 提出逐项申请。

根据上述规定，证券公司资产管理计划可以分为定向资产管理计划， *** 资产管理计划和专项资产管理计划。关于专项资产管理计划的投资于票据，目前没有明确的禁止性规定。需要注意的是，证券公司办理专项资产管理计划需要向 *** 逐项提出申请。

(二)关于证券公司定向资产管理计划投资于票据是否受到限制

《证券公司定向资产管理业务实施细则》第二十五条规定，定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国 *** 的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。

根据上述规定，定向资产管理计划的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，投资于票据没有限制。

(三)关于证券公司 *** 资产管理计划投资于票据是否受到限制

《证券公司 *** 资产管理业务实施细则》第十四条规定， *** 计划募集的资金应当用于投资中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划以及中国 *** 认可的其他投资品种。

*** 计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。

证券公司可以依法设立 *** 计划在境内募集资金，投资于中国 *** 认可的境外金融产品。

根据《中国证券监督管理委员会办公厅关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》的规定，五、证券公司应当进一步加强对产品和业务的合规管理。合规总监应当切实履行职责，加强对产品和业务的合规审查、监测和检查，为公司依法合规开展资产管理业务提供有效支持。(一) *** 资产管理计划的投资范围应当符合《证券公司 *** 资产管理业务实施细则》( *** 公告【2012】29号)的规定，未经许可不得投资票据等规定投资范围以外的投资品种；不得以委托定向资产管理或设立单一资产信托等方式变相扩大 *** 资产管理计划投资范围……

根据《证券公司 *** 资产管理业务实施细则》第十四条的规定： *** 计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、 *** 资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国 *** 认可的其他投资品种。

*** 计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。

证券公司可以依法设立 *** 计划在境内募集资金，投资于中国 *** 认可的境外金融产品。

关于上述规定提到的“央行票据”，根据中国人民银行合肥中心支行对“什么是央行票据?”的解释，央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月,最长的也只有1年)。

关于上述规定提到的“中期票据”，《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》第二条规定，本指引所称中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。即“央行票据”和“中期票据”实质上不属于“票据”。综合上述规定，证券公司 *** 资产管理计划，不可以投资票据。

⑷ *** 资产管理计划可以参加股指期货交易吗

还要看资产管理计划合同，如果合同里写了是可以做的

⑸ 证券公司 *** 资产管理业务实施细则的第三章 业务规则

第十四条 *** 计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、 *** 资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国 *** 认可的其他投资品种。

*** 计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。

证券公司可以依法设立 *** 计划在境内募集资金，投资于中国 *** 认可的境外金融产品。

第十五条 证券公司应当指定投资主办人，负责 *** 计划的投资管理事宜。

投资主办人发生变更的，证券公司应当提前或者在合理时间内按照 *** 资产管理合同约定的方式披露，并向住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构及中国证券业协会报告。

第十六条 证券公司、 *** 推广机构应当按照有关规则，了解客户身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险承受能力和投资偏好等，并以书面和电子方式予以详细记载、妥善保存。 *** 推广机构应当将其保存的客户信息和资料向证券公司提供。

客户应当如实披露或者提供相关信息和资料，并在 *** 资产管理合同中承诺信息和资料的真实性。

第十七条 证券公司、 *** 推广机构应当按照 *** 资产管理合同和推广 *** 协议的约定推广 *** 计划，向客户如实披露证券公司的业务资格，全面、准确地介绍 *** 计划的产品特点、投资方向、风险收益特征，讲解有关业务规则、计划说明书和 *** 资产管理合同内容以及客户投资 *** 计划的操作 *** ，并充分揭示投资风险。

第十八条 *** 计划推广期间，证券公司、 *** 推广机构应当将计划说明书、 *** 资产管理合同文本和推广材料置备于营业场所。

计划说明书、 *** 资产管理合同文本应当与向中国证券业协会备案的文本内容一致。推广材料应当简明、易懂。

第十九条 证券公司、 *** 推广机构应当根据了解的客户情况，推荐与客户风险承受能力相匹配的 *** 计划，引导客户审慎作出投资决定。

第二十条 不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介。禁止通过签订保本保底补充协议等方式，或者采用虚假宣传、夸大预期收益和商业贿赂等不正当手段推广 *** 计划。

第二十一条 客户应当以真实身份参与 *** 计划，委托资金的来源、用途应当符合法律法规的规定，客户应当在 *** 资产管理合同中对此作出明确承诺。客户未作承诺，或者证券公司、 *** 推广机构明知客户身份不真实、委托资金来源或者用途不合法的，证券公司、 *** 推广机构不得接受其参与 *** 计划。

自然人不得用筹集的他人资金参与 *** 计划。法人或者依法成立的其他组织用筹集的资金参与 *** 计划的，应当向证券公司、 *** 推广机构提供合法筹集资金的证明文件；未提供证明文件的，证券公司、 *** 推广机构不得接受其参与 *** 计划。

证券公司、 *** 推广机构发现客户委托资金涉嫌洗钱的，应当按照《中华人民共和国反洗钱法》和相关规定履行报告义务。

第二十二条 证券公司以自有资金参与 *** 计划，应当符合法律、行政法规和中国 *** 的规定，并按照《公司法》和公司章程的规定，获得公司股东会、董事会或者其他授权程序的批准。

证券公司自有资金参与单个 *** 计划的份额，不得超过该计划总份额的20%。因 *** 计划规模变动等客观因素导致自有资金参与 *** 计划被动超限的，证券公司应当在合同中明确约定处理原则，依法及时调整。

证券公司以自有资金参与 *** 计划的，在计算净资本时，应当根据承担的责任相应扣减公司投入的资金。扣减后的净资本等各项风险控制指标，应当符合中国 *** 的规定。

第二十三条 *** 计划存续期间，证券公司自有资金参与 *** 计划的持有期限不得少于6个月。参与、退出时，应当提前5日告知客户和资产托管机构。

为应对 *** 计划巨额赎回，解决流动性风险，在不存在利益冲突并遵守合同约定的前提下，证券公司以自有资金参与或退出 *** 计划可不受前款规定限制，但需事后及时告知客户和资产托管机构，并向住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构及中国证券业协会报告。

第二十四条 *** 计划推广期间，证券公司、 *** 推广机构应当在规定期限内，将客户参与资金存入 *** 计划份额登记机构指定的专门账户。 *** 计划设立完成、开始投资运营之前，不得动用客户参与资金。

第二十五条 证券公司应当在计划说明书约定期限内，完成 *** 计划的推广和设立。

第二十六条 *** 计划推广结束后，证券公司应当聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所，对 *** 计划募集的资金进行验资，出具验资报告。

第二十七条 *** 计划成立应当具备下列条件：

（一）推广过程符合法律、行政法规和中国 *** 的规定；

（二）募集金额不低于3000万元人民币；

（三）客户不少于2人；

（四）符合 *** 资产管理合同及计划说明书的约定；

（五）中国 *** 规定的其他条件。

第二十八条 证券公司应当将 *** 计划资产交由取得基金托管业务资格的资产托管机构托管。

资产托管机构应当按照中国 *** 的规定和 *** 资产管理合同的约定，履行安全保管 *** 计划资产、办理资金收付事项、监督证券公司投资行为等职责。

第二十九条 资产托管机构应当按照规定为每个 *** 计划开立专门的资金账户，在证券登记结算机构开立专门的证券账户，以及其他相关账户。

资金账户名称应当是“ *** 资产管理计划名称”，证券账户名称应当是“证券公司名称－资产托管机构名称－ *** 资产管理计划名称”。

第三十条 证券公司可以自身或者委托证券登记结算机构担任 *** 计划的份额登记机构，并约定份额登记相关事项。

证券公司、资产托管机构、证券登记结算机构、 *** 推广机构应当按照相关协议，办理参与、转换、退出 *** 计划的份额登记、资金结算等事宜。

*** 计划份额登记机构已接入基金注册登记数据中央交换平台的，应当每日通过该平 *** 成数据备份；尚未接入基金注册登记数据中央交换平台的，应当每月通过证券期货行业数据中心规定的方式进行数据备份。

第三十一条 *** 计划在证券交易所的证券交易，应当通过专用交易单元进行。 *** 计划账户、专用交易单元应当报证券交易所、证券登记结算机构以及证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构及中国证券业协会备案。

第三十二条 *** 计划资产估值等会计核算业务，应当由证券公司办理，资产托管机构复核。

证券交易所、证券登记结算机构应当每日将 *** 计划的交易、清算、交收等数据，同时发送证券公司和资产托管机构。

第三十三条 *** 计划的规模、投资范围、投资比例，应当符合《管理办法》及本细则的规定，以及 *** 资产管理合同、计划说明书的约定。

第三十四条 *** 计划申购新股，可以不设申购上限，但是申报的金额不得超过 *** 计划的现金总额，申报的数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。

第三十五条 *** 计划参与证券回购应当严格控制风险，单只 *** 计划参与证券回购融入资金余额不得超过该计划资产净值的40%，中国 *** 另有规定的除外。

第三十六条 *** 计划应当对流动性作出安排，在开放期保持适当比例的现金、到期日在一年以内的 *** 债券或者其他高流动性短期金融工具。

第三十七条 *** 计划存续期间，证券公司、 *** 推广机构的客户之间可以通过证券交易所等中国 *** 认可的交易平台 *** *** 计划份额。受让方首次参与 *** 计划，应先与证券公司、资产托管机构签定 *** 资产管理合同。

第三十八条 *** 计划发生的费用，可以按照 *** 资产管理合同的约定，在计划资产中列支。 *** 计划成立前发生的费用，以及存续期间发生的与推广有关的费用，不得在计划资产中列支。

第三十九条 证券公司可以设立存续期间不办理计划份额参与和退出的 *** 计划。

根据 *** 计划的类型、特点和客户需求， *** 计划需要设立开放期的， *** 资产管理合同应当对客户参与、退出 *** 计划的时间、次数、程序及其限制等事项作出明确约定。

第四十条 证券公司、资产托管机构应当按照 *** 资产管理合同约定的时间和方式，至少每周披露一次 *** 计划份额净值。

第四十一条 *** 计划存续期间，证券公司应当按照 *** 资产管理合同约定的时间和方式向客户寄送对账单，说明客户持有计划份额的数量及净值，参与、退出明细，以及收益分配等情况。

第四十二条 证券公司、资产托管机构应当在每季度结束之日起15日内，按照 *** 资产管理合同约定的方式向客户提供季度资产管理报告、资产托管报告，并报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构。

证券公司、资产托管机构应当在每年度结束之日起3个月内，按照 *** 资产管理合同约定的方式向客户提供年度资产管理报告、资产托管报告，并报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构。

第四十三条 证券公司应当聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所，对每个 *** 计划的运营情况进行年度审计。 *** 计划审计报告应当在每年度结束之日起3个月内，按照 *** 资产管理合同约定的方式向客户和资产托管机构提供，并报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构。

第四十四条 *** 资产管理合同需要变更的，证券公司应当按照 *** 资产管理合同约定的方式取得客户和资产托管机构同意，保障客户选择退出 *** 计划的权利，对相关后续事项作出合理安排，并报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国 *** 派出机构。

第四十五条 *** 计划展期应当符合下列条件：

（一） *** 计划运营规范，证券公司、资产托管机构未违反 *** 资产管理合同、计划说明书的约定；

（二） *** 计划展期没有损害客户利益的情形；

（三）资产托管机构同意继续托管展期后的 *** 计划资产；

（四）中国 *** 规定的其他条件。

第四十六条 *** 计划展期，证券公司应当按照 *** 资产管理合同约定通知客户。 *** 资产管理合同应当对通知客户的时间、方式以及客户答复等事项作出明确约定。

客户选择不参与 *** 计划展期的，证券公司应当对客户的退出事宜作出公平、合理的安排。

第四十七条 *** 计划存续期届满，不符合本细则规定的展期条件的，不得展期。

*** 计划展期后5日内，证券公司应当将展期情况报中国证券业协会备案，同时抄送住所地、资产管理分公司所在地中

鼓励探索什么证券化

一、建设现代投资银行

（一）提高综合金融服务能力。支持证券经营机构进一步深化和提升经纪、自营、资产管理、承销与保荐等传统业务，积极利用 *** 信息技术创新产品、业务和交易方式，探索新型互联网金融业务。鼓励证券经营机构开展管理创新，实施差异化、专业化、特色化发展，促进形成具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。

（二）完善基础功能。支持证券经营机构拓展投资融资、销售交易、资产托管等基础功能，进行销售交易类产品创新，满足客户对非标准化产品的需求。鼓励证券经营机构为大宗交易、私募产品、场外衍生品等各种金融产品开展做市等交易服务。支持证券经营机构开展资产托管业务。推进统一证券账户平台建设，建立与私募市场、互联网证券等业务相适应的账户体系。规范证券行业支付系统，研究建设支付平台。

（三）拓宽融资渠道。支持证券经营机构进行股权和债权融资，在境内外发行上市、在全国中小企业股份 *** 系统挂牌，发行优先股、公司债，开展并购重组。鼓励证券经营机构探索新的融资渠道和新型融资工具。支持证券经营机构开展收益凭证业务试点。

（四）发展跨境业务。支持证券经营机构为境内企业跨境上市、发行债券、并购重组提供财务顾问、承销、托管、结算等中介服务。支持证券经营机构“走出去”，在港、澳、台和其他境外市场通过新设、并购重组等方式设置子公司。支持证券经营机构为符合条件的境外企业在境内发行人民币债券提供相关服务，积极参与沪港股票市场交易互联互通机制试点，并依托上海自贸区等经济金融改革试验区机制和政策，为境内外个人和机构提供投融资服务。

（五）提升合规风控水平。优化以净资本及流动性风险防范为核心的证券经营机构风险控制指标体系。落实证券经营机构自身风险管理责任，完善全面风险管理机制。推进证券经营机构全员合规管理，强化合规队伍建设及履职保障。督促证券经营机构坚持以客户利益为中心，严守道德底线与职业底线，履行行业责任、市场责任与社会责任。

二、支持业务产品创新

（六）推动资产管理业务发展。证券经营机构要创新和改进资产管理业务流程，提升产品销售、产品设计、投资运作、售后服务等环节的专业水平。符合条件的证券经营机构可以开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、采取多元化投资策略和差异化收费结构与收费水平的产品。研究建立房地产投资信托基金（REITs）的制度体系及相应的产品运作模式和方案。拓宽 *** 资产管理计划投资范围，允许投资于未通过证券交易所 *** 的股权、债权及其他财产权利。

（七）支持开展固定收益、外汇和大宗商品业务。加快债券产品创新，完善做市商交易机制。发展应收账款、融资租赁债权、基础设施收益权等资产证券化业务，积极探索开展信贷资产证券化业务。依法开展大宗商品和外汇的期现货交易。

（八）支持融资类业务创新。完善融资融券业务相关规则，扩大融资融券与转融通业务的资金和证券来源。开展约定购回、股票（权）质押回购等融资担保型业务创新，扩展约定购回、股票质押回购出资方范围。

（九）稳妥开展衍生品业务。支持证券经营机构参与境内期货市场交易和信用风险缓释工具、利率互换、期权等衍生品交易。进一步完善衍生品交易主协议及相关配套文件。研究衍生品交易的集中结算、交易信息报告等制度。适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展相关金融衍生产品。允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具。

（十）发展柜台业务。扩大证券经营机构柜台交易业务试点。加快建设机构间私募产品报价与服务系统，为机构投资者提供私募业务项目对接、在线 *** 等各项服务。稳步发展机构间市场，推动互联互通。鼓励证券经营机构多方位参与区域性股权市场。研究建立行业增信机构，规范管理融资性担保机构。

（十一）支持自主创设私募产品。按照分类监管的原则，逐步实现对证券经营机构自主创设的私募产品实行事后备案。对在证券经营机构柜台市场或在机构间私募产品报价与服务系统创设的私募产品，直接实行事后备案。支持证券经营机构设立并购基金、夹层基金、产业基金等直投基金。

三、推进监管转型

（十二）转变监管方式。完善监管机制，统一监管尺度，从重事前审批向加强事中事后监管转变。支持证券经营机构依法自主开展业务和产品创新，自主识别、判断并承担创新风险。加强事中监管与动态监测监控和以风险、问题为导向的现场检查。强化事后监管，加大执法力度，完善日常监管机构、稽查执法部门和自律组织之间的监管执法联动机制。

（十三）深化审批改革。甄别清理证券经营机构类审批备案事项。进一步取消调整行政许可审批事项；进一步调整非行政许可审批事项，并逐步予以废止；除法定行政许可审批事项外，禁止以任何名义或任何方式实施或变相实施行政审批。取消 *** 系统各单位没有法律法规规章规定的事前备案、报告事项，确有必要保留的，改为事后备案。所有审批备案事项，都必须公布标准、流程、期限和方式，不公布的不得实施。

（十四）放宽行业准入。支持民营资本、专业人员等各类符合条件的市场主体出资设立证券经营机构，进一步放宽证券经营机构外资准入条件。支持国有证券经营机构开展混合所有制改革。支持社会保险基金、企业年金等长期资金委托专业机构投资运营或设立专业证券经营机构。支持证券经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营，完善“一参一控”政策。

（十五）实施业务牌照管理。建立公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度。在推进相关法律法规修改完善的前提下，支持证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离的基础上申请证券业务牌照。鼓励符合条件的证券公司申请公募基金管理牌照和托管业务牌照。适时扩大合资证券公司业务范围。

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