期货和期权套保优缺点（期权和期货套期保值的区别）

期货套期保值与期权套期保值的利弊分析

提纲：期货和期权的定义

期货、期权从其标的物的方面分析套期保值的利弊；

期货、期权买卖双方市场风险方面分析套期保值的利弊；

期货、期权买卖双方保证金方面分析套期保值的利弊。

从上所述，综合分析期货期权在套期保值的利弊！

可以参考期货从业资格证书的《期货市场教程》，里面对于期货期权两者之间的关系以及其在套保、投机及套利方面的过程均有详细记录！

用期权进行套期保值的优点有哪些

　1.期权的买方不存在追加保证金的风险

由于期权买方的风险有限，在支付权利金后，即便标的价格朝着不利方向运行也无须交纳保证金，也就不存在追加保证金的问题。但套保者在运用期货为现货保值的过程中，如果期货部位亏损，将面临追加交易保证金的风险。如果套保者因为资金紧张或亏损过大而不能及时补足保证金，还会导致期货头寸被强行平仓的后果，从而使整个保值计划归于失败。

通过买入期权进行套期保值，更大损失是有限而明确的，从而可以有效避免这个问题。由此可见，期权套期保值更能满足套期套保者厌恶风险的需求。

2.期权的保值效果更加确定

期货保值中，套保者规避了较大的价格波动风险，取而代之的是承担了较小的基差风险。基差的变化对于套期保值效果而言十分关键，基差风险的存在使得期货市场套保者进行套期保值的有效性具有了不确定性。运用期权套期保值则不存在这样的问题。

首先，期权执行价格的设置固定了标的资产在到期日的交割价格;同时，期权的买方拥有权利而无须承担责任，风险是可以预见的，其更大损失无非就是购买期权所支付的权利金。投资者可以通过买入看涨期权确定未来更高的买价，也可以通过买人看跌期权确定未来更低的卖价。因此，对于厌恶风险的套保者来说，期权是一种更有效的风险管理工具。

3.期权套期保值策略更具多样性和灵活性

在期货保值策略中，为避免价格上涨的风险，投资者只能选择买入相应的期货合约;为避免价格下跌的风险，投资者只能选择卖出相应的期货合约。

期权与期货的套期保值方式的区别是什么？

期货： 期货套期保值的原理是利用期货与现货部位相反、价格变化相同，从而达到规避风险、锁定成本的目的随着价格的变化，期货套保一个部位盈利，另一个部位肯定亏损，这样在规避风险的同时，投资者也失去了价格有利变化情况下获得收益的能力。

期权：通过买入期权可以起到与期货相同的套期保值效果，两者均可以规避价格不利变化时的风险。但在套保标的部位盈利的时候，虽然期权多头部位出现亏损，但不论套保标的价格变化有多大，期权的亏损仅限于套保者支付的权利金，但套保标的部位的盈利却可以随着价格的有利变化而不断扩大。因此，买入期权等于为套保者的生产经营上了“保险”，而不仅是锁定利润或锁定成本。

利用期货进行套期保值避险成本相对较低，但也存在着一定的不利因素。比如现货价格处于高位时，采购商买人相应期货进行套保反而将成本锁定在了高位，或者为了规避现货价格下跌风险卖出相应期货后，现货价格反而出现了上涨。期货套保策略为套保者有效规避了标的价格发生不利变化时的风险，但也同时让套保者失去了标的价格发生有利变动时所产生的收益。而期权与现货收益率呈非线性关系，个股期权投资者可以在对冲现货风险的同时保留现货价格发生有利变动时产生的利润。

需要注意的是，天下没有免费的午餐，期权合约虽然可以为套保者保留标的价格有利变动时的好处，但不同于期货合约的是，期权合约不是免费的。在利用期货给标的资产做套保的时候，如果套保者担心标的资产价格上升，可以选择买入相应的期货进行套保;反之，如果担心标的资产价格下跌，则卖出相应的期货进行套保。

解释说明运用期货和期权进行套期保值中的差异？

一、标的物范围不同

期货套期保值是建立在现货市场之上，买进或卖出期货合约的标的物为现货市场上的商品或资产。期权期权合约不仅可以以现货市场上的商品或资产为标的物，还能以期货合约为标的物，向比较之下，期权的范围更为广泛。

二、盈亏特点不同

期权合约抵消了潜在损失，不妨碍期权持有者获得收益。期货合约既抵消了潜在的损失风险，也抵消了潜在的收益，即盈亏相抵。

三、交易双方所享有的权利与义务不同

期货合约的交易双方的享有的权利与义务是对称的，在合约到期的时候交易双方必须履行交割的权利与义务。而期权的交易双方不同，期权的买方享有自行决定是否交割的权利——即买方选择行权，卖方就必须按照约定履行义务，在期权合约卖出去之后，就再没有自主选择是否进行交割的权利。

四、需要缴纳的保证金不同

期货交易双方都要缴纳保证金，参与期权交易的，只有卖出期权方需要缴纳保证金，以确保合约的履行，而期权的买方不需要。

期货的套期保值主要针对你手上的现货来说的，你手上有现货原材料准备卖出担心降价就做卖出套期保值，如果你是加工商怕原材料涨价就做买入套期保值，这个最终都是要在期货上对冲平仓的。期权主要是一种未来购入某种期货合约的权利，你担心未来价格上涨，所以你买了一张看涨期权，你就拥有了在未来某时以一定价格买入这个期货合约的权利，但是如果未来市场价格没这个合约高的话，你可以放弃行权，直接从现货市场上以现价购买，这样你只损失一个买入期权的权益。

最后，要注意的是，期货与期权虽然都可以被用来进行套期保值的操作，但是，在建立头寸的时候，要确保跟被套期保值的标的物数量相同、时间相同或靠近、方向相反，这三个条件在做期货套期保值的时候方便，但是，在做期权的方向的时候，确定是买（卖）认购还是认沽期权；或者买入认购期权、卖出认沽期权；或者卖出认购期权、买入认沽期权。

比较利用远期外汇交易、外汇期货交易及外汇期权交易进行套期保值的利弊

简单来说，用期权套保的话，你要付出一定的保险费（期权金），但如果趋势与你持有的保值标的一致的话你仍然可以获得收益。比方保值标的美元升值有利，那如果美元继续升值你可以继续获得收益，只是需要扣除买入看跌美元的期权金；如果美元贬值看跌期权可以实现保值功能，前提是扣除期权金的保费（跟买保险差不多）

用期货来套保的话，相当于锁定了利润，以后的升跌都跟你无关，而且不用付出额外的保险费用（当然期货的按金还是需要的）

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