全球首个纸浆期货上市（纸浆期货什么时候上市）

纸浆期货国际盘看哪个

新一轮纸浆外盘价格的调涨令投资者对浆市极为看好，报价700美元/吨，较10月份报价上涨90美元/吨2021年1月份巴西阔叶浆公牛外盘最新报价：涨30美元/吨，报价530美元/吨。本月已有包括巴西金鱼、智利Arauco、加拿大马牌、北木、俄罗斯伊利姆俄针、布拉茨克、乌木块等多品牌纸浆上调2021年1月份外盘报价。

一、纸浆行业潜力巨大

纸浆是造纸的原料。按照工艺 *** ，制浆可分为化学制浆、化学机械制浆和机械制浆。制浆原料通常包括木材、竹子、非木材(包括稻麦秸秆、芦苇和蕨渣)和废纸。全球纸浆下游包括：全球生活用纸、全球无涂层文化用纸、全球涂层文化用纸、全球新闻纸、全球箱板瓦楞，等。我国各类纸张年消费量为1.1亿吨，人均77-78公斤，高于世界平均水平57公斤，低于北美，发达国家200公斤以上的水平，也低于四小龙，亚洲100公斤左右的消费量，因此该行业未来发展潜力巨大。

二、基本面不乐观

从上市首日的市场走势来看，6只上市合约均以跌停板价格收盘。主合约SP1906开盘5828元/吨，较基准价低152元/吨。中连续下跌，收于5382元/吨，跌幅为10%，波幅为7.49%。成交量为471，124手，持仓为78，270手。造成这一趋势的主要原因有：一方面，近期大宗商品普遍处于空头氛围，以原油为首的大宗商品自10月初高点开始下跌，大宗商品期货各板块均出现不同程度的下跌，基本在20%以上。另一方面，近几日外盘漂白针叶浆期货价格下跌，现货价格持续下跌，下游纸制品价格不同程度下调，均抑制了纸浆价格。

整体来看，鉴于纸浆行业基本面偏空，加上中与美贸易摩擦，宏观氛围偏空，纸浆期货价格易跌难涨，尤其是上市首日收盘处于跌停，封单量大，严禁逆势砍价。预计后期会有较大概率进一步下跌，建议继续关注反弹时的卖空机会

纸浆期货交易在中国有吗？

没有的。现在期货市场上没有纸浆这个品种，国内国外都没有。

纸浆2201期货

持续上下经200点左右调整。

期货与现货完全不同，现货是可以交易的真实商品(商品)。期货不是商品，而是以棉花、大豆、油脂等特定大宗产品和股票、债券等金融资产为基础的标准化可交易合约。因此，标的物可以是商品(如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。 期货结算日可以是一周、一个月、三个月，甚至一年后。 买卖期货的合约或协议称为期货合约。买卖期货的地方叫做期货市场。投资者可以投资或投机期货。

拓展资料:期货市场

1.期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马，就有中央交易场所、大宗易货贸易和期货交易活动。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来的。之一家现代期货交易所于1848年在芝加哥成立，并于1865年建立了标准合约模式。20世纪90年代，中国现代期货交易所应运而生。

2.中国有四家期货交易所：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所。其上市期货价格变动对国内外相关行业影响深远。 最初的现货远期交易是双方在一定时间交割一定数量货物的口头承诺，然后随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖合同所取代。随着这一合约的日益复杂，以及需要中间人担保来监督买卖双方的及时交割和付款，世界上之一家商品远期合约交易所--皇家交易所于1571年在伦敦开业。

3.期货合约的商品品种、交易单位、合约月份、保证金、数量、质量、等级、交割时间、交割地点等条款都已确立和规范，唯一的变量就是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计，并经各国监管机构批准上市。 期货合约在期货交易所组织下进行交易，具有法律效力，价格在交易所交易大厅公开招标产生；国外大多采用公开招标方式，我国则采用计算机交易方式。 期货合约的履约由交易所担保，不允许私下交易。 期货合约可以通过交割现货或套期保值交易来履行或解除合同义务。

纸浆期货2112

2021年11月，纸浆价格由4850元/吨上涨至6000元/吨左右，原因是供应方面出现紧急情况。12月国内纸浆厂报价基本与11月持平。进口成本尚未增加。随着国内纸浆价格的上涨，纸浆进口利润有所改善，期货盘也提供了对冲机会。纸浆供应的减少，加上需求的恢复，使得纸浆价格在基本利润率急剧下降后，大幅改善。在供应逐渐恢复之前，预计纸浆未来将继续在高位波动。

一、 纸浆期货概况

1、纸浆期货的全称：漂白 *** 盐针叶木浆，自2018年11月27日起上市交易，当日8:55-9:00 *** 竞价，9:00开盘。每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，连续交易时间，每周一至周五21:00-23:00。法定节假日(不包含周六和周日)前之一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

2、交割单位：漂白针叶木浆(以下简称漂白针叶纸浆)期货合同的交割单位为每一标准权证重量(风干重量)20吨，交割单位为每一标准权证的整数倍。

二、 影响价格的因素

影响我国纸浆市场价格的主要因素：在供应方面，国内纸浆市场的供应主要由国内产量、库存、进口量和国家产业政策决定。其中，产量和库存主要受产地的基础材料和劳动力成本、森林面积和气候条件等因素的影响。进口量主要受人民币汇率和贸易政策的影响。在需求方面，纸浆需求主要由下游技术和产业发展、季节、产品储量、产品特性以及国家政策和宏观经济条件等因素决定。这些因素的相互作用构成了纸浆价格波动规律。此外，国内整体需求情况、库存、以及运费和汇率，都是影响纸浆价格的重要因素。

三、 供给分析

对于全球纸浆生产来说，2008年是一个极其明显的分水岭。2008年之前，全球纸浆产量逐年上升，随后金融危机导致纸浆价格大幅下跌。随后，市场生产迅速萎缩，生产进入平稳波动期。相比于我国纸浆生产的运作，2011年之前，纸浆生产处于快速扩张阶段，平均每年增长10%。2011年以后，纸浆生产逐渐趋于稳定，年产量稳定在7900万吨左右。

造纸业调研

决定调研一下纸业的契机在于中了一个纸业的可转债，于是乘机了解一下这个行业的上下游关系，基本看点

造纸产业链从上游到下游可以划分为：制浆-造纸-纸制品应用；在造纸行业企业不断进行产业集群化发展的时期，有许多造纸行业的龙头企业向产业链上下游游延伸，形成废纸回收-纸浆制造-造纸产业链布局，如山鹰纸业、玖龙纸业等。中国是纸浆消费大国，废纸纸浆占据主流，2018年，废纸纸浆产量5444万吨，占全部纸浆生产量的75.6%。国内造纸行业整体产能过剩，印刷用纸为供需主流，2018年，造纸行业产量和消费量均有不同幅度下降，印刷用纸供需均为主流。2018年我国东部地区11个省（区、市），纸及纸板产量占全国纸及纸板产量比例为74.2％；在省份格局上，广东、山东以及浙江为主要产区。

1、文化纸

 适用于印刷书刊、课本、杂志、封面、插图、笔记本、试卷、教材、教辅等。

2、白卡纸

高档礼盒、化妆品盒、吊牌、手提袋，宣传画册、高档明信片；中高档烟包印刷；奶包、饮料包、一次性 纸杯、奶茶杯、面碗等。

3、生活纸

卫生纸、面巾纸、手帕纸、餐巾纸、擦手纸

4、箱板瓦楞纸

5、铜版纸，特种纸（如热敏）

按照制造 *** 可以分为化学纸浆、机械纸浆、化学机械纸浆;按照原料可以分为木浆、草浆、竹浆、棉浆、废纸浆等;按照加工深度可以分为精制纸浆、漂白纸浆、未漂白纸浆、高得率纸浆、半化学浆等。目前市场上的主流纸浆分类 *** 为按照原料分类，主要分为木浆、非木浆和废纸浆三类。

造纸产业具有资金技术密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强，市场容量大，在造纸产品总量中，80%以上作为生产资料用于新闻、出版、印刷、商品包装和其他工业领域，不足20%用于人们直接消费。该行业是拉动林业、农业、印刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为中国国民经济发展的新的增长点。

造纸行业的产业链从上游到下游依次可划分为：制浆-造纸-纸制品应用。处在上游的制浆和设备，主要涉及纸浆制造和纸浆设备供应；纸浆制造可分为木浆、非木浆和废纸浆；中游的造纸环节，按照产品类别的不同，可以划分为新闻纸、文化纸、包装用纸和特种纸四个子行业，其中：1）新闻纸：主要用于报业；2）文化用纸：主要用于印刷出版业，包括涂布纸和未涂布纸两类，而涂布纸又包括铜版纸、涂布白纸板等；3）包装用纸：主要应用于包装业，通常有白纸板、箱纸板和瓦楞原纸等品种；4）特种纸：常见的主要有电容器纸、卷烟纸等。

  虽然木浆产量逐年上升，但目前废纸浆在我国仍然占主流地位。2019年，我国纸浆产量为7207万吨，其中木浆产量1268，占纸浆总产量的17.59%;废纸浆产量为5351万吨，占总产量的74.25%;非木浆产量为588万吨，产量产比为8.16%。

从非木浆的生产情况来看，主要以稻麦草浆和竹浆为主。2019年我国稻麦草浆产量达到222万吨，占非木浆总产量的37.76%;竹浆产量为209万吨，占非木浆产量的35.54%;蔗渣浆产量为70万吨，产量占比为11.90%。其余非木浆种类的产量占比均低于9%。

　【造纸】1）纸浆：芬宝针叶浆9月报价上调10美元/吨至600美元/吨。上期所纸浆期货连日走高，贸易商针叶浆现货价格跟涨，但高位报盘成交稀少。2）文化纸：本周纸厂发布铜版纸、双胶纸提价函，9月提价100元/吨。3）白卡纸：前期纸厂发布500元/吨提价函，贸易商跟涨，下游落实200-300元/吨，250g白卡纸主流成交价恢复至6000元/吨附近。9-10月传统旺季，海外需求转暖，下游对后市积极。4）箱板瓦楞纸：成品纸价格继三周阴跌后，本周止跌企稳，个别纸厂价格小幅调整，其中山鹰纸业、福建联盛、湖北荣成出货报价上涨50-100元/吨。持续推荐竞争格局改善的白卡纸行业；文化纸价格持续回暖，稳步提价，推荐成长属性的太阳纸业。

周一午后，纸浆期货价格持续攀升，主力合约强势涨停，为上市以来首次，更高触及4998元/吨，创2019年5月以来新高。因进口纸浆价格提价，国内旺季需求预期及海外需求恢复，库存持续下降，下游纸厂积极推动涨价函。

国内造纸行业整体产能过剩，印刷用纸为供需主流

中国造纸行业产品供过于求，而废纸、纸（木）浆等行业原材料处于供不应求的状态。同时，作为全球更大的废纸进口国与纸浆进口国，在全球范围内中国造纸行业也极度依赖上游原材料供应。因此中国造纸行业整体在上下游产业链中处于弱势地位，议价能力较弱。

造纸企业集中在东部地区，行业集中度仍然偏低

从行业整体的产销量数据来看，经过2010年以来的环保政策去产能之后，造纸行业的CR10从2011年的28.70%逐步上升到2018年的44.10%，而美国造纸行业在经历环保立法去产能及行业并购之后，CR10已经达到了90%左右。

从按照各公司披露的销量数据计算的CR4数据来看，玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业、太阳纸业四家龙头企业2018年所占的市场份额仅为27.58%，而美国造纸行业在1972年的CR4为24%，经过“十年环保立法”后的1984年的CR4达到29%。经过环保去产能，部分中小落后产能被淘汰，行业集中度有所提升，而随着行业龙头逐渐开始扩产能，前瞻认为造纸行业的集中度有望进一步提升。

再结合换手率、股价以及K线走势等，最终确定造纸行业板块最值得进行波段或中长线买入的个股是松炀资源（603863）、京华激光（603607）、仙鹤股份（603733）、中顺洁柔（002511）、荣晟环保（603165）、宜宾纸业（600793）。

今年造纸行业可谓是冰火两重天。包装纸企业博汇纸业（600966.SH）、太阳纸业（002078.SZ）股价连创新高，但机制纸龙头晨鸣纸业（000488.SZ）不论是业绩还是股价都在泥潭里挣扎。

景兴纸业

纸业，公司是拥有多家子公司并在造纸和包装行业拥有一定知名度的大型企业，是全国规模更大的以专业生产A级牛皮箱板纸为主的造纸企业之一，公司的主导产品为牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、纸箱等系列产品。

2019年原纸占营收的83.94%，毛利率10.72%；纸箱及纸板占营收的9.37%；生活用纸占营收的6.69%，整体的毛利率为10.97%，业务主要集中于国内。

由于 企业是强周期行业，适合用市净率和市销率进行估值 。当前市净率和市销率分别为0.876和0.794，处于13.52%和17.43%的分位数，相对偏低。

山鹰纸业

包装业务板块产品应用广泛，产品工艺先进，产能基地布局于国内核心经济区，产能已达 14 亿平方米/年。2019 年收购了中山中健，快速切入华南电子产品包装市场。截至 2019 年底，山鹰纸业拥有 28 家包装印刷企业，2019 年产量超过 12 亿平方米。

山鹰纸业包装板块的客户主要为食品饮料、白色家电生 产商，持续增加 3C 生产商客户。包装板块根据下游客户的订单进行排产，客户订单的提前量一般为一周至半个月，因此山鹰纸业可利用自身的一体化产业链优势，降低库存和备货水平。

岳阳林纸

太阳纸业

宜宾纸业

仙鹤股份

作为国内大型特种纸企业，仙鹤股份（603733.SH，下称「公司」）是目前国内规模更大的特种纸生产企业之一，也是国内品种最齐全、工艺技术最全面的特种纸制造企业，为少数能进行大规模高档特种纸生产替代进口并参与全球化竞争的企业，形成了较强的规模优势、技术优势、品牌与客户优势。

荣晟环保

青山纸业

松炀资源

中国纸网

参考资料：

【1】    2020年1-6月中国造纸业盈亏状况出炉

【2】    预见2019：《中国造纸行业产业全景图谱》（附现状、竞争格局、趋势等）

纸浆期货即将上市，个人投机者如何参与？

一般情况下，新品种上线，大部分人是通过做多的方式建仓，但也不排除意外，去年苹果期货上线，我记得直接走空，如果想做的话，建议2到3个交易日之后再行动！

话说回来，个人操盘，风险就是100%，很容易被贪婪和恐惧控制，个人操盘终将会被团队消灭！

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