青松讲盘2019年4月9日期货（青松期货看盘）

美股期货开盘时间是什么时候？

1.夏令时(3月-11月)，美国东部时间上午8:30-下午3:00，为北京时间21:30-次日4:00，交易时长6个半小时，中间无休。

2.冬令时(11月-次年3月)，美国东部时间上午9:30-下午4:00，相当于北京时间22:30-次日凌晨5:00，交易时长6个半小时，中间无休。

拓展资料：

美股三大股指期货是指纳指期货、道指期货以及标普500指数期货。

在一定程度上，美国三大指数的走势会影响美国三大股指期货的走势，即当三大指数下跌时，三大股指期货也可能会下跌，当三大指数上涨时，三大股指期货也可能会上涨，但是这种关系不是绝对的，即三大股指期货的走势也可能会独立三大指数的走势。世界各地的股票市场指数是全球和国家特定经济体的强有力指标。在美国，标准普尔500指数（SP500），道琼斯工业平均指数（DJIA）和纳斯达克100指数（Nasdaq100）是媒体和投资者关注的三大指数。除了这三个指数外，还有大约5，000个其他指数组成了美国股票市场，比如包括整个美国股市的所有股票的威尔逊5000指数（Wilshire 5000）。

1、道琼斯指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA），由道琼斯创始人查尔斯道在1884年编写的，指数最早以11家有代表性的铁路公司的股票为基础，采用算术平均法计算编制而成。人们通常所说的道琼斯指数，是指道琼斯指数四组中的之一组，即：道琼斯工业股票价格平均指数，亦称$US30。

2、标准普尔500指数（SP 500 Index），由标准普尔公司于1957年编制。选股指标首批成份股包括15只铁路股和425只工业股、60只公用事业股。自1976年7月1日起，改为20股运输股、40股公用事业股和400股工业股、40股金融股。与道琼斯琼斯工业平均指数相比，标准普尔500指数具有代表性强、准确性高、抽样范围广、连续性好的特点，被普遍认为是股指期货合约的理想标的。

3、纳斯达克指数(NASDAQ)，是1968年由美国证券交易商协会创立的自动报价系统的名称。纳斯达克的特点是收集和发布非上市股票的证券和证券公司报价。它现在已经成为世界上更大的证券交易市场，纳斯达克也是世界上之一个采用电子交易的股票市场。纳斯达克综合指数包括5000多家公司，超过其他任何单一证券市场，使之成为最有影响力的证券市场指数之一

我不懂期货,请问这个期货的收益率说明什么?这个做期货投资的人厉害是吗

我来回答吧：

之一个问题 我先解释下这个收益率是什么意思：

1、上面的收益率统计 是从08年4月初开始统计到11月21日截止共33周做期货的收益情况。

2、他这个应该就是一个假设型统计，就是按照某一操作原则或者系统测试这8个月的收益情况。

3、他假设初始资金是一块钱， 周收益率就是相对这一块钱的百分比，而每周后的累计周收益率则是这一快钱的最后收益情况。举个例子

” 2008年 8月15日:周收益率:-14.39% 累计周收益率系数:1.2283

2008年 8月22日:周收益率:-36.70% 累计周收益率系数:0.7775 “

这个到8月15日最后这一快钱变成了1.2283元， 而下一周的收益率是

-36.70%，也就是下一周的钱就变成了 1.2283*（1-36.70%）=1.2283*0.633=0.775139 也就是8月22日的收益率了。

4、那么就是说这33周 1元钱变成了5.0628元了，8个月时间资金增长率为506%， 平均每月资金增长63.25% 每周资金增长15.33% 操作33周 收益率为负的共有九次，成功率为72.7% 失败率为 27.2% 。更大一次损失率为36.70，20%以上的损失率4次 。

第二个问题 我来解释下这个收益率说明这个操作人员的期货水平如何

1、 资金在在8个月内增长了506% 平均每周15.33% 这是很高的回报。 33周盈利24周，成功率72% 这个也是很高的成功率，这是好的一面。

2、不好的一面是单次盈利额度在平均不到20%，没有一次是盈利超过100%，这样的投资不是很良性的。期货市场流行这样一句话，赚要赚个大的，亏损要亏损最小的。通常是一次盈利要够至少5次以上亏损的。这才算是比较良性的操盘。同样就是单次损失比例过大，一次损失更高达36.7% 也就是操作人员随时可能面临着辛苦大半年一夜回到解放前的困境。 确切的说，超过20%以上的亏损四次，如果这些亏损是连着发生，或者说只要连着发生两次，前面的大部分盈利基本回吐

第三个问题： 上面是对单纯这个收益表格做的分析，这里忽略了很多东西。

1、手续费的问题是否已经划入这其中，有些人做统计的时候不计算手续费最后算下来是500%的盈利，等到加上交易所和期货公司手续费 结果还是负的。

2、投资者是否只是一种模拟的统计？ 因为假设权益为1并非是真的操盘，只是对自己的操作 *** 用模拟来统计的，那么这些个都不可当做什么来参考的， 因为真是的操盘是要面对很多心态和临场反映问题的，还有按模拟的价格是否模拟的时候可以进场 ，到真的行情可能根本下不进去单子的问题。那么这个统计结果都只能是假设性的参考 实际意义要远低于这个的。 我们都知道期货难的并不是盈利的系统和 *** ，而是难在操作人的心态和执行力度上，我们砍大山可以说我拿1000万买 2000手大豆， 真正让你去拿1000万买 你是否有这个胆量和气魄。 还有操作过程中要处理的低潮期，盘整期 这并非系统能反映出来的。就好比看电视上的人拿枪杀人很容易 ， 到你连真抢都没摸过，可能到战场就尿裤子了 也说不定。 所以说 上面的表格如果是虚拟做出来的是没有意义的，只能是当个参考而已。

股指期货瀑布效应

1.股市从998点以来上涨的回顾

从2005年6月6日开始，中国股市进入了第二波周期为8年以上的波澜壮阔的大牛市。其时间跨度之长，空间幅度之大，不是一般人可以想象。具体的空间点位我不做推测，但是可以说明，已经过去的3000点只是基本的，4000点是肯定要被踩在脚下的，8年之后最终到达的空间点位是多少，我不能预测，相信也没有人能精确预测。从2005年6月6日至2007年2月16日，时间跨度是1年半左右，上涨幅度是200％。在这么短的时间内，这个幅度不可谓不大，但是其性质我归纳为恢复性上涨，为什么呢，我们可以仔细回顾一下1年半以来的市场情况。

之一阶段：熊市完结，股市试探性缓慢反弹（2005年6月～2005年11月）。

这个阶段的特点是熊市虽然已经完结，但是人们饱经摧残的脆弱心理仍不愿相信牛市已经到来，若有上涨，仍将其看作熊市中的反弹，一切都犹犹豫豫，小心翼翼，生怕惊动了沉睡的熊大哥。只有极少数的先知勇敢的买入，因为这个时候的股票，太便宜了，真的太便宜了，遍地黄金啊，可能十年内都再没同样的机会了…....这个阶段缓慢的上涨，快速的下跌，但是又跌不破前一个底部，磨啊磨啊，终于磨掉了那些不坚定的人，然后就到第二阶段了…

第二阶段：大梦初醒（2005年11月～2006年5月）

第二阶段的特点是拉高成本，脱离估值太低不合理区域。这个阶段没什么，就是明白事理的人越来越多，怀疑的人越来越少，大家都知道机会来了，赶快搞一把再说，在第二阶段行情的末端，就是2006年5月初，形成了一个小小的疯狂波，接下来就是较大的调整…

第三阶段：峥嵘初现（2006年8月～2007年2月）

2006年5月～8月，经过对第二阶段的彻底清洗，股指从2006年8月开始，进入到显露峥嵘的岁月。从8月起，在大象股的强力拉升下，股指强势进入主升浪，这个阶段，牛是没有回头吃草的时间的，拉升再拉升，把人都搞疯狂了。营业部门庭若市，新股民开户一再创新高。这个阶段，只要你买股票，随便怎样都赚钱，股指涨得象疯狗样，所以都叫疯狗浪。但是，再怎么强大的力量也不能使股指永远上涨而不休息，牛始终会回头吃草的。在2007年1月30日到2月6日这一段时间，牛低头了，大盘6日内暴跌近500点。暴涨带来的暴跌让很多人消受不起，也给了投资者上了生动的一课，股市有风险，入市需谨慎。

一年半以来，大盘虽然经历了几个阶段，但从大趋势来讲，股指在火狗年基本属于单边上涨，投资者多有斩获。虽然股指已经上涨很高，但是趋势没有改变，股指的连创新高开拓了牛市的空间，增强了投资者的信心，吸引了大量的增量资金，为下一阶段行情的演变打下了基础和铺垫了条件。

2.股市在2007年可能出现的波动

2007年对于指数的不利的因素：

1）.市盈率太高：现在股市的平均市盈率已经从1年半以前的15倍左右上升到现在的接近40倍，不管从哪个角度讲，这个数据“现阶段”是高了，从可持续发展的角度讲，这样下去是没有出路的。我国是处于高速发展的新兴市场，又有高速发展的宏观经济基本面支持，再加上人民币升值因素，市盈率可以适当高估，可以让人接受的长期平均市盈率波动值可以考虑在20倍到25倍（欧美港是15倍），最多也不能长期脱离30倍。所以，市盈率偏高是个问题。

2）.短时间获利盘太多：1年半时间股指从1000点到3000点，这个市场的资本回报率太高，基本是暴利。一般资金年回报率在15％就有很多人开心的不得了，现在这个市场的资金年回报率超过50％的比比皆是，不是很正常。历史告诉我们，市场不会让你这么舒服的赚钱的，市场肯定会用他自己的方式让投资者抬高成本。

3）.市场进入题材股阶段：一般牛市的板块炒作都大致的模式，刚开始是价值投资，然后扩散到炒作二线蓝筹股，后来炒作有实质性题材的板块，最后进入到炒作垃圾题材的阶段。现在这个市场基本是进行到疯狂炒作题材的阶段，不管消息是真是假，先炒了再说。大致浏览一下个股，每个股票都基本上都经历过了一段飙升段了，再涨的空间有多少呢。这些表明行情在逐渐在进入末期。

4）.从波浪理论的角度来看，从2007年2月6日开始的上升段，很象某个稍大级别波段的5浪，5浪过后是什么呢，是对应更大级别波段的调整浪。

5）.从江恩的时间周期来测算，2007年春节过后3到5周，是及其危险的时间之窗，是 *** 动的主要时间周期和小波动的次要时间周期的重合点。如果这段时间冲高上涨的话，则更加危险，那表明时间周期点将落在空间的顶点，这个信号预示着下跌不可避免。

总的来看，大盘股指的上涨力量在逐渐减弱，上涨的时间在逐渐缩短，下跌的时间和空间在加大，下跌的推动结构一次比前一次强。上证指数可能在3100点到3500点之间，时间在春节后3～5周内见到2007年春节后的之一个高点，然后进行一个大级别的调整，调整的之一参照点是上次暴跌的低点2541点。

同时声明一点，技术性调整的目的是什么呢，是为了下次更好上涨。在技术性调整中，可以等待市盈率逐渐跟上股价上涨的幅度，对股价形成基本面的支撑。同时也为了抬高投资者的成本，消化获利盘。也就是人们常说的，以时间换空间。

*三、把握趋势*

1、加息改变不了大牛势的趋势

中国人民银行决定，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52％提高到2.79％；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12％提高到6.39％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

加息对股市无疑是一个利空，对股市的确也会产生一定程度的影响，但本次加息对股市的影响不至于大到可以改变本轮大牛势的格局。因此，基金长线投资者的操作思路没有必要随着加息而进行调整。

历次加息对股市的影响：

之一次加息：1993年5月15日

中国人民银行决定提高人民币存、贷款利率，各档次定期存款年利率平均提高2.18个百分点，各项贷款利率平均提高0.82个百分点。这次加息，使得首个交易日沪指下跌27.43点。

第二次加息：1993年7月11日

央行再次调高利率，一年期定期存款利率由93年5月15日9.18％上调到10.98％，利率升幅为19.61％。首个交易日下跌23.05点。

1993年的两次加息，使沪综指在随后3个月时间里从1392点迅速下跌到777点，跌幅达到44.2％。

第三次加息：2004年10月29日

一年期存、贷款利率均上调0.27％。正处于下跌途中的沪综指大跌1.58％，当天报收于1320点，其后经过几个交易日的盘整后虽有一波小幅反弹，但最终仍未能摆脱下跌趋势，沪综指于2005年6月6日跌破千点创出了998点的多年新低。

第四次加息：2005年3月17日

央行决定住房贷款加息。这对绝大多数购房自住的市民来说，意味着支付房贷的负担将增加5％至10％。沪综指当日下跌了0.96％，次日再跌1.29％。稍作反弹后，沪综指一路下跌，更低至998.23点。

第五次加息：2006年4月28日

2006年4月28日，金融机构贷款利率上调0.27个百分点，由现行的5.58％提高到5.85％。28日，沪指低开14点，更高1445，收盘 1440，涨23点，大涨1.66％。其后依然维持上涨势头，并在5月份展开了一波历史上少见的逼空行情，到2006年7月5日更高摸至1757点。

1993年—1998年，美国经历了数次加息，但是美国股市从3520点一路涨到8300点，涨幅高达136%，走出了长大5年的大牛市。

综上所述，在前四次加息中，由于房地产等占的主导比较大，受影响也比较大，必然会对大盘产生很大的影响，同时股市还没有改革，工商银行，中国银行等大市值还没有引进。但现在除了市值发生变化外，关键是投资者已经逐渐适应了加息。从去年的加息看，股市已经发生了根本性的变化，加息不再是毒药，而是催生股市健康发展的良药。有些人并不理解加息的真正涵义以及用途，只会盲目跟风杀跌，其实大盘历来暴跌的罪魁祸首很大程度都要归咎于恐慌盘，所以，投资者的心态是关键。

2、股指期货推出之日便是A股深调之时

天下既然没有不散的筵席，也就没有一路狂奔的牛市。人们都关心股市何时调整？何时终结？这就要从牛市的发动机谈起。对于中国牛市的非典型性，我从2003年以来一直在思考，所以在2003年5月19日特意加班写出了 “非典型牛市的典型开端”，刊于中国证券报的头版。在我看来，中国牛市的发动机过去一直是 *** ， *** 不掏钱就没有牛市，这就是人们常说的“政策市”。经济的高速增长必然产生证券化的需求，所以股市动态超前反应经济趋势，这就是所谓的“晴雨表”机制。但是中国经济的高速增长不仅没有伴随着股市的相应上升，反而伴随着长达五年的大熊市，这一直困扰着中国证券市场上的投资人。其实道理很简单，就是一个司机和发动机的问题。中国股市这部车是 *** 造的， *** 当司机，用的是老式柴油机。投资人不当司机，也就想不到要换发动机，只想“搭车”，不想开车，所以 *** 下车就没人开车了。2004年上半年，这一轮牛市就启动过一回，当司机的 *** 本想让这台车出厂，但没想到后面没人接手，司机下车，车就“熄火”。所以 2004年的股市就像飞机起飞后又紧急迫降，管理层开始寻找新的司机，启动了股权分置改革。股权分置改革解决了两个问题：之一是解决了“司机”队伍的问题，第二是解决了股市发动机的问题。机构投资者带着三种动机进入市场，之一个动机是中国经济成长的证券化，然后在证券化的过程中获利；第二个动机是在股市中创造新的博弈棋局，然后在大并购中获利；第三个动机是把企业变成商品，然后在制造“企业商品”的市场上获利。全流通市场的背后是企业的商品化，企业商品化的背后是金融的证券化，金融证券化的背后是证券市场的产业化。三者缺一不可，构成了本轮大牛市的基础，于是在今年才让中国的“隐形牛市”浮出了水面。

行为经济学和理论经济学的差别就像天主教和基督教的差别一样，亚当.斯密的市场界定如同天主教的上帝，在瞑瞑太空之上遥不可及，纳什均衡的市场界定把上帝拉下神坛，变成了买方与卖方的博弈。所以在行为经济学的市场上，司机可换，行为亦变。当司机从 *** 变为机构投资人之后，新司机就要换发动机，市场的游戏规则就变了。因为在 *** 当司机的时候，股市的之一原则是稳定；在机构当司机的时代，股市的本源就是波动。波动的原因有时来自买方，有时来自卖方，就像汽车的轨迹一样，趋势在于道路的走向，波动在于司机的驾驶。从这个原理来分析市场趋势，股市调整发生的时点和深度就主要取决于投资机构的行为了。有机构预测明年是“年初上涨，年中调整，年末回升”，但是要具体分析本轮牛市的发动机，就会发现股市调整更大的概率会发生在年初，或者更确切的说，将发生在股指期货推出之时。

我把这个牛市的驱动力之一界定为“移民效应”，是场外的投资机构作为股市“新移民”入市推动的牛市。原来在场外的新移民是机构，其中不少是海外机构或者是受海外机构训练的基金经理。机构投资人有一个职业习惯，就是每到出季报年报的时候，都会“粉饰窗户（Window Dressing）”，让投资人,老板或股东们赏识他们的远见卓识。所以牛市越接近年底，就会越涨的越高，因为基金经理们在追涨补仓。中国的股市成为今年全球股市上升幅度更高的时候，如果哪个基金经理在年底还没有用完他自己可以使用的中国投资额度，没有持有今年涨幅更高的中国蓝筹，就等于说你没有看准市场。由于有这种压力，年底之前大家都会把额度用完，于是就出现了越涨得好的蓝筹就越涨，越牛的股市越牛。

这样的机制推演下去的结论就是每年过了年底就会有机构先推高市场，伺机抛售，“装饰窗户”的工作完成了，没有必要再继续“装饰”，这种职业习惯会引起市场的小幅调整，如果市场上有避险投资工具，还会有较大幅度的修正，因为机构可以先在衍生市场上布局，然后再开始抛售。这样的对冲交易，可以使基金在正股调仓中的亏损由衍生品市场上的收益对冲，从而在基金调仓的过程中，不会导致基金净值的大幅下跌。所以除了基本面的因素外，从行为面看股市调整要加一分小心：小调看“窗”；大调看“仓”。

这个机制告诉大家，“装饰窗户”后的调整多半是小幅调整。但是，在股指期货推出之后，由于机构能够用衍生产品来对冲正股的亏损，就可能出现较大幅度的修正。较大幅度的修正有双重作用，其一是机构调仓。在调仓的过程当中，由于有衍生品投资的收益来对冲亏损，账面净值变化不会很大，但可用现金却增加了。其二是散户“震仓”。修正幅度超过一定点的时候，散户会成为惊弓之鸟。于是在散户跟风抛售的时候，又为机构创造了机会。所以，机构抛售加衍生产品的对冲会在市场上创造新的投资机会。

机构和散户的博弈是一个永恒的主题，每一个人都会说保护投资者，但是保护哪一类投资者？是机构还是散户？又都各有一本帐。对散户的保护只能在制度上、程序上、和信息披露上来完成一般性的承诺，而市场上新推出的产品基本上都是为机构投资者服务的。所以在市场和产品创新的过程中，保护投资者自然而然就倾向于保护机构投资者。衍生产品市场的开放，股指期货的推出，其实主要是为保护机构投资者提供新的避险工具。

所以我认为，明年初可能有“装饰窗户”后的小幅调整。但是，在股指期货推出之后，市场可能会出现深度调整。牛市之中的调整只要不跌破20%的心理线，牛市的基调就还存在，机构就会不断发动新一轮的拉升，这是我对明年股市调整机制的看法。

中国股市换了司机，新司机换了引擎，市场又从基本面和政策面产生了新的“加速器”：

之一是人民币升值。今年升了3%，专家预测明年升幅会是5%以上，于是人民币升值的预期推动股市继续向好；

第二是公司的盈利。预计明年公司的利润会大幅超出预期，这是中国经济成长证券化的内在动力，是基本面的因素；

第三是“隐形收益”的回归。在管理层的利益和股票价格脱节的时候，上市公司的经营性现金流往往有三个出口：一条出口流到总公司；一条出口流到关联公司；一条出口流到上市公司。于是，上市公司的管理层在赚钱的同时还要考虑利润分流，通过利润分流来平衡三个口袋的不同利益主体。大口袋通常是大股东的，大股东的利益和上市公司管理层的帽子连在一起。小口袋是管理层和关联机构的，小口袋的现金流关系到管理层和关联机构的间接利益，也关系到上市公司是否能够持续盈利。所以在两头照顾完之后剩下的才流入上市公司的口袋。在这样的机制存在之时，上市公司实际创造的利润会有相当部分会流出上市公司。但是在股权分置改革之后，有三个因素会改变上述机制：其一是明年将推出的管理层股权激励，明年开始试点，上市公司管理层在准备积累可分配利润；其二是公司治理水平和透明度的提高。由于有强势的投资机构进了市场，机构人不参与管理，但是监督管理的功能强化了，三个口袋就不那么容易随便调剂了；其三是新的会计准则和新的考核办法，市值的考核会逐步替代原来的净值考核，新的会计制度和新的考核方式也会使现金流回归A股，超出预期的利润就会带动股价进一步上升。

第四是税收制度的改革。税制改革已经提上议事日程，“两税合一”会解决中国企业制度中的一个重大问题。当年为了对外开放，我们对三资（外商独资、中外合资、中外合作）企业实行了优惠的税收政策。除了 “两免三减或三免五减”之外，外资实际享受了很多的优惠，实际纳税平均只有内资企业的一半左右。两税合一以及包含着两税合一之后的减税，估计会把新的统一税率下调四分之一左右，也就是说在原来的盈利水平上，税收制度的改革会使上市公司的利润增加8%到10%，这会直接影响到目前仍然以内资国企为主导的中国 A股市场，并且还会激励外资参股中国上市公司的动机，推动A股市场股权结构的多元化。

第五是证券市场的开放。A股市场的对外开放也是国家和跨国公司之间的博弈，结果是把境外的中小型企业排斥在中国市场之外。QFII政策也好，其他对外国机构投资者开放的政策也好，都是在全球排名在前的大行影响之下制订的。以QFII为例，诺大一个香港地区和台湾地区，居然没有一家公司能够达到申请QFII额度的资格。大型的跨国金融机构控制着中国的对外开放，这种情况在明年会有所改善。我预计明年QFII的申请门槛会降低，金融市场会进一步开放，甚至可能把那些通过进出口报价偷偷进入中国市场的热钱“弃暗投明”转化为新的机构投资者。

第六是机构投资的规范。目前除了基金公司之外，一般企业如果以投资股票为主营业务之一的话，更好还是用“人头账户”进行投资。因为法人的投资和一个自然人的投资相比，除了法人承担有限责任的优点之外，法人的投资回报要承受多层课税。中国目前的税制实际上是不鼓励机构进行证券投资的。许多机构藏在自然人的背后进行投资，一方面是为了隐形，另一方面也是为了逃税。机构投资收益的税收问题不仅困扰着机构投资的规范化，而且阻碍着资产证券化和房地产信托等创新产品的发行和交易。

第七是A＋H的一体化。随着越来越多的蓝筹股上市和H股的“回乡”，A+H模式会逐渐导致A股市场和香港市场的一体化，进而提出B股市场退出历史舞台的问题。B股市场的关闭应当借鉴股权分置改革的经验，通过协议回购，私有化的退市，或者准QFII的方式来解决，从而加强A股和H股之间的一体化。

总体来说，从宏观、微观、国内、国际、税收改革和企业制度改革等各方面的因素看，明年中国股市继续向好的基础非常强劲，今年的储蓄增长率首次下跌仅仅是开始，是大规模资金投入股市的开始。储蓄如蓄水，投资如泄洪，从制度上开启储蓄资金自动流入证券市场的变革才刚刚开始。

3、把握趋势

对于趋势的判定 *** 有多种，可以用道氏理论，可以用波浪理论，可以用均线理论，更可以简单到用一把直尺往图表上一放。而对于如何把握趋势，使趋势为己所用，则见仁见智各有各的妙法。事实上，趋势简单得吓人，简单到可以这样描述：在多头市场中做多，在空头市场中做空。说的好容易，可做起来真的很难。这也怨不得自己也怨不得别人，其实这是由人类的本性所决定的。人性的诸多弱点是来自先天，如恐惧、懒惰、冲动、贪婪等等，而许多优良的品质却需要依靠后天的培养和历练，因此也就造成了人们知与行的无法统一。大家看股评的时候，股评师一般会说看空看多的理由，并指出了未来的支撑或阻力，还很好心的建议在支撑处低吸抢反弹，在阻力处减磅。这些先生们的勇气都很可嘉，但我们不能苟同他们的做法，在一个空头市场中低吸抢反弹，恐怕会淹没在向下的瀑布里；在多头市场中做空，恐怕会一脚踩在直升机上。趋势是无敌的，这些趋势运动过程中的阻力支撑能和趋势对抗吗？趋势是如此简单，你只需要有简单的思考就会有简单的动作，而在这个市场里，往往简单的动作却受的阻力最小。以市场来讲，跌深酝酿反弹；涨多酝酿回落。不过又有多少人能抓住这个极点呢？有句话说：只要市场中还有人在和趋势对抗，那么趋势便不会终止。在趋势行进过程中，又有多少“敢为天下先”的“聪明人”被市场无情消灭啊。趋势可以辨认。之所以还有那么多人亏损，一是源于人性的问题，即知道了趋势的方向，却因为贪婪恐惧等等，或者以为自己比市场更聪明，而在不知不觉中选择了和趋势抗衡；二是不知道什么是趋势，完全凭感觉在市场里行走。因此，等趋势明朗了，等盘面热火朝天了，等你知道了明白了，你想不赚钱都难了，那时再做不迟啊。重要的是，在自己迷惘的时候应该身处局外，而不该置身其中。你不能用自己的资金赌在自己的迷惘里。做聪明人没用的，关键是要做个赚钱人。

期货防止价格波动是财务管理吗

在国际环境中的创造价值决策 黄志忠 南京大学商学院 期货：航空公司套期保值巨亏 2008年10月20日，受外汇合约影响，中信泰富147亿港元 付之东流。10月21日股价缩水5成，22日股价再次缩水2成。 荣智健身价缩水33亿港币。中信泰富巨亏的原因是对澳元 升值进行了期货投机。 从1993年初至1994年初，金融报刊曾报道MG炼油与销售 美国公司（MGRM）在石油期货交易中的损失超过10亿美 元。 MGRM的衍生品是其市场战略的主要组成部分，这种战略 试图通过期货交易抵消对购买其石油、燃油和柴油的顾客 的长期价格保证（长达10年）的影响。 保洁公司和Gibson贺卡公司在衍生品交易中据称也已损失 了数亿美元。 普遍认为由于Nicholas Leeson进行的衍生品交易导致了历 史悠久的巴林银行倒闭。 衍生品 一种金融工具，其盈利与价值来源于或取决于某些其 他事项。我们常将衍生品所依附的事项说成原品或标 的。期权就是一种衍生品。远期合约、期货协议或那 些被称为互换合约是常见的衍生品。 衍生品是改变公司面临风险的工具。有人曾经说，衍 生品对于理财如同手术刀对于外科手术一样重要。通 过运用衍生品，公司可以砍去一部分不必要的风险暴 露，甚至可以将面临的风险转换志不同的形式。 理财的一个主要论点是风险有害。仅在项目的收益能 够抵消其高风险时，公司才会接受高风险的项目。 套期保值套期保值是公司运用衍生品减少它们所面临的风险的 行为。 衍生品也可改变甚至增加公司的风险暴露。这通常是公司 将衍生品作为投资对象而进行的投机。 例如，如果公司购买了一种在利率上升时将会升值的衍生 品，且没有采取措施来抵消利率变动的风险，那么，公司 就是在利率将上升且衍生品头寸将盈利这一结果上进行投 机。 赌某一经济变量（如汇率、利率）上升或下降而进行的投 机会使风险增大，这是与套期保值对立的。 大多数关于衍生品的剧痛教训都不是将其作为套期保值和 抵消风险的工具，而是由投机所引起的。 一、远期合约 设想你11月2日到手机店要购买iphone 6s。售货员告诉你 目前已经售完了，但她要下你的 *** 号码，说她将再发订 单。她告诉你iphone 6s的价钱是5000元。假如你在11月2 日同意接到通知时支付5000元购买iphone 6s，你就和售货 员签订了一个远期合约远期合约。即你同意在手机店通知你时付款 提货。由于你同意在以后的某日买iphone 6s，故你在11月 2日购买了一个远期合约。按商业语言，在你提货时你是 在接受交割接受交割，而该iphone 6s被称为可交割工具可交割工具。 远期合约贯穿于商业活动的始终。每当公司订购不能立即 送达的商品时，就会发生远期合约。有时用口头协议就可 以了。 远期合约不是期权。买卖双方都有义务按合约条款执行买卖双方都有义务按合约条款执行。 二、期货合约 期货合约是远期合约的一个变种。销售者销售者可以选择交割月 份（如9月）的任何一天交割小麦。当销售者决定交割时， 他通知交易结算所，然后结算所通知购买9月小麦合约的某 个人，告诉他必须做好在随后几天内接受交割的准备。选 择购买者一般是按随机方式进行的。 期货合约的购买者在交易所通知的交割期必须进行交割， 除非他已将合约出售给别人。 期货合约的价格是当日结算。比如你已经持有小麦的期货 合约。20X1年9月15日星期四，9月份的小麦期货合约收盘 价是4.07美元。假定在星期五收盘时价格跌至4.05美元， 由于购买者因在当日每蒲式耳小麦损失2美分，在24小时 内持有9月份期货合约的每个人都必须按每蒲式耳2美分拨 款给其经纪人。这些经纪人随后将收入划给结算所。由于 所有的销售者如果当日卖出小麦均可多获得每蒲式耳2美 分的收入，当日他们都能从其经纪人处收到每蒲式耳2美 分。他们的经纪人随后从结算所获得补偿。 现在假定在下个星期一9月份小麦期货合约价格涨至4.12 美元，每个购买者每蒲式耳收到7美分（4.12美元-4.05美 元），而每个销售者则必须付出每蒲式耳7美分。最后， 假定在星期一某个销售者通知他的经纪人他打算交割，交 割价格将是4.12美元，即星期一的收盘价。 对于购买者，在所有的费用结清之后，净价格（交割的价 格）必定等于他当初的购买价格。 假定一个人在星期四按收盘价4.07美元购买期货合约，他 被要求在星期一进行交割。星期五他要付出2美分/蒲式耳； 星期一则收到7美分/蒲式耳，然后按4.12美元/蒲式耳付款 完成交割。他最终的买价是多少？为什么期货交易要这么 复杂呢？ 三、套期保值 套期保值有多头套期保值和空头套期保值两种类型。 中石化在明年4月1日同意将来向 *** 出售石油化工产品。 交割日与价格都已确定，由于石油是生产过程的基本原料， 中石化必须拥有大量的石油。公司可按以下两种方式之一 得到石油： 1. 按公司的需要购买石油按公司的需要购买石油。这是非套期状况，因为公司在明 年4月1日不知道未来应该按什么价格为那些石油付款。石 油是价格相当易变的商品，所以中石化将承担极大的风险。 承担这种风险的主要原因是：对 *** 的销售价格已经被固 定下来，因此，中石化无法将增加的成本转嫁给客户。 2. 购买期货合约购买期货合约。公司可以购买期限月数与其必须库存的天 数对应的合约。该期货合约可让中石化锁定购买价格。由 于每月都有原油期货合约，选择一个正确的期货合约并不 困难。其他许多商品的期货合约每年仅有5个，常常必须 在生产月份的前一个月购买合约。 换一种情况，假定中石化不以固定合约向 *** 销售石油化 工产品，并设想其石油化工产品是以目前通行的价格售给 私人企业。因为石油是石油化工产品的主要成份，所以石 油化工产品的价格应当直接随石油价格变动。由于增加的 成本有可能转嫁给客户，在这种情况下，中石化可能不想 做套期保值。 策略2被称为多头套期保值多头套期保值。公司为了降低原料涨价带来 的风险。 四、涉外经营带来的公司风险暴露 例： 2010年4月，某企业某业务员接到美国一位客人的童装订 单，货值10万美元。交货时间为2010年10月，收汇时间为 2010年11月。当时半年期美元的远期结汇价格为6.8141， 而当时现汇价格为6.82左右，两者相差不大。而且汇率市 场，尽管人民币升值预期在耳边回荡，但是市场反应并不 强烈。因此，该业务员没有采纳锁定美元远期的建议，根 据以往经验扣减相关费用后以6.80向国内生产工厂报价并 组织生产。 然而，6月以后风云突变，至2010年10月底，美元兑人民 币跌至6.62左右，至11月收汇，美元买入价报收6.6335。 仅收汇一项该笔业务每美元的汇兑损失就达到0.1665 （6.80-6.6335），该笔业务汇率损失接近2万元。 四1. 外汇交易市场 外汇交易市场或货币市场是世界上更大的金融市场，国际 清算银行（BIS）估计外汇交易市场上美元的日交易额 1998年达到了15000亿美元，并以年平均30%的增长率上 升。 外汇交易市场的作用是对外汇交易进行管理，任何公司或 个人都可以在外汇交易市场上买卖任何一种货币，汇率由 持续不断的货币买卖交易活动确定。 不像大多数股票市场，外汇交易市场没有固定的地点。它 是由银行、交易商、经纪人、跨国公司互相通过计算机终 端、 *** 线、传真机进行联系而形成的一个 *** 。主要的 参与者是大商业银行，通过银行同业间拆借市场 （interbank market）来运作。有一个专门设计的大厅用于 交易，交易者以 *** 和显示控制器连接全世界的交易大厅。 银行同业间外汇交易的标准报价包含两个汇率， 买入汇率买入汇率（bid price）是市场交易者愿意买入的价格； 卖出汇率卖出汇率（ask ，or offer price）是交易者愿意出售的价格。 若人民币报价6.6823-6.6955人民币/美元，表示有许多银行 愿意以6.6823人民币兑1美元的价格购买美元，而以6.6955 人民币兑1美元的价格出售。 买入汇率与卖出汇率的差额是对银行进行交易的补偿，这 也是为什么不用支付手续费的原因。对约大多数外汇交易， 买卖价差买卖价差（ bid-ask spread）大约在0.1%0.5%，大小随货 币变化。对于一给定货币，买卖价差取决于这种货币交易 的竞争程度、该货币的不确定性和平均日交易额。 2. 即期交易对远期合同 即期交易即期交易（spot transaction）是指交易双方现在确定交易 的汇率，在清算日（一般在两个银行日内）双方交换货币 的外汇买卖。个人交易者可以在最近的银行立即进行交割。 当然，价差是相当大的。 远期合同远期合同（forward contract）一般是银行和客户双方达成 一份协议，在未来的确定日期确定日期以现在确定的汇率确定的汇率交割的外 汇交易。银行同业间远期市场交易的合同的交割期通常为 1个月、3个月和6个月，当然，交割期也可以按客户的要 求专门设计，但这样客户一般要承受一个不利的汇率。 即期汇率和远期汇率每日由世界各地的主要报纸提供。 3. 外汇交易风险暴露的套期保值 远期套期保值（远期套期保值（forward hedge）被企业广泛运用，它可以 完全消除因国外交易引起的汇率风险。 例如，2010年7月一家外贸企业接受一笔以美元结算的出 口订单，总额为200万美元，12月后结算。接受订单时人 民币兑美元的汇率是6.8100左右。7月上旬，美国公布其 非农数据以及首次申领失业金人数比例数据，从这些情况 来看，美元对人民币预期会进一步贬值。为了消除美元贬 值的风险，该外贸企业同银行叙做了一笔12月期的远期结远期结 售汇售汇业务，将汇率“锁定”在6.7760上（当时12个月的远期 汇率是6.7760）。2011年7月14日远期合约到期，当天的 美元汇买价6.4630，远期套期保值为该企业笔业务避免了 共计62.6万元的损失。 上述外贸企业选择了远期合同套期保值，同样也可以利用 货币期货合同。 货币期货合同（货币期货合同（或称货币期货）货币期货），除了有标准的合同规格 和标准的到期日外，与远期合同一样。货币期货都在有组 织的期货市场上交易，例如芝加哥商品交易所（CME）、 伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易 所（SIMEX）。 期货合同交易与远期合同交易的不同点：期货合同交易与远期合同交易的不同点： 货币的买卖双方通过一家清算公司或清算所来签订合同； 有标准化的合同规格和固定的到期日； 期货交易要求交易者存入保证金来确保他们可以承担任何损失。 当进入交易时必须在经纪人处存入初始保证金初始保证金； 货币期货采用逐日盯市逐日盯市，也就是每一个交易日结束，清算所按 结算（收盘）价立即对前日的交易结算出利润或损失。若损失 导致保证金低于给定的水平，交易者就被要求补足保证金，即 追加保证金追加保证金。 期货合同的双方可以在合同的寿命期内随时退出合同。买入方 通过出售一份同样的合同（以当日的期货价格出售）来对冲。 货币期货套期保值 若上例中的外贸企业想用期货对风险暴露套期保值的话， 可以出售价值200万美元的12个月期货币期货。 货币期货的问题：货币期货的问题： 需要保证金；每天都会因美元贬值（升值）而产生利润 （损失）。 由于期货合同的规格和到期日的标准化，该外贸企业未必 能够整笔出售12个月期的200万美元的期货，可能要分期 做套期保值，这就可能要承担下一期期货价格变动所产生 的风险。 如果期货到期需要交割时，进口商还未结算，这就要承担 期货交割导致的现金紧张以及交割日到结算日之间的汇率 风险。 1. 因此，相对于远期套期保值，期货套期保值有许多不利之 处。

美原油交易时间一般是哪几个时间段？

美国原油是早上六点开盘，周六早上四点收盘。交易日的每天早上点到早上6点这两个小时是结算时间，一天22个小时能随时交易。

此外，三大洲的原油现货开收盘时间如下：

1、亚洲盘时间：早上6点-下午15点，这段时间大多数情况是没什么波动；

2、欧洲盘时间：中午15-晚上24点，这段时间有一定行情同时也在等待美盘开开盘；

3、美洲盘时间：晚上20点-凌晨4点，这段时间是行情波动更大，资金量和参与人数最多。

温馨提示：以上信息仅供参考。

应答时间：2022-02-07，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

股指期货是什么意思啊

股价指数期货(SPIF)，全称股票价格指数期货，也可称为股价指数期货和期货指数，是指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约。双方约定，在未来特定日期，可以按照事先确定的股价指数大小买卖标的指数，到期后以现金结算差价。股指期货交易作为期货交易的一种类型，其特点和流程与普通商品期货交易基本相同。股指是期货的一种。期货大致可以分为两类，商品期货和金融期货。

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