股指期货最新消息新闻（股指期货最新消息新闻联播）

重磅消息！股指期货即将恢复常态化 密切关注时间表

股指期货即将恢复常态？没错，这是个真实消息！

券商中国记者从知情人士处获悉，监管部门领导今日上午在2018年之一期期货公司董事长、总经理培训班上透露，股指期货交易即将恢复常态化，各家期货公司可以进行相关准备工作。不过，该知情人士称，监管部门并未提及明确时间表。

股指期货受限影响功能发挥

股指期货交易受限，还要回溯到2015年年中的股市异常波动时期。中国金融期货交易所宣布了一系列的收紧举措。

2015年9月2日晚间，中金所宣布，自2015年9月7日起，将期指非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之23，也就是整整上调了20倍。同时，非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手，就认定为异常交易行为。

在这样的限制下，股指期货市场流动性骤然下跌，也因此出现了多起因流动性匮乏导致的“乌龙指”事件。

例如，2016年5月31日上午10点42分左右，沪深300股指期货主力合约IF1606突然暴跌至2732.4，在近700张空单的重压之下触及跌停，随后快速补涨。当日晚间，中金所发布调查结果称，是某套保客户以398手市价卖出委托连续成交，触发了市场技术性卖盘所致。

2017年3月14日下午，走势一直风平浪静的上证50股指期货主力合约IH1703盘中突然出现直线下挫，价格从2348左右跌至2128.6，逼近跌停位。随后迅速回到正常价位，并平稳收盘，收盘时报2349.0，收跌0.05%。

2017年7月19日，类似情况再次发生，某资管客户下了区区18手沪深300股指期货IF1708合约买单，就将该合约的价格瞬间打至涨停。

2017年已两次松绑

在市场人士的多番呼吁下，股指期货终于在2017年迎来了两次松绑。

之一次松绑是在2017年2月16日，中金所宣布，在中国 *** 的统一部署下，中金所在综合评估市场风险、积极完善监管安排的基础上，按照“发挥功能、动态调整、加强监管、防范风险”的原则，决定稳妥有序地调整有关交易安排：

一是自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；

二是自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变)；

三是自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

第二次松绑则发生在2017年9月15日。在连续发布的两则通知中，中金所宣布，自2017年9月18日(星期一)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6.9。此前，手续费标准是成交金额的万分之9.2，也就是说，交易手续费这次被下调了25%。

此外，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，由目前合约价值的20%调整为15%，同样是自2017年9月18日起实施。保证金的下调幅度，同样是25%。

　 　监管部门今年多次吹风

值得注意的是，2018年以来，监管层也曾公开提到股指期货交易。

6月14日， *** 副主席方星海在出席“2018陆家嘴论坛”期间提到，将创造条件允许境外投资者参与股指期货。

而在此前的5月30日上午，中金所董事长胡政在第十五届上海衍生品市场论坛上也介绍了股指期货市场的现状和发展计划。

胡政当时指出，中金所持续完善市场交易规则，优化参与者结构，促进股指期货市场功能的发挥。近年来，股指期货市场成交持仓比保持稳定，投资者结构日趋合理，以证券自营、私募基金、QFII、RQFII为代表的金融持牌机构已经成为市场最主要的参与者，日均持仓量占市场比重接近70%。

他表示，目前境内股指期货交易成本依然较高，市场流动性有待进一步提升，市场功能发挥受到一定限制，难以充分满足投资者风险管理的需求。从世界各国资本市场发展经验来看，股指期货是最基础、最成熟、交易最活跃的金融衍生品，是任何一个强大的资本市场都不可缺少的风险管理工具。

业内专家：股指期货交易限制进一步“松绑”可期

今年上半年，在国内持续去杠杆和国际市场复杂形势的影响下，市场负面情绪高涨，A股不断振荡探底，与其相关的资管类产品表现普遍不如人意。究其原因，曾参与沪深300股指期货设计的上海北外滩绝对收益投资学会常务理事、上海财经大学客座教授刘文财认为，这与股指期货临时 *** 易限制措施有一定关系。

虽然去年以来中金所对股指期货临时 *** 易限制措施进行了两次“松绑”，股指期货市场成交量、持仓量有所放大，期指贴水现指的情况有所转好，但股指期货市场仍然不能满足资产管理机构正常的风险管理和居民对财富保值增值的需要。也正是因为股指期货难以有效发挥其“泄洪渠”的功能，投资者无法有效对冲风险而不断“割肉减压”，使得A股一再下行探底，股指期货更是出现贴水进一步扩大的情况。

在刘文财看来，期货和期权是更好的风险管理工具，就像日常生活中的保险一样，在市场有足够活跃度和投资者的情况下，可以有效对冲市场风险。“股指期货贴水的进一步扩大，意味着市场流动性不足，就像保险市场中的保费较高一样，意味着风险的提升。想要降低‘保费’，就需要市场有足够的流动性，这就需要有更多的可以提供流动性的交易者参与进来。”刘文财说。

鉴于此，他呼吁进一步“松绑”股指期货临时 *** 易限制措施，提高市场的流动性，使股指期货市场功能得以有效发挥，进而使资本市场运行更为平稳。

对于未来股指期货临时 *** 易限制措施进一步“松绑”甚至全面“解禁”，刘文财始终坚信不疑。特别是在我国资本市场逐步对外开放的今天，他更是认为，股指期货临时 *** 易限制措施全面“退出”可期。

“A股纳入MSCI指数不仅是我国资本市场对外开放的一个里程碑事件，更将逐步提升境外投资者对A股市场的配置比例。鉴于境外投资者习惯通过股指期货等衍生工具管理投资风险，未来股指期货临时 *** 易限制措施会进一步‘松绑’。”刘文财认为，不仅如此，还会增加新的交易品种和工具，以提升我国资本市场的国际竞争力和吸引力。

据了解，目前中金所正在推动股指期权产品研发和上市。对此，刘文财表示，资管行业对股指期权期盼已久。

“如果说股指期货是‘提取黄金的溶液’，可以分离股票中的alpha与beta，那么股指期权更像是‘光刻机’，可以把风险进一步分割、细化，其衍生出的策略相对更多，在此基础上，相关机构可以创新出不同风险与收益的产品，以满足投资者更多元化的需求。”刘文财说。（来源：期货日报）

近期有什么关于股票的新闻

一： *** 1月8日宣布，国务院已原则同意推出股指期货，股指期货的筹备工作预计需要三个月时间，同时，国务院也已原则同意开设融资融券业务试点。

二：国资委表示央企应慎入房市股市和期货等高风险领域。

我的观点是“要把事实掰开了揉碎了才有可能看个明白，除了印花税的调整以外，我从来没有见过有哪些新闻是绝对的利好或者利空，比起预测趋势，我更愿意把精力用在另外一些事情上，------我们观察那些已经被事实所证实了的趋势，然后小心谨慎的跟在它的后面。"多闻阙疑，慎言其馀，则寡尤。多见阙殆，慎行其馀，则寡悔。言寡尤，行寡悔，禄在其中矣。"

股指期货松绑了吗？

上周，资本市场迎来政策利好，股指期货再获松绑！

根据中金所近期发布的消息，从2018年12月3日结算时起：

①将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一由20%下调至10%；中证500股指期货交易保证金标准统一由30%下调至15%;

②将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，此前的限制为日内开仓交易量不超过20手；套期保值交易开仓数量不受此限；

③将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。此前标准为万分之六点九

这是股指期货的第三次松绑。在2015年时，中金所为平抑股灾剧烈波动，抑制市场过分投机，曾采取了系列措施限制股指期货交易。后来市场有所改善，股指期货便逐步得到松绑。

2017年以来股指期货标准调整变化

股指期货松绑意味着什么？

股指期货就是把股票指数当成一种合约来操作，双方约定好交易日期进行买卖，买卖内容为预判指数涨跌。目前能买卖的指数有三个——沪深300（IF）、上证50（IH）和中证500（IC）。

股指期货松绑，交易保证金下降，杠杆作用更大。相当于以前要交40%的保证金来达到100%的交易。而现在只要交10%的保证金，就可以达到100%的交易。

开仓限制范围放宽，手续费降低， *** 大家都去买股指期货，就有利于期指市场流动性的恢复。而股指期货成交量越大，期现价差贴水幅度就越小，这样就有利于降低对冲的成本，提高对冲效率，增强产品收益。

P.s 贴水：即“低水”，与高水相对应。指的是期货价格低于现货价格

总的来说，股指期货松绑有利于绝对收益产品整体收益率的提升。

股指期货稳定股市，值得股民信赖？

A股大跌再掀股指期货争议 警惕投机挟持

作者：张辉 来源：《了望》新闻周刊 2010-05-17 10:15:28

一个月来，股指期货稳定股市的初衷不但未显现，反而因机制不完善遭投机势力利用，被市场争议为股市过度波动的“帮凶”

5月16日，股指期货迎来了上市“满月”。此前，资本市场监管部门曾向《了望》新闻周刊表示，股指期货的推出，“填补了资本市场的一项空白”，尤为重要的是，“使市场由单向市场变成双向市场，证券市场只能做多的时代终结。”

但《了望》新闻周刊多方采访中发现，从市场运行实际看，股指期货未能真正成为资本市场的“稳定器”。相反，运行一个月以来，有关股指期货是A股下跌帮凶的指责一直甚嚣尘上，本应具有的价格发现、规避风险、套期保值功能却体现甚微。

采访中，众多专业人士向本刊记者指出，股指期货制度及相关配套政策的完善仍然任重道远，如果不能尽快让股指期货的市场作用恢复到制度初衷，将会破坏此项制度的市场信任度甚至进一步助长资本市场的投机色彩，“现在，如何让股指期货更好地发挥其应有机能，严峻考验监管层的监管水平。”

股指期货是A股暴跌凶手？

“从理论上来说，股指期货的性质，决定了其可以和现货市场产生联动效应，因此既可以规避股市风险，又可以抑制过度投机。”北京大学证券研究所所长吕随启向本刊表示，“但是，在目前的现实背景下，制度背景的安排就决定了股指期货很难起到预想中的作用。股指期货当前的象征意义大于实际意义。”

比如，目前许多市场人士争议说，从时间窗口来看，股指期货的推出和A股市场新一轮下跌的起点非常吻合。4月19日，也即股指期货上市的第二个交易日，上证综指暴跌4.79%。从股指期货推出的前一天4月15日算起,截至5月15日，一个月之内,上证综指从更高点3181点跌至2696点,下跌了15.2%。

对此，在接受《了望》新闻周刊采访时，信达证券研发中心总经理吕立新就直言不讳地说，“目前来看，股指期货并没有达到监管层所希望的稳定市场的效果，反而加速了市场的大起大落。”他透露，“A股最近一个月的单幅下跌现象是非常罕见的，不少市场人士对股指期货在其中的作用甚至有点恐慌。”

这其中，股市投资圈子里更流行的观点是：股指期货推出以后，某些团体或投机家联手单边做空，以小博大。一位不愿透露姓名的私募基金操盘手向本刊记者透露其操作方式，“利用手中掌握的大量资金，先在现货里做空。然后，利用股指期货保证金交易的特点(只需交15%的保证金，就可以在现货里买足够的筹码)，这意味着在股指期货做空时，只要现货市场相应下跌15%，即可以获得100%的利润。”

对此，吕立新认为这种传言仅仅是猜测，无法验证，但他也认为，“当前股市的下跌，确实和股指期货有不可推脱的关联。这种关联不仅表现在时间窗口上的同步，更表现在A股市场当前的一些诡异表现上。”

比如，吕立新发现，“近期主力资金有刻意压制蓝筹股的表现。”他以工商银行(601398)为例指出，从一季度业绩情况来看，比去年同期上涨了18.24%，但是最近股价却下跌了20%左右。尤其值得一提的是，这种业绩增长股价却下滑的怪现象，发生在此前所谓的小盘概念、主题投资、地域经济炒作之后，而且市场普遍预期风格转换即将发生之前，“本来不少投资人士是希望蓝筹股涨的，但现在看来被做空的主力操纵了，他们‘反其道而行之’，这样一来赚得就更多，就像赌博赔率更大一样。”

“当然，把本轮股市的下跌全部归结为股指期货也不对，只能说二者有很强的相关性。”吕立新接着分析，除了股指期货的推出以外，一季度市场上对加息的预期，包括希腊债务危机引发的欧美经济二次探底的忧虑，都助推了A股的下跌，“但是，我个人认为，股指期货的推出是直接导火索，在加速下跌过程中，股指期货因素发挥了三分之一强的作用。”

他同时指出，从股指期货上市的第二个交易日开始，其成交额已经接近于相对应的沪深300成份股成交额。“而这一过程，在香港和台湾均用了数年，可见投机资金非常充裕。”

吕随启不太赞成这种看法。他认为，此轮股市下跌，严格来说和股指期货关系不大，时间点上的巧合，使人们把注意力都放在了股指期货身上，“股指期货交易规模仅50亿元，而沪深股票流通市值都在15万亿元左右，蚂蚁岂能撼动大象？”

不过，吕随启亦不否认股指期货对股市带来的影响。原因在于，其一，股指期货的推出，毕竟是推出一个新的市场，而新市场的产生必然会带来市场原有格局的调整和震荡；其二，股指期货虽然规模比较小，但毕竟会导致一部分资金的分流。而且，尽管股指期货规模比较小，但是加上杠杆效应，其影响力必然放大；其三，股指期货推出来以后，在人们心理上产生的影响比其在市场本身产生的影响要大。

有悖预期的内在逻辑

受访的业内人士认为，“股指期货之所以有悖于预想，主要原因在于中国资本市场尚不成熟，一个新交易产品的推出，经常被投机家用到它的反面去。”吕立新也认为，在国际金融危机背景下推出股指期货，在时机选择上考虑有所不足，“当前，我国资本市场仍不成熟，具体表现为，投资者不够理性，监管层的监管水平和理念亦有待进一步提高。”

吕随启具体分析说，股指期货的制度设计和运行机构，是其功能难以有效发挥的主要原因。

其一，目前股指期货从市场参与者来说是不完全的，50万元的开户门槛，限制了相当一部分投资者的进入。与此同时，金融体系中风险承受能力比较强的，比如商业银行也不能参与股指期货，基金参与股指期货也受到各种各样的制约。因此，股指期货市场的主体从机构来看基本都是原期货公司出身的，再加上部分散户。

其二，从股指期货的规模来说，目前只有50亿元左右的规模，与15万亿元沪深两市流通市值比起来，微不足道，二者规模太不协调，从而导致现货市场和期货市场很难产生有效的联动效应。

其三，现货市场和期货市场的机制不完全相通。比如，现货市场做空机制不完善。虽然现货市场中的融资融券有一定做空功能，但因试点规模不足，使得现货市场只有部分做空的功能。而股指期货做空机制比较完善，二者在做空机制上不能完全匹配，从而使二者间联动效应变弱。

吕随启解释说，理论上来说股指期货和现货市场如果有比较强的联动效应的话，期货市场可以提供一个规避风险的机制，使投资者可以通过买卖股指期货来套期保值，“现在在联动效应比较弱的情况下，股指期货根本无法起到规避风险套期保值的作用。”

“套期保值的功能受到制约，客观上导致股指期货的另一个功能被放大，这就是投机。”吕随启认为，这正是当前股指期货市场投机性太浓，股指期货饱受非议的内在逻辑。

除此以外，对外经贸大学金融学院副院长吴卫星向《了望》新闻周刊记者指出，市场本身需要一个培育的过程，当前很多人对股指期货欠缺了解，也是股指期货难以起到应有效果的原因之一。

警惕投机挟持股指期货

“在相当长的时间内，股指期货会像现在这样被主力操纵，股指期货短期内起不到稳定市场的作用，而且是加速市场波动。”吕立新指出，当前需要警惕的是，主力做空做到极致以后，翻手做多，并且不断做多，让出局做空的投资者再次赔钱，主力再次“剪羊毛”。

根据在资本市场的多年经验，吕立新提醒市场投资者，本轮“空头”做空到极致以后，将会翻手做多，且很有可能把指数再做多20%左右。

他向本刊透露了这一“游戏规则”：在指数反弹5%以后，一些投资者就会出局。此时，主力再次做多至10%，这一时期退出的投资者会更多。随后，主力仍然做多。当指数上涨至15%～20%之间时，先前已出局的投资者可能沉不住气了，再次进入。而就在这个时候，主力再次“杀空”，“普通中小投资者被杀得干干净净，只有少数经验高超的投资者能够躲过。”

对此，在吕立新看来，以目前的监管手段，监管层面一般很难有良好的应对措施，原因在于，目前频受市场诟病的股指期货操纵者，原则上并没有违规，因此也很难从交易规则上进行规定，“股指期货最鲜明的特点就在于保证金交易和做空机制，其本身只是一个工具，关键在于它被投机家利用了。就像一把刀，家庭主妇用它，它就是菜刀，而凶手用它，它就变成了凶器。”

“从市场的角度来看，只有等市场足够成熟以后，引入机构投资者，让力量基本相近的各市场力量相互充分博弈，而非现在几家私募基金联手鱼肉散户。要让主力之间相互竞争、相互制约，从而达到一种相对的均衡。”吕立新说。

吕随启认为，要使股指期货投资归于理性，从短期来看，之一，监管层应该加强监管的力度，对过度投机要适当抑制，与此同时对于正常的投机行为要适当鼓励。在此方面，他着重指出，对于什么是过度投机，要有一个准确的界定。在此基础上，监管层再依法办事，敢于下狠心，绝对不能抱“多一事不如少一事”的心态；第二，要加强投资者教育，让更多的投资者了解股指期货。

长远来看，吕随启认为，应该培育市场规模，使其变大，其作用唯有如此才能正常发挥。另外，要让更多主体参与进来，市场主体参与程度越高，其博弈行为才越充分，其功能履行才越合理。另外，应该完善监管体系，加强资本市场的制度配套建设

美股三大股指期货行情

截至2020年8月20日早上9点，美股股指期货扩大跌幅，三大股指期货均跌超0.5%。

温馨提示：

1、道琼斯指数，即道琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响力和使用最广泛的股票指数。它以在纽约证券交易所上市的部分具有代表性的公司股票为编制对象，由四个股价平均指数组成。

2、纳斯达克是美国证券交易商协会自动报价系统的简称。纳斯达克成立于1971年，是一个全面采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台的全球股票市场。纳斯达克是美国和世界上更大的电子股票交易市场。

3、标普500股指是麦格劳希尔从纽约证交所、美国证交所和场外交易市场选取的500只股票加权指数，包括400只工业股、40只公用事业股、40只金融股和20只交通运输股。

4、入市有风险，投资需谨慎。

应答时间：2020-08-25，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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股指期货具体什么时候开始正式推出？

一位接近监管层人士9日对本报记者表示，当前股指期货最后交易日为合约到期月份的第三个周五，而4月16日是四月份的第三个周五。因此，4月16日之前是不可能推出的。那么，4月19日是下个交易月份的之一个交易日，这一天推出股指期货的可能性更大。

“股指期货何时上市并没有最后确定，仍会在4月中旬择机选择，但4月19日希望比较大。”另一不愿透露姓名的权威人士表示，从股指期货获批当天，市场总体运行平静、客户心态稳定的实际效果来看，投资者普遍对股指期货有理性认识，风险意识明显增强，参与态度比较谨慎。而对于股指期货推上市后，也不会对股市产生重大方向性影响。预计具体股指期货上市时间表，不会引发股市大涨或大跌。

统计显示，股指期货获得国务院审批通过消息公布之后，上证综指在其后的之一个交易日以及之后一周内累计涨幅分别0.52%和0.88%，指数成份股也没有明显异动。

有关人士更透露，中金所已要求负责为股指期货经纪商提供技术后台支持的软件厂商确定在4月8日前，全面完成全部技术准备工作，保证届时可以上线交易。与此同时，中金所正尽快联合各期货交易所、保证金监控中心，对各市场的交易、结算、保证金数据报送等各项业务进行联合测试。

此外，中金所还将组织会员进行多项针对性业务测试，并发起应急演练也可能穿插在两天内进行。据悉，每次测试模拟两个交易日，安排在周六和周日进行，测试首日(周六)的数据进行日终结算后，延续到第二个测试日(周日)继续进行测试。

据悉，截至目前，国内期货公司绝大部分已经完成了对股指期货软硬件的更新完善工作。在近期开展的股指期货仿真交易中，在股指期货交易时段，成交峰值也仅达到部分期货公司数据冗余度的7%，这充分标明期货公司完全能够承受后期股指期货交易量上升压力。

记者也同时了解到，国内多家大型期货公司引进或合作美国高盛、花旗银行等跨国金融投行开发高频交易系统，并大力研发相关系列产品。对此，中金所负责人对记者表示，后期将视股指期货运行情况，对高频交易等特殊交易形态区别对待，保证市场公平、公开、透明交易。

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