期货服务实体经济计划（期货交易计划）

国都期货：期货公司如何服务实体经济

近年来，中国实体经济连续多年保持高速增长，逐步成为世界上重要的加工中心和制造基地，也成为全球大宗商品重要的生产国和消费国，实体经济的快速发展推动了国内期货市场的历史性发展。目前，中国已推出期货交易品种26个，2010年期货市场成交金额突破300亿，2010年中国还跃升成为全球更大的商品期货市场。而在全球化进程加快以及近年来国内外宏观经济环境剧烈变化的大背景下，期货市场对实体经济企业“规避市场风险功能”的作用也日益显现，国内政策面也开始明确“鼓励生产经营者运用期货交易机制规避市场风险”，引导实体经济企业正确认识、合理运用期货市场。倡导期货市场服务实体经济、服务产业发展作用的发挥对期货市场的中介机构――期货公司对实体经济的服务能力也提出了更高的要求，我认为研发服务模式创新能力是期货公司服务实体经济能力的核心，而研发服务团队培养则是期货公司服务实体经济延续性的保障。

一、 产品和服务模式创新适应实体企业客户需求

传统的期货公司研发产品或者服务大多集中在资讯产品、品种行情研判、以及客户交易指导，行业服务一直呈现同质化的特征，同质化也导致期货行业陷入手续费竞争的困境。但对于实体经济产业链客户而言，由于企业面临的风险敞口不一样，企业参与期货市场模式及对服务的需求也呈现多元化特征，期货公司只有针对客户的多元化需求寻求产品和服务模式的创新，提供差异化服务，才能有效服务于实体经济企业。

1、 期货交易贴身式服务向倡导现货经营模式创新延伸

作为期货市场的中介服务机构，为客户提供高效、快捷、稳定的交易跑道是期货公司责无旁贷的职责，同时，期货公司还必须能够为产业客户提供包括协助制定企业内控制度、套期保值方案制定、套期保值头寸申请、协助交割等环节的服务，期货公司服务实体经济的专业性主要体现在后者。

对于产业企业而言，期货市场是企业规避风险的风险管理工具，现货经营才是根本。因此，期货公司为企业提供服务，无论是协助制定参与期货交易的制度还是策略的制定都必须与企业的现行管理体系以及现货经营管理保持协调。首先，在协助企业制定参与期货内控制度方，期货公司应对企业管理体系进行充分的了解，保证期货内控制度与企业运营管理的协调性，在企业运营管理框架下制定期货交易内控制度，并引导企业建立参与期货市场规避风险的长效机制；其次，由于实体企业生产运营中购销模式、定价模式、库存管理水平、现金流情况千差万别，企业面临的风险敞口和风险承受能力也存在差异，期货公司为实体企业制定套期保值方案时，仅依靠简单的市场分析和套期保值基本原理提供的模板式套保方案基本无法满足企业需求，必须尽量与企业进行沟通，给企业灌输期现货结合的风险管理理念，深入企业进行调研，制定真正符合企业个性需求的套保方案；对于企业的投机需求，引导企业做好资金管理及相应的风控措施；此外，期货公司在套保申请及交割的流程 *** 方面，不仅要充分解读交易所交割相关规则、熟悉各流程操作细节，还要对交割品种、质量、交割库库容情况、物流条件、物流成本、出入库状况等各种细节都要做到了然于胸，同时结合企业经营的产品情况、物流条件、物流成本等实际状况、为企业提供一站式贴身服务；最后，期货公司在为实体经济服务时尝试引导企业利用期货创新企业产品的定价机制，结合期货市场走势改善现货购销以及库存管理，发挥期货市场价格发现功能对服务实体经济的作用。

2、 品种研发产品服务进一步细化，风险管理方案更加多元化

近几年，随着期货市场投资者结构的不断优化，期货公司根据投资交易者、套利交易者以及套期保值交易者的不同需求，研发服务产品也开始呈现产品细分的趋势。针对产业链客户的服务，期货公司不能单方面猜测客户的需求，而应该与产业客户及时沟通需求以及对研发服务产品的反馈信息。

就产业客户的需求层次而言，首先，与产业链相关品种的期货品种研发报告应该只是最基础的日常服务。其二，受经济全球化影响，各种类型的企业都不可避免受宏观经济周期性的影响，尤其是2008年暴发全球性金融危机会后，企业对宏观经济的关注程度明显提高，对宏观经济深度分析报告的需求也增强。其三，尽管单个企业对本行业较为了解，但对于各行业市场之间的联动性以及行业变化的新动态缺乏全局性的认识，因此，为产业客户提供某一具体品种或者产业链的风险管理方案时，期货公司应该将套期保值的深度和广度进一步延展。例如我们根据客户的风险承受能力以及现货经营的品种结合情况，为客户提供工业品和农产品相组合的套保策略。最后，期货公司还可以为产业客户提 *** 业链的数据库信息服务，除了常规的产量、进出口数据外，为客户制定行业的深度数据产品，成为企业的数据资源库。

3、 依托股东背景，创新金融服务模式

实际上，实体经济企业生产经营管理过程中面临的问题并非只局限于受价格因素影响的市场风险，期货公司可以依托公司及股东背景资源，在服务实体经济企业范围上进一步延伸。

例如，目前，银行信贷资金仍是中国企业最主要的融资渠道，而中小企业即使能够获得银行信贷资金，授信额度也相对有限，融资难导致的资金紧张和资金成本过高一直困扰中小企业的生存环境。期货公司可积极引导企业开展标准仓单质押业务，或开展新的金融创新业务，为实体经济企业开拓了新的融资渠道。2008年下半年，国都期货就开始与兴业银行(601166,股吧)洽谈标准仓单质押融资业务合作，尝试为客户提供创新金融服务。同年，我们还依托股东的信托背景，以第三方担保的方式，在2天内完成2亿元信托自有资金标准仓单质押融资业务，为企业解决了短期 *** 困难的实际问题。

期货市场的发展对中国经济的发展有什么意义？

期货市场的发展对中国经济的发展意义主要有利于促进我国多层次市场体系建设，进一步优化资源配置，促进国民经济信息化，加速商品流通，促进信用体系建设。具体分为宏观经济和微观经济上的意义，如下：

1、对我国宏观经济上的意义有调节市场供求，减缓价格波动；为 *** 宏观调控提供参考依据；促进该国经济的国际化发展；有助于市场经济体系的建立和完善。

2、对我国微观经济上的意义有形成公正价格；对交易提供基准价格；提供经济的先行指标；回避价格波动而带来的商业风险；降低流通费用，稳定产销关系；吸引投机资本；资源合理配置机能；达到锁定生产成本、稳定生产经营利润的目的。

扩展资料：

期货市场的组织结构

期货市场基本上是由四个部分组成，即期货交易所；期货结算所；期货经纪公司；期货交易者（包括套期保值者和投机者）。

1、期货交易所

期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构。交易所一般采用会员制。交易所的入会条件是很严格的，各交易所都有具体规定。

2、期货结算所

当今各国期货结算所的组成形式大体有三种：结算所隶属于交易所，交易所的会员也是结算会员；结算所隶属于交易所，但交易所的会员只有一部分财力雄厚者才成为结算会员；结算所独立于交易所之外，成为完全独立的结算所。

3、期货经纪公司

期货经纪公司（或称经纪所）是 *** 客户进行期货交易，并提供有关期货交易服务的企业法人。在 *** 客户期货交易时，收取一定的佣金。作为期货交易活动的中介组织，在期货市场构成中具有十分重要的作用。

4、期货交易者

根据参与期货期交易的目的划分。基本上分为两种人：即套期保值者和投机者。

参考资料来源：百度百科-期货市场

油脂加工行业企业如何利用期货市场

本次论坛由郑州商品交易所主办，研讨期货市场服务实体经济的功能与实践，不断提高期货市场服务实体经济的层次和能力，凝聚社会各方对发展期货市场的共识。

以下为中粮集团油脂部昌木平副总发言。

我们中国油脂行业正好和期货油脂行业同步发展，到现在为止，中国的油脂行业可以说是期、现结合得很紧密的行业之一，到今天为止，我们油脂行业基本上离不开期货市场。油脂企业在对期货市场的运用方面主要是四个方面，主要是体现在日常经营和经营管理这两个方面。

之一，利用期货市场进行原料的采购、定价。这里面有两种 *** ：1,直接的定价模式。2,间接定价模式；买卖方协商定价，比如说菜籽油定价比较普遍应用的是这种模式。

第二，利用期货市场进行产品的销售定价。

也有直接和间接两种，到目前为止，直接定价还是比较少的，主要还是间接定价模式。像豆粕、豆油、菜籽油这些大的品种基本上是采用间接定价的模式。像我们这个部门每天对客户发布销售价格基本上是在10点一刻，就是之一个半场交易结束以后，因为那个时候整个期货市场已经交易了一节，价格基本上走稳了，这个时候我们开始对市场发布现货价格，这个现货发布价格就是由期货来参照决定的，我们这个价格的发布每天都是根据期货价格做一些加加减减。

第三，利用套期保值安排我们的生产进度。

像我们进口原料从采购、运输、仓储、加工到销售这个过程很长，一般的话，像国外进口原料，从采购到销售的话要三个月，因此整个市场经营要提前安排好、严密计划好。像我们的工厂基本上像一个链条一样的很精确，我们都是按天排的计划，像东海粮油，一天加工1万吨，稍微差几天的话就是一个很大量的误差，如果这个船期安排得早，可能要几万吨的库存，或者是安排得晚，会有数万吨的差异。所以，我们这个过程就要严密的安排好。现在远期现货合同和期货之间进行套利，我可能会订很多现货合同，但是我也有很多期货合约，订了这个东西之后，就可以很方便的解决这个问题。我们通常提前做好采购，提前做好定价，然后也提前通过这个套期保值来锁定比例。这个过程做完了以后，接下来是物流生产过程，所有的环节都是期货来做，这样可以来安排生产经营，的确效率非常高。

第四，利用套期保值进行规模管理，提升企业的竞争能力。

通常来讲，套期保值作为很重要、很重要的一个手段，运营在企业的风险控制方面。那么，我们对风险管理的概念是这样的，我们把套期保值和行情分析相结合，不断调整套期保值的策略，把风险控制的这个东西提升到管理层面，把套期保值对风险进行的控制，把这个“控制”提升到管理，通过风险管理，给企业创造更高的利润，提升企业的核心竞争力。这里面也有几种情况，比如说之一种情况，当行情明显看涨的时候，这个时候我们套期保值的量会小于现货的量，行情上涨会给企业带来更大的利润，包括库存量，包括运输，也包括已经定价但是还没有发出的合同量，我们根据这个来计算我们应该做的期货量。第二种情况是当行情明显看跌的时候，这个时候要严格按照合同进行套期保值，对防范价格下跌有一定的作用。第三种情况是当行情确实不明显，这个时候我们制定波动区间的方式来操作，大家熟知的反复操作，通过反复调整，降低成本，提升交易。很多人在对套期保值进行研究的时候认为，套期保值可能就是一种不动脑筋的手上交易，我们通过多少年的实践认为，这种做法可能使得企业的竞争力处于中等水平，在行情上升当中会比较被动，因为一方面可能会失去比较大的、有利的机会；另一方面，因为套保会损失很大量的现金，经常会面临着追加大量套期保值的风险，有时候资金来不及的话，可能就会损失。因此，套期保值一定要和行情本身相结合，进行很好的管理，这是我们一个很大的体会。

当然，这种做法有一个前提条件，就是要对行情把握得比较强，要有一个比较强的团队支持，说到底就是要有管理人员，否则做不好的话会加大风险。也就是说咱们进行分析的时候，套期保值的做法比较依赖期货行情这种判断能力，我们认为这种做法是一种双刃剑。过去的5、6年，我们油脂部是中粮集团经营利润更高的一个部门，除了2008年金融危机年份有很大盈利之外，其他很多年份我们套保都是亏的。所以，经常很多人提出一个问题，要不做这个期货，岂不是意味着你们要挣更多的钱？这更强化了我们团队和老板对这个市场有很正确的评价，基本上我们一个说法是如果没有套保保驾护航的话，这些年来我们不可能连续的、这么稳定的，而且这么大量的盈利，基本上不太可能做到的。因此，我们认为套期保值作为一种风险管理是很必要的，就类似于买保险，一种工具、一种做法，我们比较幸运，整个中粮集团领导班子对我们这个事情比较支持。

国债期货在宏观经济领域中作用尽显

国债期货作为一种标准化的场内利率衍生产品，市场透明度较高、交易成本较低，其高效的风险管理功能已经得到国际金融市场的充分实践和认可。我国国债期货自2013年9月6日上市以来，整体市场运行平稳，对我国债券市场发展和维护金融市场稳定都起到了积极的作用。

另外，值得一提的是，在推动利率市场化进程中，在管理层将解决企业“融资难、融资贵”问题作为当前 *** 主要工作的背景下，国债期货在宏观经济领域的作用也正在逐渐凸显。

从萌芽、产生与发展来看，期货市场根源于实体经济又服务于实体经济，与实体经济紧密相连。随着经济金融全球化，以国债期货为代表的利率衍生品已经成为各实体经济基础性的风险管理工具。本文将以国债期货为代表的金融期货在宏观经济领域的作用进行简单阐述。

之一，以国债期货为代表的金融期货的功能发挥主要在于降低交易成本，促进价格发现和优化风险配置，企业或银行使用以国债期货为代表的金融期货则可以直接或间接促进实体经济发展。对于企业而言，若能有效对冲因利率、汇率、商品和股价波动导致的企业现金流波动风险，能有效降低企业财务困境成本和破产风险，能缓解因风险厌恶产生的投资不足、资本储备增加等问题，在一定程度上提高企业价值。银行等金融机构对国债期货等金融衍生品工具的使用能减少资产与负债之间期限的不匹配，加强内部现金流和资金状况的联动，进而有助于增加对生产部门的信贷投放。这意味着国债期货等金融期货将在促进实体经济发展中发挥中介作用。

第二，作为众多资产价格的基石，利率“牵一发而动全身”。尤其是自2016年底债券市场连续走熊、利率大幅上升以来，企业“融资难、融资贵”问题进一步凸显。事实上，受二级市场波动加大等影响，近年来债券市场一级发行“取消潮”时有发生，尤其在2016年、2017年的市场大幅调整中，一级市场发行明显缩量甚至出现“阶段性零发行”的情况。那么，国债期货在解决企业“融资难，融资贵”问题的作用便显现出来。一方面，债券融资作为直接融资的一个重要渠道，在金融服务实体经济的环节扮演了重要的角色。国债期货的风险管理功能，能够增强金融机构买入、持有债券的意愿，让投资者更加关注信用主体自身的资质，让优秀的企业能够获得相对更为低廉的融资成本，从而增强了服务实体经济的能力。另一方面，国债期货的价格发现功能，是对国内无风险利率的市场化定价。作为市场利率的锚，基础利率价格信号及时、透明，将有利于发行人合理安排融资计划，有利于投资人给出更合理的报价水平。整体看，在2016—2017年的“债熊”行情中，金融机构利用国债期货流动性好、成交快速的特点，之一时间在国债期货市场上卖空保值，有效对冲了现券市场的下跌风险。

第三，以国债期货为代表的金融期货，能对社会总投资和社会总储蓄产生影响，进而可以改变宏观经济的均衡关系。一方面，有利于促进资本形成，以此增加社会总投资，从而倾向于提高国民生产总值，加快经济增长速度。另一方面，会减少人们对货币流动性的需求，相对扩大货币的供应量，这可以部分满足社会总投资增加所需要的货币供应。因此，即使货币政策、财政政策以及其他有关经济政策保持不变，国民生产总值的增长仍有保证。此外，以国债期货为代表的金融期货对利率水平也会产生一定的影响，具体影响程度则依赖于其所产生的投资扩张和货币扩张的相对水平。整体看，以国债期货为代表的金融期货对宏观经济均衡有着深刻的影响。

第四，国债期货上市以来，在促进国债顺利发行、及时反映市场信息、提升国债市场流动性、增强国债现货市场的透明度和定价效率、提高国债收益率曲线编制的准确度等方面发挥积极的作用。健全作为金融产品定价基准的国债收益率曲线，为金融市场提供定价基准和参考以及宏观调控的价格手段具有重要的意义。国债期货可以通过国债收益率曲线及时反映市场资金面、供求关系、政策面以及宏观经济基本面的情况，随时对宏观经济进行定性分析。

第五，国债期货在推进利率市场化进程中发挥着重要作用。国债期货的推出加强了市场之间的联动，可以有效推进利率市场化进程。目前我国债券市场可以分为银行间市场和交易所市场，在国债期货未推出之前，两大市场存在着较为严重的市场分割现象。国债期货的推出则是一种重要的催化剂，使得银行间和交易所两个市场实现融通，促使市场信息能够较快地在两个市场中传递，减少了信息不对称现象，缩小了同一债券在两个市场中的定价差，从而提高整个债券现货市场的流动性，促进国债市场作为基准利率载体功能的实现，推进利率市场化。

综合来看，与商品期货市场直接面向厂商、贸易商等产业客户不同，以国债期货为代表的金融期货市场是通过服务资本市场进而服务实体经济的，即通过提升资本市场的运行效率和透明度、增强资本市场的安全性等方面来达到服务实体经济的目的。未来随着国债期货产品体系进一步丰富以及商业银行、保险公司等金融机构进入国债期货市场，利率风险管理业务和风险监管制度都将在现有市场基础上得到长足的发展和进步。国内债券市场收益率曲线在期限结构和利差结构等定价方面的有效性也将进一步提高，利率市场化进程也将得到进一步深化，市场利率对实体经济的影响和反馈机制也将更加有效，未来以国债期货为代表的金融期货的宏观经济作用将更加凸显。

期货对实体经济有什么好处

我国是世界经济的重要组成部分，因此，发展期货市场是我国市场经济发展的必然选择，对我国市场经济的发展具有重要意义。

一、稳定了市场经济，在金融风暴中发挥杠杆效应在金融交易的本身，存在很大的风险，尤其是最近金融危机的爆发，严重的扰乱了市场秩序，增大了全球金融风险；大量投机性资金撤出市场以及去杠杆化效应，使国际市场几乎所有大宗商品价格都出现剧烈波动，大大加剧了生产者、经营者和消费者的商业风险。

在这种背景下，中国期货市场的功能和作用更加凸显出来。

一方面，通过对上市交易品种未来价格的发现，使相关生产经营企业在错综复杂的形势下能够相对准确地把握商品价格动向、合理安排生产经营，从容应对金融危机。

另一方面，中国期货市场形成的是反映国内供求的“本土价格”，在一定程度上抵御了一些发达国家市场利用期货定价权谋利的不当行为。

更重要的是，为我国实体经济提供了17类产品的分散与规避风险的工具，使相关企业能较好地利用期货市场，分散和规避金融危机中大宗商品价格剧烈波动的风险。

二、期货市场服务实体市场，保证市场供给经验表明：衍生品发展如果脱离实体经济的实际需要，就会产生灾难性的后果。

中国期货市场是适应中国经济体制改革和经济发展的需要而产生的，从农产品期货开始，逐渐发展成为我国经济发展中所需要的主要的大宗商品类别的商品期货市场。

期货市场正是根据中国市场经济发展的特点，发挥本身的功能和作用，切实以提高为实体经济服务的水平为宗旨，在满足实体经济应对金融危机风险需要的同时，自身才能持续较快发展。

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