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商品期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,即对冲平仓和实物交割。实物交割方式有集中交割、滚动交割、期转现和厂库交割四种方式。期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时,对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割,了结其期货交易的行为。
拓展资料
期货,英文名是Futures,与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。
发展
历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。由于当时的米价对经济及军事活动造成很重大的影响,米商会根据食米的生产以及市场对食米的期待而决定库存食米的买卖。
在1970年代,芝加哥的CME与CBOT两家交易所曾进行多项期货产品的创新,大力发展多个金融期货品种,令金融期货成为期货市场的主流。1980年代,芝加哥的交易所开始发展电子交易平台。踏入1990年代末,各国交易所出现收购合并的趋势。
中国古代已有由粮栈、粮市构成的商品信贷及远期合约制度。在民国年代,中国上海曾出现多个期货交易所,市场一度出现疯狂热炒。
伪满洲国 *** 亦曾在东北大连、营口、奉天等15个城市设立期货交易所,主要经营大豆、豆饼、豆油期货贸易。1949年中华人民共和国成立后,期货交易所在中国大陆绝迹几十年,到1992年郑州设立期货交易所,展开另一波期货热炒风潮,各省市百花齐放,最多曾经一度同时开设超过50家期货交易所,超过全球其他国家期货交易所数目的总和。
中国国务院在1994年及1998年,两次大力收紧监管,暂停多个期货品种,勒令多间交易所停止营业。自1998年后,中国大陆合法的商品期货交易所只剩下上海期货交易所、大连期货交易所、郑州期货交易所三所,前者经营能源与金属商品期货,后两者经营农产品期货。到2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海挂牌成立,首项推出的产品为沪深300股指期货。
2021年6月15日,上海证券报消息,我国期货市场套期保值效率在90%以上的品种超五成,期现相关性在0.9以上的期货品种超六成。铜、棉花、大豆等成熟品种的期货价格已逐步成为产业链上下游企业的定价基准。
[img]就期货合约而言,交割日是指必须进行商品交割的日期。期货到了交割日,货物会给平仓,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移,了结到期未平仓合约的过程。商品期货交易中,个人投资者无权将股票持仓保持到最后交割日,若不自行平仓,其持仓将被交易所强行平仓,所产生的一切后果,由投资者自行承担。
温馨提示:所有金融类衍生品的投资都具有风险性,对于投资者的金融风险管理能力有着较高的要求,不适合没有专业金融知识的投资者。除了基础的金融知识外,投资者还应做到自身风险承受的控制,不可盲目的进行投资。
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; 交割方式:实物交割,实行“仓库+厂库”的交割方式。
1、粳稻可以采用仓库交割
之一,粳稻有一定的耐储性,正常情况下储存1 年其品质仍能为市场接受;
第二,粳稻仓库容易选定。国内大型粮库众多,可利用库容充裕,同时很多米厂也有较好的仓储设施,都可以作为交割仓库的选择对象。
第三,粳稻在储存过程中,会发生质量变化,但交易所可以通过缩短仓单有效期的 *** ,解决粳稻保存带来质量变化的风险。
2、采用厂库交割的意义主要体现在以下几个方面:
(1)厂库仓单注册成本低,能减少米业集团参与交割的资金成本。作为厂库的米业集团若要参与期货交割,通过银行保函或其他担保形式就可以形成仓单,不需要提前大量采购货物,能减少米业集团的资金占用。另外,厂库也可以将仓单质押进行融资,或在现货市场卖出仓单提前收取货款,利用厂库交割有利于发挥期货市场的金融功能。
(2)减少出库环节,降低交割成本。在厂库交割中,如果买方需要大米,可以协商直接从厂库提大米,由厂库把稻谷加工成大米后再发运,减少了从仓库到大米加工厂的中间搬倒和装卸等环节,降低交割费用,使现货企业更好地享受到期货对实体经济带来的快捷和便利。
(3)降低卖方的货物储存风险。任何货物存入仓库都会面临质量变化、数量变化甚至缺失的风险,采用厂库仓单,省去了库存这一环节,故而也就消除了货物在储存期间的风险。
(4)厂库还是期货交割的安全阀。当期货市场因现货不足而出现交割风险时,厂库因其注册仓单成本低,时间快,可能形成对逼仓的威慑。若仓库和库容数量有限,厂库可快速弥补。
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