2016期货市场年报（2018年期货市场行情）

“不死鸟”皇台酒业复牌大涨 是要上演浴火重生的戏码？

12月16日，素有“不死鸟”之称的皇台酒业在时隔一年半后再度复牌，当天大涨314.99%，z昨日不到10点就封死在了涨停板。似乎在上演王者归来的戏码，但稍微扒扒该公司的过往 历史 和业绩就能发现，这不过是一场资本爆炒的狂欢，一场对未来不确定性的赌博。

1.“不死鸟”皇台酒业的前世今生

成立于1985年的皇台酒业，成名于上世纪90现代，曾在1992年斩获美国国际名酒博览会银奖，在东京举办的第四届国际名酒博览会上获金、银奖。曾有 *** 为其题词：“南有茅台、北有皇台”，一时风光无限。2000年上市的皇台酒业比贵州茅台要早一年，如今的茅台已经是2.3万亿的A股价投标杆，公司却徘徊在退市边缘。

皇台酒业的辉煌停留在两千年前，之后的经营状况可谓惨淡。上市20年来，皇台酒业因四度披星戴帽而被称为“不死鸟”，基本每隔三四年就要上演一次披星戴帽的惨剧。

这四次分别是：2002-2003年分别亏损1189.60万元、11576.76万元，首次披星戴帽；2008-2009年分别亏损5082.81万元、5880.71万元，二次披星戴帽；2013-2014年净利润分别为-2930.53万元和-3928.85万元，三度披星戴帽；2016-2018年净利润连续为负，再次披星戴帽。令人诧异的是，2018年1月，皇台酒业发现近四成的库存成品酒丢失，金额高达约6700万元。

最后一次停牌是在2019年5月13日，这一年多来，白酒板块始终站在资本市场最受青睐的阵营中，累计涨幅超160%，彼时茅台还不到千元，市值也刚过万亿门槛。

今年白酒行业享受资本盛宴的时候，皇台酒业仍在负面新闻中挣扎。今年3月份，因2016年年报虚增库存商品1.02亿元，皇台酒业被给予警告并罚款60万元，时任管理层一并受罚，同时因证券虚假陈述责任纠纷被投资者起诉；7月，因买卖合同纠纷被强制执行；9月，因证券期货市场失信被 *** 处罚。

然而，这已经不是首次因虚假陈述被罚，早在2017年8月，就曾因虚增2015年度利润500万元，被法院判赔10名投资者2293万元。企查查数据，该企业因证券虚假陈述责任纠纷案由被起诉48起，因证券纠纷案件执行案由被起诉40起，4名高层因企业失信被限制高消费。

综上可知，皇台酒业上市以来可谓劣迹斑斑，复牌首日的疯狂很可能会演变成一场闹剧。

2.缺乏业绩可持续的根基

首先，皇台酒业之所以能够起死回生是因盛达集团的全面输血。2019年，公司因盛达集团将盛达皇台公司100%股权的无偿赠予，其固定资产增加6304.03万元，无形资产原值增加7649.01万元，还向公司提供2000万元无息贷款，关联公司还向皇台酒业采购大量白酒。这些都为皇台酒业带来了靓丽的报表。

据皇台酒业财报显示，2019年营业总收入9904.63万元，同比增长288.67%；净利润6821.37万元，同比增长171.44%；今年三季度实现营收5435.75万元，同比增长37.34%，净利润400.26万元，相比去年同期增长128.70%。

但没有不追逐利益的资本。今年4月13日，皇台酒业发布公告，公司控股股东、实际控制人发生变更，控股股东变更为盛达集团，盛达集团及其一致行动人西部资产合计控持19.90%。

其次，今年营收、净利润大幅增大，三个季度经营活动产生的现金流净额始终为负，表明公司的货币质量并不乐观。另外，上市以来，公司的每股未分配利润自2003年6月以来一直保持为负数，且逐渐增多，表明公司历年账面上的亏损也在不断增加。即便今年这么好的业绩也保持在-3.5元以下，三个季度的基本每股收益分别为-0.03元、0.02元、0.02元，很显然股东想要现金分红几乎是不可能的。事实上，公司也仅在2003年、2006年有过少量的送股操作。

在盛达集团全面输血后，公司的产权比率已经下降到3.49，但输血续命很可能是一次性的，未来公司的负债还是要通过经营去偿还。2020年半年报显示，按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款累计占比96.22%，且这五家企业都是皇台酒业100%控股子公司。这样一来，公司在销售上更像是左手卖右手，不仅存在利益输送，也存在粉饰报表的嫌疑。到底有多少产品真正到达消费者手中要打上大大的问号，未来营收的稳定性更无从谈起。

再次，公司的管理层内讧不断，据皇台酒业在2017年6月发布的一份公告显示，自2015年以来，皇台商贸及其控股股东皇台酿造共计10次将皇台酒业告上法庭，涉案金额便高达2.2亿元。大股东的内斗对公司造成了严重消耗，产品研发升级、渠道开拓、品牌维护等方面不能有序进行，叠加错失白酒发展的红利期，早已被众多竞争对手超越。曾经的辉煌品牌就此陨落。

3.白酒板块的上升趋势也拯救不了皇台酒业

当前，白酒板块仍保持着上升趋势，提价和资本化率的推进对板块又有提振作用，在中长期内白酒板块仍是主流资金青睐的领域。不过，酒企业绩分化较大、高端白酒的头部效应凸显、估值泡沫普遍等因素正加速股价走势分化的到来。

撇开可能会重演的内部斗争不提，目前皇台酒业面临的问题还有很多。未来，公司要面临与本地强势酒企的对抗和其他大型酒企的市场渗透，另外，葡萄酒、进口精酿啤酒等舶来品对青年群体的吸引也将增加公司的生存压力。

皇台酒业的市盈率已经达到了70倍，对比其业绩表现已经吹起了较大的泡沫，而同行业的标杆五粮液、茅台的市盈率也就50倍多，洋河股份还不到34倍。时隔一年半归来，复牌头天上涨超300%，第二个交易日又拉涨停，业绩大涨的利好已经释放的差不多，疯狂之后或将很快迎来一地鸡毛。

常年营收低于1亿元的皇台酒业也并没有摆脱被退市的风险。根据最新退市标准，连续两年净利亏损（扣非前后），且营收低于1亿元，就会触发退市，不会再有暂停上市/恢复上市的机会了。皇台酒业距离起死回生还有很远的路要走，股价却用两个交易日翻了2倍多，投资者最近可能要先密切关注下是否会有大股东减持。

在哪儿可以查到期货公司年报

你好，期货公司官网都可以查看年报、季报、月报、周报等资讯的。

在中国期货业协会的网站上怎么查历年交易数据

中国期货业协会最新统计资料表明，10月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量为125,437,626手，成交额为151,550.92亿元，同比分别增长40.27%和41.87%，环比分别下降26.89%和15.95%。1-10月全国期货市场累计成交量为1,150,405,684手，累计成交额为1,347,377.77亿元，同比分别增长32.51%和18.84%。

上海期货交易所10月成交量为36,406,079手，成交额为36,376.12亿元，分别占全国市场的29.02%和24.00%，同比分别下降0.35%和24.69%，环比分别下降38.96%和24.29%。10月末上海期货交易所持仓总量为1,465,133手，较上月末增长21.65%。1-10月上海期货交易所累计成交量为289,311,527手，累计成交额为372,429.75

亿元，同比分别增长22.68%和11.94%，分别占全国市场的25.15%和27.64%。

郑州商品交易所10月成交量为25,475,820手，成交额为12,546.00亿元，分别占全国市场的20.31%和8.28%，同比分别增长12.04%和下降3.06%，环比分别下降32.30%和32.29%。10月末郑州商品交易所市场持仓总量为1,166,624手，较上月末增长5.53%。1-10月郑州商品交易所累计成交量为278,821,033手，累计成交额为144,323.11亿元，同比分别下降22.81%和53.47%，分别占全国市场的24.24%和10.71%。

大连商品交易所10月成交量为53,983,174手，成交额为36,357.29亿元，分别占全国市场的43.04%和23.99%，同比分别增长107.47%和177.11%，环比分别下降14.71%和6.42%。10月末大连商品交易所市场持仓总量为2,962,891手，较上月末增长20.54%。1-10月大连商品交易所累计成交量为503,883,654手，累计成交额为254,939.18亿元，同比分别增长117.19%和83.08%，分别占全国市场的43.80%和18.92%。

中国金融期货交易所10月成交量为9,572,553手，成交金额为66,271.51亿元，分别占全国市场的7.63%和43.73%，同比分别增长131.63%和104.18%，环比分别下降13.09%和11.51%。10月末中国金融期货交易所市场持仓总量为94,016手，较上月末增长16.80%。1-10月中国金融期货交易所累计成交量为78,389,470手，累计成交额为575,685.73亿元，同比分别增长100.45%和63.70%，分别占全国市场的6.81%和42.73%。

永安期货为什么那么厉害

永安是行业龙头公司，就公司的利润来说，属于行业的领头羊。因为国内一线的期货公司大多数是券商系公司，而永安不属于这一系列的。特别是永安国富产品一直表现的较为稳健，产品的业绩非常突出，所以很多买期货的用户主要就是看永安。但是他家的费用也是比较贵的，性价比不高，建议多对比下费用，选择更优惠、性价比更高的不同期货品种手续费收取标准是不一样的:有的是按照手数收取固定金额，比如玉米期货，一手手续费交易所单边是1.2元;有的是按照成交额的万分之几来收取，比如股指期货，一手手续费交易所单边是成交额的万分之0.23这些品种手续费计算 *** 是:点位*合约乘数*手续费率?开户可联系我资深客户经理竭诚为您服务祝您投资顺利。

【拓展资料】

利润“三驾马车”

永安期货2017年年报显示，去年公司经营情况良好，实现营业收入96.84亿元，同比增长42.34%;归属于母公司所有者的净利润8.88亿元，同比增长45.85%;加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算)16.91%，较上年同比增加3.05个百分点，公司盈利能力持续提高。

中期协数据显示，2017年，我国期货公司共实现手续费收入145.901亿元，净利润/9.431亿元，同l分别增长5.03%和20.65%。按此数据计算，永安期货净利润贡献在行业中占比超过10%。

从永安期货去年利润构成看，客户权益相关收益（手续费、利息)、投资收益和风险管理子公司业务收益已成为公司利润的“三驾马车”。

其中，手续费及佣金净收入为5.93亿元，同比增长1.3%;利息净收入为5.24亿元，同比增长5.62%。两项收入相加为11.17亿元，占营业总收入11.54%，如果剔除风险管理子公司业务影响，客户权益相关收益在收入中占比将超过50%，仍为公司最重要的收入来源。

2017年，期货行业整体相对低迷。中期协数据统计显示，2017年我国期货市场累计成交额为187.9万亿元，同比下降3.95%;期货市场累计成交量为30.76亿手，同比下降25.66%。在期货市场成交量明显下滑、存量客户权益基本稳定的大背景下，期货公司手续费及佣金净收入的增长主要源于期货交易所返还的大幅提升。此外，去年国内利率水平有所提升，导致期货公司利息净收入有所增长，使得客户权益相关收益小幅增加。

国内一线期货公司大多集中于券商系公司，根据相关券商2017年年报，中信期货、国泰君安期货、海通期货、银河期货、华泰期货5家公司去年净利润超过2亿元，其中中信期货净利润为4.1亿元，在行业内仅次于永安期货。相比2016年，永安期货相比其他一线期企的领先地位进一步拉大。

股指期货高频交易的特征有哪些

股指期货高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易，而这种交易一般又有哪些特征呢?下面是我整理的一些关于股指期货高频交易的特征的相关资料。供你参考。

股指期货高频交易的特征

1、高频交易都是由计算机自动完成的程序化交易;

2、高频交易的交易量巨大;

3、高频交易的持仓时间很短，日内交易次数很多;

4、高频交易每笔收益率很低，但是总体收益稳定。

股指期货高频交易的优势

1.交易次数更多，而每笔交易的平均盈利较小。

2.对于长期投资组合来说，高频交易策略是一种很好的分散投资工具。

3.从运营的角度来看，全自动交易方式能够节约人力成本，并且减少因人为的犹豫或者情绪而造成的失误。

4.节约操作成本，并且给社会带来很多好处，如提高市场效率、增加流动性、促进计算机技术创新、稳定市场体系。

股指期货高频交易的策略

高频交易在美国，高频率的贸易公司代表今天2%的约20,000经营公司，但交易量约占73%的股权。高频交易是定量交易即投资组合持有期短的特点。有四个主要类别的高频交易策略：市场的决策基于订单流，市场决策的数据信息的基础上打勾，事件套利和统计套利。

所有的投资组合分配决定是由计算机定量模型。高频率的交易策略的成功在很大程度上是由他们的能力，同时处理大量信息驱动，一些常人不能做交易。

市场庄家是高频率的交易策略，涉及凌驾于现行市场价格或购买限价盘(或出价低于现价)一限价出售(或优惠)，以受惠于买入及卖出一套蔓延。自动交易台，这是花旗集团在2007年7月购买，一直是活跃市场的制造商，外汇约占纽约股市6%的总量在两个纳斯达克和。

统计套利

另一种策略设置高频交易是经典套利策略可能涉及的范围等几个证券利率平价在外汇市场的关系赋予外国货币之间的价格计价债券的国内债券，一，现货价格货币和价格的远期合约的货币。如果有足够的市场价格从模型中所隐含的不同，以支付交易成本，然后四个交易，可保证无风险的利润。高频类似套戥交易允许使用更复杂，涉及许多超过4证券模式。在塔布集团估计，每年的总延时套利策略目前的低利润超过210亿美元。

统计套利的战略已经制定了一系列决定，使交易的基础上作出的偏差从统计学的关系。像市场庄家策略，统计套利可以适用于所有资产类别。

低延时交易

高频交易是经常混淆低延时交易，使用计算机在几毫秒内执行，或“行业具有极低延迟”在该行业的行话。低延时交易是高度超低延迟 *** 的依赖性。他们的算法利润提供信息，如竞争性招标，并提供到他们比竞争对手更快微秒。

低延时交易的速度revolutionary in advance已导致need为公司具有即时时间，同位trading平台，以得益于高频率的战略实施。战略是不断改变，以反映市场的细微变化以及打击造成威胁的战略的逆向工程竞争者。

还有一个非常强大的压力不断增加新功能或改进某一特定算法，如client具体的修改和enhancing变化的各种性能(regarding基准交易表现，以及为贸易firm或许多其他的实现range cost减少)。这是由于算法交易策略的演变性质——它们必须能够适应和贸易智能，无论市场条件，这涉及足够的灵活性，能够承受巨大的市场情景阵列。因此，从企业的重大收入净额的比例是花费在研发系统D这些自主交易。

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