2013期货期权交易量（我国期权市场交易品种）

期权和期货有什么区别呢

期权和期货都是目前国际金融市场上交易量巨大的金融产品。两者的差异主要体现在买卖双方的权利义务、履约保证、保证金的计算 *** 、结算交割方式以及双方的损益特点等方面。

1、买卖双方权力和义务不同

期货交易双方的权利和义务是相同的。他们都承担着同时亏损的可能性，但也可能同时盈利。期权的卖方只希望交易后有权利，等他付出了正确的钱买下期权，就结束了。期权的卖方只承担义务，收到提成后只剩下义务。

2、保证金规定不同

期货的买卖双方都必须支付定金；对于期权，只有卖方需要支付定金，而买方只需要支付版税。

3、交易内容不同

期货交易是为了将来支付某种实物商品或有价值的证券。期权交易是把一件商品的买卖价格放一段时间的权利。当期货交易到期时，必须交付，而期权可以不交付而放弃，但如果到期，它将无效。

4、风险和获利不同

在期货，双方的风险和利润都没有限制。期权买家最有可能赔钱，他们的利润是无限的。期权卖方更大的好处是溢价，但他的风险也很大。

期货公司场外衍生品每年总共收入有五十万吗

随着实体企业风险管理需求的增加，期货公司场外衍生品业务发展增速明显。几家大型期货公司近日接受采访表示，今年上半年场外期权业务发展较快，交易规模及收入较去年同期均明显增长，且场外期权业务也间接推动了经纪业务的增长。

中国期货业协会最新数据显示，今年1至6月，期货风险管理公司金融类场外期权业务新增交易量累计约455亿元，同比增长1829% ，商品类场外期权业务新增交易额累计1614.79亿元，同比增长339%。

国泰君安期货介绍，风险子公司的业务目前主要分两类：一类是期现业务，即期现结合，例如仓单质押融资、基差交易即期现之间的套利机会；另一类是场外期权，是整个行业从去年年底以来发展最快的一块业务。

华泰期货副总裁王俊卿表示，今年上半年，华泰期货的场外期权业务的交易规模及收入，与去年同期相比均出现明显增长。另外，场外期权业务对公司业绩还存在隐性的推动作用，场外期权规模的价值并不仅限于业务规模和财务指标，它能有效拉动传统经纪业务增长。就目前来看，传统经纪业务对产业客户的吸引力并不是非常有效，对于机构客户来说，各个期货公司提出的套保方案差别不大。但期货风险子公司的场外期权业务能够为客户量身定制，提供符合他们风险管理需求的个性化产品。因此，场外期权业务和传统经纪业务存在一种联动关系，客户参与场外衍生品业务的交易，同时期货公司进行期货交易，也间接带动了经纪业务收入的增加。近年来行业经纪业务收入不断下滑，华泰期货旗下的各家分公司均开展场外衍生品的咨询业务，有利于了解客户的需求，推进双方场外期权业务的合作。

谈及场外期权业务的竞争，王俊卿认为，价格优势是一方面，交易成本与交易能力有直接关系，报价高低实际是对冲团队能力的体现。承接客户规模能力是另一方面，反映了各公司整体风险管理能力和资金实力。

对于场外期权今后的发展，受访机构人士表示，国内市场对于期权产品的需求逐年增加，目前场内期权品种不多，场外业务处于初级阶段，未来均有巨大的发展空间。而且，这种发展有助于优化投资者结构，提高机构投资者比重，有利于市场健康发展。市场各方需要在合规的前提下，严格按照投资者适当性等规定来开展场外衍生品相关业务。

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期货市场的发展历程

一、期货市场的发展过程

国际期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。

（一）商品期货——标的物为实物商品的期货合约。

1、农产品期货：1848年芝加哥期货交易所（CBOT）的诞生以及1865年标准化合约被推出。

1. 谷物期货——小麦、玉米、大豆

2. 经济作物——棉花、咖啡、可可

3. 畜禽产品——黄油、鸡蛋、生猪、活牛、猪腩

4. 林产品 ——木材、天然橡胶

2、金属期货：1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河。当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事铜和锡的期货交易。

1. 伦敦金属交易所（LME）——铜（国际定价权）、锡、铅、锌、铝、镍、白银

2. 纽约商品交易所（COMEX）——黄金（1974年推出，国际定价权）、白银、铜、铝

3、能源期货：原油、汽油、取暖油、丙烷

1. 纽约商业交易所（NYMEX）

2. 伦敦国际石油交易所（IPE）

（二）金融期货

目前，在国际期货市场上，金融期货已经占据了主导地位。

1、外汇期货（之一种金融期货）

1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出外汇期货合约。

2、利率期货

1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市国民抵押协会债券(GNMA)期货合约，是世界上之一个利率期货合约。

1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所（CBOT）上市，是迄今为止国际期货市场上交易量较大的金融期货合约之一。

3、股指期货

1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KC *** )开发了价值线综合指数期货合约。

（三）期货期权

1. 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所(CBOT)上市。

2. 期权交易与期货交易都具有规避风险、提供套期保值的功能，但期货交易主要是为现货商提供套期保值的渠道，而期权交易对现货商、期货商均有规避风险的作用。

3. 目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易方式。

4. 目前国际期货市场的基本态势是：商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——CBOE）

5. 芝加哥期权交易所(CBOE)是世界上更大的期权交易所。

二、国际期货市场的发展趋势

20世纪70年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发生深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，使国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特点：

1. 期货中心日益集中——国际中心：芝加哥、纽约、伦敦、东京；区域中心：欧洲大陆、新家坡、香港、韩国

国际期货市场的发展体现在交易品种增加，交投活跃，成交量大，辐射面广，影响力强等方面。

1. 市场规模不断壮大

2. 全球交易量增长速度非常快；

3. 交易量呈现加速增长现象；

4. 全球期货、期权交易量的迅猛增长主要来自于美国以外的交易所。

5. 金融期货的发展势不可挡

2006年全球期货、期权交易量中，金融期货、期权的比例高达91%，商品期货、期权的比例仅为9%。

1. 期权交易后来居上

2000年，全球期权（现货期权和期货期权）交易总量之一次超过了期货交易的总量。

在期货交易中，无论时买进还是卖出期货，其面临的高风险与高收益是对称的，即买卖者可能大赢也可能大亏。然而，在期权交易中，两者得到了分离。

1. 联网合并发展迅猛（原因：1经济全球化2竞争日益激烈3场外交易发展迅速）

欧洲期货交易所（EUREX）现在是世界上更大的期货交易所。

1. 交易方式不断创新——公开喊价和电子化交易

2. 服务质量不断提高

3. 改制上市成为潮流——其形成根源是竞争。

2000年底，芝加哥商业交易所（CME）成为美国之一家公司制交易所。

其他改制的著名交易所：香港交易及结算有限公司，纳斯达克。

国内个股期权有哪些股票

目前没有正规的个股期权，只有ETF期权，包括50ETF期权和300ETF期权，国内期权主要有：上证50ETF期权和沪深300期权这两种。

股票期权合约为上交所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买入或者卖出约定股票或者跟踪股票指数的交易型开放式指数基金（ETF）等标的物的标准化合约。期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。

总体来讲还在起步阶段，场内场外期权发展情况与国外金融强国对比差距都很大。2013年8月，国内诞生了首只券商的场外期权。经过5年的发展，场外期权品种日益齐全2016年，个股期权放开后，场外期权交易量屡创新高，存续的期权名义本金一度超过3000亿。，已经覆盖了个股，股指，商品等多个品种。与全球场外期权市场存续的名义本金，高达几十万亿美元规模相比，差距巨大。但后起步的场内期权市场相差更加悬殊。2015年5月，中金所董事长张慎峰曾表示，或将推出多只股指期权（追踪股指期货的指数期权），包括沪深300股指期权、上证50股指期权和中证500股指期权等。但是话音刚落，股灾来了，随后大家把投资失败的怨气一股脑撒在衍生品上面。紧接着，股指期货开始被限制手数保证金提高，手续费也提高，导致三大股指期货的交易量骤降，降到更低时，沪深300股指期货不足高点的1%，上证50和中证500不足高点时的3%（18年末股指期货限制重新放开），而场内期权则被无限期暂停，金融创新发展停滞。

目前，国内场内期权市场只有四个品种，一个金融期权和三个商品期权，分别是15年上市的50ETF期权、17年上市的白糖期权与豆粕期权、18年9月上市的铜期权。

其中50ETF期权发展态势较为不错，其日均持仓面值在2017年，超越现货本身、股指期货和50ETF。但跟全球最活跃的标普500ETF期权相比，日成交量还是其三分之一，还有很大差距。而豆粕期权发展态势同样不错，白糖期权就稍微差一些。

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