期货监管对企业的影响（期货对上市公司的影响）

为什么我国期货市场对期货公司采取分类监管方式

国家期货市场对期货公司采取分类监管方式，实施分类监管是合理配置期货监管资源的必然要求。实施分类监管，针对各期货公司不同的风险状况和市场影响采取差异化的监管措施，有利于合理配置期货监管资源，提高期货公司监管的有效性。

股指期货和融资融卷对A股市场有什么影响？

对市场趋势和波动程度：建立在事件研究法或计量分析基础上的经验研究没有足够的说服力，不能以此推断股指期货和融资融券的推出和A股市场总体运行方向的相关性，A股市场的主要趋势仍将由宏观经济环境、资金充裕程度、经济政策、估值、企业的盈利水平等因素综合决定。甚至也不能推断股指期货和融资融券的推出与股价波动率的相关性，即未必能平抑波动，尤其是在法制和监管不完善的A股市场。

对市场格局：分析判断能力强、资金量大的机构的优势将进一步得到增强。

对投资风格：股指期货和融资融券将使有实力的机构和个人的选股更坚持价值原则，有利于市场摆脱涨跌同质化的现状，使优质公司得到应有的关注。

沪深300指数成份股由于其走势与股指期货理论上有更好的风险对冲性，加上本身基本都为大盘蓝筹股，对资金有更好的容纳性，其中的机构资金总量将更加稳定。其走势会向成熟市场靠拢，即长期更加平稳，不大涨大跌；在中短期，由于各类新老资金对这类股票的总需求增加，可能会带来总体上的"抢筹行情"，但仍然要因股而异，高换手不一定意味着会有大肆炒作行情。尤其在熊市阴影仍在人们心中、宏观经济形势十分复杂的2010年，各类资金的操作都会比理性，不支持单边大幅上涨。

股票市场有其自身的规律，即估值水平有趋同的动力，如果期指成份股的估值由于需求的增加而大大高于市场估值中枢水平，那么其他股票也会有上升的动力。但进入期指成份股的很多资金将来自其他股票，导致其他股票可能有先跌后涨的走势。

对机构投资者 认为股指期货和融资融券推出后机构投资者就会大大增加大盘蓝筹股在其资产中的比重的观点是似是而非的。实际上，在投资风格、风险偏好程度不变的情况下，机构投资者将卖出部分债券和大盘蓝筹股，代之以"绩优期指成份股+股指期货"的搭配，作为资金配置中的低风险资产，大盘蓝筹股的占用资金总量完全可能不增反减。而其他中小盘股票更多是追求的高风险高收益，其比重仍要因投资者风险偏好程度而异，未必被挤出。

受到较多监管、追求相对收益的公募基金不会过度参与股指期货，否则必然引致监管方的新规；而追求绝对收益的私募基金则会更多地利用股指期货，也因此会拉开彼此间的业绩差异。

对中小投资者：由于门槛限制或风险控制能力的不足，一般不被允许，或不敢进行充分的买空操作；同时，还要面临更加复杂和难以把握的市场环境。这使其处于更加不利的地位。而由于基金投资风格短期化、投机化现状很可能因股指期货和融资融券的推出而改变，收益将更加平稳，因此公募基金，尤其是封闭式基金、ETF基金，可能成为中小投资者更好的长期投资手段。

对监管方：社保基金、大型国企、企业年金等的利润水平将更加平稳，符合国家利益，国家会授意或规定其必须用股指期货和融资融券控制风险。另外，随着我国经济力量的日益强大，需要进一步提升金融的国际化水平，以提升综合经济质量和利用国际金融市场，而国际板等提升金融国际化水平的举动会使我国受国际资金的影响增大，在复杂的国际政治、经济局势下，为防范国际金融狙击，保护国内投资者，必须要有股指期货和融资融券来控制风险。所以，在股指期货和融资融券推出后，我国可能加快经济与国际接轨的进程，市场各方应对此也做好相应的准备。

股指期货和融资融券的推出将使监管方面临更加复杂的市场，主要表现在可能加大个股波动、助长股价操纵、间接增加银行信贷等，这对监管工作提出了更高的要求。

对有参与资格的券商：相关券商将从经纪业务收入、利息收入、中间业务收入、投资收益稳定程度等多方面受益。

投资策略：从主题投资角度考虑，综合估值水平和前景预测，重点推荐有参股期货公司的大型券商股，期指成份股中有估值优势和政策利好的优质大盘蓝筹股。

美国 *** 对期货市场的监管模式对我国完善期货市场监管体系有何借鉴意义

1. 美国期货市场的监管模式

l 1974 年以前，美国期货市场都由交易所自我管理，交易所通过执行各种规则和发挥理事会、专业委员会及各职能部门的作用，有效实施自我管理。

l 20 世纪70 年代期货交易品种扩大到金融产品后，由 *** 、期货业协会和交易所组成的三级监管模式逐步形成。

l 1974 年美国国会在原来《商品交易所法》的基础上通过了系统严密的《商品交易委员会法》，并成立了全国商品期货交易委员会（CFTC）。CFTC 是美国期货市场更高权力和监管机构，它通过制定严密高效的法规贯彻实施国会通过的法律，宏观上对市场参与者进行管理。

l 1981 年美国期货业协会（NFA）注册成立，协会会员遍及期货公司、咨询顾问、基金经理、结算银行、交易所、社会公众及有关商业机构，具有充分的广泛性。期货业协会代表着整个行业各方面的切身利益，真实反映着行业的呼声和要求。在美国三级监管模式中，在 *** 宏观管理下，交易所和期货业协会的自律管理至今一直发挥着市场管理的基础和核心作用。

中国期货市场是适应现货贸易的需要在远期现货市场基础上建立起来的，最早的郑州商品交易所和深圳有色金属交易所就是以原有现货批发市场为依托成立的。在旧的计划经济条块分割的格局下，在地方 *** 和行业主管部门支持下建立期货市场是历史的必然。

l 在1992－1998 年期间，中国期货市场的 *** 监管实质上也主要是由各自的地方 *** 和行业主管部门实施的，同时交易所自我管理发挥着重要作用。当时在此背景下，各期货交易所保持了旺盛的生命力，新品种不断推出，市场规模逐年扩大。当然，其中存在的问题也很快暴露出来，一是地方 *** 和行业主管部门难以实现专业化管理，有时为了追求地方和行业利益，对交易所放任不管；二是市场缺少应有的法律法规，导致交易所自律管理无所遵从，有些交易所过分追求市场规模和短期利益，甚至纵容过度投机和违规操纵行为，市场功能受到较大扭曲。所以，在此期货市场多头分散管理期间，国务院从1993 年开始多次发布行政命令，停止了大部分上市品种的交易，交易所也由15 家减少到3 家。

l 1998 年以 *** 为中心的集中监管模式形成。中国期货市场的清理整顿基本结束，原来隶属于地方 *** 和行业主管部门的交易所正式收归 *** 。此后，1999 年6 月《期货交易管理暂行条例》颁布，中国 *** 也出台了关于交易所、期货公司等四个配套管理办法，进一步确定了以中国 *** 为中心的集中监管模式。这种监管模式是与清理整顿的历史阶段相适应的，它把中国期货市场由盲目、无序发展导向了理性、有序发展的轨道。

l 以 *** 监管为主，还是以自律监管为主，目前已是中国期货市场发展面临的一个重要课题。就 *** 监管而言， *** 监管具有统一性、权威性、强制性，能够切实贯彻落实国家法律法规，克服市场失灵，保护市场参与者合法利益，维护市场长期稳定发展。但是， *** 监管也具有被动性、滞后性、突然性和不可逆性。行政监管只能是事后干预，突然采取行政干预容易给市场带来硬伤和后遗症，干预过多过细容易导致市场低效率和无活力。所以，以 *** 监管为主，只能是在期货市场出现混乱、偏差和风险时采取的阶段性政策，一旦市场恢复了有序发展， *** 应主要用法律法规对市场进行宏观管理，让市场充分发挥自律管理职能。以自律管理为主，可以减轻 *** 部门的压力，分散市场监管风险，有利于市场自我控制、自我调节、自我完善。

近十年来，世界期货市场国际化、一体化步伐加快，成功的期货市场监管模式也呈现出趋同性：

l 从监管体制看，三级监管模式已被各国普遍认可。这种分层化监管，有助于环环相扣，层层控制，互相制衡，分散风险，有利于不同层次借助于市场手段、法律手段、行政手段对市场综合监管。

l 从监管重点看，大多都把交易所和行业协会的自律管理作为期货市场监管的基础和核心力量，尊重市场规律，保证监管的市场化和灵活性。

l 从监管的手段看，各国都强调 *** 要从宏观上对市场进行法制化管理，保证期货市场发展的有序性、稳定性和持续性。

l 从发展角度看，各国都在根据市场发展的需要，总结监管经验教训，分析检查各自监管模式的有效性，在实践中对其不断进行改进和调整，从而更好的保护期货市场的竞争性、高效性和流动性，提高为市场参与者服务的水平。

哥们你是写论文用吧，不给分真心有点少。

这是中大高博士的论文，摘了一部分给你了，希望有用

甲醇期货

甲醇期货对甲醇电子盘的优势：

1、信用风险更低：因为期货实行三级监管制度，能够保证履约。电子盘市场通常是由地方 *** 和相关行业机构认证之后成立挂牌的，更多地像局部市场或者行业性的市场，这些交易所多为公司制；而甲醇期货是面向全国的市场，郑州商品期货交易所是会员制，是非营利性机构，可以理解为是一个 *** 信用在起作用，和公司制在违约方面有一定的区别。

2、资金更安全：期货的保证金是进行第三方存管的，且有一定额度的风险管理资金，使得投资者的资金安全得以充分保证。之前国内电子盘曾多次出现恶性事件，造成了投资者的巨大损失，而国内的期货市场已建立了完备的保证金监管体系，杜绝了保证金被挪用的风险。

3、流动性更充足：期货市场大量投机盘的存在为市场提供了更好的流动性，使得企业可以更容易进行套保转移风险，企业的保值策略能更好的实现。

4、交易范围更广：期货是面向全国的，所以有更多的投机者和套保者的介入，使市场不易 *** 纵，更好地体现出市场的发现价格。而电子盘通常是由地方 *** 和相关行业机构认证之后成立挂牌的，更多地像局部市场或者行业性的市场，这就容易造成一个地区的电子盘报价带有明显的地域性特征，而不能充分反映全国各地市场同一时间的不同声音，从而不利于盘面的活跃性和稳定性。5、交割品级更有保证：因为期货对交割品级严把质量关，对相关的质检要求做了严格的规定，使得交割品级有了更加安全的保证，保障了套保商的切身利益。

综上，我们可以发现期货比电子盘对现货价格的影响更大、更长，金融属性更强，用于包括进口入库的实物交割也会更大。

期货到底对实体经济有多大影响

股指期货有助跌作用，做期货的可以融券卖出并下期指空单，这样两头都可以赚钱，散户只好任人宰割，交易制度不公平，期指是T+0，每天可以来回做差价，也可以适时控制风险，现货是T+1，期货出现卖空操作，现货无法回避，要第二天才可以卖出，如果出现跌停板，损失惨重，所以，散户对中石油，中石化和联通等权重股更好回避，主力可以通过它们做空做多赚钱，散户只有挨宰的份，注意不碰这类股票为好。

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