期货研究 *** （期货市场研究）

期货投资的 *** 有哪些

期货投资 ***

一、 投资原则 ­

(一)、投资要用闲余资金。这是任何投资的首要前提。投资不能用生活和生产经营的钱，不能影响日常生活质量和经营运转，而应使用个人闲余和企业专项盈余资金。亏得起多少投资多少，才能保持平和的心态，而往往平和的心态有益于成功的交易。 ­

(二)、充分了解期货合约。卖出或买入期货合约之前，应对其种类、数量和价格作全面和谨慎的研究。买卖合约不应贪多，就算有经验的交易者也很难同时进行3种以上不同类别的期货合约交易。选择合约时，应选择成交量更大的主力合约。在期货交易过程中，应通过基本分析或技术分析，结合期货价格运行的特点，综合运用。 ­

(三)制定交易计划。无数经验教训表明，没有明确的交易计划，根本不可能长期在期货市场上立足。交易计划是获取成功的蓝图。制定交易计划可以使交易者被迫考虑一些可能被遗漏的问题;可以使交易者明确自己处于何种市场环境，将要采取什么样的交易方向，看对怎么做、看错怎么做，高开怎么办、低开怎么办，明确自己应该在什么时候改变交易计划，以应付多变的市场环境;可以使交易者选取造合自身特点的交易 *** ，只有 *** 正确才有利可图。市场变幻难测，对策胜于预测。 ­

(四)确定获利和亏损限度。入市的利润风险比更好能达到3：1。在进行每一次操作时，投资者要预测可能的更低获利目标和所要承担的更大亏损限度，如果有3：1以上才入市，反之则放弃。 ­

(五)、确定投入的风险资本。之一，分散资金投入方向，而不是集中于某一笔交易。第二，持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内，否则持仓量过大是很难控制的。第三，还应为可能出现的新的交易机会留出一定的资金。成功的期货投资者得出这样的经验，只有当最初的持仓方向被证明是正确的，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。应该按照当初制定的交易计划进行交易头寸的对冲，严防贪多。不过，市场变化无常，投资者应该根据市场行情的实际变化做出适当的调整，保持灵活性，既按计划行事，又不墨守成规。对于一笔交易的获利愿望主要取决于投资者的经验和个人偏好。成功的交易最终还是受个人情绪、客观现实、分析 *** 和所制定的交易计划影响。 ­

二、 投资的 *** ­

期货交易基本策略有：1、买低卖高或卖高买低。2、平均买低或平均卖高。采取这种策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。3、金字塔式买入卖出。4、套利。当两种合约价差超出正常范围时，买入一个合约的同时卖出另一个合约，以期合约差价缩小时同时对冲平仓获利。教科书理论上称套利风险较小，但实际上当两种合约价差出现不正常变化时，肯定是有原因的，而且这种原因和导致的结果可能长期存在甚至加剧，这时做套利交易明显是一种逆势行为，风险无限大。

期货价格波动的本质特点：期货市场本身不创造财富，而是在期货多头和空头之间分配财富。当价格上涨时，空头损失逐渐扩大，不能承受亏损的空头会平仓出场，空头平仓等于是在做多头，进一步把价格往上推，有时空头平仓平出个涨停。直到空头被消灭，财富完成一轮分配。当价格下跌时，会出现相反的情况，直到多头被消灭。鉴于期货价格波动的以上特点，期货价格有时难以用基本面和技术面来解释，一旦价格趋势形成，会持续很长时间。 ­

(一)、在建仓阶段 ­

1.选择入市时机。一般采用基本分析法，仔细研究市场是处于牛市还是熊市。牛市不言顶，熊市不言底。趋势一旦形成更容易被延续而非反转。要顺势而为，不要逆水行舟。要追涨杀跌，不要想抄底逃顶(不要总是选涨幅更大的去做空，跌幅更大的去做多)。其次，权衡风险和获利前景。最后，决定入市时点。期货价格变化很快，牛市也有回调，熊市也有反弹，因为期货实行当日结算盈亏，有时即使对市场发展趋势的分析正确无误，如果时间错了，仍会使投资者蒙受惨重损失。此时技术分析对入市时间有一定作用。建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗就不要急于建仓。 ­

2、金字塔式买入卖出。如果建仓后市场行情与预料相同并已经使用投资者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。(2)持仓的增加应渐次递减。 ­

(二)、在平仓阶段 ­

1、掌握限制损失、滚动利润的原则。这一原则要求投资者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应延长持仓的时间，必要时利用浮动盈利增仓。即使经验丰富的投资者，也不可能每次都能获利，损失并不可怕，怕的是不能及时止损，酿成大祸。 ­

2、灵活运用止损。止损价格不能太接近于当时的`市场价格，也不能离市场价格太运，可以使用技术分析法确定。当市场的趋势朝有利的方向发展，投资者可以继续持仓，同时调整止损价格。直至市场趋势已经出现逆转为止。 ­

(三)、做好资金和风险管理 ­

资金管理是指资金的分配问题。包括：投资组合的设计、多样化安排、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功或挫折后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。 ­

1、 一般性的资金管理要领： ­

(1)、投资额必须限制在全部资本的50%以内。如账户总资本是100000元，最多只能动用其中50000元投入交易。 ­

(2)、在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10%到15%以内。如对于100000元的账户来说，在任何单个市场上，最多只能投入10000-15000作为保证金，避免在一棵树上吊死。 ­

(3)、在任何单个市场上的更大亏损必须限制在总资本的5%以内。如100000元的账户更大的冒险资金不超过5000元。 ­

(4)、在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20-25%以内。同一群类的各个成员，通常处于同一趋势下。如果把全部资金注入同一类群的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。 ­

上述要领在国际期货市场上是比较通行的，不过也可以对之加以修正，以适应各个交易商的具体需要。 ­

2、 决定持仓数量的大小。一旦交易者决定在某市场上交易，并选准了入市时机，下面就该决定买卖多少张合约了。这里采用10%的规定，把账户资金(如100000元)乘以10%就得出在每笔交易中可以注入的保证金金额。假定每手黄金合约的保证金要求为2500元。那么10000除以2500得4，交易者可以持有4手黄金合约的头寸。上述几条不过是些要领，在有些情况下，需要变通。最重要的是，不要在单独的市场或市场群类中卷入太深，以免接二连三的吃亏赔本，招致灭顶之灾。

3、 分散投资与集中投资。期货投资不同于证券投资之处在于，期货投资主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。所谓纵向投资分散化是指选择少数几个合约分批依次建仓，所谓横向投资多元化是指同时投资多个证券以分散风险。 ­

4、 长期投资与短期投资。期货实行T+0交易，当天可以随时平仓。期货合约有到期时限，成交活跃的主力合约时长一般为1到2个月。期货也可以进行长期投资，像股神巴菲特就说过未来10年他将长期做空美元期货(注：美国的期货合约可以换月)。投资者应该根据自身资金和当时市场情况来灵活决定期货持仓时间。不要有点小利就跑，一有亏损就放着做长线。而应该让利润尽可能滚动到更大，风险尽可能最小，严格止损。

期货套利分析 *** 有哪些?

一般有三种：

一、图表分析法。进行套利交易前，首先应对目前的套利关系用图表加以分析。在普通的交易方面，图表是决定时点的主要工具，它对价格的波动提供了历史性资料。套利图表与一般的价格图表不同在于它记载着不同月份的合约之间彼此相互的关系。所以，套利图表作为分析、预测行情的工具，它并不注重绝对的价格水平，而是在图表中标出价差的数值，以历史价差作为进行套利分析的依据。

二、季节性分析法。套利常常会显示出季节性的关系，即在一个特定的时间显示出价格变动幅度的宽窄差异，实践证明其符合性的程度相当高，此种套利即为季节性套利，并且在期货交易中提供了更佳获利机会。为了利用季节性进行套利，必须回溯分析多年前的价格资料和研究此种套利，并且必须将现在的供求加以考虑，然后研究确定过去的市场行为是否能够应用在未来的几年。这种类比研究法是以多种市场分析 *** 综合而得的分析技术，此类 *** 是用来证明最初激励因素能否在套利季节再度发生。为了使这种季节性的趋势增加可信度，重要的是确定明显的等量使得激励因素能发生作用。

三、相同期间供求分析法。在收集以往套利资料时，不要将不同期间的资料拿来做比较。在期间相似的情形下，通常相同的供求力量会引起类似的套利。因此，在价格剧烈上涨的期间里，参考同期的利多市场可得到相似的价格行为。例如美国在20世纪70年代初，“逆转市场”主宰了整个行情，后来比较正常的市场结构引导市场走向，但有的供给量较吃紧的商品期货如咖啡、可可仍保持着逆转形式。了解这些引起市场不均衡的因素及特定商品对这些不均衡状况的反应，可在后来的套利中有所参考和借鉴。

期货靠什么信息分析？

据宗迹期货数据（一站式期货数据决策，提供期货基本面数据、资金数据、研报等）官方了解到：

期货市场中的人们采用的最主要的两种分析 *** ，一个是技术分析，另一个是基本面分析，也叫基本分析。

一、基本面分析

其实，没有任何交易 *** 是完美无缺的。基本信息适合于粗线条、承受力强的趋势交易者使用，基本分析因素往往是一种长线因素，有充裕的反应时间来理解。再者，基本分析固然是重要的分析 *** 之一，但是，它的局限是对于价格并非都起到直接作用，因为这种信息的获取来源渠道不同，我们看到的统计数据差异很大。而且，它对行情价格的影响是不完全对应的，不能说有这个基本信息因素摆在那，市场价格就得迅速对应基本信息所提示的那样子，市场对于基本信息的反馈不是如影随形般的确定。

再如，有的人不看基本面，这种信息对他就没有直接影响。一般趋势转折初始，人们几乎找不到任何基本资料表明经济基础发生重大改变，而等到好消息或者坏消息出笼之时，新的趋势早已形成。随着期价的趋势性的上落演化，也能间接的影响商品现货的供需格局。期市的功能是发现价格，基本信息和期市价格间的关系，本质上是一种相互渗透又相互影响的关系。

二、技术面分析

技术分析的公认原理是市场行为包容消化一切，正是基于此项分析原理，技术分析一般不理会价格涨落背后的原因，只研究价格本身的运动。技术分析认为这种多空参与者博弈的痕迹，已经包含了所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要。其道理就像人们坐车，你只需要明了车到达的目的地，而无须了解汽车构造和原理才肯坐上车是一个道理。交易如同坐轿，坐轿不问构造。搞清了投资的本质，一系列的问题都将迎刃而解。

当然，也有的人认为研究技术分析比较抽象和单一，分析机理不容易被人“理解”。人们总是觉得研究价格轨迹不如研究供需数据那样“实在”。这话确有道理，可话说回来，“虚空”是所有高级形式的表现特征，也恰恰是期货交易这种现货的高级形式的特性之一，让人感到“实在”的那不是期货交易，而是现货贸易。

技术分析的使用范围和局限性——技术分析是指以市场行为为研究对象，从现象说，行情价格的每一笔成交都是人的思想作用下的行为，研究行情和图表实际上与其说是研究价格的轨迹，不如说是研究人的情绪、思想的演化轨迹，是用以判断市场趋势并跟随趋势的周期性(人的思潮的发展趋势和上落的周期性)变化来进行交易决策的 *** 的总和。因此，技术分析更适合于趋势行情下的分析判断之用。

炒期货的三个技术分析法详解

;      (1)市场行为包容消化一切

      市场行为包容消化一切构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。

      技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素--基础的、政治的、心理的或任何其它方面的--实际上都反映在其价格之中。

      由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。

      这句话乍一听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，确实如此。这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给过于需求，价格必然下跌。供求规律是所有经济预测 *** 的出发点。

      把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。

      归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究基本面。大多数技术派人士也会同意，正是某种商品的供求关系，即基本面决定了该商品的看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。

      图表派通常不理会价格涨落的原因，而且在价格趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么会如此这般古怪地动作。恰恰是在这种至关紧要的时刻，技术分析者常常独辟蹊径，一语中的。所以随着您市场经验日益丰富，遇到上边这种情况越多， “市场行为包容消化一切”这一句话就越发显出不可抗拒的魅力。

      顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就够了。实际上，图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，而并不是分析师凭他的精明“征服”了市场。今后讨论的所有技术工具只不过是市场分析的辅助手段。

      技术派当然知道市场涨落肯定有缘故，但他们认为这些因素对于分析预测无关痛痒。

(2)价格以趋势方式演变

      “趋势”概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。

      从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。

      这当然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法：当前趋势将一直持续到掉头反向为止。虽然这句话差不多是同语反复，但这里要强调的是：坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。

(3)历史会重演

      技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知、并被分门别类了。

      既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

期货 ***

一、正确认识期货的“高风险”、“高难度”。

在期货市场，有95％的人是亏损的，对于初入期货市场的朋友，一定要有清醒的认识。95％这个数字告诉我们什么？就是告诉我们，在没有做到稳定盈利之前，不要投入太多的资金！对于初学者，投入的资金越多，钱亏得也越多，所以，一定要控制好这个量。这是学习期货交易的之一个基本原则。保障资金的安全是之一位的。这个原则一定要好好去用心体会，并坚决执行。在没有做到稳定盈利之前，一般投入总资金30％以内的额度进行交易，是比较合理的。千万不能投入全部资金，更不能借钱来做期货。

我2001年进入市场开始交易，刚开始什么都不懂，也很谨慎。先模拟学习了一段时间，在有了一点认识后，开始投入少量资金进行操作。现在想来，那时其实只是学了一点K线知识的皮毛，对于操盘理念、止损、资金管理还没有什么概念。刚开始，挣了一点钱，就感觉期货挣钱很容易，逐步加大资金的投入，并且经常满仓操作，几次大的亏损后，心态就变坏了，总想把前面亏的钱赚回来，最后，把自己银行存的十多万全部亏完了，还跟亲戚朋友借了几万块。这笔钱现在看来不多，但在当时，却是我几年工作的全部积蓄。把钱亏完了，还不敢跟家里人说。亲戚朋友还不时打 *** 过来，催着要钱，现在想来，那时真的是很难堪！

所以，今天在这里跟大家交流我的经历，就是希望初学期货的朋友们，要充分认识期货的风险，其实，期货更大的风险主要还是来自自己的无知。

95％这个数字还告诉我们，在期货市场，只有5％的成功率。就像我们参加一项职业技能的考试，100个考生里面，只有5个人能通过，获得职业资格，5％的低通过率，也告诉我们，期货的学习难度很大。要想通过考试，你必须要比其他95％的人更加刻苦努力。如果你还没有成功，原因只有一个，那就是你还没有比其他95％的人更努力，付出更多心血和汗水！“不受苦中苦，难为人上人”

二、想办法让自己留在市场长久一些。时间越久，成功的机会就越大！

要想掌握期货交易的技巧，是需要长时间磨炼的，这个时间因人而异，至少要2年以上，有些人3－5年，有些人5－8年，而有些人，做了10年都还是不能稳定盈利。而大部分的人，往往是在1年内就被市场淘汰出去。有机构做过统计，新开户的投资者中，90％的人在1年内就离开了市场。

怎么样才能让自己在市场上生存更长的时间？这是一个需要认真思考的问题。除了要认真学习技术分析，提高操盘技巧外，还有很关键的一点，就是要做好资金的管理，不要一开始就投入太多的资金，要控制好自己。对于初学者，爆仓是很普遍的现象，如果能真正认识到这一点，就有助于你控制好资金。

同时，还要把资金分批投入，用1、2手轻仓练习。假如你有30万的存款，建议你拿10万来做期货，不要10万一次全部投入，一次拿2－3万，轻仓先练习，亏完了，再补充一些进去。这样，才能给自己创造更多实战的机会。然后，在实战中不断积累经验，总结经验，逐步建立一个适合自己的交易系统，有了这个真金白银实战的“量”的积累，才有机会实现从量变到质变的飞跃，使自己的交易技能不断上升到新的台阶，最后实现稳定盈利。

三、 用正确的心态看待前期的亏损，学习技能需要“学费”。

有不少投资朋友是带着赚大钱的心态进入期货市场的，特别是看了一些媒体的报道，以为期货市场是赚大钱的地方，结果进来后，面对的是一连串的亏损，然后是在绝望中离开市场。

那么，要用怎样的心态来看待前期的亏损呢？

要把期货当作一种专业技能来学习，就像我们到学校去学习计算机、学美术、学建筑设计等专业一样，或者是像我们练习开车一样，要先交学费，投入一定的成本。我们学计算机专业，除了要交学费给老师，还要自己买一台电脑，用来练习，拆开来又接回去，玩坏了还要再去买配件；我们学习美术，学画画，除了要交学费给老师，还要花钱买水彩、画纸，这些消耗品也是要花不少钱的；我们学开车，除了要花钱请教练，因为是新手，开车难免磕磕碰碰，把车划花了，也要花钱拿去修理，这些都是学习的成本。学习期货也是一样的，需要先投入成本，才可能有机会去学习交易的技能。把前期的亏损，当作学费来看待，这样，交易的心态就会好很多了。如果一开始就想着赚钱，心理上就会产生很大的落差，面对不断的亏损，心态就越做越坏了。

四、 学习期货，要参学！

什么叫参学？这是一个佛教的词语，所谓参学，就是参禅学道，参访大德。参访各家风格、规矩后，随从明师学习。要学好期货，一定要参访那些成功的交易员，可以通过各种不同的方式 *** ，比如通过 *** 或 *** 交流，通过博客论坛交流，或是听一些成功交易员举办的讲座，然后再认真“参禅悟道”，分析研究他们的技术分析 *** 和交易理念。我觉得要想学好期货，至少要研究5名以上成功的交易员的交易思路和 *** 。只有这样，你的视野才够开阔，心胸才够宽广。心胸宽广，你才能容得下期货，容得下期货，你才可能做好期货！在我成长的过程中，我至少参学了10位以上成功交易员的交易风格，他们中，有做日内超短线的、有做日内波段的，也有做多日中线的，还有做跨年度中长线的，我通过各种渠道跟他们进行学习交流，总结他们各自的特点和经验，然后结合自己的交易习惯，经过一段时间的磨炼，慢慢就形成了一套适合自己的交易系统。

五、要认真总结，吸取经验教训。

有很多朋友一直在寻找学习期货的正确 *** ，或是希望找到学习期货的“绝招”。对于期货学习阶段的朋友，最重要也是最关键的学习 *** ，其实就一个，那就是：总结，总结，再总结！在期货的学习过程中，主要有三种老师：一是成功的交易员；二是各种各样的期货交易书籍；三就是自己每天操作的记录单。而自己操作的记录单是我们学习的依据，从中发现问题，再通过学习、思考，去研究分析，通过不断总结，寻找应对的办法。当你找到了针对不同问题的应对 *** ，交易能力自然就提高了。所以，总结是期货学习的关键，而很多朋友都没有重视这一点。

怎么研究一种商品期货，要从什么方面入手，谢谢！

我们公司经常叫我们去听这方面的相关培训，跟你简单通俗地说下如果是国内某商品，研究商品，那主要就是研究商品的特性，比如螺纹钢的特性，化学特性，物理特性等。以及影响其价格的因素了，主要就是研究供求了，比如螺纹钢的供给，全国的几大生产地，这里不多说了……。还有就是需求了，要了解螺纹钢在哪些产业上的需求。其他的就是商品的进出口了。主要是你的问题太大了范围太广，不好回答啊。研究商品期货的话，那你得收集一些往年的数据了，基本面的就是往年统计方面的数据，技术面就是往年的图表，你得在软件上看。你的问题范围大，很伤脑筋啊，希望能帮你点。

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