2019苹果期货价格（2018年苹果期货行情）

2019年苹果期货更高点是多钱

9840元。2019年因为西北地区倒春寒，苹果期货看准了时机，疯狂做多期货，成交量迅速扩大，直接飙升到9840元

红枣现货最新价格？

来源：混沌天成研究

观点概述：

1、由于2017年以来红枣种植利润低迷，种植面积自2017年开始缩减，至今已经连续5年不赚钱，近年红枣种植面积加速去化。单产方面：枣树5-8年就进入盛果期，2019年以后新疆红枣单产逐渐稳定，新疆红枣产量在2019年达到顶点，新疆红枣产业自2019年进入去产能周期。

2、根据新疆农业产业化大数据，2021年阿克苏和阿拉尔管理种植面积缩减18.4％，以及干热风、缺水造成单产下降20％-30％，我们预估2021/2022作物年度新疆红枣产量环比下降30％。另外，次生产区陕西、山西、河北均存在减产，预估全国减产30％。

3、目前主产区统货主流收购价格7-8.5元/公斤，折算仓单成本是13200-14900元/吨。重点关注产区收购价格变动，今年新疆核桃减产也出现抢购情况，不排除在产量明晰后，红枣收购价格继续上涨可能。红枣需求具有明显的季节性规律，需求端开始逐步进入旺季，销区现货的启动可能仍需要一段时间发酵，远月合约是比较好的做多标的。

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品种简介

中国作为枣的原产国，是世界上枣种植面积更大的生产国，枣树是我国之一大干果树种和更具民族代表性的果树之一，枣树比一般果树提前1～3年挂果，具有连续开花、高产的能力，枣树的经济寿命大约60～80年，而树体寿命长达200～300年以上。如图所示，过去10年来【2008-2017】我国枣园面积快速增长，年平均增速达到6.6％，柑桔园面积年平均增速也达到2.3％，苹果园和梨园的面积则相对维持稳定。

全国红枣看新疆，新疆红枣产量占比约50％。新疆、陕西、陕西、河北、山东地区总产量占比约90％。

根据中国林业统计年鉴数据，2019年新疆红枣产量262.5万吨，约占全国总产量的50％，成为中国更大的红枣生产基地，其中交割品灰枣占比约7成，产量180万吨（含水率35％）。根据新疆统计年鉴数据，新疆生产建设兵团红枣种植覆盖阿克苏的阿拉尔、喀什、和田等地区，占比新疆总种植面积的23％，产量占比54％。总体来看，阿克苏、喀什、和田地区生产的红枣占比新疆超过90％。

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红枣的产能周期

近10年来随着新疆红枣种植面积的增加，我国红枣市场面临供大于求的格局，红枣价格接连创下新低，种植利润低迷，枣农积极性下降，不断有弃种、改种现象发生。首先，我们对新疆红枣种植成本进行分析。

1、红枣的生产成本

新疆红枣种植主要集中在南疆环塔里木盆地区域，土壤多为荒漠土，土质疏松，缺少水分，对作物生长所需养分供应不足，红枣是一种典型的投入依赖型作物，对养分的需求旺盛，高投入才能高产出。另外，红枣属于劳动密集型作物，红枣的修剪、施肥、用药、采摘过程需要大量的人工投入，因此，肥料和人工成本成为新疆红枣生产成本的最主要构成部分。

我们计算正常年份的现金投入需要1900-2800元/亩。由于近年红枣收益下降，为了节约成本，价格低时有些枣园投入不足600元/亩，这也导致了新疆红枣品质的下降。

2、红枣的种植利润低迷导致去产能

2019年由于10月份成熟期受雨水影响，裂枣烂枣占比增加，红枣的品质较差，即便有托市政策，阿拉尔地区统货价格打到近年来更低点，平均3-4元/kg，同时预计有一定的库存累计。2020年天气较好，红枣是最近几年中品质更好的一年，并且产量环比有所下降，阿拉尔地区收购价达到5元/kg，价格有所回升。

由下图可以看到，2016年新疆红枣种植收益有一个大幅度的下滑，2017年以后跌至负收益。究其原因，随着供应的逐年增加，2010年以后红枣价格开始从高点回落，但是2010年至2015年，新疆红枣单产的提升能够弥补价格的下跌带来的每亩利润损失，这段时间种植面积仍维持小幅增长。

2016年以后，红枣开始面临供给相对过剩的状态，价格一再下滑，种植收益快速下跌。

从2017年开始新疆红枣种植面积开始下降，由于大部分管理得当的枣树5-8年以后就进入盛产期，此时单产的增长弥补了种植面积的下降，整体总产量仍维持增长状态。由于2011年以后种植面积增速放缓，2016年种植面积达到顶点，新疆红枣产量在2019年达到峰值，2020年环比开始下降约10％。

根据新疆农业产业化大数据显示，2021年阿克苏地区红枣种植面积由去年的40万亩大幅减少至今年的30万亩，阿拉尔的种植面积由去年的58万亩减少至今年的50万亩，今年整体阿克苏和阿拉尔地区种植面积同比去年减少了18.4％，这里面包含了放弃管理的面积，而并非全部是砍树改种的面积。据了解，放弃管理的枣园即便重新管理上，也需要3-5年的时间才能再次达到盛产期。考虑到2021年新疆红枣种植面积的下降10％，单产下降20％，预估今年新疆红枣总产量环比下降30％。

3、种植红枣的机会成本上升

由下图可以看到，在考虑家庭用工折算成本的基础上，在2015年后红枣种植收益就大幅低于棉花，近些年不断有枣树弃种、改种现象发生，主要改种品种包括棉花、苹果、西梅、核桃等品种。为适应市场，当前新疆地区红枣正处于种植方式转变的时期，从以往的高产量向提质增效转变，从种植模式上来看不仅扩大了行距，还扩大了株距离，尽可能使种植密度降低，合理降低亩产量是当前提升红枣品质和种植收益的主要途径。

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灰枣的替代品也存在减产

红枣种植面积广泛，种类繁多，如灰枣、骏枣、板枣、金丝小枣等。期货盘面对应的基准交割品是一级灰枣，约90％产于新疆地区。通过对不同种类红枣现货一级价格进行对比，我们发现骏枣的价格比灰枣和板枣高约50％，金丝小枣的价格要低于灰枣和板枣，我们判断只有当灰枣与其他枣的价差拉到过大时，需求端才会有一定替代作用。目前看，骏枣价格要高于灰枣，并且主要消费区域也有所不同，因此骏枣较难对灰枣产生替代作用。

据了解，今年金丝小枣的主产地河北沧州，以及陕西和山西地区红枣（包括板枣）成熟期遭受长时间降雨，对红枣品质造成较大影响，保守估计减产幅度在40％以上。今年红枣的减产不仅仅限于干热风，缺水造成的新疆减产，而是全国范围内的减产，预估全国减产30％。另外，新疆地区红枣品质较好，今年相对于其他地方的品质升水有可能会更大。

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减产现实下，期货的市场预期（以苹果为例）

以2018-2019年度苹果现货价格和期货价格的对比，我们发现可以分为三个阶段：

1、强预期阶段：4月份受倒春寒影响减产预期出现时，盘面先涨，现货跟涨并不明显，主要因为苹果季产年销，旧季苹果与新季苹果价格联动性不足。红枣耐储存的特性，以及旧季原料枣可以整理成仓单，理论上是加强了旧季红枣与新季红枣价格的联动性。

2、现实与预期的交叠阶段：10月份盘面在收获季达到阶段性高点，现货价格仍未大幅上涨，霜降过后维持季节性下跌。此时减产预期兑现，现货阶段性供应充裕，价格维持震荡偏强。

3、强现实阶段：次年4月份过后，新季水果尚未供应，苹果需求好转，由于供应刚性特征，整个产季供需矛盾显现，现货价格大幅上涨，直至高价抑制部分终端需求，达到平衡。

从红枣现货季节性特征上看，每年10月至次年5月是红枣的销售旺季，期间红枣销售价格高、量大。一方面秋冬季是红枣上市的季节，尤其在天气严寒的北方城市，红枣可以作为补品消费；另一方面新疆红枣个大、饱满，寓意红红火火，富有传统文化色彩，春节、端午节、中秋节等传统节日是红枣消费的高峰，例如：在北京锦绣大地果品批发市场一半以上的红枣是在春节和中秋节销售的。而每年6月端午节后到中秋节前是红枣的销售淡季，主要由于夏季水果品种丰富，同时天气炎热，使得人们更倾向选择新鲜应季水果，对含糖量高，水分少的红枣需求较少，销售旺季大概比销售淡季的价格高20％。

通过以苹果为例，我们可以发现供需矛盾的显现往往发生在需求季节性旺季的时候，前期价格平稳走货速度尚可，需求集中爆发时，现货价格大幅上涨，预期兑现。因此远月合约是更好的做多标的。

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仓单成本的计算

关于红枣仓单成本的计算公式如下：

今年前期调研减产幅度较大，后期三茬花坐果对产量有一定程度弥补。根据目前对阿拉尔地区枣果分级整理情况，特一二级占比61.5％左右，预估统货7-8.5元/公斤收购价对应的仓单成本在13200-14900元/吨之间，后期仓单成本主要根据统货收购价格变动而近似成比例变动。

目前按照产区统货收购价格折算的仓单成本要低于盘面价格，我们看到有大幅高于往年同期的仓单预报数量，截至11月11日已经有1055张注册仓单，反映了现货商参与套保的积极性，短期对盘面特别是近月合约有一定的压 *** 用，但是我们认为 *** 仓单本身并不改变商品供需，后期重点仍需要关注产区收购价格的变动以及需求旺季销区价格的变动情况。

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结论

1、由于2017年以来红枣种植利润低迷，种植面积自2017年开始缩减，至今已经连续5年不赚钱，近年红枣种植面积加速去化。枣树5-8年就进入盛果期，2019年以后新疆红枣单产逐渐稳定，新疆红枣产量在2019年达到顶点，新疆红枣产业自2019年进入去产能周期。

2、根据新疆农业产业化大数据，2021年阿克苏和阿拉尔管理种植面积缩减18.4％，以及干热风、缺水造成单产下降20％-30％，我们预估2021/2022作物年度新疆红枣产量环比下降30％。另外，次生产区陕西、山西、河北均存在减产，预估全国减产30％。

3、目前主产区统货主流收购价格7-8.5元/公斤，折算仓单成本是13200-14900元/吨。重点关注产区收购价格变动，今年新疆核桃减产也出现抢购情况，不排除在产量明晰后，红枣收购价格继续上涨可能。红枣需求具有明显的季节性规律，需求端开始逐步进入旺季，销区现货的启动可能仍需要一段时间发酵，远月合约是比较好的做多标的。

期货做空怎么操作？什么意思？假设做空苹果期货，截图上有好几个月份苹果期货到底买哪个？。

做空就是你预判价格会跌，先把货品按报价卖出，到交割期的时候再以货品的现价买回来补齐上次的空单。如果现价比你上次卖出的价跌了，你就挣钱了，如果涨了那你就亏损了。

上面的截图都有注明交割时间和空单价格。具体的举例子，苹果2003就是指苹果期货，交割日子是在20年3月份。后面的交易价就是只你预判到20年的3月份苹果价格是8580元。如果你买入一手空单就是现在虚拟卖出了一手苹果，到明年3月份的时候你就还要买回一手苹果来补上你虚拟卖出的数量，如果交割价比你当时卖出的价高了，你就要花更多的钱去补上缺口，也就是你亏损了，反之亦然。

水果涨价影响有多大？

1、吃不起的水果 今年以来，我国富士苹果价格迅猛上涨。

犹记得前几个月，“车厘子自由”引起了大家的广泛热议。如今，“苹果自由”再次进入大众视野。据农业农村部统计，5月17日富士苹果批发价格为10.35元/公斤，与三月中旬的7.93元/公斤相比，短短两个月价格已经增长约30%。事实上，今年以来富士苹果的价格涨幅已经达到39%，相比于去年同期涨幅更是超过60%。

实际上，苹果涨价不是个别情况。根据农业农村部统计，今年大部分水果价格都出现大幅上涨。

具体来说，哈密瓜、香梨和西瓜今年的涨幅都比较明显。今年以来哈密瓜的涨幅最为惊人，高达124.6%，而香梨和西瓜的涨幅也分别达到37.8%和30.0%。最近4周，除了苹果价格以外，哈密瓜和香梨价格也均出现了跳升。截止5月17日，哈密瓜的批发平均价格为8.94元/公斤，相比于上个月增长近46%，而香梨目前的批发平均价格为12.10元/公斤，近一月涨幅也超过20%。

水果价格上涨也推动鲜果CPI同比上升。

正是由于水果价格整体出现了上涨，2019年4月鲜果CPI同比大幅上升至11.9%，相比于3月上升了4.2个百分点，与今年1月的5.9%相比也高出6个百分点。考虑到水果价格分项在CPI中的权重大约为1.8%，4月水果CPI分项拉动CPI上升0.22个百分点。

除了现货价格，期货市场上苹果和红枣的价格也节节攀升。

受到现货价格上涨的带动，今年以来苹果期货价格也表现出稳步上涨的趋势，5月20日苹果期货结算价格为14464元/吨，相比于年初累计增长28.6%。特别是5月以来，苹果期货价格更是出现了加速上涨的情况，20天累计上涨16.2%。而红枣期货是在4月30日首次上市，目前红枣期货结算价格为9775元/吨，相比于首次交易的8830元/吨，增长了10.7%。

为什么近期水果价出现了明显上涨？未来水果价格又会如何影响通胀？下面我们针对这些问题一一进行分析。

2、水果为何涨价

首先，水果价格上涨存在一定的季节性因素。传统的水果大量上市季节是夏季和秋季，而5月正好是水果供应青黄不接的时候，目前销售的水果大部分属于去年秋季水果的存货，而新一批的水果还未大量上市。同时5月气温转暖以后，人们对水果的需求也开始增加。一方面是供给不断减少，一方面是需求不断增加，因此历史上5月份常会出现水果价格的上涨。

但是今年涨价幅度过高，已经远超季节性，存在其他涨价因素。虽然5月份往往都会面临水果涨价的情况，但是今年5月以来，农业农村部重点监测的7种水果平均批发价已经上涨14.7%，远远超出了历史同期水平。也就是说，今年水果涨价存在其他超季节性因素。

消费更趋健康，水果销量持续增长。商品价格取决于供需，水果也不例外。需求方面，随着人们生活水平的提高，居民对食品的消费结构也更趋健康，主要表现为增加禽类、水果、蛋类和水产品消费，而减少粮食和食用油消费。2013年-2017年间，全国居民人均干鲜瓜果类消费量累计上涨超过23%，远高于食品消费平均涨幅。

水果需求持续上升支撑了水果价格，但不是近期涨价的主因。尽管我国居民对水果的消费持续增加，但是水果消费量与消费习惯和人口数量相关，短期内这些因素都不会发生大幅改变，因此水果消费的稳步上涨对水果价格形成了支撑，但需求端并不是本轮水果短期大幅上涨的主要原因。

既然需求端相对稳定，今年水果涨价更多的是因为供给出现短期大幅下降，而供给的下降与去年天气状况密不可分。

以苹果为例，我国苹果的主产地在陕西、山东和山西等地。2017年我国陕西、山东和山西的苹果产量分别达到1092万吨、939万吨和444万吨，占全国产量的比重分别为26%、23%和11%。而去年这些地区的春天天气状况不佳，低温时间持续较长，同时在苹果开花时期还伴有大风导致大量花朵未受粉就掉落。恶劣的天气使得苹果主产地陕西、山东和甘肃等地去年秋季苹果产量出现明显下降。

去年苹果产量大幅下降导致今年库存出现明显回落。

目前苹果主要产地的库存相比于历史同期水平都有明显下降，其中4月25日陕西地区的苹果库容比已经下降至8%，远低于2018年同期水平的23.5%；4月25日山东地区的苹果库容比为24.1%，相比于去年同期也下降了3.7个百分点。

而苹果特有的销售模式决定了库存是春季的潜在供给。

尽管我国一年四季都能够买到苹果，但是苹果主要是在8-9月前后成熟，因此苹果销售实际上分为下树后直接销售和入库后来年销售两个模式。未入库的苹果在苹果成熟的当年就会销售完毕，而第二年春季销售的都是库存苹果，所以现在库存苹果实际上就决定了当前的苹果供给。因此，由于去年的恶劣天气导致苹果产量大幅下降，进而导致今年可供销售的库存苹果规模下降，在供给小于需求的情况下，苹果价格的上涨也就不难理解。

除了苹果以外，去年倒春寒也影响到了其他水果的产量。

前面已经提到，除了苹果价格出现大幅上涨以外，今年以来香梨价格也出现了明显上涨，特别是近四周累计涨幅达到20%。石家庄和新疆库尔勒都是我国梨的主要产地。去年春季梨花开花时期，石家庄和新疆库尔勒均遭遇了寒流，18年4月更低气温分别跌至3℃和0℃。气温降低严重影响了梨树开花结果，导致去年香梨产量出现明显下降并影响到今年的供给。

因此，除了天气恶劣导致供给减少以外，我国进口水果供给也出现下降，但是影响相对有限。

3、涨价如何影响通胀

5月20日，农业农村部监测的水果平均批发价格已经上涨到7.78元/公斤，创下2014年6月以来的更高值，但是站在当前的时点，我们认为水果价格未来进一步涨价空间不大，并且有可能在5月底或者6月逐步回落。

前面的分析已经表明，近期水果的涨价主要在于供给小于需求，而供给减少的主要原因是去年恶劣的天气导致产量下降并影响今年水果供给。考虑到水果生长的周期性，6月以后会有大量新鲜水果上市，包括西瓜、葡萄、桃子、芒果等等。由于水果之间具有较强的替代性，这些水果的大量供给将压低其他水果因为短期供需失衡而提升的价格。当然，部分水果也有可能因为今年初极端天气影响导致产量减少，同时刚性需求也有可能短期维持特定水果的价格，但是受到新鲜水果供给增多的影响，我们认为未来水果整体价格走势应该会趋稳，甚至出现季节性回落。

尽管水果价格可能出现回落，但是水果对CPI的影响仍然不容忽视。由于目前水果价格已经上涨到14年以来的历史高点，就算水果价格出现回落，预计未来几个月水果价格同比增速仍然不低。实际上，目前的状况与2014年类似，当年水果价格也一度在6月冲高到7.91元/公斤后开始大幅回落，但是5-8月鲜果CPI同比仍然维持在20%左右，拉动食品CPI同比超过1.5个百分点。考虑到目前鲜果CPI同比已经上升至11.9%，未来水果价格对食品CPI同比的拉动作用也会比较高。

目前，猪肉价格平稳，蔬菜价格季节性回落。食品价格的主要影响分项是肉类、蔬菜和水果价格，前面已经提到今年水果价格将有超季节性表现，下面我们分别看看猪价和菜价。今年受到非洲猪瘟的影响，猪价自3月以来反季节性持续上涨，尽管目前猪肉价格趋于平稳，但考虑到生猪存栏和母猪存栏持续下降，未来猪肉价格仍然有上涨空间。同时，蔬菜价格已经出现明显回落，但是由于当前跌幅与去年同期相当，蔬菜价格同比或仍然维持在相对较高的水平。

考虑到猪价和果价的超季节性表现，今年食品CPI同比或将一直处于高位。前面说到目前猪肉价格趋稳，但是历史同时期猪肉价格大部分时候是下跌，因此目前猪肉仍然存在超季节性表现。同时，目前属于水果季节性上涨阶段，但是近期受到供给收缩影响，水果价格也存在超季节表现。因此，两者的超季节性上涨也导致3月以来食品CPI环比跌幅一直弱于历史同期平均水平，而未来这两个因素仍会持续，或将导致今年食品CPI同比一直处于6%以上。

尽管我们认为今年食品CPI将维持在较高水平，但是无论是猪价还是水果价格上涨，实际上都是因为供给端收缩而非需求端扩张，这就意味着其他食品价格上涨的空间并不大。从历史情况来看，高通胀往往需要货币增速显著回升来配合，但是今年4月M2同比增速仅为8.5%，这意味着今年没有出现货币超发的情况。考虑到去年下半年非食品CPI环比涨幅较大，未来非食品CPI同比或存在一定向下压力，对冲食品CPI的上涨。整体来看，我们预计今年CPI仍然会处于2-3%的温和区间。

你家那里的水果涨价了吗？

苹果期货保险原理是什么？定价怎么定合适？

可以查看2019年四月份郑商所和中信期货在延川县的苹果“保险+期货”项目赔付协议。

该项目获得郑商所，陕西省、延安市、延川县三级 *** 以及中华保险、中信期货的支持，项目保费共计260万元。由陕西省财政厅政策性农险补贴资金100万元，延安市政策性农险配套资金20万元，延川县政策性农险配套资金20万元，中华保险补贴资金20万元，中信期货补贴资金100万元组成。

2018年10月11日，由延川县农业局、中华保险、中信期货共同商议决定，保险入场郑商所苹果1905合约。入场价格11942.6元/吨，执行价格11703.7元/吨，敲出价格14942.6元/吨，总权利金2392315.56元，期权费率797.04元/吨。起始日期2018年10月11日，到期日2019年1月10日，共计65个交易日，若到期日为非营业日，则顺延至下一营业日。

项目到期后，该项目合计赔付金额112万余元，建档立卡的贫困农户314户，共计3335亩。

苹果商品期货交易手续费是多少

苹果期货（AP）手续费，根据郑商所标准，每手是5元，也就是开仓和平仓均收取5元/手，但是平今仓比较贵，是20元/手，也就是说，当日开仓当日平仓的费用就是5+20=25元/手，如果是当日开仓隔日平仓就是5+5=10元/手。

网站首页：期货手续费网-加1分开户（微信：527209157）

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